Понятие капитала

Экономическая теория

1.Капитал-это ресурс в натуральной форме но прошедшие какую то переработку, что позволяет этот ресурс напрямую использовать в процессе производства. (Здания, сооружения, станки). Сырые материалы это полуфабрикаты. Проблема  наличия капитала это очень часто проблема времени.

Рынок капитала - представляет собой сложную конгломерацию  разнообразных учреждений и разнонаправленных  потоков. Даже данная в самом общем  виде, его структура указывает  на сложность организации рынка  капитала (рис. 1.)  
 
 
 
 
 
 
 
 

Капитальные активы являются результатом длительного  периода накопления. Поэтому чрезвычайно  важным фактором в анализе рынка  капитала служит время. В этой связи  следует различать понятия запаса капитала и потока капитального актива. Запас капитала – чистые накопленные  запасы капитальных благ (здания, сооружения, машины и оборудование) на данный момент времени.

Поток капитального актива – это услуга, порождаемая  во времени данным капиталом или  его частью. Цена услуги капитала находит  свое выражение в доходе, взимаемом  владельцем актива за временное использование  капитального ресурса. Например, это  плата за аренду помещения или  оборудования ( лизинг), процент за кредит, рента за использование земельного участка. В отличие от этого цена капитального актива представляет собой  стоимость, по которой он может быть куплен или продан, то есть назначаемая  в случае передачи всего пучка  прав на актив одним хозяйствующим субъектом другому. Так как цена услуги капитального актива зависит от его производительности, то цена капитала определяется как текущая стоимость потока доходов, порождаемых данным запасом капитала за весь период его использования. Сто рублей, полученных сегодня, и та же сумма, полученная через год, имеют разную ценность. Допустим мы положили в банк 100рублей под 10% годовых. Значит, через год мы получим 110рублей (100+(100*10%)), а через два года – 121 рубль (100+(100*10%)+(110*10%)). Несмотря на это, ценность 110 рублей, полученных через год, и 121 рубля, полученного через два года, будет равна ценности 100 рублей сегодня.

Учитывая разность в оценке текущей и будущей  ценности капитала, возникает необходимость  осуществления межвременных  сопоставлений  текущих затрат и будущих доходов. Суть проблемы сопоставления сводится к тому, чтобы рассчитать текущую  ценность будущих поступлений, то есть дать их приведенную стоимость.

      Приведенная стоимость – это текущая, то есть приведенная на настоящий момент времени, ценность будущих доходов  от использования капитала.

Определение текущей (приведенной) стоимости осуществляется путем дисконтирования.

      Дисконтирование – процедура определения текущего аналога той суммы денег ( приведенной  стоимости), которая будет получена через некоторый период времени.

      Дисконтирование осуществляется путем применения дисконтирующего  множителя                   , где i – норма доходности альтернативного инвестиционного инструмента, а t = 1,…,T – порядковый номер временного периода поступления средств. Этот множитель показывает, как будет изменяться приведенная стоимость будущих доходов. Проще говоря, он показывает, какую сумму следует инвестировать сегодня (К), чтобы получить сумму, равную R через год. С учетом доходности капитала R = K(1+i). Отсюда K=R/(1+i). То есть текущая стоимость равна величине будущих выплат (R), деленных на 1+i. Платеж, отстоящий во времени от данного момента на t периодов, будет определяться путем кратного умножения дисконтирующего множителя. Приведенная стоимость, за двухлетний период составит: R{1/(1+i)*1/(1+i)}=R{1/(1+i)²}, за трехлетний – R{1/(1+i)³} и так далее. Таким образом, приведенная стоимость (PV) для любого временного периода будет определяться как  
 

Обычно в качестве показателя нормы доходности (i) используется годовая ставка ссудного процента (r).

