Экономическая оценка инвестиций

Временной интервал	0	1	2	3	4	5	Сумма
Инвестиционные затраты, руб	2100000
Текущий доход от проекта, руб		658937	658937	658937	658937	658937
Коэффициент дисконтирования 7%		0,935	0,873	0,816	0,763	0,713
Дисконтированный текущий доход, руб		616106	575252	537693	502769	469822	2701642
Кумулятивный денежный поток от проекта, руб	-2100000	-1441063	-782126	-123189	535748	1194685
Кумулятивный дисконтированный денежный поток от проекта, руб	-2100000	-1483894	-908642	-370949	131820	601642
Коэффициент дисконтирования 25%		0,752	0,565	0,425	0,320	0,240
Дисконтированный текущий доход, руб		495521	372299	280048	210860	158145	1516873

 

 

Рассчитаем срок окупаемости с учетом времени.

 Ток = Год, предшествующий положительному кумулятивному дисконтированному потоку + Невозмещенная стоимость на начало года/Приток наличности в течение года = 3+370949/502769 = 3,74 года.

Чистый дисконтированный доход ЧДД = руб.

Индекс доходности ИД = = 2701642/2100000 = 1,29.

ДТД – дисконтированный текущий доход, ДК – дисконтированный капитал. Е – норма прибыли.

 

 

 

х=13,2;      ВНД = 7+13,2 = 20,2%.

 

Вторая прямая задача

Цель изменений, рассматриваемых во второй прямой задаче, – снизить себестоимость единицы при остающейся прежней цене реализации, повысить рентабельность проекта, соответственно увеличить размер чистой прибыли. Для оптимизации смоделированных ранее условий предлагается:

1. Сократить штат сотрудников на одну должность – бухгалтера. Бухгалтерские обязанности возложить на директора, это представляется возможным из-за малого масштаба производства и относительной легкости ведения отчетности;
2. Сократить фонд оплаты труда до значений, указанных в таблице 8.
3. Соответственно уменьшатся социальные выплаты.

Таблица 8. Штат персонала

Подсобный рабочий	10000р/мес
Проф. швея, 2 чел	по 16000р/мес
Рабочий по набивке, 2 чел	по 12000р/мес
Директор	25000р/мес

 

 

Другие исходные данные останутся прежними.

 

Определение себестоимости продукции

Таблица  9. Определение текущих затрат

Наименование затрат	Значение, руб./год
1. Материальные затраты 2. Затраты на оплату труда 3. Социальный налог 4. Амортизация основных фондов 5. Прочие затраты	1330322,4 1092000 327600 118160 111579,56
Всего текущих затрат	2979661,96

 

Рассчитаем месячный и годовой фонды заработной платы на предприятии для второй прямой задачи:

10000+2*16000+2*12000+25000 =  91000 р/мес,

91000*12 = 1092000 р/год.

Тогда Зсн = 1092000*(0,22+0,029+0,051) = 327600 р/год.

Рассчитаем себестоимость выпускаемой продукции. Для этого общие затраты разделим на годовой объем выпуска товара:

С = 2979661,96/2640 = 1128,64 р/шт.

Цена реализации останется на прежнем уровне Ц = 1872,02 руб/шт.

 

Отчет о прибыли и убытках

Таблица 10. Отчет о прибыли и убытках

Наименование показателя	Значение, руб.
1. Выручка от реализации продукции 2. Затраты на производство 3. Балансовая прибыль от реализации продукции (1-2) 4. Налоги, относимые на финансовые результаты 5. Балансовая прибыль без налогов, относимых на фин. результаты (3-4) 6. Льготы по налогу на прибыль 7. Налогооблагаемая прибыль (5-6) 8. Налог на прибыль 9. Чистая прибыль (7-8+6)	4942132,8 2979661,96 1962470,84 0 1962470,84 0 1962470,84 392494,17 1569976,67

 

 

Налог на прибыль = 1962470,84*20% = 392494,17 р/год.

Ризд = ЧП/(С*N)*100% = 1569976,67/(1128,64*2640)*100% = 52,69%.

 

Определение точки безубыточности производства

Постоянные издержки: P = 1649339,56 р/год.

Переменные издержки:  V = 1330322,4 р/год.

Переменные затраты на единицу продукции: Vед = 1330322,4/2640 = 503,91 р/шт.

Nбез = Р/(Ц- Vед) = 1649339,56/(1872,02-503,91) = 1205,56 шт./год.

= (1649339,56+1962470,84)/(1872,02-503,91) = 2640 шт.

 

                   Рис. 2. Определение точки безубыточности продукции

 

Определение других критериев эффективности

 

Таблица 11. Денежные потоки проекта

Временной интервал	0	1	2	3	4	5	Сумма
Инвестиционные затраты, руб	2100000
Текущий доход от проекта, руб		1569977	1569977	1569977	1569977	1569977
Коэффициент дисконтирования 3%		0,935	0,873	0,816	0,763	0,713
Дисконтированный текущий доход, руб		1467928	1370590	1281101	1197892	1119394	6436905
Кумулятивный денежный поток от проекта, руб	-2100000	-530023	1039954	2609931	4179908	5749885
Кумулятивный дисконтированный денежный поток от проекта, руб	-2100000	-632072	738518	2019619	3217511	4336905
Коэффициент дисконтирования 75%		0,571	0,327	0,187	0,107	0,061
Дисконтированный текущий доход, руб		896457	513382	293586	167987	95769	1967181

 

 

Ток = 1+632072/1370590 =  1,46 года.

