Управление финансовой устойчивостью предприятия

                         К₃= (СК+ВА)/ОА= (стр.490+стр.190)/стр.290            (2.11.)                                                              

        где,  ВА – внеоборотные активы;

                 ОА – оборотные активы.

           Данный коэффициент характеризует  наличие у предпринимательской  фирмы собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение для этого коэффициента, получаемое на основе статистических данных хозяйственной практики, К₃ > 0,6 -0,8. Значение данного коэффициента должно быть не менее 0.1. Это один из основных показателей при оценке несостоятельности предпринимательской фирмы.

            4) Коэффициент маневренности — еще одна существенная характеристика устойчивости финансового состояния — равен отношению собственных оборотных средств фирмы к общей величине собственных средств, формула 2.12.:

                      К₄ = (СК - ВА)/СК=  (стр.490 – стр.190 )/ стр. 490              (2.12.)                                                                         

     Он  показывает, какая часть собственных  средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины К₄ = 0,5.

           5) Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия, формула 2.13.:

                     К₅ = (СК +ДЗ) / В=(стр. 490 +  стр. 590) /  стр. 700,               (2.13)                                                                      

          где ДЗ – долгосрочные займы.

           Принято считать нормальным К₅ = 0,9, критическим — снижение до 0,75.

     Приведенная  таблица 2.1. дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.

   Таблица 2.1.

   Показатели  финансовой устойчивости предприятия

 

     Таким образом,  из шести коэффициентов  финансовой устойчивости только три  имеют универсальное применение: коэффициент соотношения  заемных  и собственных средств, коэффициент  маневренности собственных средств  и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

     Но  даже в пределах трех названных универсальных  коэффициентов нетрудно заметить, что  одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициент  маневренности собственных средств  и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель – собственные оборотные средства. Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величины капитала и резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственно динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей – запасов и собственного капитала.

     Необходимо  подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств и т.п. Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. [39, С.74] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3. Оценка финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "АСТРАХАНