Эмиссия государственных ценных бумаг производится при утверждении федеральным законом, законом субъекта РФ или решением органа местного самоуправления о бюджете следующих показателей:

    • предельного размера соответствующего государственного долга;

    •  предельного объема заемных средств, направляемых Российской Федерацией, субъектом РФ в текущем финансовом году на финансирование дефицита бюджета соответствующего уровня;

    •  расходов на обслуживание государственного долга в текущем году.

    Если  при исполнении бюджета субъекта РФ или местного бюджета расходы на обслуживание государственного долга субъекта превышают 15% расходов его бюджета, а также в случае превышения предельного объема заемных средств, и при этом субъект РФ не в состоянии обеспечить обслуживание и погашение своих долговых обязательств, уполномоченный орган государственной власти РФ может применить следующие меры:

    •  назначить ревизию бюджета субъекта РФ;

    •  передать исполнение бюджета субъекта РФ под контроль Минфина РФ;

    • принять другие меры, предусмотренные бюджетным законодательством. (3, гл 18)

    Все поступления средств в бюджет от заимствований и других долговых обязательств, включая средства, которые расходуются на обслуживание и погашение государственного долга, отражаются в бюджете как источники финансирования дефицита бюджета. (3, гл 18)

    Все расходы на обслуживание долговых обязательств, включая дисконт по дисконтным ценным бумагам, отражаются в бюджете как расходы на обслуживание государственного долга. Погашение обязательств государственного долга РФ учитывается в федеральном бюджете путем вычитания суммы погашаемых обязательств из суммы поступлений источников финансирования дефицита федерального бюджета и отражается соответственно в Программе государственных внутренних или внешних заимствований РФ. (3, гл 18)

    Все расходы на погашение обязательств государственного долга субъектов  РФ учитываются в расходной части  бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов как расходы на погашение государственного долга. (3, гл 18)

    Если  поставить вопрос: возможно ли полностью  погасить внутренний долг, то ответ будет таков — невозможно. Лучше говорить об эффективном управлении внутренним долгом. На практике используют три основных способа финансирования бюджетного дефицита:

    а) кредитно-денежная эмиссия (минетизация  бюджета);

    б) выпуск облигационных займов;

    в) увеличение налоговых поступлений  в госбюджет.

    Первый  способ наиболее легкий и распространенный, связанный с выпуском дополнительного  объема денежной массы. Государство получает дополнительный доход от печатания денег (сеньораж). Все экономические агенты платят государству своеобразный налог. Монетизация бюджетного дефицита может выражаться не только в эмиссии денег, но в кредитах Центробанка по льготным ставкам. Если дефицит финансируется с помощью государственных займов, то увеличивается среднерыночная ставка процента. Это снижает склонность к инвестированию частного капитала. Государственные облигации в конечном итоге не снижают инфляционное напряжение. Увеличение налоговых поступлений в госбюджет выходит за рамки финансирования бюджетного дефицита, так как оно реализуется в долгосрочной перспективе в процессе радикальной налоговой реформы. Данная мера также не является неинфляционной. Следовательно, все три отмеченных способа не являются неинфляционными, а стало быть, нельзя определить, какой из них эффективнее. (8, с. 409)

 

    

Глава 2. Статистические данные

1. Внешний долг России вырос за год в полтора  раза

 

    Общий внешний долг России за 2007 год вырос  на 48% до 459,6 миллиарда долларов, говорится в материалах Центробанка. При этом увеличение долга по долгосрочным обязательствам оказалось существеннее аналогичного показателя по краткосрочным. В материалах Центробанка также отмечается, что задолженность органов государственного управления за год уменьшилась на 16,2 процента до 37,4 миллиарда долларов. С другой стороны, долг российских банков перед нерезидентами увеличился сразу на 61,8 процента до 163,7 миллиарда долларов. Ранее сообщалось, что российские кредитные организации во второй половине 2007 года стали испытывать сложности с привлечением средств за рубежом, поскольку кредиты сильно подорожали. Это, в первую очередь, связано с кредитным кризисом, разразившимся сначала в США, а потом и в Западной Европе. Банки стали предпочитать привлекать средства внутри России, из-за чего целый ряд крупных финансовых организаций повысил ставки по депозитным вкладам. Российское правительство в последние годы предпочитает досрочно возвращать кредиты, взятые у различных клубов кредиторов. Это происходит из-за того, что бюджет получает дополнительные средства от высоких цен на нефть на мировых рынках. (13)

