Инвестиции и инвестиционный климат в России

некоторыми зарубежными  инвестициями в в российскую авиацион-

но-космическую  промышленность). России необходимо прилагать  все

усилия к привлечению  обоих видов инвестиций, ибо каждая из них

 

- 19 - 

способствует  будущему увеличению производительной мощи экономи-

ки.

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы эконо-

мики (за исключением  находящихся в государственной  монополии)

без ущерба для  национальных интересов. Отраслевые ограничения

должны распространяться только на прямые иностранные инвести-

ции. Их приток следует  ограничить в отрасли, связанные с непос-

редственной эксплуатацией  национальных природных ресурсов (нап-

ример, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в про-

изводственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы

и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ог-

раничения закреплены в законодательствах многих развитых стран,

в частности  США. В перечисленных отраслях целесообразно  исполь-

зовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения

иностранного  капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и зай-

мы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя  государственного

долга, привлечение  их было бы оправданным:

1. С точки  зрения соблюдения национальных  интересов;

2. Имеется в  виду быстрая окупаемость капиталовложений  в

названные сферы.

Однако для  этого необходимо создать эффективную  систему уп-

равления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зару-

бежный капитал  в форме предприятий со 100-процентным иностран-

ным участием целесообразно  привлекать в производство и перера-

ботку с/х продукции, производство строительных материалов,

строительство (в том числе жилищное), для  выпуска товаров на-

родного потребления, в развитие деловой инфраструктуры. стиму-

лировать приток портфельных инвестиций следует  во все отрасли

 

- 20 - 

экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без по-

тери контроля российской стороны над объектом инвестирования.

Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих  страте-

гическое значение для страны, и в первую очередь  связанных с

добычей ресурсов. Однако сегодня привлечению портфельных иност-

ранных инвестиций уделяется мало внимания, и их в  России прак-

тически нет. 

6. ПРЕПЯТСТВИЯ  НА ПУТИ ПРИТОКА ИНВЕСТИЦИЙ

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  КЛИМАТ В РОССИИ 

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и

иностранного  капитала препятствуют политическая нестабильность,

инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость произ-

водственной и  социальной инфраструктуры, недостаточное  информа-

ционное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает  их не-

гативное влияние  на инвестиционную ситуацию. Слабый приток пря-

мых иностранных  инвестиций в российскую экономику  объясняется

разногласиями между исполнительной и законодательной  властями,

Центром и объектами  Федерации, наличием межнациональных  конф-

ликтов в самой  России и войн непосредственно на ее границах,

социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких

слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием

властей, неблагоприятным  для инвесторов законодательством, инф-

ляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля и

его неконвертируемостью  и др.

Российское правительство  в последние годы проявляло в  отно-

шении зарубежных компаний скорее двойственность, чем  радушие.

 

- 21 - 

Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым

зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испыты-

вают невероятные  трудности, пытаясь вложить капитал  в российс-

кую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммер-

ческая деятельность наталкивается на множество бюрократических

препон, а кроме  того, складывается впечатление, что  многие рос-

сийские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций.

Некоторые в  России убеждены, что иностранные  инвестиции - это

не более чем "надувательство", и зарубежные компании откровенно

эксплуатируют российскую экономику.

Все эти факторы  перевешивают такие привлекательные  черты

России, как ее природные ресурсы, мощный, хотя технически уста-

ревший и хронически недогруженный производственный аппарат, на-

личие дешевой  и достаточно квалифицированной рабочей силы, вы-

сокий научно-технический  потенциал. В рыночной экономике  сово-

купность политических, социальноэкономических, финансовых, со-

циокультурных, организационно-правовых и географических факто-

ров, присущих той  или иной стране, привлекающих и отталкивающих

инвесторов, принято  называть ее инвестиционным климатом. Ранжи-

рование стран  мирового сообщества по индексу инвестиционного

климата или  обратному ему показателю индекса  риска служит обоб-

щающим показателем  инвестиционной привлекательности страны и

"барометром" для иностранных инвесторов. Зависимость  потока

иностранных инвестиций от индекса инвестиционного климата  или

его отдельных  составляющих носит почти линейный характер. Нап-

ример, в 1992 г. общая  сумма накопленных инвестиций в мире дос-

тигала 1,9 трлн.долл., в том числе США принадлежит 489

млрд.долл., Японии 248 млрд.долл., Великобритании 243

 

