Теоретические основы планирования инвестиционной деятельности предприятия

    - эффективность использования объектов  незавершенного строительства и  оплаченного неустановленного оборудования, реализацию демонтированного неамортизированного  оборудования;

    - амортизационные отчисления;

    - постоянные и переменные затраты  предприятия, в том числе на  производство продукции; 

    - налоги и другие обязательные  платежи, относимые на себестоимость  продукции; 

    - цену продукции предприятия и  выручку от реализации продукции. 

    Следует подчеркнуть, что потребность предприятия  в инвестиционных ресурсах должна соответствовать  затратам, предстоящим с начала периода  реализации инвестиционной политики. При этом стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного неустановленного оборудования, другие затраты прошлых  лет не включаются в объем инвестиций. Перечисленные затраты учитываются  при определении стоимости основных фондов, амортизационных отчислений, налога на имущество. Источники средств

    Важным  элементом при разработке инвестиционной политики предприятия является определение  общего объема инвестиций и поиск  способов рационального использования  собственных накоплений, включая  возможные сочетания различных  источников финансирования и привлечения  заемных средств.

    Собственные средства, направляемые предприятием на финансирование инвестиционной деятельности, могут состоять и:

    - свободных денежных средств, имеющихся  на счету предприятия к началу  реализации инвестиционных проектов;

    - средств, полученных в результате  дополнительной эмиссии акций  предприятия; 

    - денежных средств от реализации  излишнего и выбывающего имущества  и неамортизированных основных  фондов предприятия при перепрофилировании  его производства;

    - части дохода предприятия в  форме чистой прибыли и амортизации,  реинвестируемой в процессе осуществления  инвестиционных проектов.

    Таким образом, выделяют три вида инвестиционной политики: консервативная, компромиссная, агрессивная, которые различаются  по степени риска и уровню прибыльности.

    В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три  этапа:

    - на первом этапе определяют  необходимость развития предприятия  и экономически выгодные направления  этого развития.

    - на втором этапе осуществляется  разработка инвестиционных проектов  для реализации выбранных направлений  развития предприятия; 

    - на третьем этапе происходит  окончательный выбор экономически  выгодного инвестиционного проекта,  планируемого к реализации.

    Инвестиции  играют важную роль в развитии предприятия, так как они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. 
 
 
 

3. Структура и порядок формирования инвестиционного  плана на предприятии

 

     Разработка  инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей  предприятия, выбор наиболее перспективных  и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

     Формирование  инвестиционного плана представлено в приложении 1.

    При его разработке необходимо предусмотреть:

    1.          Достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий – для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную эффективность инвестиций;

    2.          получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах (капиталовложениях)

    3.          рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов, то есть снижение расходов на достижение соответствующего социального, научно-технического и экологического эффекта реализации данных проектов;

    4.          использование предприятием для повышения эффективности инвестиций государственной поддержки в форме бюджетных кредитов, налоговых льгот, и т.д.;

    5.          минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных проектов;

    6.          обеспечение ликвидности долгосрочных инвестиций. 
 

Рисунок 1 - Структура и основные этапы формирования инвестиционного плана предприятия

В общем случае назначение инвестиционной программы и инвестиционного проекта состоит в следующем:

• определить общие инвестиционные и производственные издержки;
• оценить привлекательность проекта с точки зрения коммерческих интересов инвесторов;
• выявить финансовую состоятельность предприятия;
• оценить риск инвестиций;
• обосновать целесообразность участия в проекте инвесторов и партнеров.

Анализ издержек состоит из 2-х групп операций, направленных на анализ собственно инвестиционных издержек и издержек производства Рисунок 2.

 

Рисунок 2. Анализ инвестиционных издержек и издержек производства 

       Оценка эффективности инвестиций условно делится на коммерческую и бюджетную. Оценка бюджетной эффективности отражает финансовые последствия осуществления проекта для федерального и регионального бюджетов (если они задействованы), а также социальные последствия реализации проекта.

