Автор работы: Пользователь скрыл имя, 29 Октября 2009 в 01:17, Не определен
1. Практическая часть.
2. Заемные источники финансирования инвестиций.
3. Проектное финансирование как метод финансирования инвестиций.
«Инвестиции»
2007г.
Содержание.
Введение.
Заключение.
Введение.
В данной работе я осветила вопросы, которые касаются как заемных источников, так и проектного финансирования как одного из методов финансирования инвестиционной деятельности. Дала понятие следующих терминов: источники финансирования инвестиций и методы финансирования инвестиций.
Произвела
анализ и сравнение заемных средств
с собственными.
Практическая
часть.
Предприятию предлагается проект замены оборудования со следующими уровнями:
Рассчитать:
чистую текущую прибыль проекта,
индекс рентабельности инвестиций, внутреннюю
норму доходности (для расчета
принять r1=8%, r2=16%), срок окупаемости
инвестиций.
Таблица
для расчета потока
наличности.
|
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Стоимость | -239,5 | |||||
Выручка | 120,0 | 120,0 | 120,0 | 120,0 | 216,0 | |
Затраты | 33,0 | 33,0 | 33,0 | 33,0 | 38,0 | |
Амортизация | 28,7 | 28,7 | 28,7 | 28,7 | 28,7 | |
Прибыль (П.) | 58,3 | 58,3 | 58,3 | 58,3 | 149,3 | |
Чистая П. | 44,3 | 44,3 | 44,3 | 44,3 | 77,7 | |
Чистый поток | 73,0 | 73,0 | 73,0 | 73,0 | 106,4 |
NPV= - IC+∑FVK/(1+r²)+R |
Где IC – величина инвестированного капитала;
FVK – чистый денежный доход за определенный;
r – ставка дисконтирования;
R
– ликвидационная степень проекта.
NPV= - 239,5 + (73/1,12) + (73/1,25) + (73/1,4) + (73/1,57) – (106,4/1,76)
NPV= - 239,5 + 65,2 + 58,4 + 52,1 + 46,5 + 60,5
NPV= 43,2
- характеризует абсолютный результат
инвестирования, т.к. NPV > 0 это означает
то, что проект подлежит принятию.
|
PI= (43,2 + 239,5) / 239,5 = 1,18
PI = 1,18
- характеризует уровень доходов на единицу
затрат, т.е. эффективность вложений.
IRR=r1+{NPV (r1)/(NPV (r1)-NPV (r2)} |
NPV (r1)= - 239,5 + (73/1,08) + (73/1,17) + (73/1,26) + (73/1,36) + (106,4/1,47)
NPV (r1)= - 239,5 + 67,6 + 62,4 + 57,9 + 53,7 + 72,4
NPV (r1)=
74,5
NPV (r2)= - 239,5 + (73/1,16) + (73/1,35) + (73/1,56) + (73/1,81) + (106,4/2,1)
NPV (r2)= - 239,5 + 62,9 + 54,1 + 46,8 + 40,3 + 50,7
NPV (r2)=
15,3
IRR = 0,08 + 74,5/ (74,5 – 15,3) * (16 - 8)
IRR = 0,08 + (74,5/ 59,2) * 8 %= 0,08 + 0,10
IRR = 0,18 = 18
% - данный проект принимается, т.к.
внутренняя норма прибыли больше 0.
Годы
реализации проекта |
Притоки/
оттоки |
Прив. ДП |
Накопит-й дисконтир-й ДП |
0-й | -239,5 | 239,5 | |
1-й | 73,0 | 65,2 | -174,3 |
2-й | 73,0 | 58,4 | -115,9 |
3-й | 73,0 | 52,1 | -63,8 |
4-й | 73,0 | 46,5 | -17,3 |
5-й | 106,4 | 60,5 | 43,2 |
17,3 / 12 = 1,4
43,2 / 12 = 3,6
При решении данной задачи видно что этот инвестиционный проект может быть принят, т. к. все затраты окупаются на пятом году.
Одна из важнейших проблем в инвестиционной деятельности – организация ее финансирования. Формирование инвестиционных ресурсов является основным исходным условием осуществления инвестиционного процесса.
Источники финансирования инвестиций – это денежные средства, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. От подбора источников финансирования зависит не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение, но и распределение конечных доходов от нее, эффективность использования авансированного капитала, финансовая устойчивость предприятия, осуществляющего инвестиции. Состав и структура источников финансирования инвестиций зависят от действующего в обществе механизма хозяйствования.
Ниже
я рассмотрю поподробнее
В целом можно сказать, что собственный капитал как источник финансирования реальных инвестиций характеризуется следующими положительными основными особенностями:
Вместе с тем ему присущи следующие недостатки:
Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития (поскольку не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовых возможностей прироста прибыли на возложенный капитал.
Наряду с рассмотренными выше собственными финансовыми ресурсами фирмы источниками финансирования капиталообразующих инвестиций могут служить и заемные средства.
Под заемными средствами понимаются денежные ресурсы, полученные на определенный срок и подлежащие возврату обычно с уплатой процента. Заемные источники включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также средства, полученные в форме кредитов банков, финансово-кредитных институтов, государства.