Технико-экономическое обоснование и бизнес-план инвестиционного проекта

1. Определение проектировщика (разработчика инвестиционного проекта).
2. Создание соответствующего предприятия (фирмы или компании).
3. Осуществление финансового планирования.
4. Формирование производственно-организационных структур.
5. Приобретение и передача надлежащей технологии.
6. Формирование кадров (набор необходимых трудовых ресурсов).
7. Осуществление технологического проектирования.
8. Тендерные процедуры (подготовка необходимых документальных материалов, объявление и проведение тендера, рассмотрение итогов и определение победителя).
9. Подготовка и заключение контрактов (или договоров подряда).
10. Подготовка строительной площадки (приобретение или аренда земельного    участка).
11. Выполнение строительно-монтажных и пуско-наладочных работ.
12. Сдача полностью завершённого объекта в эксплуатацию.
13. Начало выпуска продукции и оказания услуг.

     С учётом вышеизложенной последовательности и намеченных технико-экономических  показателей конкретного инвестиционного  проекта составляется график его реализации, который должен быть дифференцированным по времени в увязке с характером и особенностями каждого этапа (стадии реализации). Этот график одновременно должен быть наглядным, скоординированным по смежным и связанным между собой операциям. Его разработка должна сопровождаться детальным анализом и надлежащим моделированием всего процесса реализации инвестиционного проекта. Из существующих различных методов анализа и составления упомянутого графика наиболее простым и распространенным считается так называемый линейный график. При построении этого вида графика весь период реализации проекта делится на последовательно осуществляемые стадии (этапы) и показывается их расчётно-оптимальная продолжительность.

     Завершается рассматриваемый восьмой раздел ТЭО обоснованием размера потребности финансовых ресурсов для осуществления инвестиционного проекта с разбивкой общей суммы этих ресурсов по вышеуказанным последовательным стадиям. При этом учитывается фактор времени реальной потребности финансовых затрат по этапам.

Раздел 9. Финансовая и экономическая  оценка

     Для определения не только жизнеспособности, но и уровня экономической эффективности  проекта проводится финансовый анализ и оценка инвестиций, рассматриваемый  в предпоследнем девятом разделе  структуры ТЭО. Основной целью этого анализа является реальная оценка затрат на осуществление данного проекта, а также выгод (будущего чистого дохода) от его реализации.

       Для выполнения финансового анализа  и оценки инвестиций используются  различные концепции и методики.  Следует подчеркнуть, что умелое и удачное использование этих методик требует знаний экономической теории, самой отрасли экономики, к которой относится рассматриваемый проект, теории и практики анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, процесса финансирования и кредитования инвестиций, действующего положения по налогообложениям и других законодательных актов, имеющих отношение к организации и осуществлению инвестиционной деятельности.

     В процессе проведения анализа предстоящих  издержек должны учитываться затраты на первоначальные инвестиции, затем на производственный процесс, проведение маркетинга и сбыта продукции (оказания услуг), модернизацию оборудования и технологии, оптимальные потребности в оборотном капитале и, наконец, затраты на возможную ликвидацию инвестиционного проекта (в случае исчерпания им производственно-жизненного цикла).

     Размер  первоначальных инвестиций определяется как сумма основных капиталовложений, т.е. как сумма издержек по инвестициям в основной капитал и пред-производственных затрат, а также чистого оборотного капитала. При этом под основным капиталом понимается сумма затрат на возведение зданий, сооружений, приобретение и монтаж оборудования (полная сметная стоимость объекта), а чистым оборотным капиталом считаются ресурсы, которые необходимы для полной или частичной эксплуатации объекта инвестирования.

     Экономически  жизненный цикл (срок службы) укрупнённых  компонентов инвестиционного проекта (зданий, машин, оборудования, установок  и др.) складывается неодинаково. Поэтому для обеспечения бесперебойной работы предприятия каждый из перечисленных и других компонентов должен обновляться в соответствующий срок, затраты на это обновление (замену, модернизацию) должны учитываться при составлении ТЭО.

     В ТЭО также должны быть отражены затраты на различные пред-производственные расходы (рекламу, эмиссию ценных бумаг, брокерские операции, обработку и размещение акций, юридические услуги по составлению меморандума и учредительных документов будущего юридического лица (предприятия)), а также различные пред-производственные    операции   (пред-монтажная ревизия оборудования, пуско-наладочные работы, пусковые испытания и др.).

     Не  менее актуальным при разработке ТЭО является также определение  и учёт издержек производства, состоящих  из затрат на ресурсы, которые связаны  с производственной деятельностью будущего предприятия − выпуском продукции (оказанием услуг), выходом на рынок и закреплением на нём. В процессе определения издержек производства пользуются теми же способами и методами расчёта, что и при калькулировании себестоимости продукции.

     Издержки маркетинга, обосновываемые в этом разделе ТЭО, образуются из суммы затрат на все виды маркетинговой деятельности, куда входят расходы, связанные с торговыми операциями − оплата труда торгового персонала, комиссионные скидки, рекламные расходы, затраты на тару и упаковку, хранение, сбыт продукции и другие.

     Вопросы методов оценки инвестиционных проектов и их финансирования занимают большое  место в данном разделе ТЭО. Для  общей оценки инвестиционных проектов существуют в крупном плане технический, коммерческий, финансовый, институциональный и экономический (обобщающий) виды анализа.

Раздел 10. Структурный план

     И, наконец, в десятом разделе даётся обобщенное изложение главного содержания ТЭО − резюме. Хотя оно по последовательности разработки ТЭО выполняется последним, но по значимости и для практических целей помещается в начале.

