Экономическая оценка инвестиций

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

Кафедра ЭОП

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Казань 2014

 

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Отказ от жесткого государственного управления экономикой, предоставление полной экономической самостоятельности предприятиям всех форм собственности, дальнейшее развитие процессов разгосударствления и приватизации делают вполне естественной переориентацию при принятии управленческих решений, диктуемых интересами каждого отдельного предприятия, с критериев народнохозяйственной эффективности на хозрасчетные.

В условиях становления рыночной экономики каждый субъект хозяйствования заинтересован в увеличении размера получаемой прибыли, уменьшении срока окупаемости собственных затрат и улучшении целого ряда других показателей, связанных с инвестированием имеющихся средств. Поэтому проведение процедур экономических обоснований предполагает необходимость анализа влияния принимаемых решений на производственно-хозяйственные результаты деятельности предприятия.

Целью практических занятий является получение студентами комплекса знаний и практических навыков для самостоятельного решения проблем, возникающих в процессе экономических обоснований принимаемых управленческих решений и необходимых для активного управления производственно-хозяйственной деятельностью предприятий различных форм собственности, направленной на достижение высоких конечных результатов.

 

 

 

 

 

 

Постановка задачи и исходная информация для ее решения

 

В рамках данной курсовой работы предлагается рассмотреть создание малого бизнеса по пошиву 1,5-спального одеяло как объект потенциальных инвестиций. Предполагается на арендованной территории организовать промышленный пошив 1,5-спального одеяло из сатина, на 100% состоящего из бамбукового волокна. Бамбуковое волокно – уникальный наполнитель для подушек и одеял. Это материал, который мягче хлопка, а на ощупь напоминает шелк или кашемир. Бамбук обладает высокими антибактериальными свойствами и отлично вентилируется, поэтому бамбуковая постель дарит прохладу в жару и прекрасно согревает зимой. Сатин – плотная (по сравнению с распространенными в этой области ситцем, бязью и дешевым сатином) и долго служащая ткань. Она хорошо пропускает воздух, не прилипает к телу, не бьется током, а потому пользуется спросом на рынке. Для рассматриваемого бизнес-проекта будет поставляться набивной сатин, т.е. имеющий разнообразные рисунки.

Само производство будет организовано следующим образом: рабочие по набивке готовят материалы, швеи непосредственно осуществляют пошив изделий. Бухгалтер сдает бухгалтерские отчетности. Директор отвечает за связи с поставщиками (ткани в рулонах привозят сами поставщики) и за весь процесс в целом. Режим работы – 5-дневная 8-часоая рабочая неделя.

Кроме того, предполагается использовать заемные средства в размере 2100000 руб., взятых в кредит на три года под 20,5% годовых на покупку коммерческой недвижимости (помещения 90 м2, где будет развернуто производство) и необходимого оборудования (одной много игольной компьютеризированной стегальной машины, двух одно игольных швейных машин и двух промышленных швейных машин).

 

 

 

 

Таблица 1. Исходные данные

Необходимое оборудование
Много игольная компьютеризированная стегальная машина челночного стежка AGOTONIC 110
Стоимость	320 000 р
Количество	1 шт
Срок службы	8 лет
Годовая норма амортизации	20%
Потребляемая мощность	15 кВтч
Коэффициент использования мощности	0,8
Время работы оборудования	8 ч/день
Производительность	10 изд/день
Одно игольная швейная машина челночного стежка SEIKO LSW-8BLVMF
Стоимость	115900
Количество	2 шт
Срок службы	6 лет
Годовая норма амортизации	20%
Потребляемая мощность	4 кВтч
Коэффициент использования мощности	0,8
Время работы оборудования	8 ч/день
Производительность	5 изд/день
Промышленная швейная машина JUKI DDL-8700L
Стоимость	19500
Количество	2 шт
Срок службы	5 лет
Годовая норма амортизации	20%
Потребляемая мощность	1.4 кВтч
Коэффициент использования мощности	0,8
Время работы оборудования	8 ч/день
Производительность	5 изд/день
Материалы
Сатин набивной  235 см (83руб/м)	2,5м2
Бамбуковое волокно 160 руб/кг	1,6 кг
Нитки (0,2р/м)	29,50м
Штат персонала
Бухгалтер	30000р/мес
Директор	45000р/мес
Проф. швея, 2 чел	по 21000р/мес
Рабочий по набивке, 2 чел	17000р/мес
Подсобный рабочий	13000р/мес
Дополнительная информация
Аренда помещения 90 м2	9000р/мес
Стоимость электроэнергии	2,09 р/кВтч
Транспортные расходы	10000р/мес
Сигнализация	500р/мес
Количество изготавливаемой продукции
В месяц	220 шт
В год	2640 шт

