Фондовые рынки республики Беларусь

      5.фондовые индексы используются инвесторами как ориентиры для формирования оптимального портфеля ценных бумаг с позиций ликвидность/доходность, повышения эффективности портфельных стратегий;

      6.фондовый рынок предоставляет субъектам экономики инструменты для накоплений и сбережений и получения дополнительных доходов. В отличие от банковской системы он дает возможность более широкому кругу физических лиц участвовать в инвестиционном процессе. Предприятия также выступают на фондовом рынке не только в качестве покупателей денежного капитала. При наличии временного избытка денежных средств и отсутствии необходимости или возможности их инвестирования на данном этапе в собственное развитие предприятие может использовать их для покупки ценных бумаг других эмитентов [3, с.20].

      Эффективно  функционирующий фондовый рынок  обеспечивает получение инвесторами доходов от их вложений в ценные бумаги на уровне не ниже средней нормы ссудного процента. Получать доход участники рынка могут не только в результате осуществления инвестиций в ценные бумаги, но и путем их перепродажи по более высокому курсу. 

1.4 Классификация  (структура) фондового рынка 

      В связи с многообразием видов  ценных бумаг и сделок с ними фондовый рынок неоднороден, его рассматривают как сложное образование, состоящее из отдельных специализированных секторов. Структура фондового рынка может определяться на основе различных признаков[8, с.56]:

      -по  сфере функционирования (региональный, национальный, международный);

      -по  сроку погашения ценных бумаг  (денежный, капиталов);

      -по  характеру движения ценных бумаг  (первичный, вторичный);

      -по  форме организации (биржевой, внебиржевой);

      -по  способу осуществления торговли (организованный, неорганизованный);

      -по  срокам исполнения контрактов  на куплю-продажу ценных бумаг (кассовый, срочный);

      -по  эмитентам ценных бумаг (государственных  ценных бумаг, корпоративных ценных  бумаг);

      -по  видам ценных бумаг (акций,  облигаций, векселей, депозитных  сертификатов, фьючерсов, опционов  и т.д.).

      Региональные  фондовые рынки характерны для стран, занимающих обширные территории или состоящих из относительно самостоятельных федеральных образований, имеющих региональную специфику развития. В таких странах образовывались региональные рынки, функционирующие с учетом местных особенностей и относительно замкнутым оборотом капиталов. В то же время такие рынки не являются изолированными друг от друга и взаимодействуют на национальном уровне. В современных условиях для региональных рынков характерны интеграционные процессы, выражающиеся, в частности, в слиянии региональных фондовых бирж во многих странах.

      На  национальных фондовых рынках участниками сделок, как правило, являются резиденты данных стран. На них может проводиться торговля ценными бумагами, выраженными как в национальной, так и иностранных валютах. Интеграционные процессы, усиливающиеся в настоящее время в результате внедрения новых технологий и характерные для систем торговли ценными бумагами как развитых, так и развивающихся стран, способствуют формированию в них единых национальных фондовых рынков, где концентрируются предложение и спрос на капитал. В результате возрастает ликвидность этих рынков и происходит более эффективное использование денежных ресурсов на национальном уровне.

      Развитие  процесса глобализации привело к  сильной взаимозависимости большинства национальных рынков. Хотя они сохраняют относительную самостоятельность, но менее теснее взаимодействуют с международным фондовым рынком, что приводит к расширению круга их участников и дает возможность быстрее совершенствовать инфраструктуру, внедряя новые технологии.

      Международный фондовый рынок охватывает операции с ценными бумагами в сфере внешнеэкономических отношений, которые осуществляются между контрагентами из разных стран. В результате его функционирования происходит перераспределение денежных капиталов между странами. Причинами формирования этого рынка послужили развитие международного разделения труда и международной интеграции, межгосударственного экономического оборота, систем коммуникаций и информационных технологий, возрастание капиталоемкости проектов, обусловленное научно-технической революцией, и др. [3, с.22].

      На  фондовом денежном рынке осуществляется купля-продажа краткосрочных финансовых инструментов со сроком погашения менее одного года — векселей, облигаций, депозитных сертификатов и др.

      На  фондовом рынке капиталов производится торговля долгосрочными финансовыми инструментами (нотами, облигациями, закладными и др.), срок погашения которых составляет один год и более. Обычно в состав этого рынка включают рынок акций, поскольку они являются бессрочными ценными бумагами. Фондовый рынок капиталов в большинстве развитых стран является основным источником долгосрочного капитала для компаний и фирм.

      Первичный фондовый рынок представляет собой рынок, на котором происходит размещение впервые выпущенных ценных бумаг, т.е. их продажа первым владельцам (инвесторам). Эмитент ценных бумаг, реализуя их на первичном рынке, получает необходимые ему дополнительные ресурсы, а фондовый рынок — новый финансовый инструмент.

      На  вторичном фондовом рынке осуществляется купля-продажа ценных бумаг, которые были ранее выпущены и размещены на первичном фондовом рынке. Обращаясь на вторичном рынке, ценные бумаги переходят из рук и руки, меняя владельцев. Торговля осуществляется по рыночным ценам в соответствии с предложением и спросом на ценные бумаги.

      Функционирование  вторичного рынка является исключительно важным для инвестиционного процесса, реализации интересов инвесторов, поскольку обеспечивает им возможность при необходимости возвратить денежные средства, вложенные в ценные бумаги, продав их по рыночной стоимости, а также получить доход от операций с ними. Тем самым поддерживается ликвидность фондового рынка, доверие к нему инвесторов как сфере вложения свободного капитала и стимулируется деятельность первичного фондового рынка [5, с.40].

