Мировая валютная система

     Соотношение двух денежных единиц по количеству содержащегося  в них чистого золота называется золотым паритетом. Например , если один фунт стерлинга содержит 2 г  золота , а французский франк 0.2 г  золота , то паритетный курс между ними составит (2/0.2)=10 , т.е. 1ф.ст.=10 фр. франкам. При золотом стандарте бумажные и кредитные деньги свободно обмениваются на золото.

     Золото  свободно перемещается из страны в  страну, т.е. была свобода ввоза и  вывоза золота. Уже к 1913 г две трети  всего золота приходилось на 5 стран :

США , Англию , Францию , Германию и Россию. Это значительно  сужало золотую базу денежного обращения  в других странах и ослабляло  их денежную систему.

     Кроме того , чистое золотое обращение  требовало непроизводительного  отвлечения значительной части общественного труда на добычу денежного металла и громадного увеличения издержек на обращение денег из-за роста производства и торгового обмена. В связи с этим производство стало наталкиваться на узкую металлическую базу обращения.

     Все это делало необходимым замещение металлических денег кредитными деньгами. Золото стало постепенно вытесняться кредитными деньгами. Это привело к уменьшению доли золота в денежной массе страны. В США , Англии и во Франции с 28% в 1972 г до 10% в 1913 г.

     Таким образом , золотой стандарт постепенно перестал соответствовать масштабам  возросших хозяйственных связей. Первая же мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. В период войны был прекращен  обмен банкнот на золото внутри страны и запрещен вывоз золота в другие страны. Кроме того для оплаты государственных расходов во время войны началась широкая эмиссия (выпуск) бумажных денег не обеспеченных золотом. Возникла громадная инфляция. Все это привело к краху золотого стандарта. После первой мировой войны были сделаны попытки возврата к золотомонетной системе . но они не увенчались успехом. Переход ко второй мировой валютной системе был юридически оформлен международным соглашением на Генуэзской конференции в 1922 г.

     В Англии , Франции и США был введен золотослитковый стандарт, при котором банкноты обменивались на золото в слитках в неограниченных размерах. В Англии , на пример , можно было обменять не менее 1700 фунтов стерлингов на 12.4 кг золота.

     В других же странах, где не было больших запасов золота , был введен золотодевизный стандарт ( около 30 государств ). Девизы - это иностранные банковские билеты ( банкноты ) и другие платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов. При золотодевизном стандарте национальные банкноты обменивались на валюты других стран, а те в свою очередь могли быть обменяны на золото. А так как банкноты обменивали на золото только в ограниченном числе стран, то в качестве девизной валюты выступали прежде всего франк , фунт и доллар. Таким образом при золотодевизном стандарте конверсия валют в золото стала осуществляться в США , Франции и Англии. Другие же страны непосредственно обменять банкноты на золото не могли. Это можно было сделать только косвенным путем через девизы. Следовательно , обе формы этого золотого стандарта представляли собой урезанный золотой стандарт т.к. они не опирались на золотое обращение . а размен банкнот на золото был ограничен. Кроме того . национальность почти всех государств были поставлены в зависимость от валют США Ю, Франции и Англии. Этот этап в развитии мировой валютной системы продолжался не долго. Постепенно назревали условия для кризиса Генуэзской валютной системы. Она была взорвана мировым экономическим кризисом 1929 - 1933 г.г.( великая депрессия ). В 30-х годах был отменен обмен банкнот на слитки во Франции и Англии. Единственной страной которая обменивала свою нац. валюту на золото были США ( 35 долларов за одну тройскую унцию золота 31.103 г. ).

     На  кануне второй мировой войны не осталось ни одной страны с устойчивой валютой. Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы:

     1. валютные ограничения ввели все  страны. Валютные курсы почти  не менялись, хотя покупательная  способность денег падала из-за инфляции.

     2. происходила дальнейшая перекачка золота в США . т.к. поставки сырья и продовольствия из США оплачивались золотом ( до ленд-лиза в 1943 г ).

     3. в ходе войны Германия захватила 1.3 тыс. т золота в оккупированных странах. До войны у нее было 26 тыс. т золота а в США 12 тыс. т и в Великобритании - 3.6 тыс. т .

