Методы скрытого перевода прибыли из стран реципиентов

     −  иностранные кредиты;

     −  финансовые кредиты российским предприятиям;

     −  международный лизинг.

     С учетом вышеизложенного механизм реализации иностранных инвестиций в Российской Федерации выглядит следующим образом (рис. 1). 

     Рис. 1. Механизм реализации иностранных  инвестиций в Российской Федерации² 

     Классификация иностранных инвестиций осуществляется по следующим признакам:

     1.  По страновому признаку:

     1.1. иностранные инвестиции – вложения  иностранных инвесторов в экономику  страны – реципиента.

     1.2. зарубежные (заграничные)  инвестиции  –  вложения  национальных (местных) экономических субъектов за рубежом.

     2.  По характеру использования: 

     2.1. предпринимательские  иностранные   инвестиции  –  прямые или  косвенные вложения в различные  виды бизнеса за рубежом, направленные  на получение тех или иных  прав на извлечение прибыли  в виде дивидендов.

     2.2. ссудные иностранные инвестиции  связаны с предоставлением средств  на заемной основе с целью  получения процента.

     3.  По формам собственности на  инвестиционные ресурсы: 

     3.1. государственные  иностранные   инвестиции  –  средства  государственных  бюджетов, направляемые за рубеж  по решению правительственных   и  межправительственных  организаций.  Могут  предоставляться  в  виде государственных займов, государственных  кредитов, грантов, помощи.

     3.2. частные (негосударственные)  иностранные  инвестиции  – средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

     3.3. смешанные иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые за рубежом  совместно государством и частными  инвесторами. 

     4.  По целям вложений: 

     4.1. прямые  иностранные  инвестиции  (ПИИ)  –  вложения  иностранных инвесторов, дающие им право контроля и участия в управлении деятельностью  предприятия (коммерческой  организации)  на  территории другого государства.

     4.2. портфельные иностранные инвестиции  – вложения иностранных инвесторов  в зарубежные ценные бумаги  с целью получить или увеличить  доходы в форме дивидендов, процентов  или разницы биржевых котировок.  Сюда относятся вложения иностранных инвесторов в акции, облигации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и муниципальные ценные бумаги.

     4.3. прочие иностранные инвестиции  включают в себя:

     торговые  кредиты (предварительная оплата импорта  или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта или экспорта);

     прочие  (кроме  торговых) кредиты,  полученные  от  иностранных инвесторов;

     кредиты,  полученные  от  международных  финансовых  организаций – Всемирного банка, Международного валютного фонда (МВФ), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и др.;

     банковские  вклады – валютные счета иностранных  инвесторов в банках страны - реципиента;

     двусторонние  инвестиционные кредиты.³

     Прямые  иностранные инвестиции (ПИИ) являются вложением капитала во имя получения  долгосрочного интереса и представляют собой основную форму экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающую установление  эффективного  контроля и дающую право  непосредственного распоряжения над иностранной компанией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «ПИИ – инвестиции, осуществляемые  для  участия  в прибылях  предприятия,  действующего на иностранной  территории,  причем  целью  инвестора  является  право  непосредственного участия в управлении предприятием». Согласно классификации ЮНКТАД (Комиссии ООН по торговле и развитию) к ПИИ относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения  между партнерами  и  предполагают  постоянное  вовлечение  в  них экономического агента из одной страны (иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, не являющейся местом пребывания инвестора.

     Для ПИИ характерны следующие особенности:

     инвесторы, как правило, лишаются возможности  быстрого ухода с рынка;

     большая степень риска и  большая сумма, чем при портфельных инвестициях;

     более  высокий  срок  капиталовложений,  в  силу  чего  они  более  предпочтительны для стран –  импортеров иностранного капитала.

     Основными способами осуществления ПИИ  являются:

     −  создание за границей собственного филиала  или предприятия, находящегося в  полной (100%-ной) собственности инвестора; это так называемое инвестирование «с нуля»;

     −  приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

     −  финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией  своему зарубежному филиалу;

     −  приобретение  прав  пользования  землей (включая  аренду),  природными ресурсами и иных имущественных  прав;

     −  приобретение прав на использование  определенных технологий, ноу-хау и  др.;

     −  приобретение акций или паев в  уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору  право  контроля за деятельностью предприятия (такие участия иногда называют мажоритарными);

     −  реинвестирование  прибыли,  полученной  инвестором,  в  стране размещения филиала или совместного предприятия. 

