Бюджетный дефицит и проблемы государственного долга

    Таким образом, величина долга Российской Федерации росло значительно быстрее ВВП и плановый показатель 2005 года (отношение внешнего долга к ВВП) вызывал опасение.

    Можно измерять государственный долг в  перерасчете на душу населения, что  еще более наглядно характеризует  степень внешнеэкономической зависимости  индекса роста внешней задолженности  на душу населения. Здесь лидирует Испания, Германия, Франция. У России примерно такой же индекс, как и у США (табл. 3)

    Таблица 3-Индексы роста внешнего долга на душу населения, [7, с.103]

 

    Еще один показатель, характеризующий государственный  долг, это расходы по обслуживанию внешнего долга. Под этими расходами  подразумеваются все платежи, осуществляемые заемщиком: основной долг, проценты и  комиссии. Многие экономисты считают, что основная тяжесть долга состоит в необходимости ежегодно осуществлять процентные платежи. Изменение этих платежей отражает не только рост суммы долга, но и существование периодов высоких процентных ставок. Выплата процентов по долгу представляет собой значительную статью расходов федерального бюджета.

    Процентные  платежи по отношению к ВВП показаны в таблице 5 и отражают уровень налогообложения – среднюю ставку процента, которая необходима для обслуживания государственного долга.

    Таблица 4 -Отношение процентных платежей по внешнему долгу к ВВП

                                  (в% на нач. года), [8,с.15]

 

    Средний показатель по странам с переходной экономикой – 1%. В России этот показатель в последние годы увеличивается  более чем в 2 раза и состоит  в 2000г. Примерно 1,5%, это означает, что  для того, чтобы заплатить процент  по внешнему долгу, правительство должно будет собрать налогов на сумму, равную 1,5% ВВП.

    Еще один показатель, определяющий уровень  внешней задолженности, - это отношение  внешнего долга к экспорту.

    Этот  показатель важен потому, что он увязывается с сальдо торгового  баланса страны. Россия имеет положительный  торговый баланс, т.е. экспорт превышает  импорт, что безусловно благоприятно для экономики страны. По этому  показателю Россия находится практически  на уровне СШВ (табл5)

    Таблица 5-Отношение внешнего долга к экспорту

                             (в %, на нач. года)[8, с.16]

 

    Как видим, существуют различные способы  измерения государственного долга  и общего финансового положения  государства. Некоторые из этих альтернативных способов дают результаты совершенно отличные от других.

    В настоящее время США в немалой  степени способствует мировому финансовому  дисбалансу. Благодаря большой емкости внутреннего рынка и роли доллара, как мировой резервной валюты, страна какое – то время еще сможет поддерживать свою кредитоспособность. Однако американская экономика, в свою очередь, сильно зависит от международных рынков капитала.

    Не  сформировавшимся кредитором является Германия. В течение нескольких десятилетий  страна характеризовалась положительным  сальдо платежеспособности баланса.

    Великобритания, напротив, отвечает модели сформировавшего  кредитора. Кроме того, Лондон является центром торговли евродолларами  и еврооблигациями.

    Россия  находится в состоянии сформировавшегося  дебитора. Ее показатели еще не достигли критического уровня, превышение которого означало бы ограниченные платежеспособности. Однако на практике это означает, что  России будет очень трудно добиться реструктуризации задолженности. Надеяться  на зарубежные займы можно только после того, как будут доказаны твердые намерения России рассчитаться по своим долгам.

    Анализ  платежеспособности России на перспективу  показывает, что в течение 3 – 5 лет  федеральный бюджет будет оставаться единственным доступным источником средств для погашения и обслуживания государственного долга.

    Кризис  международной задолженности заставил мировое сообщество уделять особое внимание проблеме государственного долга.

                      2. 3. Проблема государственного долга

    В государственном долге можно  отметить по крайней мере две опасности: банкротство наций и опасность  переложения налогового бремени  на будущие поколения. Однако банкротство  Правительства из за государственного долга невозможно, т.к.

    Во  первых, на практике, как только подходит ежемесячный срок платежа по каким  то частям долга, Правительство обычно не сокращает расходы и не повышает налоги для получения средств, а  всего лишь рефинансирует свой долг, т.е. продает новые облигации и  использует выручку для выплаты  держателям погашаемых облигаций.