     В 1944 г в Брееттон-Вуде (США) была проведена  валютно-финансовая конференция ООН , которая оформила третью валютную систему - Бреттонвудскую. Эта система была по существу золотодевизной системой. При этой системе золото продолжало функционировать в качестве основы валютной системы. А резервной валютой выступили доллар и фунт стерлингов. Били сохранены золотые паритеты валют, а золото продолжало использоваться в качестве международного платежного средства и как резервное средство.

     Доллар  США был приравнен к золоту. С этой целью США продолжали разменивать  доллар на золото иностранным центральным  банкам по цене 35 долларов за тройскую унцию. Кроме того была введена взаимная обратимость валют.

     Курсовое  соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных  валютных паритетов, выраженных в долларах. Рыночный курс валют и мог отклоняться  от паритета в узких рамках (+/- 1% ). Для соблюдения пределов колебания курсов центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах.

     В результате под воздействием США  утвердился долларовый стандарт - мировая  валютная система была основана на господстве доллара. Доллар - единственная валюта конвертируемая в золото, - стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютной интервенции и резервных активов. Была установлена валютная гегемония США. Все это стало возможным благодаря господству США после второй мировой войны в капиталистическом мире. На их долю в 1949 г приходилось:

4. 54% промышленного  производства в капиталистическом  мире

5. 33% экспорта

6. 75% золотых  запасов

     На  западную Европу приходилось:

31% промышленного  производства

26% экспорта примерно  одна шестая часть золотого запаса США

     Однако  экономические кризисы, энергетический и сырьевой кризисы дестабилизировали  бреттонвудскую систему. С конца 60-х  годов постепенно ослабевает экономическое , финансово-валютное и технологическое  превосходство США над своими западными конкурентами. Западная Европа и Япония стали теснить Американского партнера.

     В 1984 г на страны общего рынка приходилось:

10. 34% продукции  стран , а на США 34.3%

11. 37% экспорта , а на США 12.7%

12. 53% валютных  резервов , а на США 10.8%.

     В целом мировая экономика и торговля развивалась очень быстро. Это были годы ‘ экономического чуда ’. Однако одновременно разрушались основы бреттонвудской валютной системы, т.к. производительность труда в промышленности в США оказалась ниже чем в Японии и Европе. Это привело к снижению конкурентоспособности американских товаров и , следовательно к снижению их экспорта в Европу. В то же время происходил рост экспорта европейских и японских товаров в США. В результате в Европе скопилось большое количество так называемых евродолларов. Эти доллары европейские банки как правило вкладывали в американские казначейские бумаги , что привело к росту государственного долга США другим странам и создало промышленный дефицит их госбюджета. К тому же часть евродолларов была предъявлена банками ряда европейских государств к прямому их размену на золото. Золотой запас США начал уменьшаться. В результате США вынуждены были два раза проводить девальвацию ( т.е. снижение золотого содержания ) доллара в 1971 и 1973 г.г. США отказались от размена доллара на золото.

     Бреттонвудская  система рухнула. Это было связано  с тем , что структурные принципы этой системы перестали соответствовать  условиям мирового производства и мировой  торговли и изменившимся соотношением мировых сил.

     Сущность  кризиса бреттонвудской системы заключается в противоречии между интернациональным характером международных экономических отношений и использования для их осуществления национальных валют ( США и в меньшей степени -  Великобритании ), которые были подвержены обесцениванию , особенно доллар.

     После официального отказа США обменивать доллар на золото ( в 1971 г.) фиксированные  курсы валют уступили место плавающим. Так начался четвертый этап развития мировой валютной системы. Юридически он был оформлен в 1976 г. В городе Кингстоне ( остров Ямайка ). Таким образом, при новой валютной системе ее связь с золотом была ликвидирована. Ни одна валюта не имеет золотого содержания и не разменивается на золото. Однако де-факто ( фактически ) эта связь, вероятно существует. Значительная часть валютных резервов национальных государств состоит из золота. А бумажные деньги сами по себе не могут выполнять основную функцию денег - меру стоимости т.к. практически не имеют собственную стоимость.

     Реформа валютной системы была направлена на устранение доллара как резервной валюты. Практика показала . что национальная валюта - весьма несовершенный инструмент для выполнения этой роли. Поэтому возникла идея заменить ее коллективной валютой по решению Ямайской конференции такой валютой должна стать новая счетная валютная единица СДР - специальные права заимствования. В материальной форме СДР не существует. Она является счетной единицей и используется для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах.