     Кроме того к ТЭО прилагаются различные  вспомогательные документы − протоколы намерений, согласования, графики, материалы исследований и т.д.

2. Бизнес-план инвестиционного  проекта

1. Содержание  и назначение бизнес-плана  инвестиционного  проекта

     Для принятия более уверенного решения  по реализации намерений инвестиционного  проекта наряду с технико-экономическим  обоснованием (ТЭО), особенно по сравнительно крупным и сложным объектам, в  рыночных условиях требуется более развёрнутый и в то же время краткий итоговый документ.

     В этих целях составляется бизнес-план. Он является основным документом, который  позволяет разносторонне обосновывать реальные возможности инвестиционного  проекта, доказательно определять размеры издержек (расходов) и выгод (доходов), глубже проанализировать такие важные показатели, как безубыточность, окупаемость, конкурентоспособность и др.

     Иными словами, бизнес-план представляет собой  своеобразный специальный инструмент управления инвестиционным проектом, оригинальную форму изложения сути и содержания технико-экономического обоснования проекта инвестирования. Его основная задача заключается в том, чтобы дать целостную системную оценку достаточной эффективности и перспектив инвестиционного проекта.

     На  практике встречается достаточное  разнообразие бизнес-планов, которые  отличаются друг от друга по масштабам  и сложности инвестиционного  проекта, сфере приложения капитала, продолжительности реализации, составу  участвующих субъектов, разновидности и величине соотношений между расходной и доходной частями.

     Разработка  бизнес-плана относится к пред-инвестиционному  этапу формирования проекта и  в то же время является его составной  и неотъемлемой частью. В бизнес-плане  заранее должна быть намечена экономически желаемая и практически осуществимая ситуация ведения бизнеса в инвестиционной сфере.

     Нередко бывают случаи, когда разработка бизнес-плана  осуществляется раньше, чем ТЭО. Это  случается, например, по сравнительно несложным и некрупным объектам. Бизнес-план в ряде случаев может быть и заменителем ТЭО, а по наиболее крупным и сложным объектам может служить в качестве обобщающего итогового и в то же время компактного документа.

     В бизнес-плане должны быть достаточно подробно и убедительно изложены цели и пути достижения создаваемого данным проектом производства (выпуска продукции или оказания услуг), а также доказательно должна быть обоснована требуемая эффективность инвестиций. В этом заключается его основное отличие и преимущество перед ТЭО.

     В бизнес-плане должны быть описаны основные аспекты будущего проекта, а также проанализированы все проблемы, с которыми могут встретиться участники организации и осуществления инвестиционного процесса, определены способы их решения в условиях жесткой рыночной конкуренции.

     Его ценность определяется ещё и тем, что он может и должен:

• давать возможность установления жизнеспособности, выхода на рынок и закрепления на нём будущего предприятия;
• содержать главные ориентиры, в соответствии с которыми участники проекта будут действовать как на этапе становления, так и функционирования будущего предприятия;
• являться важным инструментом получения финансовых и кредитных источников как от внутренних, так и, особенно, внешних инвесторов.

     Кроме того, в основном содержании бизнес-плана должны быть отражены чётко структурированная система данных о коммерческих намерениях, возможности и перспективах практического осуществления проекта, потребность и состояние финансовых, материальных и трудовых ресурсов и др.

     Состав  и степень детализации содержания бизнес-плана зависят главным образом от трёх основных факторов:

• характера, под которым подразумевается производство и выпуск будущим предприятием новой или традиционной продукции (услуг);
• размерности, заключающиеся в том, что проектируемый объект является крупным, многопрофильным комплексом или отдельным сравнительно небольшим объектом;
• сложности будущего проекта − означает функционально сложный, технологический, энергетический, уникальный комплекс или обычный простой объект.

     Качество и обоснованность бизнес-плана значительно зависит от того, насколько удачно осуществлены предварительный сбор и надлежащая обработка достаточно достоверной исходной информации, как определены цели и задачи будущего проекта. На этом этапе необходимо учитывать особенности намечаемых проектом техники и технологии, новизну и конкурентоспособность предстоящей к выпуску продукции (оказания услуг), степень проработки ряда организационных, финансовых, рыночных и других вопросов.

     Следует иметь в виду, что разработка реального бизнес-плана (что является его главным требованием) − дело нелёгкое и достаточно трудоёмкое, особенно по объектам промышленно-производственного назначения. Достаточно сказать, что даже корректировка одного показателя может вызвать необходимость перерасчёта во всех разделах абсолютного большинства расчётных и итоговых по всему бизнес-плану показателей. Это обстоятельство усложняется ещё и тем, что разработчики бизнес-плана должны получать, анализировать и использовать довольно большой объём как внутренней, так и внешней исходной информации, умело регулировать возникающие новые связи во взаимоотношениях между участниками формирования и реализации инвестиционного проекта. Однако эти трудности значительно могут быть облегчены путём полной компьютеризации разработки бизнес-плана.

     Таким образом, бизнес-план по существу является одним из главных документов для всех партнеров формирования и реализации проекта. Он, например, необходим:

• заказчику − для составления и осуществления комплексной программы действия в процессе реализации проекта, в т.ч. организации рекламы, проведения и принятия решения по итогам тендеров, установления контактов с будущими партнёрами, заключения всевозможных контрактов (договоров) и тд.;
• инвестору (кредитору) − для определения достаточной эффективности инвестиций и целесообразности вложения капитала (предоставления кредита);
• государственным (по государственному сектору) и другим контролирующим органам − для соответствующего контроля и регулирования финансово-кредитных взаимоотношений и др.