Инвестиционный кризис в России

Власова М.А. Причины  и пути преодоления инвестиционного  кризиса в реальном секторе Российской экономики // Вопросы экономики. – 2005. - № 36. – С. 57 – 62. 

Уже далеко не первый год инвестиционная ситуация в реальном секторе российской экономики характеризуется  глубоким кризисом. Бесспорно, предпринимаются  попытки его преодоления, но, как  показывает практика, пока они тщетны. Для того чтобы выработать эффективную  систему мер, которые позволят радикально изменить положение дел в лучшую сторону, необходимо в первую очередь  выявить и четко обозначить причины, вызвавшие кризис.

В статье проведен анализ инвестиционной ситуации в современной  России, систематизированы основные проблемы и варианты их решения, сформулированные известными российскими экономистами и аналитиками.

Без инвестиций невозможно развитие производительных сил, нормальное функционирование производственного  процесса. Инвестиции и их динамика являются своеобразным барометром состояния  национальной экономики. Они дают возможность  формировать структуру народнохозяйственного  комплекса, отвечающую требованиям  рыночной конъюнктуры.

В связи с  центральной ролью инвестиций в  создании условий экономического роста  данная проблема является одной из наиболее обсуждаемых в научно-практической сфере. Практически все экономисты, ,как отечественные, так и зарубежные, едины в том, что для развития российской экономики необходимо кардинальное повышение инвестиционной активности [1 — 4].

Расхождения в мнениях ученых вызывает метод активизации инвестиционной деятельности. Предлагаются различные варианты, вплоть до противоположных. Так, многие исследователи считают, что выход из кризиса в России возможен лишь на рыночной основе, и другой альтернативы нет [5, 6]. Ряд экономистов выступают за широкое вмешательство государства в экономику в целом и в инвестиционную сферу в частности, вплоть до централизованного планирования [7, 8].

Проанализируем  инвестиционную ситуацию и процесс  в, современной России. Очевидно, что  инвестиционная ситуация напрямую связана  с рентабельностью и эффективностью производственно-финансовой деятельности организаций и предприятий. За период 1998 - 2004 гг. число убыточных организаций  в ведущих отраслях народного  хозяйства практически не уменьшается, а иногда даже увеличивается (табл. 1) [9]. 
 
 

Таблица 1 Удельный вес убыточных организаций по основным отраслям экономики за период 1998 — 2004 гг. (к % от общего чирля опгяничяпий)

Отрасль  

1998  

1999  

2000  

2001  

2002  

2003  

2004  

Промышленность, в том числе  

48,8  

39,1  

39,7  

39,3  

45,1  

44,9  

45,0  

электроэнергетика  

32,5  

40,7  

41,2  

39,1  

43,8  

49,6  

-: 51,1  

топливная  

53,9  

45,9  

40,6  

40,7  

48,2  

48,9  

49,2  

черная металлургия   

43,8  

26,5  

34,7  

41,4  

47,1  

41,6  

42,1  

цветная металлургия   

48,9  

33,3  

39,7  

50,4  

48,3  

45,1  

45,0  

химическая  

41,5  

31,5  

31,4  

32,5  

42,4  

40,5  

40,2  

машиностроение   

47,2  

36,1  

33,1  

33,1  

40,4 ,  

40,5  

40,8  

деревообрабатывающая   

61,0  

47,6  

46,3  

44,3  

51,6  

50,1  

49,7  

легкая  

61,0  

47,6  

46,3  

44,3  

51,6  

45,9  

46,3  

пищевая  

44,0  

37,6  

43,6  

41,2  

46,4  

52.8  

53,1  

Сельское хозяйство   

84,4  

52,7  

50,7  

46,3  

55,6  

52,8  

52,9  

Строительство  

40,6  

37,7  

37,2  

35,4  

38,6  

37,2  

.37,1  

Транспорт  

53.4  

47,9  

44,1  

40,9  

45,6  

49,0  

51,3 

Так, несмотря на кажущееся улучшение ситуации в 1998 - 2001. гг.,-произошло резкое ухудшение  по всем отраслям без исключения В 2002 г., и далее до 2004 г. по данному показателю предприятия (организации) находятся на уровне немногим лучше, чем в кризисном 1998 г. В ре7 зультате удельный вес убыточных предприятий достиг в настоящее время внушительных размеров. В целом по промышленности в 2004 г. почти половина всех предприятий является убыточной, а, например для пищевой промышленности это значение «перешагнуло» половинный порог, составив 53,1%. 

