Корпоративный капитал и корпоративная собственность в трансформационной экономике

     Як  уже ми зрозуміли раніше корпоративний капітал – це система фінансових інститутів, зрощених з сіттю відносно самостійних фірм-корпорацій, що поділяються на «штаби» із службовцями та сотні філій у странах першого і третього світу, на яких безпосередньо відбуваєється виробництво. Характерними властивостями даної системи є тісний зв’язок з національно-державними установами, а також з системою інститутів насильства (від власної системи охорони до контактів зі злочинними угрупованнями в країнах третього світу). Також вони контролюють ЗМІ та систему «відтворення людського капіталу», а це фонди, коледжи, універсітети.

     Функціонування  корпорацій пов'язане також і  з тим, що воно дає великі переваги у сфері міжнародної торгівлі, дозволяючи успішніше долати численні торгові і політичні бар'єри. Замість традиційного експорту, який натрапляє на численні митні тарифні перешкоди, корпорації використовують дочірні зарубіжні компанії як свій зовнішній плацдарм усередині митної території інших країн, з якого вони безперешкодно проникають на їх внутрішні ринки.

     Проте тут хотілося б відмітити, що в  сучасних умовах ця рушійна сила створення транснаціональних корпорацій має свої особливості. Частенько корпораціям, діючим усередині інтеграційних угрупувань, створених у вигляді зон вільної торгівлі, митних або економічних союзів, що характеризуються повною відміною митних бар'єрів, вигідніший експорт товарів, чим створення дочірньої компанії за кордоном.

     Чинником, що вплинув на виникнення корпоративного капіталу, безумовно, вважається його прагнення до отримання надприбутку.

     В ході розвитку корпорацій виник принципово новий феномен - міжнародне виробництво, яке дає корпораціям переваги, витікаючі з відмінностей економічних  умов країни базування материнської компанії і приймаючих країн, тобто  країн, де розташовані її філії і підконтрольні фірми.

     До  реальних переваг формування найбільших ТНК, що дозволяють домагатися значної централізації капіталу, можна віднести:

     - можливість диверсифікації діяльності для зниження ризику і пом'якшення кризових ударів - спочатку материнська компанія може прямо або побічно дотувати дочірні компанії, що виходять на новий ринок;

     - гнучку організаційну структуру управління. Частина функцій децентрализується;

     - консолідацію фінансової звітності у рамках усієї системи з метою вироблення стратегії найменших податків - можливість перерозподілу прибули між компаніями, що входять в корпорацію з тим, щоб найбільший дохід отримували ті з них, які користуються податковими пільгами і тому подібне;

     - спільне формування ринку, монополію на цьому ринку;

     - ріст заради росту (можливість бути першим номером).

     Транснаціональні  корпорації, як правило, здійснюють інвестиції в галузі оброблювальної промисловості "нових індустріальних країн" і відносно розвинених держав, що розвиваються.

     Підкресливши позитивні сторони функціонування корпорації в системі світового господарства і міжнародних економічних відносин, не можна не сказати і про їх негативний вплив на економіку тих країн, де вони діють. Причому іноді переваги функціонування транснаціональних корпорацій можуть обернутися для приймаючої країни великими втратами.

     Серед основних чинників негативного впливу можна назвати наступні:

     - корпорації вторгаються в сфери, які традиційно вважалися областю державних інтересів. Враховуючи розмах їх діяльності і неспівпадання інтересів країни базування ТНК з інтересами приймаючої країни, вони здатні протидіяти реалізації економічної політики країн, в яких вони здійснюють свою діяльність, дезорганізувати зовнішньоекономічну сферу країни-партнера;

     - корпорації здатні обійти національні законодавства по оподаткуванню, внаслідок чого недопоступают засоби в державний і місцеві бюджети приймаючої країни. Використовуючи трансфертні ціни, дочірні компанії Корпорациии, діючі в різних країнах, уміло укривають прибутки від оподаткування шляхом перекачування їх з однієї країни в іншу;

     - корпорація здатні встановлювати монопольно високі ціни, диктувати умови, що ущемляють інтереси приймаючих країн;

     - частенько діяльність корпорація характеризується хижацькою експлуатацією природних і трудових ресурсів відповідної країни;

     - корпорація, як правило, концентрують наукові дослідження і технічні розробки в країні базування, що внаслідок чого приймають країни залишаються менш розвиненими в галузі науки, техніки і технологій в порівнянні з країнами знаходження материнської компанії корпорації.