      Определив подобным же способом приведенную стоимость  затрат капитала (инвестиций) – C_t, можем рассчитать значение чистой приведенной стоимостью будущих поступлений и приведенной стоимостью текущих затрат: 
 
 

      Положительное значение чистой приведенной стоимости  указывает на целесообразность вложений в данный инвестиционный проект. Таким  образом, чистая приведенная стоимость  является инструментом принятия инвестиционных решений. С другой стороны, она позволяет  дать окончательное определение  рыночной цены любого капитального актива, которая равна приведенной стоимости  потока будущих доходов за использование  данного запаса капитала. Ценой за использование услуг капитала является ставка ссудного процента.

      Предположим, фирма решила осуществить инвестиции для конструктивной доработки модели автомобиля, рассчитывая, что каждая единица ( объем) инвестиций увеличит ее предельный доход на 15 млн руб.

Это – предельный доход от инвестиций. Возрастут и  предельные издержки фирмы. Часть их прироста связанна с выплатой процентов  за капитал. Часть прироста, и в  этом вся суть, будет связанна с  ростом предельных издержек по инвестициям, обусловленным снижением отдачи на капитал – допустим,       в 1 млн руб. для объема инвестиций в 10 млн руб. Разница между предельным доходом по инвестициям и предельными  издержками производства ( конструкторских  работ) составит предельную прибыль  фирмы по инвестициям. Изменения  в издержках при ставке ссудного процента, равной 10%, представлены в  таблице 1 

Динамика  отдачи и издержек по инвестициям

Для предельных инвестиций в 10 млн руб. отдача остается неизменной – 15млн руб., то есть MR_i=const. Предельные издержки производства растут.Они увеличиваются не только в связи с ростом объема инвестиций и платы за капитал, но и в связи с ростом предельных издержек по инвестициям (MC_i). Максимизирующим прибыль будет такой объем инвестиции, для которого предельная выручка по инвестициям (MR_i) равна предельным издержкам по ним (MC_i), как это показано на рисунке 2 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

В нашем примере  экономически обоснованным для фирмы  является использование инвестиции в объеме 40 млн руб. Прирост предельных издержек каждого последующего миллиона рублей превысит предельный доход фирмы, и ее чистая прибыль сократится. Так как фирма осуществляет инвестиции с целью увеличения прибыли, то существенным для нее является уровень доходности, который приносит каждая единица  инвестиций, то есть предельная норма  окупаемости инвестиций. Предельная норма окупаемости инвестиции (R_i) определяется как разница между предельной выручкой от инвестиций и изменением предельных издержек производства, за исключением платы за капитал, отнесенная к объему инвестиции и выраженная в процентах: 
 

В нашем примере  R¹_i={(15-11)/10}100%=40% ; R²_i={(15-12)/10}100%=30% ;

R³_i={(15-13)/10}100%=20% ; R⁴_i={(15-14)/10}100%=10% ; R⁵_i={(15-15)/10}100%=0% ; R⁶_i={(15-16)/10}100%= -10% ;

      Линия r₁ , отражающая изменения предельной нормы окупаемости инвестиций, будет линия спроса на фирмы на инвестиции. Учитывая , что по мере увеличения инвестиций предельная норма их окупаемости снижается, линия спроса на инвестиции (D_i) будет иметь отрицательный наклон, как это показано на рисунке 2. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Поскольку фирма  должна оплачивать привлекаемые инвестиции, то очевидно, что ее ресурсное решение  по капиталу (объем спроса) будет  зависеть от соотношения между предельной нормой доходности инвестиций (R_I) и ценой за услуги капитала, то есть ставкой судного процента (r).

При ставке ссудного процента r₁ =10% и предельной норме окупаемости R₁=10%  для фирмы оптимальным будет спрос на капитал в объеме I₁=40. Естественно, что при одной и той же предельной норме окупаемости инвестиций величина спроса на капитал будет зависеть от уровня ставки ссудного процента, уменьшаясь при росте ставки (при r₂>r₁ I₂<I₁) и увеличиваясь при ее снижении. 
 

