Государственный долг

     Объективная необходимость использования долгового  финансирования для удовлетворения потребностей общества обусловлена  сегодня многими факторами, прежде всего увеличением расходов государства. Проведение активной социальной политики, обеспечение обороноспособности, международная  деятельность и т.п. требуют от государства  постоянного увеличения бюджетных  расходов. Между тем доходы государственного бюджет всегда ограничены возможностями  налогообложения. В этом смысле государственный  кредит помогает ослабить противоречие между все увеличивающимся потребностями  общества и ограниченными средствами государства.

     Применение  государственных займов для финансирования дополнительных государственных расходов определяется также значительно  меньшими их негативными последствиями  для экономики по сравнению, например, с дополнительной эмиссией. С другой стороны, практика долгового финансирования является политически более благоприятной  для правительства, чем повышение  налогов. В странах, где дефициты бюджета запрещены и финансирование через эмиссионный банк также  недопустима, доходная часть государственного бюджета может финансироваться  только через налоги. Но увеличение налогов всегда негативно воспринимается гражданами, мнение которых для правительства  является небезразличным, особенно во время выборов. Поэтому посредством  кредитного финансирования правительство  может значительно увеличить  расходы, не усиливая столь непопулярное налоговое бремя. Это, кстати, и объясняет  тот факт, почему в последнее время кредитное финансирование стало одним из популярным инструментов экономической политики в большинстве развитых стран, задолженности которых в поседение два-три десятилетия значительно возросли.

     Долговое  финансирование может стимулировать  экономический рост. Увеличивая свои расходы за счет займов, государство  тем самым предъявляет спрос  на инвестиционные и потребительские  товары. При этом начинает действовать  положительный эффект мультипликатора, оказывая стимулирующее воздействие  на другие отрасли хозяйства и  занятость.

     Вместе  с тем надо иметь в виду, что  совокупный объем государственной  задолженности не может быть слишком  высоким. В противном случае государственный  долг становится трудноуправляемым. Увеличение государственных расходов осложняет  проблему контроля будущих дефицитов, а постоянно растущие процентные выплаты по государственному долгу  существенно ограничивают возможность  применения правительством бюджета  в качестве стабилизационного рычага воздействия на экономику. При этом внешняя задолженность может  стать серьезным фактором не только экономического, но и политического  значения. Непомерно высокие выплаты  из государственного бюджета по долгам отвлекают средства от финансирования социальных, экономических, оборонных  и прочих программ правительства⁹.

     В последние годы в сфере государственного долга Российской Федерации произошли  значительные изменения. Прежде всего  значительно изменилась структура  государственного долга, в которой  практически до 50% возросла доля внутреннего  долга. В первую очередь это связано  с тем, что замещение государственных  внешних заимствований внутренними  заимствованиями является одним  из приоритетов долговой политики Российской Федерации как для федерального уровня, так и для регионов страны.

     Такой рост государственных внутренних заимствований  ведет к тому, что государственный  внутренний долг страны начинает играть активную роль в макроэкономическом регулировании, то есть выполнять функции, приписываемые ему "новой ортодоксальной теорией", которая основывается на выкладках, сделанных еще в прошлом  веке Джоном Мейнардом Кейнсом в "Общей теории процента, занятости  и денег".

     В противовес классическим представлениям о нежелательности финансирования дефицита бюджета, связанного с военными расходами или экономическим  спадом за счет кредитно-денежной эмиссии  и выпуска государственных ценных бумаг и отдании приоритета налогообложению, а также сбалансированности бюджета, дефицит бюджета, финансируемый  за счет выпуска государственных  ценных бумаг - центральный инструмент кейнсианской макроэкономической политики.

     В российской практике необходимо учитывать  зарубежный теоретический опыт, поскольку  в условиях сохраняющейся высокой  инфляции, которая по своей сути является скрытым налогом, который  платят все экономические субъекты и, прежде всего, наиболее социально  незащищенные слои населения, рост именно государственных внутренних заимствований  является одним действенных инструментов сдерживания инфляции и поддержания, таким образом, макроэкономической стабильности. С другой стороны, оттягивая  с финансового рынка избыточную ликвидность, государство должно осуществлять этот процесс достаточно аккуратно, чтобы он не привел к сокращению частных инвестиций¹⁰.

2. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ

2.1 Сущность государственного  долга

     Государственный долг - это общий размер задолженности  федерального правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов (минус бюджетные излишки).

     Возникает вопрос, а почему появляется государственный  долг? С позиции долгосрочной исторической перспективы ответ может быть двояким: причинами были войны и  спады. Рассмотрим эти причины. во время  войны перед государством стоит  задача переориентировать значительную часть ресурсов экономики с производства гражданской продукции на нужды  военного производства. Соответственно возрастут расходы правительства  на вооружение и содержание военнослужащих. Существует три варианта финансирования этих расходов: увеличить налоги, напечатать нужное количество денег или использовать дефицитное финансирование. Финансирование за счёт налогов может привести к  их росту до такого уровня, который  подорвёт стимулы к труду, а это  не выгодно во время войны. Печатание  и расходование дополнительной массы  денег создаст сильное инфляционное давление. Следовательно, большая часть  расходов должна финансироваться за счёт продажи облигаций населению. Таким образом, значительная доля расходуемого дохода останется и высвободятся ресурсы из гражданского производства, которые затем могут использоваться в военных отраслях.

     Второй  источник государственного долга - это  спады. В периоды, когда национальный доход сокращается или не может  увеличиться, налоговые поступления  автоматически сокращаются и  имеют тенденцию вызывать дефициты.

     Виды  государственного долга:

     Существует  несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации.

     Государственный долг подразделяется на капитальный  и текущий.

     Капитальный государственный долг - вся сумма  выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая  начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам.