     Відбувалася зміна як додатка сфер, географії  і об'єму інвестицій, так і їх суті. Експортований капітал з сфери торгівлі, послуг, портфельних інвестицій став переміщатися в область виробництва.

     Що  ж до Росії, то конкретно-історичні  особливості становлення  тут національного корпоративного сектора обумовлені тим, що основу цього процесу складає роздержавлення економіки, а не ініціативне об'єднання розрізнених капіталів з метою реалізації переваг крупного виробництва. Масова приватизація державних і муніципальних підприємств, що супроводжувалася роздробленням виробничо-господарських комплексів, що склалися, сформувала особливий тип корпоративної поведінки, націлений на витягання поточних доходів в збиток цілям стратегічного розвитку корпорацій. Подібна практика корпоративної поведінки не відповідає природі і особливостям акціонерної власності, перешкоджає ефективній реалізації її можливостей.

     Економічний потенціал корпоративної власності, як показує досвід, не виникає одномоментно, завдяки зміні організаційно-правової форми підприємств.

     Постприватизаційна  практика розкрила парадоксальну суперечність інтересів різних категорій акціонерів: крупні власники прагнуть до збільшення поточного прибутку, часто нехтуючи стратегічними цілями корпорацій; «техноструктура», навпаки, спираючись на підтримку трудових колективів, виявляє зацікавленість в стабільному і динамічному розвитку підприємств. У результаті позиції крупних інвесторів і менеджерів в рішенні стратегічних питань часто розходяться: крупні інвестори проявляють себе як оперативний управлінський персонал, а адміністратори — як відповідальні власники.

     У останнє десятиліття переділ  акціонерної власності придбав  перманентний і гостро конфліктний  характер, що негативно відбивається на фінансово-господарській діяльності і інвестиційній привабливості вітчизняних корпорацій. Пояснюється це, на наш погляд, перехідною структурою акціонерного капіталу, що не сформувалася. У минуле десятиліття концентрація контрольних пакетів акцій використовувалася і продовжує використовуватися для перерозподілу прав власності і влади, тоді як інвестиційні можливості АТ залишаються практично незатребуваними.

     Слід  виділити групу чинників, стримуючих нормальний розвиток підприємств корпоративного типу: недотримання прав акціонерів з боку держави і «техноструктури»; утрудненість доступу до інформації про фінансовий стан АТ, порушення встановленого порядку розкриття інформації підприємствами-емітентами; невисока активність на ринку цінних паперів у зв'язку з перевагою для економічних партнерів неофіційних ділових контактів; «скріплення» значного масиву акцій, невисокий ступінь трансформації заощаджень в інвестиційний капітал.

     До  утворення ФПГ в Росії вже  існували власні транснаціональні корпорації. В якості прикладу російською ТНК можна назвати державний концерн "Нафта Москва" (колишній Союзнефтеэкспорт) зі своїми дочірніми компаніями у Фінляндії, Бельгії, Великобританії, Данії, Італії і інших країнах.

     Важливим  стимулом для росту числа російських ФПГ стало Положення про фінансово-промислові групи і порядок їх створення, затверджене Указом Президента РФ 5 грудня 1993 р. Розширення економічної діяльності цих груп за межі Росії фактично перетворює їх на середні і великі за світовими стандартами ТНК.

     Формування  і розвиток російських міжнародних  корпорацій може, таким чином, здійснюватися  двома шляхами:

     - утворення потужних національних корпорацій - ФПГ з наступною їх експансією на світовий ринок;

     - на базі наявної системи розподілу праці і відповідної їй кооперації виробництва між країнами СНД створення транснаціональних ФПГ за участю фінансово-економічних ресурсів партнерів з країн Співдружності.