 

Первая прямая задача

 

Определение себестоимости продукции

Таблица  2. Определение текущих затрат

Наименование затрат	Значение, руб./год
1. Материальные затраты 2. Затраты на оплату труда 3. Социальный налог 4. Амортизация основных фондов 5. Прочие затраты	1330322,4 1968000 590400 118160 111579,56
Всего текущих затрат	4118461,96

 

 

Таблица 3. Затраты на материалы

Тип продукции	Выпуск в год, шт	Расход сатина, руб	Расход ниток, руб	Расход волокна, руб		Общий расход, руб
1,5-спальное одеяло	220*12= 2640	2640*2,5*83=547800	2640*29,5*0,2= 15576	2640*1,6*160=675840		1239216

 

 

Затраты на силовую энергию:    ,   

где    – стоимость электроэнергии, руб./(кВт×ч), – потребляемая мощность, кВт×ч,  – коэффициент использования мощности, – время работы двигателя, ч.

Сэл = 2,09*(15+4*2+1.4*2)*0,8*8 = 345,10 р/день,

Сэл = 345,10*22*12 = 91 106,4 р/год.                 

Соответственно материальные затраты в год составят:

1239216+91106,4 = 1330322,4 р.

Затраты на оплату труда учитывают расходы на заработную плату и другие доплаты. В нашем случае предполагается повременной способ оплаты труда. Социальный налог в соответствии с действующим с 01.01.2012 г. законодательством включает в себя виды платежей, перечисленные в таблице 4.

Таблица 4. Социальный налог

Наименование отчислений	Значение, %
1. Отчисления в пенсионный фонд 2. Отчисления на социальное страхование 3. Отчисления на обязательное медицинское страхование	22,0 2,9 5,1

 

 

Величина отчислений по каждому их виду, входящему в социальный налог , руб., рассчитывается по следующей формуле:

,

где     – затраты на оплату труда, руб., – размер отчислений по каждому их виду, %.

Месячный и годовой фонды заработной платы на предприятии составят соответственно:

30000+45000+2*21000+2*17000+13000=  164000 р/мес,

164000*12 = 1968000 р/год.

Тогда Зсн = 1968000*(0,22+0,029+0,051) = 590400 р/год.

Амортизация основных фондов включает в себя затраты в пределах норм амортизационных отчислений на полное их восстановление. Величина годовой суммы амортизационных отчислений , руб., по каждому виду используемого оборудования определяется следующим образом:

,

где     – стоимость оборудования, руб., – годовая норма амортизации, %.

Рассчитаем Сао = (320000+2*115900+2*19500)*20% = 118160 р/год.

В составе прочих затрат выделяются виды расходов, приведенные в таблице 5.

Таблица 5. Прочие затраты

Наименование затрат	Значение
1. Затраты на ремонт оборудования, транспортировку 2. Выплата процентов по кредиту 3. Обслуживание сигнализации	27000р/год 78579,56 р/год 6000 р/год

 

  

Рассчитаем себестоимость выпускаемой продукции. Для этого общие затраты разделим на годовой объем выпуска товара:

С = 4118461,96/2640 = 1560,02 р/шт.

