Теоретические основы планирования инвестиционной деятельности предприятия

1. Теоретические основы планирования инвестиционной деятельности предприятия

 

1.1 Сущность и задачи  инвестициооного планирования на предприятии

    Рыночная  экономика неизбежно формирует  новый уровень ответственности  руководителей предприятий за эффективное  использование финансовых ресурсов. При этом важно четко ориентироваться  в хитросплетениях рыночного механизма, объективно оценивать производственно-экономический потенциал, финансовое положение, определять перспективные направления деятельности. Привлечение инвестиций в компанию, обеспечение инвестиционного процесса — важнейшая функция финансового менеджмента. Базисным элементом этой работы является формирование инвестиционной политики для любых предприятий.

    Инвестиционная  политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную  и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на своё дальнейшее развитие, получение  прибыли и других положительных  эффектов в результате инвестиционных вложений.

    При выработке инвестиционной политики следует учитывать:

    -  достижение экономического, научно-технического  и социального эффекта от рассматриваемых  мероприятий - для каждого объекта  инвестирования используют специфические  методы оценки эффективности,  а затем отбирают те инвестиционные  проекты, которые при прочих  равных условиях обеспечивают  предприятию максимальную эффективность  (рентабельность);

    - получение предприятием наибольшей  прибыли па вложенный капитал  при минимальных инвестиционных  затратах;

    - рациональное распоряжение средствами  на реализацию неприбыльных инвестиционных  проектов, т.е. снижение расходов  на достижение соответствующего  социального, научно-технического  или экологического эффекта реализации  данных проектов;

    - использование предприятием для  повышения эффективности инвестиций  государственной поддержки в  форме гарантий Правительства  РФ, бюджетных ссуд и т. д.;

    - привлечение субсидий и льготных  кредитов международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов;

    - минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных  проектов;

    - обеспечение ликвидности инвестиций;

    - соответствие мероприятий, которые  предусматривается осуществить  в рамках инвестиционной политики, законодательным и другим правовым  актам РФ, регулирующим инвестиционную  деятельность.

    Положения разработанной инвестиционной политики рекомендуется учитывать при  принятии решений по разработке технико-экономических  обоснований инвестиционных проектов, использованию различных источников финансирования, участию в реализации инвестиционных проектов совместно с другими компаниями, организации работ других структурных подразделений предприятия.

    Базой для обоснования инвестиционной политики предприятия служит анализ рынка продукции — либо уже  производимой предприятием, либо новой, намечаемой к выпуску. Задача изучения рынка — оценить реальные перспективы сбыта этой продукции. При этом важно учитывать:

    - географические границы рынка  реализации продукции предприятия,  в том числе другими предприятиями, а также аналогичной продукции (региональный, российский, внешний рынок);

    - общий объем реализации продукции  предприятия, в том числе аналогов, производимых конкурентами, на соответствующем рынке в течение предыдущих трех лет; динамику потребительского спроса, прогнозируемую на период намеченной инвестиционной политики предприятия; наличие предприятий-конкурентов на этом рынке;

    - технический уровень продукции  предприятия; возможности повышения  конкурентоспособности продукции  предприятия и расширения рынка ее сбыта в рамках конкретных инвестиционных проектов.

    Анализ  рынка и разработка системы реализации продукции предприятия, включая определение рекламы, ее видов, направлений и масштабов осуществления, завершается оценкой объема предстоящих затрат.

    Потребность в ресурсах для проведения инвестиционной политики предприятия определяется развитием его производства в соответствии со складывающейся конъюнктурой рынка. На начальном этапе формирования инвестиционной политики необходимо провести анализ финансового состояния предприятия, определить с его помощью цели развития компании, оценить перспективы капиталовложений. Финансовый анализ служит также инструментом обоснования нормативов оборотных средств. При обосновании инвестиционной политики предприятия важно учитывать:

    - вид, объем и качество продукции, которая должна производиться предприятием в соответствии с принятой им инвестиционной политикой;

    - состав и последовательность намеченных к реализации инвестиционных проектов;

    - уровень отраслевой специализации  предприятия, преимущества его  технологии производства и оборудования, техническую и экономическую безопасность предприятия;

    - единовременные затраты при реализации  инвестиционных проектов, а также капитальные вложения, расходы на строительно-монтажные работы, НИОКР и приобретение нематериальных активов;

    - текущие эксплуатационные расходы  и операционные затраты предприятия, в том числе на производство продукции предприятия (расходы на приобретение топлива, энергии, сырья и материалов, арендная плата за использование оборудования, лизинговые платежи, оплата труда и начисления на нее, и т. д.);

    - эффективность использования объектов  незавершенного строительства и оплаченного неустановленного оборудования, реализацию демонтированного неамортизированного оборудования;

    - амортизационные отчисления;

    постоянные  и переменные затраты предприятия, в том числе на производство продукции;

    - налоги и другие обязательные платежи, относимые на себестоимость продукции;

    - цену продукции предприятия и выручку от реализации продукции.