Увеличилось число  убыточных предприятий в электроэнергетике, топливной промышленности, черной металлургии, машиностроении, легкой и пищевой  промышленности. Об ухудшении ситуации может также свидетельствовать  информация о рентабельности проданных товаров, продукции (работ, услуг) и активов организаций (табл. 2). 
 
 

Динамика инвестиций в основной капитал, % (уровень 1990 г. принят за 100%) 

Вместе с тем  необходимо отметить некоторые сдвиги в сторону улучшения инвестиционного  климата. По некоторым оценкам западных и российских экспертов, риск вложений стал постепенно снижаться. Положительным  фактом является нарастание динамики вложений в основной капитал (см. рисунок). Например, в 2001 г. абсолютный прирост вложений составил 15,4%, в 2002 г. - 6,1 %, в 2003 г. - 6,3%, а в 2004 г. - 14%. 

Основными источниками  финансирования инвестиций в основной капитал (табл. 3) являются в основном привлеченные средства, доля которых  в 2004 г. составила 54,8%, что по сравнению  с 1998 п выше на 8%. 

Среди собственных  источников с 2000 г. возрастает роль амортизации. В 2004 г. удельный вес инвестиций, финансируемых  за счет амортизации, Составил 24,3% общего объема собственных средств предприятий. При этом начиная с 2002 г., четко наметилась тенденция увеличения объемов 

финансированиязасчет  федерального бюджета: прирост удельного  веса в 2004 г. по сравнению с 2001 г. составил 13%, что является положительным фактом, однако при этом наблюдается стабильное снижение объемов финансирования инвестиций за счет прибыли (с 24% в 2001 г. до 17,6% в 2004 г.), а также бюджетов субъектов  РФ и местных бюджетов (с 14,3% в 2000 г. до 11,2% в 2004 г.), что нельзя назвать позитивным сдвигом. 

  

Таблица 2 Рентабельность проданной продукции (работ, услуг) и активов организаций по основным отраслям экономики за период 1998-2004 гг. (в %) 

 

Показатель  

1998  

1999  

2000  

2001  

2002  

2003  

2004  

Рентабельность  проданной продукции (работ, услуг)  

  

  

  

  

  

  

  

Всего в экономике   

  

  

  

  

  

  

  

Промышленность   

8,1  

18,5  

18,9  

14,4  

10,9  

10,2  

9,8  

Сельское хозяйство   

12,7  

25,5  

24,7  

18,5  

14,4  

13,5  

13,0  

Строительство  

-24,7  

8,2  

6,3  

9,3  

1,0  

2,7  

2,5  

Транспорт  

6,8  

9,2  

9,7  

9,6  

6,1  

6,0  

6,1  

  

KL6  

27,3  

17,2  

13,6  

8.0  

9.2  

9,0  

Рентабельность  активов  

  

  

  

  

  

  

  

Всего в экономике   

-0,9  

5,0  

7,6  

6,1  

4,3  

5,9  

6,0  

Промышленность   

-0,2  

8,7  

12,9  

8,8  

5,6  

6,3  

6,4  

Сельское хозяйство   

-4,0  

1,5  

2,0  

- 3,1  

-0,1  

0,3  

0,3  

Строительство  

0,4  

2,6  

4,6  

5,1  

3,4  

3,5  

3,6  

Транспорт  

2,6  

4,9  

5,2  

4,5  

1.7  

3,3  

3,2  
 

  

Таблица 3 Структура  инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (в процентах  к итогу)

Показатель  

1998