- 22 - 

млрд.долл. На долю этих трех стран приходится 980 млрд.долл,

или около 50% общей  суммы иностранных инвестиций. При этом наб-

людается тенденция  взаимного инвестирования наиболее развитых

стран, что объясняется  высоким рейтингом их инвестиционного

климата. Поток  иностранных инвестиций зависит  и от отдельных

факторов, определяющих инвестиционный климат в стране. Сейчас

правовые условия  для деятельности иностранных инвесторов в Рос-

сии являются наихудшими по сравнению с другими государствами  на

территории бывшего  СССР. В итоге Россия в конкуренции  за иност-

ранные инвестиции начинает уступать не только балтийским госу-

дарствам, но и  Казахстану. В сентябре 1993 г. эксперты "Эурома-

ки" поставили  Россию в своем ранжированном  перечне на 137 место

из 170 стран, Латвию на 132-е Литву на 130-е, Казахстан  на

129-е, а Эстонию  на 122-е.

Как показывает анализ законодательства стран-республик быв-

шего СССР, при  сходстве многих формулировок в ряде республик

независимо от декларирующих общих положений  принят режим боль-

шего благоприятствования  иностранным инвесторам по сравнению  с

национальными. Это выражается в полном или частичном освобожде-

нии от уплаты налога на прибыль в первый период эксплуатации

предприятия (Украина, Казахстан, Белоруссия, Киргизия, Литва,

Туркмения) и  снижения его в последующий период (Казахстан, Кир-

гизия, Литва, Украина, Эстония), таможенных льготах для таких

предприятий: тарифных (Украина, Молдавия, Россия, Туркмения,

Эстония) и нетарифных (Молдавия). Все названные меры призваны

компенсировать  неблагоприятный инвестиционный климат в этих

республиках и  косвенно подстраховать иностранных  инвесторов от

избыточного риска.

 

- 23 - 

Сейчас правительство  готовит поправки к Закону об иностран-

ных инвестициях. Предполагаются: налоговые "каникулы", освобо-

дить предприятия  с иностранными инвестициями от уплаты налогов

и импортных  пошлин на необходимые производственные компоненты

и, что самое  важное для иностранных инвесторов, предоставить

им право собственности  на землю при создании новых предприя-

тий.

В России до сих  пор отсутствует своя система  оценки инвес-

тиционного климата  и ее отдельных регионов. Иностранные инвес-

торы ориентируются  на оценки многочисленных фирм, регулярно

отслеживающих инвестиционный климат во многих странах  мира, в

том числе и  в России. Однако оценки инвестиционного  климата в

России, даваемые зарубежными экспертами на их регулярных засе-

даниях, проводимые вне Российской Федерации и без  участия рос-

сийских экспертов, представляются мало достоверными. В  связи с

этим встает задача формирования на основе ведущихся  в Институте

экономики РАН  исследований Национальной системы  мониторинга ин-

вестиционного климата в России, крупных экономических  районов и

субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальное  исполь-

зование иностранных  инвестиций, послужит ориентиром российским

банкам в собственной  кредитной политике. 

7. РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНОЙ ПОМОЩИ

В ОЗДОРОВЛЕНИИ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ 

Благодаря рыночным реформам, инвестиции из-за границы  долж-

ны оказаться  более перспективными, чем в 80-е  годы.В долгосроч-

ной перспективе, в ближайшие 10 лет, частный сектор Европы, Со-

 

- 24 - 

единенных Штатов и Японии наверняка станет для России основным

источником инвестиционного  капитала. Однако, до того, как это

произойдет, кредиторами  России наверняка будут не частные  ин-

весторы, а зарубежные правительства и официальные  организа-

ции.

Сущность международных организаций, участвующих в предос-

тавлении финансовой помощи России, различна.

Во-первых, следует  упомянуть Международный валютный фонд

(МВФ). Это организация,  в которую Россия вступила  летом 1992