      Биржевой  рынок включает торговлю ценными бумагами на фондовых биржах и фондовых площадках товарных и валютных бирж. На этом рынке операции проводятся в строгом соответствии с установленными правилами, которые обязательны для исполнения участниками торгов. Объектами сделок являются ценные бумаги наиболее высокого качества, прошедшие специальную процедуру отбора и получившие допуск к официальной торговле на бирже. И торгах на биржевом рынке принимают участие только профессиональные участники фондового рынка, которым предоставляются разные условия для проведения операций.

      Внебиржевой рынок представляет собой сферу обращения ценных бумаг, не допущенных к торгам на фондовой бирже, т.е. на нем осуществляется купля-продажа всех остальных инструментов фондового рынка, включая выпуски новых ценных бумаг. Операции на внебиржевом рынке проводятся по телефону, телефаксу или компьютерным сетям и осуществляются на основе договоренностей между участниками сделок.

      Организованный  фондовый рынок функционирует по твердо  установленным  правилам,   выработанным его  профессиональными   участниками.   Организованным  рынком  является биржевой рынок и та часть внебиржевого рынка, где операции осуществляются   посредством  систем  электронной  торговли. Фондовые биржи, как правило, имеют постоянное место проведения торгов, располагают эффективными торговыми и расчетными системами, сделки на них стандартизированы по финансовым инструментам и срокам. С целью снижения рисков для участников торгов па фондовых биржах создаются системы обеспечения выполнения обязательств но сделкам, организуется контроль за деятельностью участников.

      На  неорганизованном фондовом рынке операции купли-продажи ценных бумаг проводятся путем установления непосредственных контактов между контрагентами либо с помощью брокеров. К неорганизованному рынку относится часть внебиржевого рынка — так называемый «уличный» или «стихийный» рынок. На нем обращение ценных бумаг осуществляется без соблюдения единых для всех участников правил, все параметры сделок (количество финансовых инструментов, их цена, сроки исполнения соглашения и т.д.) устанавливаются контрагентами.

      Кассовый  рынок является сектором фондового рынка, на котором исполнение сделок (перевод ценных бумаг их покупателю и денежных средств продавцу) совершается непосредственно после их заключения. На практике к кассовым относятся сделки, расчет по которым производится не позднее двух рабочих дней с момента заключения контракта [3, с.27].

      На  срочном фондовом рынке осуществляются сделки с ценными бумагами, срок исполнения которых отнесен на определенный момент в будущем. Срочными считаются сделки, если расчет по ним производится не ранее третьего рабочего дня после их заключения. Но чаще всего срок исполнения сделок на срочном рынке составляет от одного до нескольких месяцев.

      Функционирование  рынка государственных ценных бумаг, который обычно является довольно крупным сектором национального фондового рынка, направлено на финансирование расходов  государственного и местных бюджетов.   Операции, проводимые государственными структурами на этом рынке, не только обеспечивают мобилизацию денежных средств для осуществления экономической и социальной политики государства, но применяются также в качестве инструмента денежно-кредитного регулирования.

      На  рынке корпоративных ценных бумаг осуществляются выпуск и обращение ценных бумаг юридических лиц — хозяйствующих субъектов, банков, специализированных кредитно-финансовых организаций и др. Основными корпоративными ценными бумагами являются акции, облигации и векселя.

          Позитивные стороны фондового рынка:

  -эффективное распределение и использования ресурсов  для  производства

 необходимых обществу товаров и услуг;

   -возможность  успешного  функционирования  рынка  при  наличии  весьма

 ограниченной информации: уровень цен и уровень затрат  на  различные

 ресурсы;

    -высокая степень его гибкости  и  адаптации  к  изменяющимся  условиям

 производства;

    -оптимальное использование достижений науки и техники;

    -стимулирует рост производства, ускоряет темпы его развития;

    -в  рыночной экономике не существует производства ради производства,  в

 центре рынка  стоит  потребитель,  на  него  постоянно  ориентировано

 производство;

    -свобода выбора и действий предпринимателей и потребителей;

    -способность к удовлетворению  разнообразных потребностей,  повышение

 качества  продукции.

           Негативные стороны фондового рынка:

    -рынок порождает факторы, которые  нарушают  свободу  предпринимателя.

Такими  факторами  являются  различные  формы  монополизма,   которые

 деформируют правила игры на свободном, классическом рынке;

     -рынок не способен решить целый  ряд  социальных  проблем:  содержание

  пенсионеров, больных, инвалидов, сирот и т.п.;

     -отсутствие механизма защиты окружающей среды;

     -неспособность сохранения не воспроизводимых ресурсов;

     -отсутствие  соблюдения  социально-экономических  прав  человека,   в

  частности права на доход и права на труд для тех, кто может  и  хочет

  работать;

     -рынок безразличен к производству так называемых общественных  благ  и

  услуг (национальная оборона, охрана общественного порядка, воспитание

  детей и т.п.);

     -рынок не только обогащает, но и неизбежно разоряет часть  предприятий

  и часть населения;

     -неспособность содействовать развитию  фундаментальных и прикладных

  исследований в науке;

    -нестабильность  развития  и  подверженность  спадам  производства  и

  инфляционным процессам;

    -рынку чужды нравственные идеалы добра, справедливости, патриотизма  и

      т.д.