Инвестиционный процесс как объект управления

Результативности любой деятельности либо это хозяйственная, либо инвестиционная зависит от правильной её организации. Она должна быть научной, основываться на плановой основе, обеспечивать влияние и эффективность аналитического процесса. В целом, процесс организаций – это составляющая процесса управления, суть которой  – координация действий отдельных элементов системы, достижение взаимного соответствия функционирования ее частей [7, С. 58].

2.3 Контроль и анализ инвестиционной деятельности предприятия

Инвестиционная активность формирует высокие требования, касающиеся информации о деятельности предприятия, предоставляемой инвесторам, и придает особую актуальность расширению функциональных возможностей института учета и отчетности, стержнем достоверности которого является внутренний контроль.

Внутренний контроль инвестиций делится на оперативный, текущий и стратегический.

В оперативном контроле важными основными задачами экономического анализа являются:

- проведение экспертной оценки качественного уровня инвестиционных исследований и принятие решения;

- анализ целесообразности отдельных инвестиционных вложений;

- анализ отклонений по количественным показателям;

- оценка степени влияния факторов на отклонение от плана (норм) по количественным показателям; 

- анализ принятых оперативных решений.

В процессе постановки текущего контроля инвестиций основными будут следующие задачи экономического анализа:

- анализ расходования финансовых и материальных ресурсов;

- выявление причин и возможных виновников (инициаторов) отклонений;

- оценка целесообразности и оптимальности принимаемых решений;

- оценка степени воздействия результатов инвестиционного процесса на финансовое состояние организации, эффективного использования основного и оборотного капитала;

- факторный анализ отклонений по количественным и качественным показателям;

- анализ принятых решений.

Стратегический контроль потребует для себя решения таких основных задач экономического анализа:

- сравнение фактически полученных показателей инвестиционной деятельности с прогнозными;

- поиск новых способов эффективности управления инвестиционными ресурсами;

- разработка прогнозных моделей анализа инвестиционного процесса с учетом выявленных отклонений на всех стадиях контроля;

- сравнительная характеристика перспективных инвестиционных договоров.

Находясь на пересечении учета, информационного обеспечения, координации, внутренний контроль занимает особое место в управлении предприятием: он связывает воедино функции, интегрирует их, причем не подменяет собой управление предприятием, а лишь переводит его на качественно новый уровень.

Предметом внутреннего контроля инвестиций (ВКИ) является финансово - инвестиционная деятельность, отражаемая в бухгалтерском, налоговом, стратегическом учете и соответствующая регламентирующим законам, стандартам, положениям, инструкциям.

Для стабильного развития необходимо осуществлять постоянный контроль за достижениями как стратегических, так оперативных и текущих инвестиционных целей предприятия. Следовательно, контроль как система включает в себя три основных аспекта: стратегический, текущий и оперативный.

Деятельность на предприятии происходит в пределах трех систем: операционная (организационная) система, основанная на достижении заданных целей; система контроля, составными частями которой являются правила, инструкции, направленные на то, что, в конечном счете предприятие достигнет поставленных целей; система анализа, стрежнем чего являются системы учета и отчетности, а целью - определение соответствия достигнутых показателей их плановым (нормативным) значениям и анализ отклонений при их наличии.

Главная цель контроля инвестиционной деятельности - достоверность и полнота учетной и бухгалтерской, в т.ч. инвестиционной отчетности, соответствие действующему законодательству, соблюдение работниками требований руководства предприятия, которых необходимо придерживаться для ее достижения: составление плана и программы проведения контроля; независимость и объективность при проведении проверок инвестиционных вложений; конфиденциальность учетной инвестиционной информации; профессионализм, компетентность и добросовестность контролера; использование методов статистики и экономического анализа; применение новых учетных информационных технологий; умение принимать рациональные инвестиционные решения по данным проведенной проверки; ответственность контролера за последствия его инвестиционных рекомендаций и заключений по результатам проверок в области учета; выражение мнения по результатам проведенного контрольного процесса о достоверности учета и отчетности по отражению инвестиционных вложений.

