По величине все эти показатели
равны предыдущим.
Следующим этапом анализа источников
финансирования является анализ рентабельности
их использования, который приведен в
таблице 6.
Таблица 6. Анализ рентабельности
использования собственного капитала
ОАО СК Альянс
Показатели |
2012г. |
2013г. |
Абсолютное отклонение |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
28909 |
328413 |
299504 |
Собственный капитал, тыс. руб. |
6484044 |
6644988 |
160944 |
Заемный капитал |
3874926 |
2648235 |
-1226691 |
Активы, тыс.руб. |
33133417 |
35849098 |
2715681 |
Рентабельность собственного капитала,
% |
0,45
|
4,94 |
4,49 |
Рентабельность активов, % |
0,09 |
0,92 |
0,83 |
Продолжение таблицы 6
Рентабельность заемного капитала, % |
0,75 |
12,40 |
11,65 |
Анализ показателей
рентабельности источников финансирования
показал, что в 2013 г. возросли все показатели
рентабельности, кроме заемного капитала,
причем наибольший рост наблюдался по
показателю рентабельность собственного
капитала.
Далее рассмотрим отдельно
анализ уставного и резервного капитала.
Таблица 7. Рентабельность уставного
и резервного капитала
Показатели |
2012 г. |
2013г. |
Абсолютное отклонение |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
28909 |
328413 |
299504 |
Уставный капитал, тыс. руб. |
5861220 |
5861220 |
0 |
Резервный капитал, тыс. руб. |
81002 |
82448 |
1446 |
Рентабельность уставного капитала,
% |
0,49 |
5,60 |
5,11 |
Рентабельность резервного капитала, % |
35,69 |
398,33 |
362,64 |
Уставный капитал остался неизменным.
Все остальные показатели рентабельности
в 2013 г. возросли.
Рентабельность уставного капитала
в 2012 г. равна 0,49 %; в 2013 г. – 5,60 %. А рентабельность
резервного капитала составила в 2012 г.
35,69 %; в 2013г. – 398,33 %.
- ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ
КАПИТАЛА
Анализ структуры капитала
организации, источников его формирования
и динамики позволил выявить некоторые
проблемы в деятельности исследуемой
организации, вследствие которых можно
разработать мероприятия по повышению
эффективности использования капитала
Липецкого филиала ОАО СК «Альянс».
Финансовое
положение компании слишком сильно зависит
от третьих лиц: в финансировании части
иммобилизованных активов приходится
уповать на благожелательное и добросовестное
отношение клиентов и/или поставщиков.
Это указывает на высокий риск потери
контроля в управлении важнейшими сферами
деятельности предприятия. Малейшая заминка
в платежах от дебиторов или неблагоприятное
изменение в условиях расчетов с кредиторами
могут поставить организацию в критическое
положение и спровоцировать неплатежеспособность
[8].
Увеличение капитала может
быть осуществлено в результате накопления
или консервации нераспределенной прибыли
для целей основной деятельности со значительным
ограничением использования ее на непроизводственные
цели, а также в результате распределения
чистой прибыли в резервные фонды, образуемые
в соответствии с учредительными документами.
Уставный капитал может быть
увеличен либо за счет дополнительной
эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных
инвестиций. Последний вариант возможен
только в пределах суммы нераспределенной
прибыли. Это можно сделать следующим
образом: увеличить номинальную стоимость
выпущенных ранее акций, с обязательным
изъятием из обращения старых или выпустить
новые, дополнительные акции [16].
При формировании структуры
капитала, как правило, на многих российских
предприятиях определяют долю собственного
и заемного капитала. Оценка данной структуры
очень важна. Минимальным будет риск у
тех предприятий, кто строит свою деятельность
преимущественно на собственном капитале,
но доходность деятельности таких предприятий
невысока, так как эффективность использования
заемного капитала в большинстве случаев
оказывается более высокой. Оптимальным
вариантом формирования финансов предприятия
считается следующее соотношение: доля
собственного капитала должна быть больше
или равна 60%, а доля заемного капитала
– меньше или равна 40% [7].
Для улучшения финансового
состояния и совершенствования организации
капитал липецкого филиала ОАО СК «Альянс»
могут быть использованы следующие пути
ускорения оборачиваемости капитала:
- Сокращение времени нахождения
средств в дебиторской задолженности
- Увеличения уставного капитала
общества с целью повышения его финансовых
гарантий
- Создание большого резервного
фонда, а также совершенствование его
учета и отражения в бухгалтерском балансе [15].
Можно предложить следующие
принципы формирования капитала Липецкого
филиала ОАО СК «Альянс»:
- Учет перспектив развития хозяйственной
деятельности данной организации. Процесс
формирования объема и структуры капитала
подчинен задачам обеспечения его хозяйственной
деятельности не только на начальном этапе,
но и на продолжении и расширении этой
деятельности в будущем. Обеспечение перспективности
достигается путем включения все расчетов,
связанных с формированием капитала, в бизнес – план создания новой организации
- Обеспечение соответствия объема
привлекаемого капитала объему формируемых
активов организации. Общая потребность
в капитале основывается на потребности
в оборотных и внеоборотных активах
- Обеспечение оптимальной структуры
капитала с позиции эффективного его функционирования.
Структура капитала представляет собой соотношение собственных
и заемных финансовых средств, используемых
в деятельности организации. Использование
заемного капитала поднимает финансовый
потенциал развития организации и представляет
возможность прироста финансовой рентабельности
деятельности, однако, в большей мере генерирует финансовый
риск
- Обеспечение минимизации затрат
по формированию капитала из различных
источников. Такая минимизация осуществляется
в процессе управления стоимостью капитала,
под которой понимается цена, уплачиваемая
организацией за его привлечение из различных источников
- Обеспечение высокоэффективного
использования капитала в процессе его
хозяйственной деятельности. Реализация
этого принципа обеспечивается путем
максимизации показателя рентабельности
собственного капитала при приемлемом
для организации уровне финансового риска [13].
