Региональная инвестиционная политика в условиях кризиса в республике Саха

Портфельные - инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг.

Инновационные инвестиции– это одна из форм реального инвестирования, осуществляемая с целью внедрения уже созданных технологических инноваций в операционную деятельность предприятия. Инновационные инвестиции осуществляются предприятием в двух основных формах:

• путем приобретения готовой научно-технической продукции (патентов на открытия и изобретения; ноу-хау);
• путем разработки новой научно-технической продукции самим предприятием или по его заказу.

Венчурные инвестиции– операции по финансированию научно-исследовательских разработок и изобретений. Эти инвестиции характеризуются повышенной степенью риска.

Субъектами инвестиционной деятельности могут выступать:

• государственные органы управления;
• местные органы управления;
• финансово-кредитные институты;
• коммерческие организации;
• граждане Российской Федерации;
• иностранные юридические и физические лица.

Субъекты управления инвестициями в агрегированном виде можно представить следующим образом:

• собственники;
• государство;
• иностранные инвесторы.

В развитой рыночной экономике ведущим инвестором является частный сектор. Российская экономика отличается значительной долей государственных инвестиций и инвестиций, основанных на смешанной собственности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2. -  Классификация инвестиций по отдельным признакам[10, c.43].

 

Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:

• вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды;
• ценные бумаги;
• научно-техническая продукция;
• имущественные права;
• права на интеллектуальную собственность

Ключевой проблемой инвестиционной политики практически для всех регионов стал поиск источников финансирования. Теоретически существует довольно много потенциальных вариантов привлечения капитала в региональные инвестиционные проекты. Однако в настоящее время заметную роль в инвестиционном процессе способны сыграть лишь некоторые. Несмотря на то, что в большинстве субъектов РФ бюджетная ситуация остается весьма напряженной, пожалуй, одним из наиболее реальных источников финансирования являются собственные средства региональных бюджетов.

В таблице ниже представлен состав каждого из возможных источников финансирования инвестиционных проектов [20, стр.110].

Таблица 1 -Источники финансирования инвестиционных проектов

Источник финансирования	Состав источника финансирования
Собственные финансовые средства	прибыль ; амортизационные отчисления ; сбережения и накопления физических  лиц и юридических лиц
Привлеченные финансовые средства	эмиссия акций ; взносы ; пожертвования ; финансовые ресурсы инвестиционных компаний ; финансовые ресурсы страховых компаний; финансовые ресурсы негосударственных пенсионных фондов
Заемные финансовые средства	облигационные займы банковские кредиты бюджетные кредиты
Ассигнования	федеральный бюджет бюджеты субъектов федерации внебюджетные фонды

 

Каждый из представленных источников финансирования требует определенных расходов по его привлечению и обслуживанию.

С учетом перечисленных схем финансирования отдельных инвестиционных проектов определяются пропорции в структуре источников инвестиционных ресурсов.

Обоснованная и рациональная организация инвестиционного процесса предполагает эффективную реализацию разработанных программ и проектов с учётом всего комплекса факторов, способствующих развитию инвестиционной деятельности.

Увеличение инвестиций означает рост потребления в будущем. Инвестиции повышают эффективность хозяйствования и создают основу для роста доходов. Они могут оказаться также нерациональными, поскольку сопряжены с финансовым риском.

Основная проблема оживления инвестиционной деятельности заключается в том, что из-за высокой инфляции, тяжелого бремени налогов, высоких ставок банковских процентов (на средне - и долгосрочные кредиты), предприятия остались практически без источников финансирования своего развития.

Анализ научных публикаций по проблеме формирования инвестиционной политики позволяет сформулировать ряд основных направлений ее реализации на региональном уровне: формирование благоприятного инвестиционного климата; поиск источников финансирования структурных преобразований; повышение роли собственных источников финансирования предприятиями инвестиционных проектов; усиление контроля со стороны региональных властей за целевым использованием средств из регионального бюджета, направляемых на инвестирование; снижение инвестиционных рисков и т.д.

Немаловажное значение при этом имеет проведение инвестиционной политики с учетом специфических условий, а также стремление регионов использовать свои сравнительные преимущества для привлечения как отечественных, так и иностранных инвесторов.

Использование вышеназванных инструментов позволит не только сформировать благоприятный инвестиционный климат, но и реализовать инвестиционную политику, которая должна быть направлена как на поиск наиболее эффективных источников финансирования, так и на поддержку предприятий и максимальное использование производственного, природного и научного потенциала.

 

1.3 Предоставление государственной  гарантии как форма государственной  поддержки инвестиционной деятельности для выхода из кризиса

 

Наряду с объективными причинами политического и экономического характера сложное состояние дел в сфере привлечения инвестиций на предприятия обусловлено отсутствием у предприятий опыта разработки инвестиционных проектов и подготовки бизнес-планов, отсутствием целенаправленного сбора информации о потенциальных инвесторах, слабой поддержкой инвестиционной активности со стороны государства и координации этой деятельности.

Поэтому крайне важно, чтобы соответствующие государственные структуры курировали инвестиционные программы, способные оказать значительное влияние на развитие экономики региона в целом и отдельных её отраслей, как на стадии планирования, так и в процессе реализации[17, с. 84].

Предоставление государственных гарантий является способом финансового стимулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации, в регионах, а также в развитии капиталоемких социально значимых проектов, тем самым государственная гарантия предоставляется исключительно в целях удовлетворения публичного интереса.

