Переход Казахстана на рыночную экономику

     -государственного  предприятия как имущественного  комплекса;

       -производственных и непроизводственных подразделений и структурных единиц предприятия как имущественного комплекса, приватизация которого не нарушает замкнутый технологический цикл;

        -акций и долей  государств в уставных фондах хозяйственных товариществ, а также передачу в доверительное управление государственных пакетов акций и долей государства в АО и ТОО.

     IV этап охватывает период с 1999 по 2000 гг. и осуществлялся в соответствии с «Программой приватизации и повышения эффективности управления государственными имуществом на 1999-2000 годы». В соответствии с Программой:

   -осуществлена передача права владения и пользования государственными пакетами акций отраслевыми министерствами и ведомствам;

    -проведено разделение государственного имущества на республиканское и коммунальное, что предполагало увеличение доходов местных бюджетов и повышение инвестиционной политики на местах, исходя из первоочередных задач регионов.[17]

      2.3.Преимущества и недостатки рыночной экономики

         В переходной период инфраструктура общественного пользования в Казахстане характеризуется двумя особенностями. С одной стороны, инфраструктура слишком слабо развита по отношению к ресурсам государства и сегодняшним потребностям, поэтому в ней отсутствуют основные элементы, существенно необходимые для независимого развития страны. С другой – недостаток средств вынуждает откладывать техническое обслуживание основных элементов инфраструктуры общественного пользования, а привлечение новых инвестиций задерживается.

       Эти факторы продолжают ухудшать состояние инфраструктуры общественного пользования, решение этой проблемы правительство находит в расширении участия частного сектора в финансировании основных элементов инфраструктуры. В настоящее время в рамках кратко- и среднесрочной перспективы многие оставшиеся объекты инфраструктуры общественного пользования не очень привлекательны для частных инвесторов. И чтобы привлечь инвестиции частного сектора, необходимо:

      - совершенствовать прозрачность  при заключении контрактов со стратегическими инвесторами;

      - внести ясность в условиях  предполагаемых продаж и четко  определить нормативность базы  и правил в области ценообразования;

      - правительству необходимо заимствовать  ресурсы из официальных двусторонних  или многосторонних источников для финансирования отдельных приоритетных объектов;

      - применить механизмы концессии.

     В центре внимания правительства и  доноров будет находиться финансирование основных элементов инфраструктуры, которые не привлекают частных инвесторов.

      Предполагаемый для реализации проект развития автомобильного транспорта предусматривает финансирование, реабилитацию магистрали, связывающей север и юг страны, с целью повышения уровня возмещения производственных затрат.

      Проведение  в Атырау и Кызылорде двух проектов реабилитации муниципальных служб, предназначенных для реабилитации систем водоснабжения и канализации, а также укрепления институциональных и финансовых возможностей на местах.[18]

      Финансовый  кризис, разразившийся на мировом  рынке, оказал негативное влияние казахстанский фондовый рынок, тем самым притормозив его развитие. Это отразилось, главным образом, на доходности банковских акции. При этом первичный рынок акции, как и рынок производных финансовых инструментов, так и осталось на прежнем неразвитом уровне.

      Особенностью  казахстанского биржевого рынка  является очевидное преобладание финансовых организаций, в основном, банков, как  эмитентов корпоративных облигаций  и акций. Рынок акций характеризуется  низким объемом акций, находящихся  в свободном обращении. Слабое обращение корпоративных ценных бумаг тем самым сдерживает деятельность рынка ценных бумаг. Так, к примеру, по сравнению с 2006 годом, который характеризовался самым высоким уровнем капитализации биржевого рынка, в 2008 году количество зарегистрированных эмиссии акций сократилось вдвое. Ещё более удручающей выглядит ситуация с количеством аннулированных выпусков акций, 656 в 2008 г. против 22 в 2007 г., рост почти в 30 раз. Значительно сократились в составе инвесторов доли институциональных инвесторов, особенно в структуре выпусков облигаций.[19]