При осуществлении внутреннего контроля инвестиций используются различные приемы (документальные и фактические).

В организационной структуре системы внутреннего контроля могут существовать несколько служб. К основным из них относятся: служба экономической безопасности; контрольно-ревизионная служба. В крупных организациях это могут быть контрольно-ревизионные управления или комитеты по контролю при советах директоров, в систему внутреннего контроля также включаются: финансово-экономическая служба; юридическая служба; служба персонала.

Связь центров ответственности с центром инвестиций при разделении входящего и исходящего блока информации по инвестициям представлена на рис. 2.

 

Рисунок 2 - Инвестиционный документооборот и его пользователи

В связи с тем, что документы входящего блока унифицированы и регламентированы, следует использовать  формы  документов исходящего блока информации по инвестициям, а именно:

- сводная ведомость о наличии основных средств, нематериальных активов, доходных вложений в материальные ценности по данным учета для контроля за движением и их эффективным использованием (с указанием контрольных отметок);

- сводная ведомость капитализируемых затрат по созданию инвестиционных активов по данным учета для внутреннего контроля;

- сводная ведомость по данным учета для контроля за наличием и состоянием основных средств, нематериальных активов с отражением результатов инвентаризации, причин отклонений, мнения руководителя, результата исполнения решения;

- внутренний отчет об эффективности использования основных средств, нематериальных активов, содержащий реквизиты: вид инвестиционного актива, коэффициенты эффективности использования; структурное подразделение (бизнес-единица), норматив; три периода для сравнения; отклонения и причины отклонений;

- отчет руководителю организации об эффективности использования инвестиционного актива, включающего: вид актива; структурное подразделение (бизнес-единица); отклонения и причины отклонений, управленческие решения; контроль исполнения решения;

- отчет собственнику, инвестору об эффективности использования инвестиционных активов с раскрытием: вид активов, коэффициенты эффективности, управленческие решения по отклонениям, контроль исполнения решений, решения собственника, инвестора; контроль за исполнением решений;

- стратегический план инвестиционной деятельности коммерческой организации, включающий: вид инвестиционного проекта, период реализации, ответственное лицо; прогноз при положительной динамике развития (внешние и внутренние источники финансирования), прогноз при кризисных условиях (внешние и внутренние источники финансирования).

В целях контроля на предприятии могут быть использованы рабочие таблицы по контролю за инвестициями, которые позволяют контролировать объекты учета: финансовые вложения; основные средства; нематериальные активы; материально-производственные запасы; денежные средства; займы и кредиты и т.д.

Необходимость отражения инвестиционной собственности в отчетности требует раскрытия: критериев разграничения объектов инвестиционной собственности и собственности владельцев бизнеса; методов и допущений, использованных при определении справедливой стоимости; ограничений в возможности продажи инвестиционной собственности; обязательств по приобретению объектов, строительству, модернизации, реконструкции и ремонту.

Бухгалтерская отчетность является важнейшим источником информации для потенциальных инвесторов в оценке эффективности вариантов вложения собственного капитала. Выбор объектов эффективного вложения капитала является сложной задачей для инвесторов, т.к. требуется максимально учесть особенности и условия инвестирования в конкретное предприятие, рассчитать минимальную норму прибыли, ожидаемую потенциальными инвесторами от своих вложений.