2. Россия  задолжала миру 45 миллиардов долларов

 

    Внешний государственный долг России на 1 января 2008 года уменьшился на 13,7 процента и  достиг 44,9 миллиарда долларов. Об этом сообщается на официальном сайте министерства финансов России. В 2007 году на 1 января внешний госдолг РФ составлял 52 миллиарда долларов. Напомним, в начале февраля Россия полностью погасила внешний долг Международному банку экономического сотрудничества (МБЭС) в размере 118,4 миллиона долларов. Кроме того, в прошлом году Минфин досрочно погасил долг перед США в объеме 343 миллиона долларов и принял решение о погашении долга бывшего СССР в 470 миллионов долларов перед Объединенными Арабскими Эмиратами. (14)

    Возможность выплат по внешним долгам страна получила благодаря накоплению средств в  Стабфонде за счет высоких цен на нефть.(14)

3. Из-за финансового кризиса Россия лишилась 15 миллиардов долларов

    По  данным Министерства финансов РФ, отток капитала из России в связи с глобальным финансовым кризисом составил от 10 до 15 миллиардов долларов, передает РИА Новости. (15)

    Как подчеркнул глава министерства, вице-премьер  Алексей Кудрин, этот показатель оказался ниже, чем в первом квартале 2008 года. В целом, считает министр, за время мирового финансового кризиса российский фондовый рынок потерял 52 процента капитализации. (15)

    Мировой финансовый кризис, считает Кудрин, еще "не достиг своего дна" и будет продолжаться еще полгода - год. (15)

    Глава Минфина также предупредил, что  в связи с мировыми событиями  инфляция в России может на 1-2 процента превысить уровень, который прогнозировало правительство. Как напоминает РИА  Новости, по последним прогнозам  Минэкономразвития РФ, уровень инфляции в 2008 году должен составить около 11,8 процента. (15)

    Напомним, 17 сентября ФСФР приостановила торги  российскими акциями и рядом  других инструментов после того, как  РТС за день упал более чем на 11 процентов, а ММВБ – более чем на 17 процентов. Чтобы нормализовать обстановку на финансовом рынке, Центробанк резко снизил нормативы обязательных резервов банков и ставки по собственным кредитам, а Минфин решил отдать в долг крупнейшим российским банкам более триллиона рублей бюджетных средств на кредитование малых и средних финансовых организаций. (15)

    На  открывшихся в пятницу 19 сентября торгах индексы РТС и ММВБ резко  выросли, и торги пришлось приостанавливать дважды. (15)

4. Минфин  и Минэкономразвития разошлись  в оценке внешнего госдолга России

 

    Государственный внешний долг России в 2008 году составил 40,5 миллиарда долларов, говорится  в пресс-релизе Министерства финансов. Ранее Минэкономразвития оценило размер внешнего госдолга страны в 2008 году в 39 миллиардов долларов. (16)

    По  данным Минфина, внешний госдолг  России в прошлом году уменьшился на 9,8 процента по сравнению с аналогичным  показателем годом ранее. По данным на 1 января 2008 года, внешний госдолг  страны составлял 44,9 миллиарда долларов. (16)

    В течение прошлого года задолженность России перед странами - участниками Парижского клуба снизилась на 0,4 миллиарда долларов до 1,4 миллиарда долларов, сообщает Минфин. Долг странам, не вошедшим в Парижский клуб, уменьшился на 0,3 миллиарда долларов до 1,9 миллиарда. Задолженность международным финансовым организациям сократилась на 0,5 миллиарда до 4,5 миллиарда долларов. (16)

    В начале февраля 2009 года Минэкономразвития  объявило, что совокупный внешний  и внутренний госдолг России вырос  в 2008 году на 9 процентов до 2,62 триллиона рублей, или 6,3 процента ВВП. В рублевом выражении объем внешнего долга вырос на 4,1 процента до 1,147 триллиона рублей. (16)

5. Просроченная  задолженность превысила полтриллиона рублей

 

    Объем плохих долгов в российской банковской системе составил 572,8 млрд руб. Об этом свидетельствуют данные финансовой отчетности кредитных организаций на 1 марта. С января по февраль уровень просрочки вырос в среднем по системе на 19,2%. Самые высокие темпы роста плохих кредитов у банков с госучастием - 26,4%. Аналитики отмечают, что в этих условиях необходимо увеличивать капитализацию, в противном случае можно ожидать новых шоковых явлений в финансовом секторе.(17)

