Валютная политика государства

     Основным  серьезным шагом в реализации валютной политики можно считать принятие и вступление в силу новой редакции Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле». Правительством РФ взят курс на дальнейшую либерализацию валютного рынка. Цель – в течение ближайших двух лет создать необходимые условия для обеспечения полной конвертируемости рубля. Данным законом предусмотрено сокращение ограничений на ряд операций с валютой: открытие счетов, перевод средств, вызовов наличной валюты и пр.

     Принятые  меры позволили за довольно короткий срок повысили уровень саморегулируемости валютного рынка и сократить степень влияния на него Центрального банка РФ. Краткосрочные показатели доходности основных активов в иностранной валюте несколько приблизилась к показателям доходности в рублях, что позволило Банку России сбалансировать потоки краткосрочного капитала.

     Номинальный курс рубля к доллару США по итогам девяти месяцев 2003г. Вырос на 4,1%, в то время как по отношению к евро номинальный курс снизился на 5,4%. По итогам девяти месяцев 2003г. Реальный эффективный курс рубля по сравнению с декабря 2002г. Повысились на 3,9%.

     Относительная стабильность номинального обменного  курса рубля способствовала притоку  иностранных инвестиций и техническому переоснащению производства.

     Номинальное укрепление рубля по отношению к доллару и стабильности обменного курса оказали влияние и на предпочтения населения и хозяйствующих субъектов, изменившиеся в пользу национальной денежной единицы при выборе валюты для накоплений. Объем наличной иностранной валюты на руках у населения только за январь – сентябрь 2003г. Сократился на 4,8 млрд. долл. (за аналогичный период прошлого года этот показатель составил 1 млрд. долл. США).

     Необходимость использования режима управляемого плавания при формировании валютного курса рубля в 2004г., сохранилась, что объективно было обусловлено спецификой функционирования российской экономики, и прежде всего – высокой степенью ее зависимости от внешних факторов конъюнктурного характера.

     На 1 августа 2004г. Официальный курс рубля к доллару США повысился по сравнению с началом года на 1,2%, а официальный курс рубля к евро – на 5,8%.

     Превышение  темпов инфляции в России над темпами  инфляции в странах – основных торговых партнерах и относительная  стабильность номинального курса рубля обусловили сохранение тенденции к укреплению рубля в реальном выражении. Прирост среднемесячного реального курса рубля к доллару США за январь – июнь 2004 года составил 4,4, к евро – 7,6%, а прирост реального эффективного курса рубля – 5,0% (к декабрю 2003г.).

     Основным  инструментом политики валютного курса  Банка России оставались конверсионные  операции рубля/доллар США на внутреннем валютном рынке, которые осуществлялись в комплексе с применением  других инструментов денежно-кредитной  политики.

     V этап: 2005г. – по настоящее время. В 2005г. Банк России продолжил совершенствование механизмов реализации курсовой политики в условиях режима управляемого плавающего валютного курса. В течение всего периода существования российского валютного рынка конверсионные операции Банка России, направленные на решение этой задачи, воздействовали на динамику курса рубль/доллар США. При этом обеспечение стабильности номинального курса доллара США к рублю приводило к значительным колебаниям рублевого курса по отношению к другим значимым в РФ иностранным валютам, включая евро. С учетом сложившиеся роли в Европейского союза в системе внешнеэкономических связей России и укрепления роли евро в качестве второй ведущей мировой валюты «долларовый» подход к определению показателей устойчивости рубля перестал отвечать задачам курсовой политики Банка России.

     В качестве операционного ориентира  курсовой политики ЦБ РФ с 1 февраля 2005г. Использует стоимость корзины валют, состоящей из евро и доллара США. Первоначально установленное их соотношение было 0,1:0,9; затем 0,2:0,8 и 0,3:0,7; с 1 августа 2005г. -0,35:0,65; а с 1 февраля 2006г. – 0,4:0,6. Переход к бивалютному операционному ориентиру направлен на снижение внутредневной волатильности курса рубля к значимым для РФ иностранным валютам. При этом формирование курса рубль/доллар США в течение дня носит более свободный характер – ограничение внутредневных колебаний курса доллара к рублю (по сделкам на ММВБ со сроком расчетов на следующий рабочий день после заключения) осуществляется Банком России исходя из границ колебания стоимости бивалютной корзины.

     Последующее увеличение доли евро в состав бивалютной корзины до соответствующего задачам  курсовой политики уровня будет происходить  постепенно, по мере адаптации участников внутреннего валютного рынка к работе в новых условиях.

     Переход Банка России к использованию  в своей курсовой политике бивалютного  операционного ориентира привел к тому, что внутренний валютный рынок России стал более чувствительным к изменениям курса евро/доллар на международном рынке FOREX. Все большее значение для внутреннего рынка России стала приобретать статистика биржевых торгов США, публикуемая американскими деловыми СМИ в 8:30 по местному времени, что соответствует 16:30 московского времени. Однако биржевые торги на ММВБ по инструменту USD/RUB_UTS_TOM заканчивались в 16:45, в связи с учетом ЕТС часто не имели достаточно времени для реакции на изменения, происходящие на рынке FOREX, и затруднялись заключать сделки доллар/рубль. С 29 августа 2005г. Торги по доллару с расчетом «tomorrow» в секции валютного рынка ММБВ продлены на 15 минут, что дает дополнительные возможности участника торгов и способствует росту объемов операций в биржевом сегменте российского валютного рынка.