     Курс  СДР определяется по валютной корзине 5-ти основных национальных валют : доллара , фунта стерлингов , франка , марки и иены. Позднее , в 1979 г стала использоваться региональная международная валютная единица ЭКЮ. ЭКЮ - европейская валютная единица. Валютный курс ЭКЮ рассчитывается на базе валютной корзины стран ЕС с учетом их удельного веса в совокупном ВНП. Из счетной единицы ЭКЮ постепенно превращается в реальные деньги , при помощи которых происходит урегулирование расчетов между странами. На практике СДР не стал коллективной валютой. Удельный вес СДР в урегулировании международных расчетов не превышает 5%. Доллар сохраняет свое положение как резервная валюта. Сохранению доллара как резервной валюты способствовало два обстоятельства:

     1. в 70-ые годы все расчеты за  нефть осуществлялись в долларах,

     2. в начале 80-х годов повысился курс доллара из-за установления высоких ставок процента Федеральной резервной системы США.

     По  условиям Ямайского соглашения валютный курс , как и всякая другая цена , стал определяться рыночными силами : спросом и предложением. Однако , государство оказывает воздействие на движение валютных курсов путем продажи и закупки валюты. Поэтому данная валютная система предполагает не только возможность колебания , но и управления валютными курсами.

     Валютный  (обменный ) курс.

Итак , мы выяснили , что на валютном рынке национальная валюта обменивается на иностранные валюты других стран. Валютный курс - это количественное соотношение , пропорция , в которой валюта одной страны обменивается на валюту других стран. Иначе говоря . валютный курс есть цена единицы иностранной валюты, выраженная в определенном количестве денежных единиц национальной валюты.

Когда цена единицы  иностранной валюты в пересчете  на отечественную валюту растет , то мы говорим об обесценивании национальной валюты и наоборот.

Различают три  вида валютных курсов:

1. Фиксированный  валютный курс - это официально  установленное соотношение между национальными валютами на основе взаимного паритета. Но характерен , как мы уже выяснили , для Бреттонвудской валютной системы , когда национальные валюты всех стран определялись непосредственно в золотоносных долларах США. при этом колебание рыночных курсов валют строго ограничивалось 1%. На практике это означало жесткую привязку всех валют к доллару США.

     1. колеблющийся валютный курс - это валютный курс , который свободно изменяется под воздействием спроса и предложения.

     2. плавающий валютный курс - это разновидность колеблющегося валютного курса , который предполагает использование механизма валютного регулирования.

     Система плавающего курса была введена по решению Ямайской конференции 1976 г. Как правило , государство накладывает  определенное ограничение на ввоз , вывоз и пересылку национальной и иностранной валюты из-за границы и за границу. Эти меры называются валютными ограничениями. Как и все цены в рыночной экономике , так и цены на валюту ( т.е. валютные курсы ) определяются соотношением спроса и предложения.

     Размеры спроса и предложения на валютном рынке зависят от трех факторов :

     1. от объемов взаимной торговли между странами. Чем больше торговый обмен с ФРГ , например . тем больше спрос на марку.

     2. от масштабов инфляции и состояния экономики страны.

     3. от покупательной способности каждой национальной валюты.

     Покупательная способность валюты определяется количеством одинаковых товаров и услуг , которые можно купить на стандартную сумму различных национальных валют. Например , на 100 долларов , франков и т.д. Но соотношение валют по их покупной способности в разных странах различно по различным товарам.

     Поэтому в мировой практике в настоящее время валютный курс определяется на основе так называемого паритета покупательной способности. Этот паритет есть результат сопоставления количества тех благ , которые можно приобрести на рынках различных стран в национальной валюте. В этом случае в корзину отбирают одинаковый набор товаров и определяют сумму денег , необходимую для приобретения этого набора в различных странах.

     Объективность сравнения может быть достигнута только при использовании очень  большого числа товаров и услуг входящих в условную потребительскую корзину двух стран. Так , если например , в России такая корзина стоит 613 рублей , а в США 100 долларов , то цена одного доллара ( валютный курс ) будет равна 6 рублей 13 копеек, а цена одного рубля 16 центов. Поэтому если в России цены удвоятся , а в США останутся прежними , то при прочих равных условиях обмена курс доллара к рублю вырастет в два раза. Однако валютный курс в действительности может значительно отклоняться в ту лил другую сторону в зависимости от многих причин. Например , чем больше спрос на данную валюту , тем больше будет повышаться курс обмена этой валюты на денежную единицу другой страны и наоборот.