     В разных странах доля,  дающая право  контроля, определяется по-разному. По определению того же МВФ, иностранные инвестиции считаются прямыми в случае, если иностранный собственник владеет не менее 25% уставного капитала акционерного общества. По американскому законодательству эта доля составляет не менее 10%, в странах Европейского союза (ЕС) – 20-25%, а в Канаде, Австралии, Новой Зеландии – 50%.

     Именно  ПИИ имеют приоритетное значение для страны – реципиента вообще и для России в частности в  силу следующих своих возможностей:

     1. Позволяют покрыть  дефицит  денежных ресурсов отечественных  компаний  и  фирм  на  ускоренное  и  широкомасштабное  переоснащение  производственной базы. Все другие  виды иностранных инвестиций  носят, преимущественно, спекулятивный  характер и потому являются  деньгами «короткими», не позволяющими  реализовать подобную задачу. ПИИ  являются хорошим дополнительным  источником средств для обновления  и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов  и программ, обеспечивающих оживление  и подъем экономики, насыщение  внутреннего рынка конкурентоспособными  товарами и услугами.

     2. Обеспечивают заимствование квалифицированного  менеджмента, т. к. вместе с  финансовыми ресурсами в страну  поступает опыт зарубежного инвестора  по управлению деятельностью  объекта инвестирования. ПИИ представляют  собой не только источник средств  для внедрения новой технологии, но и возможность применения  современных методов управления и маркетинга. Будучи направленными в конкретные объекты, они предполагают обучение персонала эффективным методам управления и освоению рыночных механизмов хозяйствования.

     3. Активизируют инвестиционный процесс  в силу присущего любым инвестициям  мультипликативного эффекта, способствуют  освоению и закреплению опыта  функционирования рыночной экономики,  присущих ей «правил игры»,  что приводит к притоку иностранного  капитала, дает инвестору уверенность  в возврате вложенных средств  с достаточной прибылью и ускоряет  формирование в стране инвестиционного  климата, благоприятного как для  зарубежных, так и для отечественных  инвесторов.

     4. Ускоряют процесс включения региональной  и отраслевой экономики в мировое  хозяйство,  развитие эффективных  интеграционных процессов, благоприятствуют  использованию преимуществ  международного  разделения и кооперации труда, нахождению ниш в мировом хозяйстве и рынке, ускоряют развитие отраслей и регионов, способствуют выравниванию этого развития, т.к. возможность привлечь иностранный капитал имеет любой субъект (муниципальное образование) Российской Федерации и любое предприятие страны.

     5. Способствуют  росту  занятости   и  повышению  социально-экономической  стабильности страны (региона), т.к.  создают стационарные рабочие  места, что не свойственно другим  видам иностранных инвестиций.

     6. В отличие от займов и кредитов  не ложатся дополнительным бременем  на внешний долг и даже способствуют  получению средств для его  погашения. 

     7. Стимулируют развитие производства  импортозамещающей и экспортной  продукции с высокой долей  добавленной стоимости. Только  прямые иностранные инвестиции  реализуют задачу структурной  перестройки экономики  страны-реципиента, заключающейся  в  переходе  от  сырьевых отраслей к перерабатывающим  и от простых видов продукции  к сложным.

     1.2. Государственное регулирование иностранных инвестиций

 

     Регулирование  процесса  привлечения  иностранного  капитала  национальным законодательством страны-реципиента является частью регулирования  иностранных  инвестиций (рис. 2) и  осуществляется  на  основе  следующих Принципов приема прямых иностранных инвестиций, разработанных МБРР совместно с МВФ:

     − недискриминация, защита и гарантии иностранных инвесторов;

     − беспрепятственный перевод валюты;

     − недопущение экспроприации иностранных капиталовложений;

     − обращение для разрешения споров между иностранным инвестором и принимающим государством к арбитражу МЦУИС.