      На  сегодняшний день инвестиции накопительных  пенсионных фондов, страховых организаций  и паевых инвестиционных фондов в казахстанские облигации составляет лишь 23% от общего объема обращающихся облигаций на рынке, у непрофессиональных инвесторов эта доля составляет почти 66%. При этом важно отметить, что значительная доля внутренних накоплений в виде активов пенсионных и страховых организаций используется для финансирования банковского сектора, а не реального сектора экономики. Это объясняется несколькими причинами. Первой причиной является то, что с одной стороны, крупные корпорации, входящие в транснациональные компании, или крупные отечественные компании могут привлекать финансирование от материнских компаний или на международных рынках капитала по более низкой стоимости. Такого рода компании обычно чуждаются в более высоких объемах финансирования, чем может предоставить отечественный рынок капитала. Вторая – существует ряд компаний, которые характеризуются низкой прозрачностью деятельности, высокой концентрацией собственности в руках немногочисленных акционеров, и, в этой связи, нежеланием раскрывать информацию о себе публично. Такие компании не заинтересованы в привлечении капитала на рынках ценных бумаг из-за требований по раскрытию информации и корпоративному управлению, что является основным препятствием для участия казахстанских институциональных инвесторов, к примеру, таких, как накопительные пенсионные фонды, относящихся к классу консервативных инвесторов, инвестиционная деятельность которых подлежит государственному регулированию. Существует также и третья причина – компании, которые имеют повышенные риски деятельности и не находят на отечественном рынке ценных бумаг класса инвесторов, для которых повышенные риски инвестиций могут быть приемлемыми.[20]

      Как следствие, казахстанский биржевой рынок ценных бумаг характеризуется  относительно небольшим объемом  капитализации и недостатком  финансовых инструментов. Более того, динамика изменения капитализации  биржевого рынка показывает значительное сокращение объемов рынка с движением реальных биржевых активов и ростом объема операций РЕПО.

Развитие  биржевого рынка в Казахстане, млн. тенге 

      Так, представленные данные свидетельствуют о том, что за последние три года капитализация по акциям на KASE сократилась почти в 2 раза, с 7,1 млн. тенге в 2007 году до 3,7 млн. тенге на начало 2009 года, что свидетельствует о снижении инвестиционной привлекательности акций как ценных бумаг, приносящих доход от прироста стоимости. Примерно также сложилась ситуация по капитализации облигаций - снижение до 1,5 млн. тенге. В целом капитализация KASE сократилась на 40%.

      Практически не развит биржевой рынок производных инструментов, несмотря на неоднократные попытки его запуска. Так, доля сделок на KASE составляет менее 0,5% от общего объема операций на рынке. При этом, валютные производные ценные бумаги широко востребованы в основном банками, пенсионными фондами и финансовыми компаниями для эффективного хеджирования валютных рисков. В 2008 г. развитие валютных производных ценных бумаг получило значительный импульс на внебиржевом рынке. Объем заключаемых контрактов превысил в совокупности 3 млрд. дол. США.

      Отсутствие спекуляций на рынке акций, находящихся в свободном обращении, и недостаточной прозрачностью деятельности некоторых компаний. Спекуляции же на рынке облигаций ограничены из-за низкого объема обращения облигаций и искажения таких параметров, как доходность на безрисковые ценные бумаги в виде государственных ценных бумаг. Доходность государственных ценных бумаг составляет 3,58% при годовом уровне инфляции в 8,5%, что свидетельствует их низкой эффективности. Однако высокая ликвидность этих инструментов выступает основным фактором, применяемым казахстанскими инвесторами в решении проблем с ликвидностью, и именно это объясняет высокий объем сделок по операциям РЕПО именно с использованием государственных ценных бумаг.

