Теоретический аспект инвестирования

       Однако, не все так безоблачно. Основными препятствиями для притока капитала в Россию являются: избыточные административные барьеры для предпринимателей, отсутствие эффективных механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции; неотработанность законодательства, чрезмерные налоги, отсутствие механизма защиты инвестиций, криминогенность обстановки, распространение коррупции. Многие потенциальные инвесторы называют последние причины в качестве основных, а также подчеркивают нестабильность ''правил игры''.

       Необходимым условием для привлечения как внешних, так и внутренних капиталов в Россию является борьба с криминальными элементами, а также коррумпированностью системы. В международной экономике все больше возрастает роль мелких и средних инвесторов, а они и являются основными объектами криминальных структур. Если для крупных компаний коррумпированность чиновников и местные банды не слишком страшны, то мелкий и средний бизнес оказывается перед ними беззащитным.          

       За последние годы Россия потеряла ощутимое количество реальных иностранных инвесторов, которые желали вложить средства в российские предприятия, но были вынуждены отказаться от этого. Причинами отказа стали: высокие издержки и неконкурентоспособность производства в России; сложные и запутанные способы регистрации инвестиций в российские предприятия; резкое расхождение между словами и делами российских руководителей и чиновников; неготовность руководителей российских предприятий к конкретным действиям и сотрудничеству с иностранными инвесторами, низкий уровень менеджмента. Так, для того чтобы получить необходимое разрешение на реализацию инвестиционного проекта во времена СССР нужно было потратить 3 мес. для сбора необходимых виз, а сегодня – около года. Мало того что инвестор заплатил соответствующие пошлины, каждая инстанция требует личного присутствия заявителя при рассмотрении его дела. При этом ему станут давать различного рода советы и рекомендации, которые обойдутся в дополнительные платежи. Если же визу не удается получить, то весь проект отвергается. Такие трудности становятся тормозящим фактором инвестиционной активности.

       Крайне  острой проблемой стало регулирование таможенного режима в России. В настоящее время ряд иностранных компаний, реализующих импортозамещающие проекты, столкнулись с ситуацией, в которой действующие ставки таможенных пошлин на сырье, комплектующие и готовую продукцию делают производство в России нецелесообразным.

       На  инвестиционном климате отрицательно сказываются не только прямые ограничения, содержащиеся в законодательстве, но и нечеткость, неопределенность законодательства, поскольку эта нестабильность лишает инвестора возможности прогнозировать развитие событий, что снижает рентабельность вложений. Это связано с тем, что многие неудобные для инвестора положения в условиях их стабильности поддаются предварительной оценке и могут быть компенсированы посредством страхования, повышения цены и другими способами, тогда как риск неопределенности законодательства не может быть оценен заранее и с трудом поддается компенсации, поэтому правовая стабильность и преемственность законодательных актов – необходимое условие для притока инвестиций. Особенно остро эта проблема касается иностранных инвесторов. Устранение всех этих препятствий будет в значительной мере способствовать эффективности инвестиционного процесса в нашей стране.

       Однако нельзя не отметить, что в последние 8 лет произошло существенное увеличение объема инвестиций в России. 

       Основными факторами, обусловившими повышение  инвестиционной активности

в последние  годы, являются:

      - сохранение высоких цен мирового рынка на энергоресурсы и металлы;

      - улучшение финансового положения предприятий;

      - рост спроса на отечественные инвестиционные товары при высоком уровне цен на аналогичные импортные товары;

      - увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальных располагаемых денежных доходов;

      - снижение процентных ставок рефинансирования Банка России;

       - формирование позитивного инвестиционного имиджа Российской Федерации по оценкам международных рейтинговых агентств.

       15 декабря 2005г. агентство Standard&Poor's повысило суверенный рейтинг России до инвестиционного уровня. Теперь российский инвестиционный рейтинг подтвержден всей тройкой мировых рейтинговых агентств, что делает Россию инвестиционно привлекательной. Ранее инвестиционный уровень суверенного рейтинга России был установлен агентствами Moody's и Fitch.  Standard&Poor's считается самым консервативным агентством из этой тройки. Оно действительно долго выжидало, но, наконец, присоединилось к коллегам.

       Все это положительно повлияло на инвестиционный климат, а значит и на объем внешних  и внутренних инвестиций. Однако вследствие мирового экономического кризиса, обрушившегося на экономическую систему страны, в 2009 году тем роста инвестиций в РФ значительно замедлился.