Анализ денежных потоков на предприятии

 

2. Методика анализа  денежных потоков

2.1. Оценка достаточности  денежных средств

     Денежные  средства, находящиеся в свободном  обороте, являются одним из элементов оборотного капитала предприятия. Их величина должна ограничиваться снизу объемом, достаточным для погашения обязательств предприятия, а сверху – объемом, необходимым для свободного выбора развития видов деятельности предприятия. Таким образом, при недостатке средств возникает угроза неплатежеспособности, а убыток сопряжен со скрытыми убытками, связанными с обесценением денег вследствие воздействия инфляции. Оценка достаточности денежных средств может проводиться несколькими способами, через которые раскрываются основные задачи анализа денежных потоков [24, С.26-27]:

1. Оценивается соотношение денежных средств и наиболее срочных обязательств, срок которых наступает в текущем месяце. Индикатором ухудшения платежеспособности является тенденция сокращения доли денежных средств в составе оборотных активов при возрастающем размере краткосрочных обязательств. 
2. В процессе анализа необходимо изучать динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов.

     Оценка  длительности периода оборота денежных средств производится на основе расчета показателя: 

                                   В д = (Д ср. х  Т) / ОД,                                     (1) 

     где, В д – период оборота в днях;

     Д ср. – средние остатки денежных средств;

     ОД  – величина оборота денежных средств  за соответствующий период.

     Методика  анализа данного показателя предполагает его расчет помесячно и сравнение значений между собой, а также оценку диапазона колебаний и абсолютных величин длительности периода оборота. Чем больше значение показателя, тем более затруднительна ситуация на предприятии с исполнением обязательств по платежам.

3. Определяется размер средств, который возможен для размещения в ценные бумаги или на депозитные счета (без риска технической неплатежеспособности и с расчетом на доход по финансовым вложениям). Условность применения данного способа заключается в сохранении тенденции базового периода оборота по реализации в перспективе.

 

                                   Д вл. = Д ср.  х IQ рп.,                                 (2) 

     где,  Д вл. – прогнозная величина денежных средств для размещения в виде срочных вложений;

     Д ср. – средняя величина остатка денежных средств в базовом периоде;

     IQ рп. – прогнозный темп прироста оборота по реализации.

     4) Оценивается приток и отток  денежных средств по направлениям  их движения. Движение денежных  средств рассматривается в разрезе трех видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. [9]

     Под текущей деятельностью понимается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, торговлей, общественным питанием, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и др. аналогичными видами деятельности.

     Под инвестиционной деятельностью понимается деятельность организации, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и др. внеоборотных активов, а также их продажей, с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в др. организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера, и т.п.

     Под финансовой деятельностью понимается деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев ценных бумаг, а также получением и возвратом кредитов, выплатой дивидендов и их получением.

     Анализ  денежных потоков может проводиться  прямым и косвенным методами. 

2.2. Прямой метод анализа  денежных потоков

     Методика  прямого метода может основываться на «Отчете о движении денежных средств» и предполагает обобщение результатов  операций по их движению.

     Отчет о движении денежных средств - это  документ финансовой отчетности, в  котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

       Данная форма бухгалтерской отчетности  детально раскрывает движение  денежных средств на счетах предприятия и позволяет оперативно определять достаточность средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также возможность осуществления инвестиционной деятельности [26, С.27].

     Достоинство использования прямого метода состоит  в том, что он позволяет оценить общие суммы прихода и ухода денежных средств предприятия, увидеть те статьи, которые формируют их наибольший приток и отток в разрезе трех рассмотренных видов деятельности. Информация, полученная при использовании данного метода, применяется при прогнозировании денежных потоков [18, С.68].

     В основе анализа лежит баланс движения денежных средств:

                                        Дн  + Пд – Рд = Дк,                                   (3)

     где Дн, Дк – остатки денежных средств соответственно на начало и конец периода;

     Пд, Рд – соответственно приход и расход денежных средств за отчетный период.

     Поступление и расход денежных средств расшифровывается по двум направлениям: по операциям  движения (вертикальный разрез) и по видам деятельности (горизонтальный разрез).

     Целью анализа является определение «приточных»  и «отточных» видов деятельности и причин возникновения излишка  или недостатка денежных средств.

     Причины изменения остатков денежных средств  устанавливаются на основе составления  баланса движения денежных средств отдельно по каждому виду деятельности, а затем путем их агрегирования.

     При реализации прямого метода необходимо учитывать его особенности:

• Отражение движения денежных средств по операциям порождает проблему возникновения двойного счета, например, за счет таких операций, как поступление денег из кассы предприятия в банк и наоборот.
• Данный метод имеет ограниченных характер, так как не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата, а именно чистой прибыли и изменения величины денежных средств. Однако в деятельности любого предприятия имеются виды расходов и доходов, регулирующие величину прибыли, но не затрагивающие величину денежных средств. Поэтому в финансовой отчетности может быть отражено получение чистой прибыли при одновременном снижении денежных средств и наоборот. В связи с этим, на основании прямого способа весьма затруднительно объяснить причины расхождения информации по «Отчету о прибылях и убытках» и «Отчету о движении денежных средств» [23, С.27].

     Данный  отчет может содержать очень полезную информацию для целей текущего и перспективного анализа платежеспособности предприятия. Необходимо сделать такой отчет пригодным для анализа. Для этого в нем должны быть устранены указанные недостатки [18, С.68-69].

     Схема анализа движения денежных средств прямым методом представим в таблице.

     Таблица 3

Оценка  движения денежных средств организации  за период

(прямой  метод)

 

     Анализ  денежных потоков прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат. В тоже время этому методу присущ серьезный недостаток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия [18, С.70].

     Эти недостатки преодолеваются с помощью косвенного метода, позволяющего объяснить причину расхождения между прибылью и, например, сокращением денежных средств за период. 

2.3. Косвенный метод  анализа денежных  потоков

     Косвенный метод основан на преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом расчет производят таким образом, чтобы статьи расходов, не связанных с оттоком средств, и статьи доходов, не связанных с их притоком, не влияли на величину прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия [23, С.28].

     Совокупный  результат, характеризующий состояние  денежных средств на предприятии, складывается из суммы результатов их движения по каждому виду деятельности.

     При косвенном методе финансовый результат  преобразуется с помощью ряда корректировочных процедур в величину изменения денежных средств от текущей деятельности за период (разность сумм на начало и конец периода) [18, С.72].

     Начисление  износа вызывает увеличение себестоимости, а, следовательно, уменьшает прибыль. Однако это уменьшение не связано  с оттоком денежных средств; также нужно учитывать возможность получения доходов ранее реального поступления денежных средств (если предприятие применяет метод определения выручки по моменту отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов). Следовательно, при расчете реальной величины денежных средств сумму начисленного износа следует присоединить к чистой прибыли. Иначе можно сказать, что в сумме полученной выручки возвращается часть стоимости авансированных основных фондов и нематериальных активов в виде амортизации [23, С.28].

     Методика  косвенного метода основывается на бухгалтерском  балансе и требует привлечения  аналитических данных бухгалтерского учета. Баланс движения денежных средств  в этом случае выглядит следующим  образом: