Формы коллективного инвестирования в России

Оглавление

Введение. 2

1. Понятие коллективного инвестирования, его признаки, отличительные черты, преимущества. 3

2. Формы коллективного  инвестирования в России 6

2.1 Паевые  инвестиционные фонды (ПИФ) 6

2.2 Акционерные  инвестиционные фонды (АИФ) 11

2.3 Негосударственные  пенсионные фонды (НПФ) 14

2.4 Кредитные  союзы (КС) 18

Практическая часть…...…………………………………………………………21

Заключение. 21

Список используемой литературы 23

 

 

Введение.

 

Фондовый  рынок является важнейшим механизмом рыночной экономики, представляющим возможность  привлечения инвестиций и перераспределения  капитала. Эффективно работающий фондовый рынок служит основным поставщиком  инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики. При помощи этого  рынка в развитых экономиках обеспечивается решение многих макроэкономических проблем, среди которых особое значение имеет проблема экономического роста.

Активизация экономического роста усиливает  заинтересованность отечественных  предприятий в привлечении инвестиционных ресурсов через размещение на фондовом рынке корпоративных ценных бумаг. Потенциальными источниками долгосрочных ресурсов, мобилизуемых для финансирования проектов развития, могут стать институты коллективного инвестирования – страховые компании, паевые инвестиционные, общие фонды банковского управления и негосударственные пенсионные фонды. Существенным преимуществом использования страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов как финансовых посредников в процессе трансформации сбережений в инвестиции является определенная предсказуемость предстоящих выплат, поэтому эти финансовые институты, возможно, более чем какие-либо другие, склонны осуществлять инвестирование в долгосрочные ценные бумаги.

Целью работы является рассмотрение особенностей организации  коллективного инвестирования, определение  всех действующих на российском рынке  институтов коллективного инвестирования, а также источники инвестиционных ресурсов различных форм коллективного инвестирования.

 

1. Понятие коллективного инвестирования, его признаки, отличительные черты, преимущества.

 

Инвестициями  являются денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество  или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской и других видов  деятельности в целях получения  прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Субъектами  инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители  работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а так же поставщики, юридические лица (банковские, страховые  и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного  процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе  иностранные, а так же государства  и международные организации.

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются вновь создаваемые и модернизируемые  основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного  хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые  денежные вклады, научно-техническая  продукция, другие объекты собственности, а так же имущественные права  и права на интеллектуальную собственность. Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Инвестиционный  фонд - находящийся в собственности  акционерного общества либо в общей  долевой собственности физических и юридических лиц имущественный  комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей  компанией исключительно в интересах  акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

Коллективное  инвестирование - схема инвестирования, при которой средства, вложенные  мелкими инвесторами, аккумулируются в единый фонд под управлением  профессионального менеджера для  их последующего вложения с целью  получения прибыли (прироста). Таким  образом, коллективное инвестирование предполагает создание некоторого "денежного мешка" из средств мелких вкладчиков, который потом будет инвестироваться в ценные бумаги, недвижимость или какие-то другие активы.

В Росси  к коллективным инвесторам принято  относить:

• Паевые инвестиционные фонды;

• Акционерные инвестиционные фонды;

• Негосударственные пенсионные фонды;

• Кредитные союзы;

• Прочие формы коллективных инвесторов.

Форма коллективного  инвестирования характеризуется одновременно следующими признаками:

• Привлечение средств путем размещения ценных бумаг или заключения договоров;

• Осуществление в качестве основной деятельности инвестирования привлеченных средств в ценные бумаги и иное имущество;

• Получение основной доли доходов в форме дивидендов, процентов и доходов от сделок, совершаемых с этим имуществом;

• Распределение доходов, полученных от инвестирования, между участниками коллективного инвестирования путем выплаты им дивидендов, процентов или иных выплат.

С точки  зрения операционной деятельности коллективные инвесторы имеют ряд характерных  отличительных черт:

• Лица, предоставляющие свои денежные средства финансовому посреднику (управляющему), сами несут риски, связанные с инвестированием;

• Управляющий объединяет средства многих лиц, обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым указанные риски для участников коллективной инвестиционной схемы;

• В отличие от ряда традиционных форм инвестирования схемы коллективного инвестирования не предполагают обещания заранее оговоренных фиксированных выплат;

• Инвестор, участвующий в коллективных инвестиционных схемах, осведомлен о направлениях инвестирования собранных средств и имеет в связи с этим возможность выбрать ту схему инвестирования, которая в наибольшей степени соответствует его инвестиционным предпочтениям.

