Сущность и типы предприятий

        Открытое акционерное  общество (ОАО) – общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, устанавливаемых законом и иными правовыми актами.

        Открытое акционерное  общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.

        Закрытое акционерное  общество (ЗАО) – общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

        Акционеры закрытого  акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых  другими акционерами этого общества.

        Учредительным документом акционерного общества является его  устав. Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной  стоимости акций данного акционерного общества, которые приобрели акционеры. Высшим органом управления акционерного общества является общее собрание акционеров. Собрание акционеров может назначать совет директоров с его председателем в случае, когда общее число акционеров превышает 50 человек.

        К недостаткам данной организационно-правовой формы можно  отнести следующие моменты:

1. существуют некоторые сложности при регистрации устава акционерного общества, такие как длительные согласовывания, различные бюрократические процедуры, например, выпуск акций;
2. появляются благоприятные возможности для финансовых злоупотреблений, т.е. возможен, например, выпуск акций, ничем не обеспеченных, не имеющих никакой реальной стоимости;
3. в связи с выплатами по акциям дивидендов возникает ситуация двойного налогообложения, когда первый раз налогом облагается дивиденд как часть прибыли акционерного общества, а во второй раз дивиденд облагается налогом как личная прибыль держателя акции;
4. при большом числе акционеров возникает ситуация, при которой значительная часть акционеров практически не контролирует деятельность совета директоров, и держатели акций заинтересованы в максимальных дивидендах, а менеджеры всячески стараются их уменьшить, дабы пустить эти средства в оборот, данная ситуация характерна в случаях с обычными акциями, когда совет директоров компании принимает решение о размере дивиденда, т.е. решает, какую часть прибыли выплатить держателям акций, а какую часть пустить в оборот; в случае с префакциями – одно из преимуществ этого вида акций состоит в том, что дивиденд по префакциям фиксирован и устанавливается при выпуске акций – эта ситуация не столь жесткая, как с обычными акциями: при выплате дивидендов дивиденды по префакциям выплачиваются в первую очередь, кроме того, по существующему российскому законодательству при имеющейся достаточной для выплат по префцакциям дивидендов прибыли акционерное общество не вправе отказывать держателям этого вида акций в выплате дивидендов.

        Собрание акционеров решает такие вопросы, как определение  генеральной линии развития общества; изменение Устава; создание филиалов и дочерних предприятий; утверждение результатов деятельности общества, избрание правления. Правомочность общего собрания в разных странах различна: например, в Германии решение может быть принято, если на собрании присутствует даже 1 акционер, во Франции для принятия решения необходимо присутствие на собрании акционеров, обладающих 25% акций с правом голоса. Но наиболее важные решения принимаются 3/4 голосов участвующих в собрании. Собрание акционеров созывается не реже одного раза в год. Правление осуществляет руководство текущей деятельностью общества. Наблюдательный совет является органом, контролирующим деятельность правления. Учредителями акционерного общества могут быть как юридические, так и физические лица. Они заключают договор о правах и обязанностях учредителей. Для регистрации общества разрабатывается Устав. После регистрации акционерное общество приобретает права юридического лица и может начать выпуск своих акций. Акции, их виды. Акционерное общество имеет уставный капитал, который представляет собой определенную сумму денег, состоящую из взносов акционеров за членство в акционерном обществе. Размер уставного капитала определяется учредителями АО. Акционерное общество несет ответственность не только за уставный капитал, но и за все имущество. Имущество акционерного общества может быть больше или меньше уставного капитала.

        Уставный капитал  образуется двумя путями: через публичную  подписку на акции и через распределение  акций среди учредителей. В первом случае образуется открытое акционерное  общество, во втором - закрытое. В настоящее время наибольшее распространение получили закрытые акционерные общества.

        Уставный капитал может увеличиваться и уменьшаться.

        Акция - это ценная бумага, удостоверяющая участие в  акционерном обществе и позволяющая  получать долю в его прибыли. Доход на акцию называется дивидендом. Цена, по которой продаются и покупаются акции, называется курсом акций. Так как владелец денег может либо купить акции, либо вложить их в банк, он всегда сопоставляет дивиденд с уровнем банковского процента. Поэтому курс акций зависит от величины дивиденда и уровня банковского процента.

        Курс акций зависит  также от спроса и предложения  акций. В связи с этим различаются  номинальная и действительная стоимость акций. В некоторых странах акционерным законодательством определяется минимальная номинальная стоимость акции.

        С курсом акций связана  и учредительская прибыль, которую  получают учредители акционерного общества. Учредительская прибыль есть разница  между курсовой стоимостью акций  и величиной капитала, действительно вложенного в акционерное предприятие.

        Акции могут быть различных видов. Основные из них - именные  акции и акции на предъявителя, простые и привилегированные  акции. Именная акция закрепляется за определенным лицом посредством занесения в книгу акционерного общества соответствующих записей. Как правило, именные акции выпускаются для работников предприятия. Акция на предъявителя принадлежит ее фактическому владельцу и не закрепляется за конкретным лицом. Передача акции на предъявителя означает автоматическую смену ее владельца. Ею может обладать и лицо, не работающее на данном предприятии.

        По порядку определения  размеров и выплаты дивидендов акции  подразделяются на простые и привилегированные. Простые акции позволяют их владельцам получать дивиденд в зависимости от результатов деятельности акционерного общества и голосовать на общем собрании акционеров.

        Привилегированные акции отличаются от простых тем, что дивиденд по ним представляет заранее фиксированную сумму, а  свое название «привилегированные» они получили потому, что в случае ликвидации акционерного общества выплата определенных сумм в первую очередь делается по этим акциям. Однако владельцы этих акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров.