Оценка  коммерческой эффективности состоит из 2-х частей: расчета показателей эффективности и анализа эффективности участия в проекте.

Формирование  стратегии финансирования инвестиционного проекта подразделяется на ряд этапов:

• Этап 1. Выявление источников финансирования, состава потенциальных инвесторов, условий их привлечения.
• Этап 2. Обоснование выбора схемы финансирования, выявление последствий ее реализации.
• Этап 3. Составление сметы ежегодных финансовых издержек и графика выплат по обязательствам.
• Этап 4. Расчет сводного потока денег для финансирования всех затрат, включая погашение банковской ссуды.

         Содержание инвестиционного бизнес-плана несколько отличается от содержания бизнес-планов других типов. Бизнес-план инвестиционной программы включает в себя следующие разделы (отличительные разделы бизнес-плана такого типа выделены рамками). Рисунок 3

Рисунок 4. Содержание инвестиционного бизнес-плана

Структура бизнес-плана инвестиционного проекта не является жестко регламентированной. В отличие от других типов бизнес-планов, в составе бизнес-плана инвестиционного проекта дополнительно присутствуют разделы «Сущность инвестиционного проекта» и «Инвестиционный план (программа)». При изложении сущности проекта важно лаконично изложить основные идеи и условия осуществимости проекта. Инвестиционный план должен содержать расчет инвестиционных издержек, программы закупки оборудования и строительства, и главное, все мероприятия должны быть согласованы по срокам.

Бизнес-план начинается с титульного листа, на котором указываются: наименование и адрес предприятия - инициатора проекта, его название, время разработки бизнес-плана.

Общие сведения содержат данные об основных реквизитах предприятия-инициатора инвестиционного проекта (включая адреса, телефоны, факсы, фамилию, имя и отчество руководителя предприятия и исполнителя проекта), его месторасположении, отраслевой принадлежности, сфере и организационно-правовой форме деятельности. Указываются общие и конкретные цели инвестиционного проекта, технико-экономический уровень намечаемых к производству продукции или услуг, их конкурентоспособность и возможность сбыта и продажи, общие параметры инвестиционных затрат и их окупаемости, другие основные данные, отражающие суть проекта и его результатов.

Цель  проекта должна иметь количественную определенность, т.е. должны быть конкретные данные об увеличении объема производства или об объеме выпуска качественно  новой продукции и т.д. При этом предусматриваемые конкретные цели могут разбиваться на составляющие их подцели, устанавливаться последовательность и конкретные сроки их достижения.

           Важной составляющей инвестиционного бизнес-плана являются данные о технико-экономическом уровне создаваемого предприятия, производства, предлагаемой к выпуску продукции, ее конкурентоспособности на внутреннем и внешнем рынках. В него включают также сведения о структуре капитала предприятия, финансовой устойчивости, методах управления и т.д., обеспечивающих его устойчивое положение на рынке продукции и услуг.

Меморандум  конфиденциальности включается в общие  сведения с целью предупреждения лиц, допускаемых к ознакомлению с бизнес-планом, о конфиденциальности содержащейся в нем информации. Бизнес-планы могут иметь и грифы секретности, ограничивающие круг потенциальных читателей.

            Таким образом, назначение инвестиционной программы и инвестиционного проекта состоит из определения общих инвестиционных и производственных издержек, оценки привлекательности проекта с точки зрения коммерческих интересов инвесторов, выявлении финансовой состоятельность предприятия, оценки риска инвестиций.

     Бизнес  – план позволяет очертить круг проблем, с которыми столкнется фирма  при реализации своих целей в  изменчивой, неопределенной, конкурентной хозяйственно среде сформировать и  обеспечить пути решения этих проблем.

        Структура бизнес-плана инвестиционного проекта не является жестко регламентированной. При изложении сущности проекта важно лаконично изложить основные идеи и условия осуществимости проекта. Инвестиционный план должен содержать расчет инвестиционных издержек, программы закупки оборудования и строительства, и главное, все мероприятия должны быть согласованы по срокам.