      Вышеназванные факторы тормозят создание эффективно функционирующего финансового механизма для вовлечения внешних инвестиций на фондовый рынок Казахстана и снижают его инвестиционную привлекательность.

      Основными факторами влияющими на принятие инвестиционных решений участниками  рынка, являются пессимистичные прогнозы развития событий от мировых экспертов и вероятности потерь в 2009 г. В следствие этого даже в учётом значительно подешевевших бумаг лишь немного инвесторы решаются их покупать. 
 
 

                                      Заключение

      С переходом к новым экономическим условиям, а именно к рыночному хозяйствованию, возникает необходимость создания рыночной инфраструктуры, которая обеспечила бы свободное движение товаров и услуг на рынке. Кроме того, важно создать такую инфраструктуру, которая соответствовала бы в полной мере рыночным условиям, и, следовательно, надо создать такие институты, как биржи. Биржи, будучи некоммерческими организациями, способствуют движению и обращению ценных бумаг, товаров. На биржах в зависимости от вида товара, спроса и предложения осуществляется установление цен на товары и курсов на ценные бумаги. Биржи отражают объективную ситуацию на товарном, фондовом, валютном рынке и рынке труда.

     Процессы  преобразования и стратегия вывода экономики страны из кризиса предполагает усиление мер по поддержке предпринимательства, формированию конкурентной рыночной среды, созданию развитой рыночной инфраструктуры. Необходимость соблюдения пропорциональности между становлением рыночных отношений и инфраструктуры рынка, а также внутри самой инфраструктурой требует программно – целевого подхода к развитию и совершенствованию всех ее элементов с тем, чтобы «тылы» рыночного хозяйства развивались комплексно. Это, несомненно, является приоритетным направлением в условиях коренного реформирования экономики Казахстана. Инфраструктура - неотъемлемая часть рынка, следовательно, ее изучение необходимо для становления и стабильного развития и функционирования рыночных механизмов, для оптимизации действия различных законов рынка, обеспечивающих процесс товародвижения, удовлетворяющих потребности населения, регулирующих социальную сферу общества.

      Автор в работе рассмотрела основные направления  деятельности РК для обеспечения  экономического роста страны, проанализировала подходы к проблемам законов  функционирования рынка, определила оптимальный объем производства  предприятия в краткосрочном периоде в условиях совершенной конкуренции.

Список литературы:

1. Маршалл А. Принципы политической экономии. Издательство «Пргресс» 1993 г. [1]
2. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. Экономическая теория. Издательство «Питер» 2001 г.[2]
3. www.bankrobat.com[3]
4. Газета «Экономика и жизнь» №10 1995 г.[4]
5. Рыночная экономика. Учебник в 2-х томах, том 2, часть 2. Основы бизнеса. Издательства «Соминтекс» 1992 г.[5]
6. Эдвин Дж. Долан, Дэвид Е. Линдсей. Микроэкономика. Издательство АО «Санкт – Петербург» 1994 г.[6]
7. История экономических учений/Под ред. В.Автонома, О. Ананьина, Н. Макашевой [7]
8. www.bupk.ru [8]
9. Kek.ksu.ru [9]
10. www.ises.com [10]
11. Edu.nstu.ru [11]
12. Газета «Экономика и бизнес» № 12 1995 г [12]
13. Журнал «Роль государства в формировании рынка» [13]
14. Экономика Казахстана: учебное пособие – Алматы 2005 г. [14]
15. Журнал «Смена 1993, 10 апреля». Интервью с Ю. Ф. Ельковым. [15]
16. Журнал «Саясат» , Экономика Казахстана 1998 г.[16]
17. Газета «Экономика и жизнь» №12 1995 г.[17]
18. Журнал «Аль Пари». Инфраструктура рынка.[18]
19. Журнал «Аль Пари». Тенденция развития банка на рынке инвестиций.[19]
20. Журнал «Вопросы Экономики» №9 1995 г. [20]
21. Журнал «Основы экономики» №6 2008 г.[21]