        Количество акций, позволяющее управлять акционерным обществом, называется контрольным пакетом акций. Теоретически контрольный пакет составляет 50% выпущенных акций плюс одна акция. На практике достаточно иметь 5- 10% количества акций, чтобы управлять делами акционерного общества, ибо акционерный капитал может рассредоточиваться среди множества мелких держателей акций, которые не имеют права голоса на общих собраниях акционеров.

        При полной оплате акций  акционеру бесплатно выдается сертификат на все принадлежащие ему акций. Сертификат акции представляет собой  ценную бумагу, которая удостоверяет владение указанного в нем лица определенным числом акций общества. Передача сертификата одного лица другому означает совершение сделки и переход права собственности на акции (при обязательной регистрации операции). 

        Акционерное общество может выпускать еще один вид ценных бумаг - облигации. Их выпуск является одним из источников кредитования акционерного общества.

        Облигация - это ценная бумага, дающая ее владельцу право  на получение фиксированного процента (в этом они похожи на привилегированные  акции). В последнее время в мировой практике получили распространение так называемые конвертируемые облигации, которые могут быть обменены на акции.

        Облигации могут  быть именными и на предъявителя. Эмиссия  облигаций предусмотрена законодательством  в процентном соотношении к уставному капиталу акционерного общества.

        Преимущества акционерного общества

        Главным преимуществом  акционерного общества как формы  организации предпринимательства  является возможность мобилизации  денежных ресурсов через выпуск акций. Это особенно важно в условиях научно-технического прогресса, когда крупные хозяйственные единицы с высокой капиталоемкостью и длительным сроком окупаемости вложений нуждаются в дополнительных денежных средствах.

        Мобилизация денежных средств при выпуске акций  дает большие возможности. Это связано с тем, что привлечение денежных средств через выпуск акций практически не имеет возвратного характера: купленная акция не дает ее владельцу права на возврат внесенного пая; акционерное общество не обязано выкупать акции даже в случае неблагополучного исхода деятельности предприятия; дивиденд на проданную акцию не является гарантированным видом дохода на вложенные средства, а зависит исключительно от величины прибыли предприятия.

        Положительным моментом для акционерного общества является ограничение риска вкладчика величиной взноса в уставный фонд: акционеры не рискуют своим личным имуществом и денежными средствами по обязательствам общества. Особенность акционерной формы хозяйствования состоит в том, что движение ценных бумаг порождает новые формы доходов и новые механизмы их извлечения. Например, дивиденд, зависящий от динамики прибыли, может использоваться для смягчения финансовых затруднений фирмы. Курсовая прибыль от продажи новых акций может использоваться для расширения резервного фонда акционерного общества. Организационная оформленность акционерного общества позволяет распределять функции контроля между его органами, что означает рост профессионализма в принятии решений и дает дополнительные выгоды акционерному обществу. Поэтому акционерное общество является оптимальной формой для крупных предприятий с долгосрочными целями предпринимательства.

        Акционерное общество и демократизация отношений собственности. Акционерные отношения вносят изменения в механизм реализации собственности. Многочисленные держатели ценных бумаг в акционерном обществе, оставаясь экономически обособленными собственниками, в то же время выступают носителями коллективного экономического интереса. Приобретая акции, каждый покупатель становится совладельцем предприятия, а его дивиденд выступает результатом совместных усилий всех акционеров. Следовательно, акционерная форма выступает фактором демократизации отношений собственности. Возникает возможность образования коллективной собственности через совместное управление и совместное распределение доходов.

        Но функции собственника в этом случае должен выполнять представительный орган - общее собрание всех акционеров. Исполнительные органы подчиняются воле общего собрания акционеров. При таком положении собственность на акции - это не только право на дивиденды, участие в общем собрании и продажу своих акций. Через органы акционерного общества владелец акций может обеспечить себе участие в осуществлении всех действительных правомочий собственника по вопросам производства продукции за счет акционированных средств, распределения полученных доходов, обмена продукцией предприятия и ценными бумагами, производительного потребления полученных доходов.

        Таким образом, акционерное  общество обладает возможностью демократизации отношений собственности - появлением коллективной собственности, связанной с укреплением общего экономического интереса акционеров.

        Однако возможность  демократизации собственности не всегда реализуется. В реальной действительности учредители акционерного общества стремятся превратить часть владельцев акций из совладельцев предприятия лишь в держателей титула собственности. Рядовые владельцы акций отстраняются от решения вопросов производства и распределения. Им остается довольствоваться только получением дивидендов, а единственной сферой их полномочий остается продажа своих или дополнительная покупка акций предприятия. В результате складывается групповая собственность отдельных акционеров, реализуется групповой экономический интерес. Существенную эволюцию в этом случае претерпевают структура полномочий органов акционерного предприятия и коллективный Механизм осуществления акционерных прав. Возрастает роль исполнительной власти, представляемой группой крупнейших акционеров, в ущерб законодательному общему собранию как представительному органу всех акционеров. Следовательно, происходит приспособление органов управления акционерного общества к интересам определенной группы акционеров. Но, несмотря на это, демократизация собственности на акционерных предприятиях в развитых странах, особенно в США, находит реальное воплощение в создании так называемых рабочих акционерных обществ. В 70-80-х годах в США рабочим активно продаются акции; принимаются планы их участия в собственности компаний. Цель этих планов - найти специальный финансовый механизм покупки рабочими акционерного капитала компаний. Банк дает заем на реализацию этих планов.