ЧДД = 4336905 руб.

ИД = = 6436905/2100000 = 3,06.

 

 

 

х=65,9;      ВНД = 7+65,9 = 72,9%.

 

Обратная задача

Установим размер желаемой годовой чистой прибыли на уровне 1700000 руб. Тогда налогооблагаемая и балансовая прибыль составит 1700000/(1-0,2) = 2125000р/год, а налог на прибыль 2125000*20% = 425000руб/год.

Таблица 12. Отчет о прибыли и убытках

Наименование показателя	Значение, руб.
1. Выручка от реализации продукции 2. Затраты на производство 3. Балансовая прибыль от реализации продукции (1-2) 4. Налоги, относимые на финансовые результаты 5. Балансовая прибыль без налогов, относимых на фин. результаты (3-4) 6. Льготы по налогу на прибыль 7. Налогооблагаемая прибыль (5-6) 8. Налог на прибыль 9. Чистая прибыль (7-8+6)	5159043,76 3034051,33 2125000 0 2125000 0 2125000 425000 1700000

 

 

Чтобы найти необходимый объем производства, решим уравнение:

N*Ц = Пбал+Издержки. Издержки равны сумме постоянных и переменных затрат, последние, в свою очередь, делятся на затраты на электроэнергию и материальные затраты: N*Ц = Пбал+Р+Сэл+МЗ. Материальные затраты можно найти, умножив цену товара на норму расхода (по двум материалам: сатину и ниткам) и объем производства. Таким образом:

1872,02 N = 2125000+1649339,56+91106,4+(83*2,5 N+160*1,6 N +0,2*29,5 N),

Отсюда N=2755,87 штук в год.

 

Определение себестоимости продукции

 

Таблица  13. Определение текущих затрат

Наименование затрат	Значение, руб./год
1. Материальные затраты 2. Затраты на оплату труда 3. Социальный налог 4. Амортизация основных фондов 5. Прочие затраты	1384711,77 1092000 327600 118160 111579,56
Всего текущих затрат	3034051,33

 

 

V=Сэл+МЗ=91106,4+(83*2,5*2755,87+160*1,6*2755,87+0,2*29,5*2755,87) = 1384711,77 р/год.

Затраты на производство = Р+V = 1649339,56+1384711,77 = 3034051,33 р/год.

Выручка = N*Ц = 2755,87*1872,02= 5159043,76 р/год.

Значения всех издержек, кроме материальных затрат, остались такими же, как и во второй прямой задаче. Это означает, что при неизменности количества работников, рабочего времени и числа эксплуатируемого оборудования должна немного повыситься производительность труда.

Рассчитаем себестоимость выпускаемой продукции. Для этого общие затраты разделим на годовой объем выпуска товара:

С = 3034051,33 /2640 = 1149,26р/шт.

Цена реализации Ц = 1872,02руб/шт.

 

Отчет о прибыли и убытках

Таблица 12. Отчет о прибыли и убытках

Наименование показателя	Значение, руб.
1. Выручка от реализации продукции 2. Затраты на производство 3. Балансовая прибыль от реализации продукции (1-2) 4. Налоги, относимые на финансовые результаты 5. Балансовая прибыль без налогов, относимых на фин. результаты (3-4) 6. Льготы по налогу на прибыль 7. Налогооблагаемая прибыль (5-6) 8. Налог на прибыль 9. Чистая прибыль (7-8+6)	5159043,76 3034051,33 2125000 0 2125000 0 2125000 425000 1700000

 

 

Ризд = ЧП/(С*N)*100% = 1700000/(1149,26 *2755,87)*100% = 53,67%.

 

Определение точки безубыточности производства

Постоянные издержки: P = 1649339,56 р/год.

Переменные издержки:  V = 1384711,77 р/год.

Переменные затраты на единицу продукции: Vед = 1384711,77/2755,87 = 502,46 р/шт.

Nбез = Р/(Ц- Vед) = 1649339,56/(1872,02-502,46) = 1204,28 шт./год.

= (1649339,56+2125000)/(1369,56-502,46) = 2755,87 шт.

                   Рис. 3. Определение точки безубыточности продукции

 

Определение других критериев эффективности

 

Таблица 14. Денежные потоки проекта

Временной интервал	0	1	2	3	4	5	Сумма
Инвестиционные затраты, руб	2100000
Текущий доход от проекта, руб		1700000	1700000	1700000	1700000	1700000
Коэффициент дисконтирования 3%		0,935	0,873	0,816	0,763	0,713
Дисконтированный текущий доход, руб		1589500	1484100	1387200	1297100	1212100	6970000
Кумулятивный денежный поток от проекта, руб	-2100000	-400000	1300000	3000000	4700000	6400000
Кумулятивный дисконтированный денежный поток от проекта, руб	-2100000	-510500	973600	2360800	3657900	4870000
Коэффициент дисконтирования 79%		0,559	0,312	0,174	0,097	0,054
Дисконтированный текущий доход, руб		950300	530400	295800	164900	91800	2033200