Нормативное определение государственной гарантии появилось в законодательстве с внесением в Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ(ред. от 25.12.2012) [1] изменений путем включения ст. 115, согласно которой государственной гарантией признавался способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которого гарант (РФ, субъект РФ, муниципальное образование) давал письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому выдавалась государственная гарантия, обязательства перед третьими лицами полностью или в части.

С внесением в БК РФ изменений ФЗ РФ от 26.04.2007 N 63-ФЗ «О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации в части регулирования бюджетного процесса и приведении в соответствие с бюджетным законодательством Российской Федерации отдельных законодательных актов Российской Федерации» (ред. от 25.12.2012)законодатель ушел от вышеуказанного определения государственной гарантии и поименовал ее как вид долгового обязательства, в силу которого соответственно РФ, субъект РФ, муниципальное образование (гарант) обязаны при наступлении предусмотренного в гарантии события (гарантийного случая)уплатить лицу, в пользу которого предоставлена гарантия (бенефициару), по его письменному требованию определенную в обязательстве денежную сумму за счет средств бюджета в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства отвечать за исполнение третьим лицом (принципалом) его обязательства перед бенефициаром. Несмотря на то, что положения о государственной гарантии как об одном из способов обеспечения исполнения гражданско-правовых обязательств в ГК РФ отсутствуют, ст. 115 БК РФ установлено, что государственная гарантия предоставляется для обеспечения исполнения обязательств (основного обязательства и обязательства по возмещению ущерба, образовавшегося при наступлении гарантийного случая некоммерческого характера) (ст. 115 БК РФ). Таким образом, федеральное законодательство признает государственную гарантию способом обеспечения исполнения обязательств[1].

Регламентация процедуры предоставления государственной или муниципальной гарантии имеет большое значение, поскольку четкое регулирование данного вопроса способствует недопущению злоупотреблений и нарушений законодательства, эффективному использованию бюджетных ресурсов в целях финансирования наиболее значимых социальных потребностей. В ст. 98, 99, 100 БК РФ установил, что долговые обязательства государства и муниципальных образований могут выступать в форме предоставления государственных или муниципальных гарантий соответственно.

Статьями 108.1 и 110.2 установлено, что в программе государственных гарантий в иностранной валюте и в валюте РФ следует отражать объемы, цели, суммы гарантий с указанием источника их погашений[1].

Соответствующие гарантии должны быть включены в сумму внешнего долга и учтены в долговых книгах в качестве долговых обязательств.

Если государственная или муниципальная гарантия предоставлена с правом регрессного требования, ее исполнение учитывается в источниках финансирования дефицита соответствующего бюджета. Данное положение основывается на экономическом соответствии возникновения временного дефицита средств и временном источнике его погашения. При исполнении гарантийных обязательств за счет бюджетных средств дефицит покрывается в основном временными возвратными источниками финансирования дефицита бюджета, такими как займы, кредиты. Соответствующие займы, кредиты погашаются за счет бюджетных средств после реализации регрессных требований (которые должны быть обеспечены до выдачи гарантии)[34].

Исполнение обязательств по государственным и муниципальным гарантиям без регресса является, по сути, субсидией - безвозвратным и безвозмездным расходом, которая покрывается доходами бюджета, а не временными и к тому же платными государственными заимствованиями. Поэтому в случае, если государственная или муниципальная гарантия предоставляется без права регрессного требования, ее исполнение следует учитывать в расходах бюджета.

Предоставление названных гарантий осуществляется уполномоченными государственными или муниципальными органами на основании соответствующего закона (решения) о бюджете, решений Правительства РФ, высшего исполнительного органа власти субъекта РФ и местной администрации муниципального образования, а также договора о предоставлении государственной или муниципальной гарантии. При этом должен быть соблюден ряд условий, в частности проведение анализа финансового состояния принципала, предоставление принципалом обеспечения исполнения своих обязательств, отсутствие у принципала, его поручителей просроченной задолженности по денежным обязательствам перед соответственно РФ, субъектом РФ, муниципальным образованием и иные условия [15].

Всем субъектам инвестиционной деятельности предоставляются равные права и возможности. То есть государственный инвестор не может иметь преимуществ перед «частным» инвестором. Объем правомочий не может зависеть от характеристики инвестируемого объекта или субъектного состава инвесторов.

Безусловно, все субъекты инвестиционной деятельности должны иметь полную информацию о содержании инвестиционных проектов. Особое значение в этой связи приобретает такое основополагающее начало - гласность в обсуждении инвестиционных проектов. Это требование следует понимать двояко - гласность при разработке и обсуждении инвестиционного проекта самими субъектами инвестиционной деятельности и гласность экспертизы инвестиционных проектов (да и любого иного участия государства в инвестиционной деятельности). Гласность предполагает как открытость в работе с проектами органов власти и муниципальных образований, так и участие граждан в подобном обсуждении, что не всегда идет на пользу инвестору. Тем не менее, граждане, равно как их объединения и юридические лица, имеют право на достоверную, полную и своевременную информацию о состоянии среды жизнедеятельности, ее предполагаемых изменениях (строительстве, реконструкции объектов жилищно-гражданского назначения, благоустройстве территорий, прокладке инженерных и транспортных коммуникаций), за исключением, понятно, сведений, составляющих государственную тайну [20].