Лекции по микроэкономике

   r = -----------------------------------------------------------

                       предельные капиталовложения

   разница между предельной окупаемостью инвестиций r и ставкой ссудного процента i. называется предельной чистой окупаемостью инвестиций (r - i).

   До  тех пор пока r не меньше i, фирма может получать дополнительную прибыль. Максимизирующий прибыль уровень инвестиции -  это такой уровень, при котором предельная их окупаемость равняется ставке процента с капитала, т.е. предельная чистая окупаемость нулевая (r – i = 0).

    Рисунок 10.3.1. Краткосрочные инвестиции

   На  рис.10.3.1. изображает изменение предельной нормы окупаемости инвестиций и показывает, что равновесный объем инвестиций соответствует точке, в которой кривая предельной окупаемости пересекает линию, отражающую ставку ссудного процента.

   4–вопрос.  Большинство инвестиций, производимых фирмами, долгосрочны. Типичное увеличение капитала фирмы будет продолжаться долгие годы. Для подсчета прибыли от долгосрочных инвестиций фирма должна, во-первых, оценить полезный срок службы нового основного капитала, во-вторых, подсчитать добавку к доходам, получаемую от каждого года использования основных фондов.

   Предположим, что фирма производит, покупку  новой компьютерной системы. Для  подсчета  внутренней нормы окупаемости  длительных инвестиций фирма должна соотнести стоимость покупки  оборудования с чистым вкладом оборудования в доходы за время его срока службы. Чистый вклад- это рост доходов или снижение издержек, которые ниже любых эксплуатационных и амортизационных годовых расходов.

   Как первый шаг для понимания того, как это делается, подсчитаем внутреннюю норму окупаемости двухлетних инвестиций. Пусть срок полезной службы компьютера-2 года. Он выйдет из строя после этого срока, компьютер стоит 10 000 долларов. Установка всего оборудования займет 1 год. В этот год компьютер не принесет дохода и не сбережет издержек. Прибыль будет в конце 2-го года. К этому времени, как подсчитает фирма, компьютер дает чистый рост дохода в 12 000 долларов.

   Если  r – внутренняя норма окупаемости инвестиций, а С – цена компьютера, тогда через 1 год С долларов будут стоить С(1+ r) долларов. Еще через год это количество вырастет на величину r и будет равно [С(1+ r)](1+ r). Прибыль через 2 года будет равна, т.о.

   С(1+ r)² = R₂

   Выражение в квадратных скобках учитывает  реинвестирование основного капитала и процента с него после первого  года. Поскольку R₂  = 12000 долларов и С = 10000 долл., внутренняя норма окупаемости инвестиций (r) находится из уравнения. 

   10000(1+ r)² = 12000

   r = 0,95 или 9,5%

   При рыночной ставке 10%, r меньше ее, и значит, выгоднее средства дать в долг заемщику под 10%. Альтернативная стоимость инвестирования превышает его окупаемости. Разделив чистый доход R₂, получаемый после двух лет на (1+ r)² , получим

                R₂

   С = --------- , где 

          (1+ r)²

   С- стоимость двухлетних инвестиций. В  целом, если С – стоимость инвестиций, которые принесут R₁ долларов чистого дохода в каждый из i лет, и по него приобретается основной капитал со сроком службы в N лет будет справедливо следующее:

            R₁                 R₂                      R_n                             R_i

   C = ------  + --------- + … +  ----------   = ∑--------

          (1+ r)     (1+ r)²                        (1+ r)²                   (1+ r)ⁱ 

   Для того, чтобы подсчитать окупаемость  любых инвестиций, фирма должна знать  С и должна оценить R_i . Решив уравнение для r, получим внутреннюю норму окупаемости. Это темп, с которым С, должная расти, чтобы обеспечивать доходы R_i. Если r > 1, фирма производит инвестиции. Внутренняя норма окупаемости инвестиций имеет тенденцию падать с ростом  размеров средств, инвестированных в данном году.