 

Определение цены реализации

Размер договорной цены , руб., может быть определен по следующей формуле:

где    С – себестоимость единицы продукции, руб., Н – налоги в бюджет, относимые на финансовые результаты и не включаемые в состав себестоимости, руб., – прибыль в расчете на единицу продукции, руб.

Примем прибыль в расчете на единицу продукции равной 20%, тогда цена реализации комплекта постельного белья составит:

Цдог = 1560,02*120% = 1872,02 р/шт.

 

Отчет о прибыли и убытках

Таблица 6. Отчет о прибыли и убытках

Наименование показателя	Значение, руб.
1. Выручка от реализации продукции 2. Затраты на производство 3. Балансовая прибыль от реализации продукции (1-2) 4. Налоги, относимые на финансовые результаты 5. Балансовая прибыль без налогов, относимых на фин. результаты (3-4) 6. Льготы по налогу на прибыль 7. Налогооблагаемая прибыль (5-6) 8. Налог на прибыль 9. Чистая прибыль (7-8+6)	4942132,8 411846,96 823670,84 0 823670,84 0 823670,84 164734,17 658936,67

 

 

Выручка от реализации продукции , руб., рассчитывается по формуле

,

где     – цена единицы продукции i-го вида, руб./шт., – количество реализованной продукции i-го вида, шт., i = 1, 2 … n – номенклатура реализованной продукции.

В нашем случае Вреал = 2640*1872,02 = 4942132,8р/год.

Величина налога на прибыль в 2012 году установлена в размере 20%. По налогу на прибыль действующим законодательством предусмотрен целый ряд льгот, однако для нашего проекта они равны нулю.

Налог на прибыль = 823670,84*20% = 164734,17 р/год.

Рассчитаем показатель рентабельности продукции , определяемого отношением прибыли по конкретному виду за вычетом налогов к его себестоимости:

Ризд = ЧП/(С*N)*100% = 658936,67/(1560,02*2640)*100% = 16%.

 

Определение точки безубыточности производства

Определим постоянные (в них войдут заработная плата персонала, т.к. они работают по повременной системе оплаты труда, амортизационные отчисления, социальный налог, прочие затраты) и переменные (включают в себя затраты на материалы и электроэнергию) издержки.

Постоянные издержки: P = 2788139,56 р/год.

Переменные издержки:  V = 1330322,4 р/год.

Переменные затраты на единицу продукции: Vед = 1330322,4/2640 = 503,91 р/шт.

В разрезе представленной классификации себестоимость единицы продукции С, руб./шт., может быть определена следующим образом:

,

где    – величина условно-переменных расходов в себестоимости единицы продукции, руб./шт., – суммарная величина условно-постоянных расходов в себестоимости всего объема производства продукции, руб., – объем производства продукции, шт.

C = 503,91+2788139,56/2640 = 1560,02 р/шт.

Для рассматриваемого инвестиционного проекта точка безубыточности будет равняться: Nбез = Р/(Ц- Vед) = 2788139,56/(1872,02-503,91) = 2037,9 шт./год.

                   Рис. 1. Определение точки безубыточности продукции

= (2788139,56+823670,84)/(1872,02-503,91) = 2640 шт.

 

Определение других критериев эффективности

Срок возврата кредитных средств , годы, при условии их погашения только лишь за счет чистой прибыли , руб., определяется по следующей формуле:

                                          ,    

где  К – сумма кредита, необходимого для организации соответствующего производства, руб., – ставка процента за кредит, %.

Т1 = 2100000*1,205/658936,67 = 3,84 года.

В том случае, когда срок  возврата  кредитных средств  рассчитывается не только с учетом чистой прибыли, но и амортизационных отчислений , руб.,  формула будет иметь вид:

.

Т2 = 2100000*1,205/(658936,67+118160) = 3,26 года.

Примем ставку дисконтирования равной 7%, в самом оптимистичном случае. Составим таблицу денежных потоков проекта.

Таблица 7. Денежные потоки проекта