    Во  вторых, Правительство по конституции  наделано правом облагать население  налогами и собирать их. Увеличение налогов является тем самым способом, который есть у правительства  для получения достаточных доходов  для выплат процентов и общей  суммы государственного долга.

    В третьих, банкротство Правительства  очень сложно представить хотя бы потому, что оно имеет право  печатать деньги, необходимые для  погашения долга.

    Ведет ли государственный долг к созданию какого-либо бремени для будущих  поколений?

    Специфика внутреннего долга такова, что  страна как бы должна сама себе. В  большинстве случаев внутренний долг – это только отношение между  гражданами страны. Таким образом, внутренний государственный долг можно рассматривать  одновременно и как государственный  кредит.

    Как видим, эти две опасности являются надуманными и действительно, в  заимствовании денег, тем более  на благоприятных условия, которые имеются на международных рынках, казалось бы, нет ничего страшного. Все страны мира делают долги, рефинансируют их и получают новые кредиты.

    Таким образом, рост внешнего долга безусловно снижает международный авторитет  страны. Кроме того, внешний долг все – таки является бременем. Эту  часть государственного долга мы, безусловно, не «должны сами себе», и в реальных условиях выплата процентов и суммы основного долга требует передачи части нашего реального выпуска продукции в распоряжение других стран.

    Это подводит к потенциально более серьезной  проблеме.

    Допустим, увеличение правительственных расходов финансируется ростом налогообложения, т.к. большая часть доходов потребляется, то потребительские расходы упадут на такую же величину, насколько  вырастут налоги. В этом случае бремя  роста государственных расходов падает на сегодняшнее поколение (ситуация при наличии внутреннего долга).

    Другая  ситуация складывается при внешнем заимствовании, т.е. при финансировании увеличивающихся правительственных расходов за счет государственного долга. В этом случае Правительство выходит на денежный рынок. При данном предложении денег этот процесс спроса на деньги подтолкнет вверх ставку процента, которая является ценой за использование денег. (рис1) 
 
 
 
 
 
 

    Рис.1

    Кривая  инвестиции-спроса является нисходящей, т.е. инвестиционные расходы обратно  пропорциональны ставки процента. Таким  образом, дефицитное финансирование правительственных  расходов обуславливает рост ставки процента (с 6 до 10), вызывая падение  инвестиций (с 25 до 15).

    Другими словами, 10 млрд. долл. частных инвестиций будут вытеснены. В результате этого  последующие поколения могут  унаследовать экономику с уменьшающимся  производственным потенциалом и, следовательно при дефицитном финансирование будут иметь более низкий уровень жизни.

    Эта проблема становится еще более острой для России, поскольку, как уже  отмечалось ранее, в последние годы внешние заимствования используются для «латания бюджетных дыр» и  далеки от вложений инвестиционного  характера (строительство дорог  и т.п.)

    Перечисленные проблемы вызываются ростом внешнего долга. Последствия, вызываемые внутренним долгом, не менее существенны.

    Нетрудно  догадаться, что значительная часть  государственных обязательств концентрируется  у наиболее состоятельных групп  населения. Погашение государственного внутреннего долга приводит к  тому, что деньги из карманов менее  обеспеченных слоев населения переходят  к более обеспеченным, т.е. те, кто  владеет облигациями, становится еще  богаче. Таким образом, выплата процентов  по государственному долгу увеличивает  неравенство в доходах.

    Кроме того, для выплаты или уменьшения государственного внутреннего долга  используются повышение ставок или  введение новых налогов. Данный фактор может подорвать действие экономических  стимулов, снизить интерес к вложениям  и т.д.

    Как уже отмечалось ранее, отношение  процентных платежей к объему ВНП  показывает тот уровень налогообложения, который необходим для выплат процентов по долгу. Поэтому вызывает беспокойство тот факт, что этот показатель в последние годы в  России резко увеличился.

    Таким образом, проблема государственного долга  оказывается напрямую связанной  со сложным комплексом проблем денежного  обращения, бюджетной политики, государственного воздействия на экономическую активность и процессы в социальной сфере.

2.4. Методы управления государственным долгом

    Существование государственного долга автоматически  подразумевает наличие обязанности  государства по управлению им. Под  управлением государственным долгом понимается совокупность действий государства  в лице