   Дисконтирование – это определение сегодняшней  стоимости, полученных доходов в  будущем, т.е. сколько стоит сегодня 1$, полученный в будущем. Ответ зависит  от рыночной процентной ставки  R. Если можно инвестировать 1$ сегодня, то мы можем получить через год (1+ R) $. Следовательно, (1+ R) $ - это будущая стоимость сегодняшнего доллара. Какова же сегодняшняя стоимость, т.е. текущая дисконтированная стоимость (PDV), 1 доллара полученного через год. 1$ полученный через год стоит сегодня

   1$

             --------

              1+ R 

   Аналогично  так как (1+ R)²  $ через два года стоят сегодня 1$, то 1$ два года спустя стоит сегодня $1/(1+ R)² , следовательно 1$ полученный через n лет, будет стоит сегодня          1

                        --------,

                          1+ Rⁿ               

                                                       1$

   PDV 1$  спустя n лет = ------------------

                                                   (1+ R)ⁿ   

   В общем случае текущая стоимость  основных фондов, которые приносят чистый доход R_i  в год  в течение n лет имеет вид: 

                       R_i

     PDV = ∑----------,  

                     (1+ i) i

   где, i = 1, … , n, i - рыночная ставка ссудного процента.

   На  рынке капитала с совершенной  конкуренцией цена основных фондов должна быть   равна их текущей стоимости. Если рыночная цена основных фондов меньше, чем текущая стоимость будущих доходов, от их покупки можно получить прибыль. Это увеличивает спрос на основные фонды и увеличивает их цену до величины, равной их текущей стоимости.

   5-вопрос. Земля уникальна среди всех факторов производства, так как она немобильна. Общее количество земли, имеющиеся в наличие в  данной местности, фиксировано. Общее предложение годной к использованию земли в стране тоже фиксировано. Это делает предложения земли совершенно неэластичным. Совершенно неэластичное предложение земли предполагает, что цены на землю определяются уровнем спроса на участки ( рисунок 10.5.1.) Изменения в ценах на землю или в плате за ее аренду (ренте) могут быть объяснены только изменениями в спросе.

   Земельная рента – это плата за использование  земли, получаемая собственником от сдачи земли в аренду. Рента, вообще,- это доход от факторов производства, предложение которого совершенно неэластично. Цены на землю связаны с ценой  собственности на участок земли которые нельзя  путать земельной рентой. Последняя – это цена услуг земли.

     
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Рисунок 10.5.1. Спрос и предложение земли 

   Цена  земли представляют дисконтированную стоимость будущей земельной  ренты. Чем выше рента от услуг участка земли тем выше цена земли. Если R_j – это годовая рента, а i - текущая рыночная ставка ссудного процента, то тогда цена земли равна:

                                                  R_j

                                     P_l=Σ------------

                                                 (1+i)^j

   Срок  службы земли бесконечен. Поэтому  суммирование начинается с единицы  уходят бесконечность. Поскольку     1/(1+i)^j становятся все меньше с возрастанием j количество, добавляемое к полученной сумме, постепенно  приближается к нулю. Сумма в уравнении достигает предела когда R_j одинакова на каждый год. Этот предел равен               

                                        R

                                P_l =------  ,

                                         i

   где R - годовая рента, i – рыночная ставка процента. При данной ставке ссудного процента цена земле определяется земельной рентой, которая дифференцируется в зависимости от место положения и качества участков земли. 

   Вопросы для самоконтроля:

1. Проведите отличие между основным капиталом фирмы и услугами использования этого капитала?
2. Что такое внутреняя норма окупаемости инвестиции?
3. Что такое предельное чистое окупаемость инвестиции?
4. Какие факторы формируют спрос на заемные  средства?
5. Какие факторы воздействует на спрос на участки земли?
6. Как цена земли связана с земельной рентой?

 

   Основная  литература.