    В условиях финансового кризиса банки  продолжают сокращать кредитование экономики. В феврале совокупный кредитный портфель снизился на 1,6% и составил 20,4 трлн руб. По оценке заместителя начальника аналитического управления компании «Совлинк» Ольги Беленькой, падение объемов кредитования объясняется несколькими факторами, среди них дефицит качественных заемщиков, рост плохих долгов и сокращение ресурсной базы. «Данные оборотных ведомостей банков (форма 101) свидетельствуют о снижении остатков на депозитах юридических лиц, что может объясняться необходимостью выплат по долгам», - говорится в аналитическом отчете компании «Совлинк». Кроме того, сокращение ресурсной базы банков также происходило в связи с тем, что ЦБ ограничивал доступ к ликвидности кредитным организациям, не позволяя им использовать эти средства для валютных спекуляций. В результате у многих частных банков из топ-20 объем кредитования в феврале снизился: у МДМ-банка - на 3,2%, Альфа-банка - на 4,4%, «Уралсиба» - на 9,4%.(17)

    Как и ожидалось, в плюсе оказались  банки с госучастием: Сбербанк увеличил свой портфель на 1,8%, до 4,1 трлн руб., Россельхозбанк -- на 3,4%, до 417,5 млрд руб., выросли объемы кредитования также у Газпромбанка -- на 10,1%, до 850 млрд руб., «Ак Барса» -- на 1,7%, до 138,5 млрд руб. У ВТБ, напротив, кредитный портфель сократился -- на 6,8%, до 1,5 трлн руб. В банке это объясняют тем, что в конце января рефинансировали задолженность одного из клиентов, а в начале февраля заемщик погасил кредит за счет этих средств. 
Из двадцати крупнейших российских банков лишь ВТБ-24 продолжал наращивать кредитование населения в феврале (на 1,2%, до 324 млрд руб.). Лидер этого рынка Сбербанк третий месяц подряд сокращает объем портфеля (в феврале -- на 1,3%). Банк объясняет это сокращением спроса, а также ужесточением кредитной политики. В среднем крупнейшие банки снизили кредитование частных лиц на 1,2--1,5%.(17)

    Из-за продолжающегося ухудшения финансового  состояния заемщиков у банков растет объем просроченной задолженности. У ВТБ она выросла на 41%, у  Сбербанка -- на 11%, у банка «Юникредит» -- на 57%, у Альфа-банка -- на 27%. Особенно отличился в феврале Газпромбанк, просрочка которого увеличилась на 233%.(17)

    «Совокупный рост просроченных кредитов предприятиям за январь--февраль составил 55%, и  это при том, что банки активно  используют возможности реструктуризации и пролонгации кредитов, занижая реальные показатели», - отмечается в отчете «Совлинка». (17)

    Согласно  отчетности доля просрочки на 1 марта  у Сбербанка составляет 2,1%, у ВТБ -- 2,9%, Альфа-банка -- 9,8%, Росбанка -- 3,8%, МДМ-банка --10,3%, "Уралсиба" -- 7,6%, Газпромбанка -- 2,9%.(17)

    Поскольку банки используют различные схемы  для сокрытия реального уровня просроченной задолженности, трудно определить, насколько  реальными являются эти данные. «Гонка просрочек» не совсем адекватно отражает реальный уровень качества кредитных портфелей - слишком заметным становится разрыв между банками, что вряд ли можно объяснить исключительно разницей в кредитной политике», - отмечают в своем отчете аналитики банка «Траст». На прошлой неделе министр финансов Алексей Кудрин в беседе с банкирами упрекнул их в том, что они привыкли занижать реальный размер просроченной задолженности. По его словам, она уже сейчас достигает 10% от совокупного кредитного портфеля, хотя по официальным данным показатель едва превышает 3%.(17)

    Рост  просрочки заставляет банки увеличивать формирование резервов под возможные потери по ссудам, это ведет к снижению прибыли. В феврале положительную динамику зафиксировали в основном банки с госучастием, а также Росбанк, Номос-банк, Райффайзен-банк. Остальные крупнейшие российские банки из числа топ-20 показали убыток, например у МДМ-банка - 2,35 млрд руб., Газпромбанка - 3,07 млрд руб., Альфа-банка - 2,9%.(17)