Таким образом, увеличение капитала
может быть осуществлено в результате
распределения чистой прибыли в резервные
фонды, образуемые в соответствии с учредительными
документами [11].
В условиях рыночной
экономики любая коммерческая организация
стремится к извлечению экономических
выгод, именно эта целевая направленность
в деятельности является существенной
в деловой активности организации, это
же обстоятельство признается важнейшим
с точки зрения условий формирования финансовых
ресурсов любой организации, ее финансового
капитала.
Все заинтересованные
лица могут быть рассмотрены как «поставщики»
финансовых ресурсов (капитала) организации,
в связи с этим большое значение приобретает
финансовый контроль за соблюдением экономических
интересов ее участников. Основным источником
полезной (понятной, прозрачной, достоверной,
существенной, надежной) информации должна
служить финансовая отчетность. Эта информация
нужна широкому кругу пользователей при
принятии экономических решений [14].
Как отмечалось ранее, одним
из способов увеличения капитала является
привлечение новых средств. В таблице
8 представлены результаты расчета коэффициента
соотношения уставного капитала и привлеченных
средств.
Таблица 8. Степень обеспечения
привлеченных ресурсов
Показатели |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Уставный капитал, тыс. руб. |
5124802 |
5861220 |
5861220 |
Привлеченные средства, тыс. руб. |
17554024 |
23626138 |
26074284 |
Коэффициент соотношения уставного капитала
и привлеченных средств, % |
29,19 |
24,81 |
22,48 |
Из данных, представленных в
таблице, за анализируемый период показано
снижение коэффициента, что говорит о
снижении финансовой устойчивости фирмы.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Главной целью любого коммерческого
предприятия является получение прибыли
в размере, необходимом для обеспечения
нормального функционирования, включая
инвестирование средств в активы и использование
прибыли на цели потребления. Учредитель,
предоставляя капитал, теряет возможность
получения дохода от вложения имеющихся
у него средств. Компенсацией должны стать
будущие доходы.
Не менее важной для действующего
предприятия целью является сохранение
источника дохода, т.е. собственного капитала.
Значимость его для жизнеспособности
и финансовой устойчивости предприятия
настолько высока, что она получила законодательное
закрепление в Гражданском кодексе РФ
в части требований о минимальной величине
уставного капитала; соотношении уставного
капитала и чистых активов; возможности
выплаты дивидендов в зависимости от соотношения
чистых активов и суммы уставного и резервного
капитала.
Таким образом, очевидно, что
уставный капитал играет важную роль в
работе предприятия.
Важным условием хорошей работы
капитала является оптимальный выбор
его размера, источников формирования;
определение правовых, договорных и финансовых
ограничений в распоряжении текущей и
нераспределенной прибылью; выявление
приоритетности прав собственников при
ликвидации предприятия.
Финансовые ресурсы и капитал
в своем неразрывном единстве представляют
главные объекты исследования финансов
предприятия.
Таким образом, капитал – это часть финансовых ресурсов,
задействованных предприятием в оборот
и приносящих доходы от этого оборота.
В таком смысле капитал выступает как
превращенная форма финансовых ресурсов.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ
ЛИТЕРАТУРЫ
1. Анализ хозяйственной
деятельности в промышленности /Русак
Н. А., Стражев В. И., Мигук О.Ф. и
др.; Под общ. ред. В. И. Стражева. – 4-е
изд., испр. и доп. – М.: Высшая школа, 2009.
– 398с.
2. Артеменко В.Г., Белендир
М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие.-2-е
издание переработанное и дополненное.
– М.: Издательство «Дело и
сервис», Новосибирск: Издательский
дом Сибирское соглашение,2009.-160с.
3. Астринский Д., Напоин
В. Экономический анализ финансового
положения предприятия //Финансы – 2010
- № 12 - с.55.
4. Балабанов И.Т. Основы
финансового менеджмента. Как управлять
капиталом. - М.: Финансы и статистика, 2008.-245с.
5. Белолипецкий В.Г. Финансы
фирмы: Курс лекций. /Под ред. И.П.Мерзлякова.
2-е изд. доп. и перераб. – М.: ИНФРА-М,
2011. - 298с.
6. Берлин С.И. Теория
финансов. – Издательство «Приор»,2009.-с.326.
7. Бланк И.А. Основы финансового
менеджмента. Т.1. - К.: Ника-Центр, 2010.- 592с.
- (серия "Библиотека финансового менеджера";
Вып. 5).
8. Браташова Н.И., Ващенко
А.Н. Финансовое состояние предприятия:
В помощь студентам вузов, колледжей, техникумов,
руководителям предприятий, изучающим
финансы потребительской кооперации.
Выпуск 7. – Волгоград: Издательство ВКПК,
2008. – 48 с.
9. Бригхам Ю., Гапенски Л. Финансовый
менеджмент: полный курс: В 2-х томах / пер.
с англ. под. ред. В.В. Ковалева, СПб: Экономическая
школа, 2010. - 669с.
10. Грачев А.В. Оценка платежеспособности
предприятия за период // Финансовый менеджмент
- 2012. - № 1 – с.21.
11. Гринол Э. Финансы и финансовое
планирование. - М.: ИНФРА-М, 2008. – 96 с.
12. Ковалев В.В. Введение в
финансовый менеджмент. – М.: Финансы и
статистика, 2011. – 768с.
13. Ковалев В.В. Финансовый
анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы
и статистика, 2009. – 560с.
14. Ковалев В.В., Волкова О.Н.
Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект,
2007. – 424 с.