Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот

Эмиссия и выпуск денег  в хозяйственный  оборот

Введение 

Как известно, российская экономика проходила  в последние годы и проходит до сих пор один из самых сложных  периодов в своей истории.За последние 15 лет произошла полная ее перестройка. Из административно- командной российская экономика трансформировалась в рыночную. Сейчас уже можно сказать, что этот процесс в целом прошел успешно, хотя и не обошелся без отдельных, весьма существенных проблем. Некоторые из этих проблем были типичными для данной ситуации, экономисты их предвидели и имели средства для борьбы с ними. Другие же были совершенно непредсказуемыми и не ожидались даже экономистами, стоявшими у руля реформ. 

В 90-е годы в России произошел катастрофический спад производства, разрушение хозяйственных  связей и подобные им явления. Для  населения же наиболее ярким и  жизненным проявлением этого  кризиса стала инфляция. Для ее объяснения выдвигалось множество  различных теорий, как профес-сиональных, так и совершенно дилетанских с точки зрения экономики.

Но наиболее часто высказывалось предположение  о связи инфляции с избытком денежной массы в России и ошибочной  монетарной политикой государства. 

Таким образом, в последние годы часто возникали  дискуссии по поводу определения  оптимального количества денег в  обращении. При этом выска-зывались две точки зрения. Сторонники одной из них высказывались за возможность дополнительного выпуска существенного количества денег в оборот для расчетов по внешним и внутренним долгам, вложений в экономику и т.п. Их оппоненты, напротив, полагали, что увеличение денежной массы повлечет за собой новый всплеск инфляции, и , чтобы избежать этого, государство должно уменьшать количество денег в обращении или хотя бы удерживать его на одном уровне. 

На теоретической  основе две эти точки зрения можно  объединить в одну. Несомненно, связь  между инфляцией и состоянием денежной массы существует, и чрезмерное увеличение количества денег в обращении  вызывает инфляционные процессы. Но, с  другой стороны, небольшое увеличение денежной массы иногда даже полезно  для экономики, а недостаток денег  в обращении имеет ряд нега-тивных последствий. 

Эти вопросы  рассмотрены и проанализированы в данной работе.

Также внимание уделено государственному влиянию  на рынок денежных средств, т.е. осуществлению  денежно-кредитной политики. Очевидно, что такая политика

– один из наиболее сильных инструментов государственного влияния на эконо- мику. Рассмотрены различные способы осуществления монетарной политики и механизм их действия. 

Практический  пример, приведенный в разделе 4, также относится к этой области. В нем рассматриваются негативные побочные явления, возникающие в  результате применения государственной  монетарной политики, направленной на стабилизацию экономики. Анализируется  также возможность возникновения  проблем, связанных с денежно-кредитной  политикой государства в ностоящий момент. 

Таким образом, главная цель этой работы не углубленное  рассмотрение чисто теоретических  вопросов, а, скорее, увязывание теории с практикой, т.е. преломление теоретических  экономических явлений в конкретной реальной ситуации. 

1.Теоретические  аспекты денежной  эмиссии. 

Одним из основополагающих принципов организации денежной системы cовременного государства является кредитный характер денежной эмиссии. Он означает, что деньги поступают в оборот из банков, которые создают их в результате проведения различных кредитных операций. 

Следует различать  понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег».

Выпуск денег  в оборот происходит постоянно. Безналичные  деньги выпускаются в оборот при  предоставлении коммерческими банками  ссуд своим клиентам.

Наличные  деньги выделяются клиентам из операционных касс коммерческих банков в процессе осуществления кассовых операций. Однако при этом происходят и обратные явления: клиенты коммерческих банков погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. Таким образом, количество денег  в обороте в результате таких  операций может и не увеличиваться. 

Эмиссия же – более узкое понятие. Это  такой выпуск денег, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

Существует  эмиссия наличных и безналичных  денег. 

При двухуровневой  банковской системе эмиссия безналичных  денег осу-ществляется коммерческими банками, а эмиссия наличных денег –

Центральным банком, т.к. он имеет монопольное  право на выпуск банковских билетов. При этом первичной является безналичная  эмиссия, т.к. эмитируемые наличные деньги сначала отражаются в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков, т.е. выступают в безналичной  форме. 

В настоящее  время безналичные расчеты в  экономически развитых странах составляют более 95% всего денежного оборота. Поэтому увеличение денежной массы  в обращении происходит главным  образом не за счет эмиссии наличных денег, а благодаря безналичной  эмиссии. 

В России же соотношение между количеством  наличных и безналичных денег  в обращении совсем другое: наличные деньги составляют до 40% денежной массы. Это значит,что в отличие от экономически развитых стран, влияние наличной эмиссии на денежную систему России все еще очень велико. 

Главная цель эмиссии безналичных денег в  оборот ( эмиссия наличных денег не является самостоятельной, а выступает как следствие безналичной эмиссии) – обеспечение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах. Для этого коммерческие банки должны предоставить предприятиям дополнительные кредиты. Для выдачи этих кредитов банкам необходимо привлечь дополнительные ресурсы. Эти ресурсы образуются в результате безналичной эмиссии. 

В СССР эмиссионные  функции осуществлялись Государственным  банком и реализовывались через  систему кассовых и кредитных  планов. 