    Важным  элементом при разработке инвестиционной политики предприятия является определение  общего объема инвестиций и поиск способов рационального использования собственных накоплений, включая возможные сочетания различных источников финансирования и привлечения заемных средств.  
        Собственные средства, направляемые предприятием на финансирование инвестиционной деятельности, могут состоять из:

    - свободных денежных средств, имеющихся  на счету предприятия к началу реализации инвестиционных проектов;

    - средств, полученных в результате дополнительной эмиссии акций предприятия;

    - денежных средств от реализации  излишнего и выбывающего имущества и неамортизированных основных фондов предприятия при перепрофилировании его производства;

    - части дохода предприятия в форме чистой прибыли и амортизации, реинвестируемой в процессе осуществления инвестиционных проектов.

    Инвестиционные  проекты предприятия целесообразно  согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации. Рекомендуется соблюдать соотношение намечаемого предприятием общего объема инвестиций с объемом активов, дабы не утратить права собственности на предприятие в случае неудачной реализации проекта.  
       Выбор вариантов привлечения коммерческих кредитов и займов как источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия (объем привлекаемых средств, процентная ставка по кредитам и займам, начало и конец выплаты процентов и погашения основного долга по ним) ориентируется на получение максимального экономического эффекта от собственных средств предприятия, направляемых на инвестирование.

    При разработке инвестиционной политики учитывают  следующие факторы:

    - финансовое положение предприятия;

    - техническим уровень производства, наличие незавершенною строительства и неустановленного оборудования;

    - возможность получения оборудования  по лизингу;

    - наличие собственных средств,  возможности привлечения заемных  средств в форме кредитов и займов;

    - конъюнктуру рынка капитала;

    - льготы, получаемые инвестором от  государства;

    - коммерческую и бюджетную эффективность  намечаемых к реализации инвестиционных  проектов;

    - условия страхования и получения  гарантий от некоммерческих рисков.

    Потребность в ресурсах для реализации инвестиционной политики предприятия определяется его производственным и научно-техническим  потенциалом, необходимым для обеспечения  выпуска продукции (услуг) в соответствии с потребностями рынка.

    Потребность предприятия в инвестиционных ресурсах соответствует расходам, которые  предстоят с начала периода реализации инвестиционной политики. Стоимость  объектов незавершенного строительства, оплаченного неустановленного оборудования, иные затраты истекших лет не включают в общий объем капитальных  вложений предстоящего периода.

    При разработке инвестиционной политики предприятия  рекомендуется определить общий  объем инвестиций, способы рационального  использования собственных средств  и возможности привлечения дополнительных денежных ресурсов с кредитного и  фондового рынков. Инвестиционные проекты в рамках долгосрочной стратегии предприятия целесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из достижения максимального общего экономического эффекта (дохода или прибыли) в процессе реализации инвестиционной политики.

    Среднесрочная инвестиционная политика разрабатывается  предприятием на период один-два года, а долгосрочная - на более длительную перспективу (свыше двух лет).

    Инвестиционная  политика, определенная специалистами  предприятия, подлежит рассмотрению и  утверждению его руководством. Ключевые положения данной политики рекомендуется  учитывать при технико-экономическом  обосновании инвестиционных проектов, выборе различных источников финансирования, привлечении к реализации проектов сторонних организаций в порядке  долевого вклада в строительство.

    Эффективность инвестиционной политики оценивают  по сроку окупаемости инвестиций, который определяют на основе данных бизнес-плана и предварительных  расчетов по обоснованию инвестиционных проектов.

    Таким образом, инвестиционная политика предприятия  – это сложная, взаимосвязанная  и взаимообусловленная совокупность видов деятельности предприятия, направленная на дальнейшее развитие предприятия, получение  прибыли и других положительных  эффектов в результате инвестиционных вложений.       

      Любые инвестиции связаны с  инвестиционной деятельностью предприятия,  которая представляет собой процесс  обоснования и реализации наиболее  эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического  потенциала предприятия.

    Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия  и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и  реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и  формирования инвестиционной прибыли.