При инвестиционном анализе в бухгалтерском балансе необходимо проводить ранжирование оборотных активов по степени их ликвидности: основной капитал, в т.ч. нематериальные активы (патенты и т.п., деловая репутация); основные средства (земля, здания, арендованные основные средства), в т.ч. машины и оборудование; прочие активы, в т.ч. долгосрочная дебиторская задолженность; инвестиции, в т.ч. доходные вложения в материальные ценности (лизинг, прокат); результаты исследований и разработок (объект, группа объектов); долгосрочные финансовые вложения (в дочерние и зависимые общества, в другие организации, предоставленные долгосрочные займы); оборотные финансовые активы, в т.ч. запасы (сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция, товары отгруженные), в т.ч. производственные запасы инвестиционного характера; краткосрочная дебиторская задолженность; среднесрочные финансовые вложения; краткосрочные финансовые вложения (краткосрочные займы, расходы будущих периодов, запасы); денежные средства. [6, С. 30]

Такое направление и характер вложения представленного капитала в активы организации дает четкую оценку риска в части использования инвестиционных ресурсов и определяет условия их вовлечения в деловой оборот (сроки, проценты, обеспечение и т.п.).

При инвестиционном анализе важно знать, за счет какой деятельности обеспечена отдача средств: в результате рационального руководства организацией (от ее основной деятельности) или в результате удачного размещения капитала в других организациях, т.е. от инвестиционной деятельности.

Результаты инвестиций в основные средства находят выражение в росте показателя фондоотдачи, в материальные ресурсы - в показателе материалоотдачи, в трудовые ресурсы - в показателе производительности труда. Экстенсивные и интенсивные факторы обеспечивают увеличение объема производства и, соответственно, объема продаж. В целях проведения факторного анализа результатов инвестиций необходимо рассчитывать показатель выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг по следующей формуле:

,                                                                     (1)

где: 

В - выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг;

ч - среднесписочная численность;

П - производительность труда одного работника;

M - стоимость материальных  ресурсов;

MO - материалоотдача;

Ф - стоимость основных средств;

ФО - фондоотдача основных средств; МД - маржинальный доход;

- переменные расходы; ЗФП - запас  финансовый прочности;

- критический объем продаж.

В ходе анализа инвестиционной деятельности важно не только установить структуру доходов предприятия в отчетном периоде и ее изменение по сравнению с предыдущим (предшествующим предыдущему периоду), но и определить тип структурной динамики доходов, и причины, его обусловившие. Используя методику А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, используют четыре варианта структурной динамики доходов предприятия с условием, что сумма прочих доходов представлена только доходами от инвестиционной деятельности. Данная модель анализа позволит оценить их роль в структуре доходов, если они составляют значительную долю, а также управлять структурной динамикой в целом. [3, С. 3]

Показатели рентабельности стандартно разбиваются на две группы: показатели рентабельности капитала; показатели рентабельности продаж. Рентабельность инвестиций (РИ) - это показатель аналогичный известному показателю ROI, который характеризует доходность инвестиционных вложений. Он дает обобщенную формулу анализа прибыльности инвестиций в активы.

,                                                                     (2)

где: 

P - доходы, полученные за  время владения активом;

- цена, по которой актив приобретался;

- продажная цена актива по  окончании срока владения.

Данный показатель необходимо определить по видам инвестиций для выявления доходности каждого из них.

Существуют критерии самостоятельной оценки рисков для налогоплательщиков, используемых налоговыми органами в процессе отбора объектов для проведения выездных налоговых проверок. В них указывается, что рентабельность проданных товаров, работ, услуг должна быть не ниже 14%, а рентабельность активов 9,3%. Данные критерии классифицированы по основным отраслям народного хозяйства России. Например, для строительства 5,6% и 4,0%; для оптовой и розничной торговли - 11,5% и 9,9%; для финансовой деятельности - 17,6% и 3,9%.

Мультипликатор собственного капитала, который представляет собой рычаг воздействия, представляющий рентабельность собственного капитала составной частью рентабельности капитала (активов). Для целей инвестиционного анализа используется восьмифакторная модель рентабельности капитала (активов). Ее особенность заключается в том, что она позволяет оценить зависимость дохода от инвестиционной деятельности через факторы, характеризующие все стороны деятельности организации.