Размер наличной эмиссии определялся исходя из проектов кассовых планов банков, т.е. прогнозов  их кассовых оборотов. Они составлялись по заявкам обслуживаемых банками  клиентов о планируемой величине получения наличных денег в определенном периоде, причем на строго регламентированные цели ( например, выдача заработной платы) и в пределах установленных пропорций, которые зависели от суммы выручки предприятия. 

В условиях формирования рыночных структур государство  не может жестко контролировать объем  кредитования региона и его денежной массы, а влияет на них косвенными методами. Эта функция осуществляется Центральным банком. Сотрудники Центрального банка проводят анализ и прогнозирование  состояния денежного обращения, выясняют тенденции его развития, прогнозируют потребность хозяйственного оборота в денежных средствах  на макро- и микроуровнях, устанавливает контрольные цифры минимальной и максимальной границ прироста денежной массы. 

На основании  этих исследований Центральный банк устанавливает ори- ентировочный прирост денежной массы в обращении. 

Очевидно, что  чрезмерная эмиссия приведет к возникновению  в обороте избыточной массы денег, что может вызвать всплеск  инфляции. Недостаточная же эмиссия  влечет за собой сбои в продаже  товаров и некоторые другие последствия. 

Отсюда следует, что очень большое значение имеет  снабжение оборота платежными средствами в размере, соответствующем действительной потребности в них. Возникает  необходимость точного определения  количества денежных средств в обороте. 

Для расчета  количества денег, необходимых для  обращения в каждый момент времени, может использоваться формула, предложенная

К.Марксом: 

КД=(СТЦ –  К + П – ВП): О (1.1) 

где КД –  количество денег в обращении; 

СЦТ-сумма цен реализуемых товаров и услуг; 

К - сумма товаров, проданных в кредит; 

П - сумма платежей по обязательствам; 

ВП - сумма  взаимопогашающихся платежей; 

О - среднее  число оборотов денежной единицы  в данный период времени. 

Для расчета  количества денег в обращении  чаще используется формула, разработанная  американским экономистом И.Фишером. Однако, она, по сути, является упрощенным вариантом приведенной выше формулы: 

КД = М * Ц : О, (1.2) 

где М - количество продаваемых товаров; 

Ц - средняя цена товара; 

О - среднее  число оборотов денежной единицы  в данный период времени. 

Путем преобразования этой формулы получается следующее  уравнение: 

КД*О=М*Ц, (1.3) 

т.е. произведение количества денег на скорость их обращения  равно произ- ведению уровня цен на товарную массу, т.е. совокупному объему денежных средств, израсходованных в экономике за определенный период. 

Левая часть  этого равенства отражает уровень  предложения денег в какой-то период времени, правая – величину спроса на деньги. 

Когда экономика  стабильна, это равенство верно.Если же происходит чрезмерная эмиссия денег ( т.е. увеличивается количество денег в обращении), оно трансформируется в следующее неравенство: 

КД * О > М *Ц (1.4) т.е. предложение денег превысит спрос на них. 

Но рыночная система всегда стремится к равновесию, следовательно, спрос на деньги также  должен увеличиться. Это может произойти  двумя способами: 

1) увеличение  количества произведенных товаров  ( М). Этот вариант не наносит ущерба экономике; 

2) повышение  цен на товары ( Ц), что ведет к развитию инфляционных процессов и обесценению денег. В этом случае государство проводит политику ограничения массы платежных средств в обороте, используя различные инструменты денежно-кредитного регулирования. 

В случае нехватки количества денег в обращении  уравнение Фишера принимае вид: 

КД * О < М *Ц (1.5) т.е. наблюдается недостаток денежных средств при сравнительном избытке товарной массы. Это приводит к тому, что во взаимоотношениях между предприятиями применяется бартер, что предприятия используют свою продукцию для расчетов по оплате труда. Кроме того, возникает большое количество неплатежей и начинают действовать различные денежные суррогаты ( вексекля и др.) 

В такой  ситуации государство увеличивает  денежную массу, эмитируя деньги в обращении. 

Таким образом, очевидно, что главную роль в осуществлении  эмиссии играет государство в  лице Центрального банка. Хотя эмиссия  непосредственно происходит в системе  коммерческих банков, Центральный банк может существенно изменять эмитируемое  банком количество денег, используя  различные инструменты денежно-кредитной  политики. 

2.Механизм  проведения денежной  эмиссии 

Механизм  действия банковского мультипликатора. 

Так как  безналичная эмиссия первична по отношению к наличной, целесообразно  начать рассмотрение механизма эмиссии  именно с нее. 

В двухуровневой  банковской системе механизм безналичной  эмиссии действует на основе банковского  мультипликатора. Банковский мультипликатор представляет собой число, характеризующее  процесс увеличения количества денег  на депозитных счетах в коммерческих банках в процессе их движения от одного коммерческого банка к другому. 

Механизм  банковского мультипликатора действует  только при сущест- вовании двух или более уровней банковской системы. Первый уровень этой системы – Центральный банк – управляет механизмом мультипликации, а второй

– коммерческие банки – заставляет его действовать , причем действовать авто-матически. 

Механизм  действия банковского мультипликатора  связан с понятиями нормы обязательных банковских резервов и свободного резерва.