Инвестиции и их влияние на объем национального производства

    Инвестиции  оказывают непосредственное влияние  на объем национального производства. Между чистыми инвестициями и  чистым валовым внутренним продуктом  существует прямая зависимость. Если чистые инвестиции положительные, то экономика будет находиться в фазе подъема, если чистые инвестиции нулевые, она будет переживать застой, а в фазе кризиса чистые инвестиции могут стать отрицательной величиной.

    А между сбережениями и инвестициями должно быть установлено соответствие, при котором сбережения направлялись бы на инвестиции.

    Инвестиции  влияют и на потребление. Сбережения приводят к сокращению потребления, а следовательно, к уменьшению спроса на товары и услуги. Население предъявляет  спрос главным образом на потребительские товары, а предприятия – на средства производства. Совокупные расходы будут равны потреблению населения и инвестициям предприятий.

    В краткосрочном периоде рост инвестиций означает увеличение спроса на инвестиционные товары и совокупного спроса.

    В долгосрочном периоде рост инвестиций содействует вводу в действие  новых мощностей, увеличению потенциала производства и реального валового внутреннего продукта, то есть росту совокупного предложения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Мультипликатор инвестиций 

    Мультипликатор инвестиций  - это отношение изменения равновесного выпуска  реального валового внутреннего продукта, вызванного изменением инвестиционных расходов, к величине  изменения этих инвестиционных расходов. Это коэффициент, отражающий зависимость изменения  чистого валового внутреннего продукта от изменения инвестиций.

    Кейнсианская  теория доказывает, что при росте  инвестиций происходит увеличение валового национального продукта, причем в большей степени, чем первоначальные  дополнительные инвестиции. Этот нарастающий эффект получил название мультипликационного. Эффект мультипликатора связан с тем, что, во-первых, в экономике постоянно происходит постоянный кругооборот доходов и расходов. То, что расходуют одни экономические субъекты на приобретение оборудования, жилья и т.д., другие получают в качестве доходов. Во-вторых, изменение размеров дохода вызывает адекватное изменение потребления и сбережений. Мультипликатор обратно пропорционален склонности к сбережению и прямо пропорционален склонности к потреблению.

    Когда говорится о мультипликаторе, речь идет об автономных инвестициях, связанных  с техническим прогрессом, ростом населения, предельной склонностью  к потреблению. Наряду с автономными существуют индуцированные  инвестиции – производные инвестиции, направленные на расширение производства на основе существующей технической базы. Производные инвестиции (усиление инвестиционных ожиданий фирм), умноженные на автономные, дают ускорение (снижение спроса на инвестиционные товары рассматриваются как изменение спроса на потребительские товары).

    Эффект  мультипликатора графически выглядит, как показано на рисунке 2.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Рис.2. Эффект мультипликатора. 

    Первоначально равновесный уровень дохода составляет Y₀. если же в результате  инвестиционного толчка линия I^* поднимается вверх, на расстояние, равное отрезку 0I, то пересечение S и I^* произойдет в точке Е₁, а уровень равновесного дохода будет равен Y₁. Отрезок Y₀Y₁ превышает отрезок 0I^*. Это означает, что увеличение инвестиций приводит к большему увеличению дохода. Чем больше величина MPS, тем круче линия S и тем меньше

      Воздействие роста доходов на  величину индуцированных инвестиций  в сторону их повышения выражает  акселератор инвестиций. Принцип акселератора означает, что с ростом продаж и дохода ускоренно увеличиваются инвестиции.

    Чем больше дополнительные расходы населения  на потребление, тем больше будет  величина мультипликатора, а следовательно, и приращение валового внутреннего продукта при данном объеме приращения инвестиций. Чем больше дополнительные сбережения населения, тем меньше величина мультипликатора, а следовательно, и приращение валового внутреннего продукта при данном объеме приращения инвестиций.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Сравнительный анализ

Республики Беларусь 

    Стремительный рост белорусской экономики на протяжении ряда последних лет в значительной мере обеспечен за счет инвестиций. Так, в 2007 году  объем инвестиций в основной капитал возрос на 15,1% (в сопоставимых ценах), до 25,267 триллионов белорусских рублей или 11,774 миллиардов долларов США, что является  абсолютным рекордом за последние два десятилетия.

    Как следствие уровень инвестиций относительно валового внутреннего продукта возрос  в 2007 году до рекордных 26,3% (в 2006г. – 25,7%, в 2005г. – 23,7%, в 2004г. – 21,6%, в 2003г. – 19,5%, в 2002г. – 12,2%). Это в свою очередь создает более благоприятные условия для поддержания высоких темпов экономического роста в среднесрочной перспективе. Более того, за последние  20 лет увеличение инвестиций стало оказывать не локальное, а долгосрочное влияние на развитие экономики.

    Вместе  с тем несколько тревожно выглядит замедление инвестиционной динамики во второй половине 2007г. – начале 2008г. Так, если в четвертом квартале 2006г. объем инвестиций в основной капитал возрос на 31,5% к соответствующему периоду прошлого года, то в четвертом квартале 2007г. темп прироста инвестиций упал до 10,9%, что является минимальным значением с первого квартала 2003г. (1,8%).