     На  початковому етапі створення  і функціонування ФПГ певна перевага віддається другому підходу. По-перше, це пояснюється браком власних коштів і можливостей; по-друге, створення таких компаній сприяє підтримці кооперації промислового виробництва господарюючих суб'єктів країн Співдружності, що історично склалася, відновленню і розвитку інтеграційних процесів між країнами СНД.

     Міждержавний  економічний комітет країн СНД  розробив Конвенцію про транснаціональні корпорації в країнах СНД, яка  була підписана в березні 1998 р. главами  урядів семи держав СНД (Вірменії, Білорусії, Киргизії, Молдови, Росії, Таджикистану і України).

     промислової політики, залученню інвестицій.

     Загальним базовим нормативно-правовим документом вважається підписана в 1994 р. Угода  про сприяння в створенні і  розвитку виробничих, комерційних кредитно-фінансових, страхових і змішаних транснаціональних об'єднань.

     У розвиток його положень Росія уклала двосторонні угоди з Білорусією, Казахстаном, Узбекистаном, Киргизією і Таджикистаном.

     Окремими  рішеннями Уряду РФ схвалено створення  транснаціональних ФПГ, наприклад "Російський авіаційний консорціум", "Міжнародні авіадвигуни", в яку входять 50 підприємств оборонних комплексів України і Росії. В якості транснаціональної групи зареєстрована ФПГ "Нижегородські автомобілі" за участю 8 підприємств з п'яти держав СНД і Латвії. Активно реалізується програма створення ТФПГ в атомній енергетиці, в якій беруть участь Росія, Україна, Казахстан, в металургії - між Україною, Росією, Казахстаном.

     Велику  активність у формуванні транснаціональної  корпорації проявляє Ингосстрах. У 1997 р. було підписано угоду про створення Транснаціонального страхового гурту Ингосстрах. У неї об'єдналися 27 страхових компаній з Росії, 16 країн ближнього і далекого зарубіжжя. Сумарні активи учасників групи складають 600 млн. доларів. Компанії мають розгалужену мережу з 131 філії і представництва.

     ФПГ, серед учасників яких є юридичні особи, що знаходяться під юрисдикцією  держав-учасників Співдружність Незалежних Держав, що має відособлені підрозділи на території вказаних держав або капітальні вкладення, що здійснюють на їх території, реєструється як транснаціональні фінансово-промислові групи (ТФПГ).

     Роль  ТФПГ велика в інтеграції економік держав - учасників СНД. Вони повинні  сприяти відновленню і розвитку у рамках нових господарських  структур кооперації промислового виробництва, що історично склалася.

     У разі створення ТФПГ на основі міжурядової  угоди їй привласнюється статус міждержавної (міжнародною) фінансово-промислової  групи.

     Практика  показує, що формування транснаціональних  і міжнародних ФПГ повинно проходити два етапи. На першому створюється російська ФПГ, на другому опрацьовуються питання її розширення за рахунок включення підприємств і фінансово-кредитних структур інших держав.

     Деякі російські ТНК з'явилися порівняно  недавно. До їх числа можна віднести "Мікрохірургію ока" з великою кількістю своїх відділень по всьому світу, "АВТОВАЗ", "Лукойл" (до її складу входять російські нафтовидобувні, нафтопереробні підприємства і підприємства нафтового машинобудування) і ряд інших.

     Приватизація  в Росії супроводжується виникненням досить потужних організаційно-господарських структур нового типу (державних, змішаних і приватних корпорацій, концернів), здатних успішно діяти на внутрішньому і зовнішньому ринках, наприклад, "Газпром", "Вимпел". Так, "Газпром" забезпечує майже п'яту частину усіх потреб Західної Європи в природному газі. Саме "Газпром" в 1996 році був єдиною російською компанією, що знайшла віддзеркалення в рейтингу, публікованому "Financial Times".

     Реальний  об'єм експорту товарів в 2005 р. виріс на 6% проти 9,5% росту в 2004 р. що При цьому найдинамічніше росте, як і в 2004г., виявився сектор промислових товарів - ріст там склав 7%. Об'єм світового експорту сільгосппродукції виріс на 5,5%. Менше всього в реальному вираженні збільшилася торгівля паливом і сировиною - на 2,5%.