Оценка финансовой состоятельности проекта

Практическая  часть 1 (контрольная  работа №1) 

Оценка  финансовой состоятельности  проекта 

  Предприятие реализует инвестиционный проект. Срок функционирования проекта 8 лет, в том числе с 1-го по 3-го годы - освоение инвестиций, с 4-го по 8-го год - фаза реализации проекта и в конце 8-го  года фаза ликвидации.

  Объем капитальных вложений по вариантам  представлен в табл. 1, а процент  их освоения по годам на приобретение оборудования - в табл. 2. 
 

Объем капитальных вложений по вариантам, тыс. руб. 

1740 + 353 = 2093 тыс. руб. 
 

Освоение  инвестиций на приобретение оборудования по годам, % 

 

  Доля  кредита в инвестициях составляет 30%. Кредит предоставлен на три года. Плата за предоставленный кредит - 15% годовых.  Распределение кредита по годам в процентах от общей суммы инвестиций по вариантам представлено в табл. 3. 

Распределение кредита по годам, % 

 

   Срок  службы вновь созданных мощностей  восемь лет. Амортизация начисляется  по линейному методу. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 10% от его первоначальной стоимости. Прогнозируемая продажная стоимость выбывающего имущества на 10% больше его остаточной стоимости, которая учитывается в виде дохода в конце 8-го года проекта.

  Объем производства прогнозируется по годам в следующем  количестве:

  4-й  год - 2 000 шт.;

  5-й  год - 3 000 шт.;

  6-й  год - 4 000 шт.;

  7-й  год - 5 000 шт.;

  8-й  год - 6 000 шт. 

Цена, переменные издержки на единицу продукции и  сумма постоянных издержек в год по вариантам представлены в табл. 
 

 
 

  Стоимость оборотного капитала составляет 10% от объема продаж в каждом году осуществления проекта.

  Налог на прибыль - 20 %.

  Номинальная ставка дисконтирования - 14 %. 

  Задание 

  Требуется представить:

1. Распределение инвестиций по элементам и годам осуществления проекта.
2. Долю кредита по годам осуществления проекта в стоимостном  выражении.
3. Источники финансирования проекта.
4. План денежных потоков для финансового планирования по 3 видам деятельности проекта.
5. Сальдо денежной наличности.
6. Дать оценку финансовой состоятельности проекта.

 
 
 

Решение: 

Оценка  финансовой состоятельности проекта 

1. Распределите  инвестиции по элементам и  годам осуществления проекта  (табл.1).

Таблица 1

 
 
 

2. Определите  источники финансирования проекта,  распределив их по годам, и  представьте в виде табл.2.

Таблица 2 
 
 

Источники финансирования проекта, руб. 

3.  Покажите  возврат кредита по годам реализации проекта и расчет сумм процентов за кредит.

Результаты  свести в табл. 3.

Таблица 3

Результаты  расчетов 

 

Доля  кредита в инвестициях составляет 30% (2 093 000 * 30% = 627 900 руб.).

Плата за предоставленный кредит - 15% годовых.

Проектно-изыскательские работы (1-5% от суммы капвложений) по max: 

2 093 000 * 1% = 20 930 руб.

2 093 000 * 5% = 104 650 руб. 

Приобретение  лицензии (1-3% от суммы капвложений): 

2 093 000 * 3% = 62 790 руб. 

Покупка оборудования по годам: 

1-ый  год: 2 093 000 * 15% = 313 950 руб.

2-ой  год: 2 093 000 * 40% = 837 200 руб.

3-ий  год: 2 093 000 * 45% = 941 850 руб. 

Подготовка  производства (8% от стоимости инвестиций): 

2 093 000 * 8% = 167 440 руб. 

Доход от продаж как произведение цены продукции (Ц) на объем ее производства (В_n) по годам осуществления проекта: 

Д_пр = Ц · В_n. 

4-ый год: 1 253 руб. * 2 000 шт. = 2 506 000 руб.

5-ый год: 1 253 * 3 000 = 3 759 000 руб.

6-ой год: 1 253 * 4 000 = 5 012 000 руб.

7-ой год: 1 253 * 5 000 = 6 265 000 руб.

8-ой год: 1 253 * 6 000 = 7 518 000 руб. 

Амортизация основных фондов ( ) определяется линейным методом, исходя из нормативного срока службы Т_н по формуле: 

, 

  где ОФ_ввод - стоимость вновь вводимых основных фондов (оборудования), руб.; Л - ликвидационная стоимость оборудования, руб. 

  ОФ_{ввод. =}  2 093 000 _руб.  

  Л = 2 093 000 * 10% = 209 300 руб. 

  ∆А = (2 093 000 – 209 300) / 8 лет = 235 462,5 руб. 

Прогнозируемая  продажная стоимость выбывающего  имущества на 10% больше его остаточной стоимости, которая учитывается в виде дохода в конце 8-го года проекта: 

7 518 000 * 110% = 8 269 800 руб. 

Себестоимость выпуска продукции в год складывается из суммы постоянных и переменных затрат по формуле

  

n ,

  где - сумма постоянных затрат в год, руб.;   - переменные затраты на единицу продукции, руб.; В_n - выпуск продукции в натуральном выражении по годам реализации проекта. 

  4-й  год - С = 410 000 руб.  + 400 руб. * 2 000 шт. = 1 210 000 руб.