1. Долан Э., Линдсей Д. Рынок: микроэкономическая модель / Пер. с англ. В.Лукашевича и др.;  Под общ. ред. Б. Лисовика и В. Лукашевича. - М., 1996.
2. Кулекеев Ж.А., Султанбекова Г.К. Микроэкономика: Учебное пособие для ВУЗов, 2-е издание.- Алматы, РГП «Казстатинфром», 2001.
3. Нуреев Р. М. Курс микроэкономики: учебник для ВУЗов - М: НОРМА – ИНФРА, 2000.
4. Пиндайк Р., Рубенфельд Д., Микроэкономика.-  М.,1992.
5. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. В 2-х т.,Т.2. – М., Финансы и статистика,1992.
6. Хаксевер К., Рендер Б., Рассел Р., Мердик Р. Управление и организация в сфере услуг, 2-е изд. / Пер. с англ. под ред. В.В. Кулибановой. – СПб.: Питер, 2002. – 752 с.: ил. – (Серия «Теория и практика менеджмента»).
7. Запесоцкий А.С. Стратегический маркетинг в туризме: Теория и практика. – СПб.: СПбГУП, 2003. – 352 с.
8. Аванесова Г.А. Сервисная деятельность. – М. – 2004 г. – 318 с.

 

   Дополнительная  литература

1. Гальперин В.М., Моргунов В.И., Игнатьев С.М. Микроэкономика. Изд.2-е, С-Пб., 1996.
2. Гребенников П.И, Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Микроэкономика. Изд.2-е, С-Пб.,  1996.
3. Емцов Р.Г., Лукин М.Ю. Микроэкономика.М.1997.
4. Курс экономической теории: Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальной экономики.: Учебное пособие / Под ред. д.э.н., проф. А.В.Сидоровича; МГУ им. М.В.Ломоносова - М., Изд. «Дело и Сервис», 2001.
5. Маршалл А. Принципы политической экономии.- М..: Прогресс, 1976.
6. Макконел К.Р., Брю С., Экономикс, в 2-х томах., 2 том. - М.: Республика,  1992.
7. Микроэкономика / Под ред. Е.Б. Яковлевой – АКАЛИС, 1997.
8. Микро-, макроэкономика. Практикум / Под общ. ред. Ю.А.Огибина, -С-Пб., 1994.
9. Овчинников Г.П. Микроэкономика. Макроэкономика. – С-Пб. Изд. Михайлова В.А., 1997.
10. Пол Хейне.  Экономический образ мышления.- М.: 1992.
11. Робинсон Дж. Экономическая теория несовершенной конкуренции: Пер.с англ.- М.: Прогресс, 1986.
12. Самуэльсон П. Экономика.Т1,2. - М.: Финансы и статистика,1992.
13. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика.- М., 1993.
14. Хэл Р.Вэриан Микроэкономика. Промежуточный уровень. Современный подход.- М., ЮНИТИ 1997.
15. Чемберлин Х. Теория монополистической конкуренции.- М.: Изд-во иностр. лит., 1959.

 

   РАЗДЕЛ 5. ФИАСКО РЫНКА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ 

   Тема 11.  Теория внешних эффектов 

   Вопросы лекции: 

1. Внешние эффекты (экстерналии) и их виды
2. Интернализация внешних эффектов

 

   1-вопрос. Выделяют несколько категорий экстерналий. Одни категории имеют благотворное воздействие и называются положительными экстерналиями . Другие имеют пагубные последствия и называются отрицательными экстерналиями. Одни экстерналии возникают в результате деятельности производителей, другие – потребителей. Есть особенно важный класс экстерналий, который называется «общие ресурсы». Основной их характеристикой является то, что существуют ограниченные ресурсы, доступ к которым не лимитирован. Примером являются запасы нефти. В любом случае, когда существуют экстерналии, распределение ресурсов не будет эффективным. Уровни производства наряду с затратами, направленными на контролирование экстерналий, будут искажаться. При наличии отрицательных экстерналий кривая предложения для данной отрасли не будет отражать предельных общественных издержек (MSC), а только предельные частные издержки (MPC), т.е. те которые несут непосредственные производители (MSC>MPC). При положительных экстерналиях предельные общественные выгоды (MSB) больше, чем предельные частные выгоды (MPB).