Преимущества  коллективных инвесторов:

• Профессиональное управление. Компании, занимающиеся финансовыми инвестициями, с большей вероятностью обладают необходимыми знаниями и навыками, чем мелкие инвесторы;

• Диверсификация. Мелкие инвесторы не в состоянии снизить риск путем диверсификации из-за высоких затрат на проведение операций при небольшом количестве акций;

• Снижение затрат. При управлении большим числом мелких инвестиций как одним крупным портфелем можно добиться экономии за счет масштаба операций, от чего инвестор может получить выгоду в виде низкой платы за управление;

• Надежность. Коллективные инвесторы практически во всех странах являются объектом законодательства и регулирования, направленного на защиту интересов мелких инвесторов.

 

 

 

2. Формы коллективного  инвестирования в России

2.1 Паевые инвестиционные  фонды (ПИФ)

 

Деятельность  паевых инвестиционных фондов регулируется Федеральным законом от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

Паевой  инвестиционный фонд - обособленный имущественный  комплекс, состоящий из имущества, переданного  в доверительное управление управляющей  компании учредителями доверительного управления с условием объединения  этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в  процессе такого управления, доля в  праве собственности на которое  удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. ПИФ не является юридическим лицом.

ПИФ должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным ПИФам.

Имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего ПИФ.

Управляющая компания совершает сделки с имуществом, составляющим ПИФ, от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего. При отсутствии указания о том, что управляющая компания действует в качестве доверительного управляющего, она обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними только принадлежащим ей имуществом.

Управляющая компания, если это предусмотрено  правилами доверительного управления ПИФом вправе передать свои права и обязанности по договору доверительного управления другой управляющей компании.

При открытом ПИФе владелец инвестиционных паев имеет право в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления ПИФом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев; при интервальном ПИФе - в течение срока, установленного правилами доверительного управления ПИФом; а при закрытом ПИФе владелец инвестиционных паев не имеет права требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления ПИФом до истечения срока его действия иначе, как в случаях, предусмотренных ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Срок  действия договора доверительного управления ПИФом не должен превышать 15 лет.

В доверительное  управление открытым и интервальным ПИФами учредители доверительного управления могут передавать только денежные средства.

В доверительное  управление закрытым ПИФом учредители доверительного управления могут передавать денежные средства, а также, если это предусмотрено правилами доверительного управления этим ПИФом, иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией.

          Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления ПИФом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления со всеми владельцами инвестиционных паев этого ПИФа (прекращении ПИФа). Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее ПИФ, и одинаковые права.

Инвестиционный  пай не является эмиссионной ценной бумагой, не имеет номинальной стоимости. Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями открытого и интервального ПИФов, не ограничивается. Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией закрытого ПИФа, указывается в правилах доверительного управления этим ПИФом.

Имущество, составляющее ПИФ, обособляется от имущества управляющей компании этого фонда, имущества владельцев инвестиционных паев, имущества, составляющего иные ПИФы, находящиеся в доверительном управлении этой управляющей компании, а также иного имущества, находящегося в доверительном управлении или по иным основаниям у указанной управляющей компании. Имущество, составляющее ПИФ, учитывается управляющей компанией на отдельном балансе, и по нему ведется самостоятельный учет.

Обращение взыскания по долгам владельцев инвестиционных паев, в том числе при их несостоятельности (банкротстве), на имущество, составляющее ПИФ, не допускается. По долгам владельцев инвестиционных паев взыскание обращается на принадлежащие им инвестиционные паи.

Правила доверительного управления ПИФом должны содержать следующие сведения:

- название  и тип ПИФа (открытый, интервальный, закрытый);

- полное  фирменное наименование управляющей  компании, специализированного депозитария,  лица, осуществляющего ведение реестра  владельцев инвестиционных паев, аудитора;

- инвестиционную  декларацию;

- стоимость  имущества, составляющего ПИФ;

- срок  формирования ПИФа;

- права  и обязанности управляющей компании;

- срок  действия договора доверительного  управления;

- порядок  подачи заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных  паев;

- порядок  и сроки включения в состав  ПИФа внесенных денежных средств (иного имущества);

- порядок  и сроки выплаты денежной компенсации  в связи с погашением инвестиционных  паев;

- порядок  определения расчетной стоимости инвестиционного пая, суммы, на которую выдается инвестиционный пай, а также суммы денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционного пая;

- порядок  и сроки внесения в реестр  владельцев инвестиционных паев записей о приобретении, об обмене, о передаче и погашении инвестиционных паев;

- права  владельцев инвестиционных паев;

- размер  вознаграждения управляющей компании, специализированного депозитария,  лица, осуществляющего ведение реестра  владельцев инвестиционных паев, аудитора;