    В результате по итогам 2007г. темп прироста инвестиций снизился до 15,1% против 32,2% в 2006г. В январе – феврале 2008г. темп прироста  инвестиций сократился до 12,1% против 33,7% год назад. В том числе объем инвестиций по объектам производственного назначения увеличился всего на 7,6% в то время как в январе – феврале 2007г. этот показатель равнялся 34,6%.

    В странах с развивающейся экономикой скорость роста инвестиций должна в 2-3 раза превышать динамику валового внутреннего продукта, поэтому темп прироста инвестиций в Беларуси должен составлять не менее 20 - 30% в год.

    Рассмотрим  более подробно основные факторы, ограничивающие производственную и инвестиционную активность белорусских предприятий.

    По  данным мониторинга  предприятий  реального сектора, подготовленного  Национальным Банком Республики Беларусь, в четвертом квартале 2007г. 33,1% предприятий признали высокие цены на сырье фактором, ограничивающим рост объемов производства. Год назад это показатель был лишь 23,9%.

    Наиболее  значимым данный фактор был для предприятий  транспорта (40,1% в четвертом квартале 2007г. против 30,6% в четвертом квартале 2006г.), промышленности в целом (39,4% против 29,6%) и для строительных организаций (27,5% против 17,1%). Наименьшее его значение наблюдалось в торговле и общественном питании – 23,4% обследуемых предприятий в четвертом квартале 2007г. против 16,4% в четвертом квартале 2006г.

    При этом основным фактором, ограничивающим рост производства, в четвертом квартале 2007г. белорусскими предприятиями признан  недостаток денежных поступлений для финансирования текущей деятельности (49,2% предприятий).

    Далее следуют: недостаток оборотных средств, включая сырье, материалы, товарные ресурсы (42,2%), неплатежеспособность потребителей (37,4%), недостаточный спрос на продукцию (26,6%), административное ограничение цен (21,6%), налоги (20,4%), недостаток квалификационных кадров (17,2%) и оборудования (17,2%), наличие на рынке аналогичной продукции (15,6%).

    В четвертом квартале 2007г. 23,1% предприятий  признали налоговую нагрузку фактором ограничивающим инвестиционную активность. Такого мнения придерживались 25,6% строительных организаций, 23,6% - торговых и общественного питания, 21,8% - промышленности, 21,9%  - транспорта.

    В последние годы сложилась положительная  тенденция валового поступления  иностранных инвестиций  в реальный сектор экономики  республики. Объемы зарубежных вложений увеличиваются  достаточно стабильными темпами. За 2004 – 2007 гг. ежегодный приток иностранного капитала а республику Беларусь возрос с 1,5 миллиардов долларов США (в 2004г.) до 5,4 миллиарда долларов США (в 2007г.), или в 3,6 раза.

    В общем объеме иностранных инвестиций, поступивших в реальный сектор экономики  республики в 2007г., доля прямых инвестиций составила 24,2% (в 2006г. – 18,5%), портфельных  – 0,04% (в 2006г. – 0,1%), прочих – 75,7% (в 2006г. – 81,4%).

    Самой привлекательной формой инвестиций для стран – импортеров, в том  числе и для Республики Беларусь, являются прямые инвестиции. Помимо прямого  экономического эффекта в виде налоговых  поступлений, увеличения занятости, стимулирования национальных поставщиков и расширения внутреннего рынка, прямые иностранные инвестиции оказывают благотворное влияние в сфере трансферта технологии, распространения передового опыта в менеджменте, маркетинге, логистике, развитии кадров и т.д.

    Начиная с 2002г. в республике наблюдался постоянный рост валового поступления прямых иностранных  инвестиций: 2002г. – 298,8 млн долларов США (41,4% от всех полученных инвестиций), 2003г. – 674,5 млн долларов США (51,6%), 2004г. – 859,2 млн долларов США (56,6%), что подтверждает положительные результаты работы загранучреждений и растущий интерес иностранных инвесторов к установлению взаимовыгодных партнерских отношений.

    Однако  в 2005г. поступление прямых инвестиций, в которых республика Беларусь особенно заинтересована, составило 453,1 млн долларов США, а их доля в общем поступлении иностранного капитала снизилась до 24,9%. По итогам 2006г. доля прямых инвестиций снизилась еще на 6,4 процентных пункта и составила 18,5%  в общем объеме поступивших иностранных инвестиций.

    В 2007г. отмечается тенденция роста  поступления прямых инвестиций – 1,3 млрд долларов США, что в 1,8 раза больше, чем в 2006г. При этом их доля в общем поступлении иностранного капитала возросла до 24,2%.

    На  долю промышленности  за период 2004г. по 2007г. приходилось от 1/3 до ½ суммарного объема иностранных капиталовложений (таблица 1).

    Второй  по значимости для иностранных инвесторов сферой вложения капитала является общая  коммерческая деятельность по обеспечению  функционирования рынка. Ее доля в общей сумме зарубежных капиталовложений в 2006г. превысила

Таблица 1. Поступление  иностранных инвестиций по отраслям экономики в 2004 – 2007гг.,

тыс. долларов США