     Текущий долг включает расходы государства  по выплате доходов кредиторам и  погашению обязательств, срок которых  наступил.

     Согласно  действующему законодательству, следует  выделять государственный и общегосударственный  долг. Последнее понятие более  широкое и включает задолженность  не только Правительства РФ, но и  органов управления республиками, входящими  в состав Российской Федерации, местных  органов власти. В данной работе рассматривается первое понятие, то есть просто государственный долг.

     Хроническая дефицитность государственного и местных  бюджетов и высокий государственный  долг характерны на современном этапе  для большинства промышленно  развитых стран. Государство, широко используя  свои возможности для привлечения  дополнительных финансовых ресурсов в  целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает  задолженность как внутреннюю, так  и иностранным кредиторам. Это  ведет к росту государственного долга - внутреннего и внешнего.

     Согласно  Бюджетному кодексу РФ, внешний долг - это обязательства, возникающие  в иностранной валюте. Под государственным  внутренним долгом понимаются долговые обязательства федерального правительства, возникающие в валюте Российской Федерации. Долговые обязательства  федерального правительства обеспечиваются всеми активами, находящимися в его  распоряжении.

     С формальной точки зрения внешними займами  называются займы, заключенные на иностранных биржах или через иностранные банки в иностранной валюте. Но по существу (с материальной точки зрения) под внешними займами следует понимать те, которые находятся в руках иностранцев-кредиторов; формально внутренний заем может попасть в руки иностранцев и обратно.

     Формы государственного долга:

     В соответствии с законодательством  Российской Федерации в состав государственного долга включаются:

     - кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской  Федерации, как заемщика, с кредитными  организациями, иностранными государствами  и международными финансовыми  организациями; 

     - государственные займы, осуществляемые  путем выпуска ценных бумаг  от имени Российской Федерации;

     - договоры и соглашения о получении  Российской Федерацией бюджетных  ссуд и бюджетных кредитов  от бюджетов других уровней  бюджетной системы Российской  Федерации; 

     - договоры о предоставлении Российской  Федерацией государственных гарантий;

     - соглашения и договоры, в т.ч.  международные, заключенные от  имени Российской Федерации, о  пролонгации и реструктуризации  долговых обязательств Российской  Федерации прошлых лет.  
 
 
 

2.2  Обслуживание государственного  долга

     Система обслуживания государственного долга  представляет собой мощный инструмент перераспределения доходов производственного  сектора в пользу финансового  сектора. Данный вывод относится  как к добровольной, так и к  принудительной формам заимствования. В первом случае используется опосредованный способ перераспределения через  аномальный уровень доходности инструментов. Во втором - практикуется непосредственный способ перераспределения через  неэквивалентные, монопольно низкие цены покупки инструментов государственного долга финансовыми посредниками у первичных владельцев, представляющих главным образом производственный сектор. Очевидным результатом такого перераспределения является относительное  сокращение доходов у производственного  сектора и рост доходов у финансового  сектора. При этом часть сверхдоходов используется финансовым сектором откровенно непроизводительно. Часть сверхдоходов используется «производительно», т.е. вкладывается в развитие экономики, однако в те ее отрасли, которые не способны обеспечить формирование фундамента для сбалансированной и высокоорганизованной экономики (импорт потребительских  товаров, экспорт сырья). Лишь несущественная часть таких доходов расходуется  в целях действительного развития экономики через участие в  капитале предприятий и предоставление средств на модернизацию технологии.

     Экономическим итогом функционирования рыночной системы  государственного долга выступает  общее существенное сужение инвестиционных возможностей экономики.

     Обслуживание государственного долга осуществляет Министерство финансов. Обслуживание включает в себя погашение займов средствами, полученными от размещения новых дополнительных обязательств, погашение основной суммы долга за счет средств бюджета, выплаты доходов в виде процентов по обязательствам за счет средств бюджета или в иной форме. Традиционно расходы на обслуживание государственного долга включают в себя расходы на выплату основной суммы долга и текущих процентов по выпущенным займам и привлеченным кредитам, также выполнение обязательств по гарантиям (поручительствам), срок которых наступает в текущем финансовом году.

     В условиях кризисного состояния экономики  сокращение поступлений в бюджет наряду с возрастающими расходами, обслуживание займов за счет средств  бюджета не представлялось возможным, в силу чего государственные органы власти прибегли к рефинансированию долговых обязательств. Рефинансирование предполагает погашение текущих  обязательств за счет средств, полученных от размещения новых обязательств. Также по результатам размещения производились отчисления в государственный бюджет с целью финансирования бюджетного дефицита, ради чего, в принципе, они и размещались.

2.3  Экономические последствия

     Как государственный долг и его рост влияют на функционирование экономики? Может ли нарастающий государственный  долг в какой-то момент привести к  банкротству нации? Накладывается  ли долг каким-то образом необоснованное бремя на наших детей и внуков?

     Все эти вопросы неверные и надуманные. Долг не приведёт к банкротству правительства  или нации в целом. Также, за исключением  специфических условий, не налагает долг какого-либо бремени и на будущее  поколение. Рассмотрим более внимательно  почему это не происходит.

     К банкротству не может привести по трём причинам. Во-первых, нужно отметить, что нет никаких причин, которые  заставляли бы сокращаться государственный  долг не говоря уже о необходимости  его полной ликвидации.

     На  практике, как только подходит ежемесячный  срок платежа по каким-то частям этого  долга, правительство обычно не сокращает  расходы и не повышает налоги, чтобы  получить средства для погашения  облигаций, срок выплат по которым наступил. Правительство всего лишь рефинансирует  свой долг, т.е. продаёт новые облигации  и использует выручку для выплаты  держателям погашаемых облигаций.