Внутренние и внешние источники инвестиций

     Одной из основополагающих составляющих инвестиционного  климата страны является, как уже  обосновывалось выше, регламентированная региональная инвестиционная политика. Центральным аспектом региональной инвестиционной политики федеративного государства является законодательное определение источников финансирования инвестиций на федеральном и региональном уровнях. В России эти источники на региональном уровне определены не четко, прежде всего из-за отсутствия стабильной налоговой базы.

     Факторы влияющие на инвестиционный климат в  РФ следующие :

     - правовая нестабильность ;

     - уровень инфляции ;

     - низкий уровень развития инфраструктуры ;

     - непредсказуемость таможенного  режима ;

     - финансовые кризисы ;

     - информационное обеспечение ;

     - коррупция, преступность 

     Негативное  влияние на инвестиционный климат в  РФ оказал финансовый кризис в 1998 году, который и подорвал доверие многих инвесторов.

     В настоящее время существует сравнительно достаточная законодательно-правовая база, которая способствует регулированию инвестиционной деятельности, однако, она не является единой системой.

     Одним из основополагающих факторов привлекательности  национальной экономики для иностранного инвестора было и остается создание и поддержание нормально действующей правовой системы, позволяющей:

• соблюдать права собственности при осуществлении инвестиционного процесса в стране и любом из её регионов;
• регулировать правовые отношения между участниками и партнерами инвестиционного процесса;
• умело управлять и поддерживать процесс инвестирования в стратегическом будущем;
• поддерживать нормальную действенную инфраструктуру в любом из регионов страны;
• устранять излишние бюрократические и прочие административные преграды для бизнеса;
• соблюдать государственные интересы, как для организации-донора, так и для страны-реципиента.

     В развитии правового регулирования деятельности иностранных инвесторов можно выделить следующие этапы:

     - в 1987 г. был введен закон о совместных предприятиях с участием в них советских и иностранных экономических объектов;

     - в октябре 1990 г. был издан  указ «Об иностранных инвестициях в СССР»;

     - в декабре 1990 г. были приняты  «Основы законодательства об  инвестиционной деятельности в  СССР». 

     Более совершенная правовая база регулирования  инвестиционной деятельности иностранных инвесторов в России была создана с принятием Законов РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», от 26.06.1991, «Об иностранных инвестициях» от 04.07.1991. В этом законе иностранным инвесторам впервые было разрешено иметь 100% капитала в Российских компаниях и полностью их контролировать. В настоящее время основой их нормативного регулирования являются: базисные законы РФ (Конституция РФ, ГК РФ), Законодательные акты и нормативные документы, непосредственно регулирующие привлечение иностранных инвестиций, Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 №22-ФЗ, от 22.08.2004 №122-ФЗ) и Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 № 160-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 21.03.2002 №31-ФЗ, от 25.01.2002 №117-ФЗ от 08.12.2003 №169-ФЗ).

     С принятием в 1996 г. второй части ГК РФ стало осуществляться Гражданско-правовое регулирование договоров с иностранными инвесторами, в кодексе были закреплены различные договорно-правовые формы привлечения иностранных инвестиций: договор коммерческой концессии; целевой заем, возмездное оказание услуг, финансовая аренда и др. Однако их практической реализации препятствовало отсутствие конкретного нормативно-правового механизма, которое особенно ощущалось в добывающих отраслях.

     Двусторонние  соглашения - это важнейшие документы  для осуществления инвестиционного  процесса в России и её регионах. Эксперты по международному и корпоративному праву отмечают, что в большинстве случаев все отношения между крупным инвестором и его партнером в России, или между инвестором и органами субъекта Федерации строятся на основе конкретного двустороннего соглашения между странами или типового соглашения о взаимных гарантиях, защите и поощрении инвестиций. Данные специальные типовые соглашения и двусторонние договоры с государством-кредитором для страны-заемщика зачастую подменяют в России (в случае иностранного участия в инвестировании конкретного проекта) действие специального Федерального закона «Об иностранных инвестициях в РФ» от 1999 г.

     К двусторонним соглашениям относятся  также нормативные акты, позволяющие  исключить двойное налогообложение  доходов и имущества. Подобные договоры, заключенные Россией, отменяют или снижают бремя двойного налогообложения путем введения специальных налоговых ставок на определенные виды доходов нерезидентов. Среди стран, с которыми Россия заключила такие соглашения, - Германия, США, Великобритания, Франция, Финляндия, Канада, Испания, Швейцария, Япония, Норвегия, Дания, Ирландия, Италия, Бельгия, Нидерланды, Австрия, Кипр и некоторые другие. В 2002 г. был ратифицирован ряд соглашений об избежании двойного налогообложения, предотвращения уклонения от уплаты налогов на доходы и капитал, подписанных с правительствами Исламской республики Иран, Республики Таджикистан, Португальской Республики, Австрийской Республики, Финляндии, Индонезии, Норвегии, Демократической Социалистической Республики Шри-Ланка, Кувейта. К настоящему времени Россия имеет такие соглашения более, чем с 70 странами.

     Нормативные акты общефедерального характера в  большинстве своем не являются документами  «прямого» действия в отношении инвестиций и, как правило, не содержат соответствующих норм. Однако не вызывает сомнения положение о том, что деятельность иностранного капитала в России в первую очередь должна подчиняться именно им. Среди таких актов можно выделить Гражданский, Налоговый, Таможенный и другие кодексы, законы, посвященные таможенному тарифу, приватизации, акционерным обществам, обществам с ограниченной ответственностью, государственному регулированию внешнеторговой деятельности и т.д.