2.Двухсторонняя  монополия – это тип рыночной  структуры, где монополисту со  стороны предложения противостоит  монополист со стороны спроса. 
 

3.Для обоснования  данного вопроса  мы можем  привести пример взяв за основу  Обьединенную судостроительную  корпорацию (ОСК).

      Гражданское судостроение, которое, в отличие  от военного, и в советские времена  не отличалось большими достижениями, находится на грани исчезновения. Будучи загруженной лишь на 20 – 25% и  удовлетворяя лишь около 6% российских потребностей, отрасль не имеет ни кадров, ни мощностей, ни технологий для  выполнения новых заказов торгового  флота и энергетических компаний. Консолидация всех верфей и последующая модернизация отрасли должны, по мнению правительства, обеспечить ее подготовку к выполнению заказов, связанных с шельфовыми разработками в Арктике и на Дальнем Востоке. Но, как и в случае с самолетостроением, принуждать российские компании размещать заказы на отечественных предприятиях имеет смысл, только если последние в состоянии их выполнить, а для этого требуются не просто денежные вложения в техническое переоснащение, но и реорганизация устаревшей системы ФГУПов, эффективно управлять которыми российские министерства не в состоянии.  
 

4.а).

Мой выбор учебы  в высшем учебном заведении не случаен.Высшее образование дает уверенность  в завтрашнем дне так как во всем мире  идет кризис  и рабочие  места сокращаются. Сейчас я работаю  на Нижнетуринской Грэсс электромонтером  и получаю заработную плату 10000 рублей. Самое большое чего можно добиться по этой специальности без высшего  образования это 5 разряд и повышение  заработной платы  на 1000-1500 тыс рублей.На нашем предприятии  гредет большая  реконструкция  будут вводить  новые мощности  и в связи  с этим появятся новые рабочие  места где будет необходимо наличие  высшего образования.На нашем предприяти руководящий состав  предпенсионного  возроста и с высшим образованием я могу получить одно из мест в руководящем  составе что в дальнейшем приведет к моему повышению материального  достатка, так как заработная плата  даже младшего руководящего состава  составляет 25000-30000 тыс рублей.Даже если не получится занять руководящую  должность на нашем предприятии  я могу учитывая мой молодой возраст  уехать в более крупный город  для поиска более перспективной  работы  и высокой заработной платы.Поэтому я поступил именно в Удмуртский Университет  так  как он находится в моем городе,мне  не нужно тратить средства на оплату жилья и питания в другом городе. Меня устраивает цена за обучение  и  качество образования.Потратив на учебу  приблизительно 90000-100000тыс рублей  я надеюсь оправдать затраченные  средства и время потраченное  на обучение,получив должность и  высокую зарплату. 

4.б)

 Товар от  которого я могу отказаться  это сигареты  так как по  мимо того что курение вредит  здоровью каждый год мне   приходилось бы отдавать энную  сумму денег на покупку   сигарет, хотя эти средства  я мог бы потратить на более  важные  вещи.А вот  товар  от которого в данное время  я не могу отказаться это  хлеб  так как он мне необходим  при потреблении пищи   каждый  день.

Вторая пара товаров.

Товар от которого я могу отказаться это дорогие  наручные часы так как не вижу необходимости  в их приобретении время я могу посмотреть на хорошем мобильном телефоне телефоне от которого я не могу отказаться так как он является не только средством связи нои выполняет функции необходимые мне для учебы, работы, навигации в незнакомом мне городе а так же для выхода в интернет.   

4.в).Роскошью для меня в настоящее время является мое желание сьездить на один из гран при Формулы1  так как я с 6 лет  ярый болельщик этого вида спорта и не пропускаю ни одного гран при показанного по телевизору.А так как  поездка на гран при и приобретение билета на трибуну является дорогим удовольствие которое в данное время я себе не могу себе позволить.