     Переход на бивалютный операционный ориентир более объективно отражает ситуацию на валютном рынке. Российские вкладчики стали переводить свои долларовые накопления в евро или рублевые сбережения. Кроме того, на Европу приходиться около 50% торгового оборота России. Рубль, таким образом, укрепляется по отношению к американской валюте и слабеет по отношению к европейской, в то время как к корзине валют его курс остается практически неизменным.

     В то же время привязка курса рубля  к двум валютам увеличивает валютные риски, поскольку состояние российского  рубля зависит от экономики не одной страны, как это было ранее, а от экономики нескольких стран. Еще один недостаток заключается в неизбежном повышении цен, поскольку производители и посредники буду привязывать стоимость своих товаров и услуг к более высокому курсу. Но самой серьезной проблемой является то, что все проводимые мероприятия могут привести к усилению утечки капитала из страны. Ослабление контроля, отсутствие валютных ограничений и низкие инвестиционные возможности на российском внутреннем рынке могут усугубить ситуацию с перетеканием капитала в другие страны.

     18 апреля 2006 г. Вступило в силу Положение ЦБ РФ №286-П «Об установлении и опубликовании ЦБ РФ официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю», согласно которому Банк России устанавливает официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю ежедневно (по рабочим дням) или ежемесячно без обязательства покупать или подавать указанные валюты по установленному курсу.

     Официальный курс доллара США по отношению  к рублю рассчитывается и устанавливается Банком России на основе котировок межбанковского внутреннего валютного рынка по операциям «доллара США – рубль» в соответствии с методикой определения официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю, утвержденной распоряжением Банка России. Расчет официальных курсов СДР и других иностранных валют по отношению к рублю не изменился.

     Официальные курсы иностранных валют к  рублю устанавливаются ЦБ РФ для  использования при расчете доходов  и расходов государственного бюджета, для всех видов платежно-расчетных отношений государства с предприятиями, объединениями организациями гражданами, а также для целей налогообложения и бухгалтерского учета. Установленные официальные курсы в отношении каждой валюты действуют до вступления в силу следующего официального курса данной валюты, если иное не определено нормативными документами Банка России.

     Итак, основной задачей валютной политики Банка России остается защита и обеспечение  устойчивости рубля путем сглаживания  резких колебаний его курса, не обусловленных наличием устойчивых экономических тенденций.

     Платежный баланс России в настоящее время  по-прежнему свидетельствует о развитии ее внешнеторговой деятельности, а  также об укреплении позиций страны на международном валютном рынке. 

     Заключение 

     Изучение организации валютно-кредитных отношений позволяет констатировать, что уровень их развития находящиеся, а тесной связи с макроэкономическими показателями в страны. Высокий уровень экономического развития создает предпосылки для использования международных унифицированных правил организации валютных операций и расчетов, а так же рыночных инструментов регулирования валютного рынка страны. При низком уровне неизбежны определенные ограничения, вводимые правительством. В некоторых случаях используются нерыночные меры валютного регулирования и валютного контроля.

     Исходя  из изложенного материала, получилось так, что наши реформаторы выхватывали то здесь, то там одну из подсистем, нарушая эволюционность и цельность процесса, который хотели реализовать. Приходится констатировать, что российское правительство во всех его, действовавших в последние годы, начиная с 1991г., составах не учитывало важнейшие реалии. Они состоят в том, что вся инфраструктура индустриального, технологического, аграрного и научно-технического потенциалов страны сформировалась в условиях командно-административной системы, и для ее адаптации требовался переходный период к новой среде минимум в семь - десять лет. И в итоге в жертву радикальным реформам приносится их основополагающая цель - повышение жизненного уровня россиян. И последнее: реальной стабилизации на валютном рынке, как и во всей денежно-кредитной системе, невозможно достичь без решения ключевых вопросов макроэкономического развития. Поэтому регулирование валютного рынка должно осуществляться в тесной координации с Правительством РФ и его программами, в первую очередь структурными и инвестиционными.

1. Булатов А.С. Экономика. Учебник 3-е издание,2001г. 896с

2. Чепурин  М.Н. Курс Экономической теории.,2007г. 846с.

3. Райзберг  Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцев Е.Б. «Современный экономический словарь». М.:ИНФРА-М, 1997г. 43с.

4. «Международные  валютно-кредитные и финансовые  отношения» учебник/под ред. Л.Н.Красавиной. 3-е изд. И доп. «Финансовая  статистика», 2005г. 163с.

5. Казак Ю.А., Веретенников О.Б., Мокеева Н.Н. «Международные валютно-кредитные отношения». 2006г. 273с.

6. «Деньги и  кредит», М.И.Сухов «Государственное  регулирование валютного рынка  России: актуальные проблемы». 1995г.

7. Интернет