     Почти 90 % инвесторов предпочитают при партнерских  отношениях с российскими бизнесменами только форму ОАО, так как в зависимости от суммы вложенных средств и уровня соглашения с администрацией региона, данная форма наиболее подконтрольна для инвестора и, в случае особых преференций, может подлежать Международному Арбитражу в Стокгольме, что является дополнительной гарантией защиты прав инвестора в России.

     Федеральный закон «Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации», принятый в июле 1999 г., регулирует отношения, связанные с гарантированием прав иностранных инвесторов при осуществлении ими предпринимательской инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики России. Отношения же, складывающиеся в результате зарубежных инвестиций в банки и иные кредитные учреждения, в страховые организации, а также в некоммерческие организации, в том числе образовательные, благотворительные или религиозные, этим законом не регулируются. Деятельность иностранных инвесторов в указанных сферах регулируется соответствующим законодательством Российской Федерации о банках и банковской деятельности, о страховании, о некоммерческих организациях.

     Под иностранными инвесторами в вышеуказанном  законе понимаются иностранные юридические  лица; иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами; иностранные граждане; лица без гражданства, постоянно  проживающие за пределами Российской Федерации; международные организации; иностранные государства.

     Иностранные инвестиции - это вложения иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории России в виде имущества, принадлежащего инвесторам, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной или российской валюте), в виде иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку (интеллектуальная собственность), а также в виде услуг и информации.

     Нормативными  документами было определено понятие  «приоритетный инвестиционный проект», представляющий собой проект, включенный в утверждаемый Правительством Российской Федерации перечень. Такие проекты могут быть двух видов: проекты с суммарным объемом иностранных инвестиций не менее 1 млрд. руб. и проекты, в которых минимальная доля иностранных инвесторов в уставном капитале составляет не менее 100 млн. руб. (или же эквивалентная сумма в иностранной валюте по курсу Центрального банка России на день вступления закона в силу).

     К приоритетным инвестиционным проектам также отнесены коммерческие организации с иностранными инвестициями, если доля иностранных инвесторов в уставном капитале составляет свыше 25 %. Любопытно отметить, что в вопросе предоставления иностранному инвестору льгот и привилегий в международной инвестиционной практике существуют два диаметрально противоположных подхода. Один связан с проведением политики специального поощрения иностранных инвесторов (отдельные развивающиеся и развитые страны). Другой - признает необходимость уравнивания возможностей национального и иностранного инвесторов, что отвечает условиям конкуренции и равенству возможностей. Это более соответствует рыночной экономике и стремлению любого государства «не обидеть» отечественного инвестора.

     В соответствии с российским законодательством, на территории России иностранным инвесторам предоставляется правовой режим не менее благоприятный, чем для отечественных инвесторов, однако с определенными юридическими изъятиями. Изъятия ограничительного характера в отношении иностранных инвесторов могут устанавливаться только федеральными законами для защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и интересов других лиц, обеспечения обороноспособности и безопасности государства. В свою очередь изъятия стимулирующего характера, т. е. дополнительные льготы для инвесторов, вводятся в интересах социально-экономического развития страны.

     В феврале 2001 г. было принято постановление  правительства РФ «О мерах по совершенствованию  деятельности федеральных органов  исполнительной власти по подготовке, заключению, реализации и осуществлению контроля за исполнением соглашений о разделе продукции» и утверждено положение о разграничении полномочий федеральных органов в области подготовки заключения, исполнения и осуществлении контроля за реализацией соглашений о разделе продукции. Постановлением определены  вопросы, относящиеся к исключительному ведению правительства (определение порядка использования государственной доли продукции, распределение продукции между центром и регионами).

     Для иностранного инвестора привлекательность реализации проекта на условиях соглашения о разделе продукции обусловлена следующим:

• возможностью получения доступа к природным ресурсам;
• возможностью возмещения части затрат в натуральной форме из продукции проекта, что снижает коммерческий риск проекта, в связи с возможными изменениями рыночных цен;
• заменой части налогов и платежей за пользование недрами продукцией проекта в количестве, определяемой соглашением о ее разделе, достаточном для покрытия всех издержек инвестора и обеспечивающем ему получение нормальной нормы прибыли.

     Одним из важнейших факторов, оказывающим  влияние на развитие инвестиционной активности отечественных и иностранных инвесторов, явилось осуществление налоговой реформы. Стимулом инвестиционной деятельности стало введение с 1 января 2002 г. нормы о праве на получение возмещения НДС, уплаченного по объектам завершенного капитального строительства, принятым на учет налогоплательщиками, и изменения порядка принятия к вычету сумм НДС, исчисленных налогоплательщиками при выполнении строительно-монтажных работ для собственного потребления. Продолжали совершенствоваться правовые нормы, регулирующие инвестиционную деятельность на основе финансовой аренды и ипотеки.

     29.01.2002 г. был принят Федеральный закон  № 10-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге», который предоставил сторонам лизинговых сделок более широкую свободу в определении условий сделок, расширил права лизингодателей в области сублизинга, а также усилил защиту прав лизингополучателей.

     Дальнейшее  развитие судебной системы защиты прав инвесторов нашло выражение в  принятии нового Арбитражного процессуального  кодекса Российской Федерации, что  позволит обеспечить квалифицированное  решение хозяйственных споров, в  том числе и по инвестиционным вопросам. Таким образом, на федеральном уровне осуществляется совершенствование правовой базы, регулирующей инвестиционный процесс в стране и обеспечивающей некоторые гарантии для иностранных и отечественных собственников финансовых средств.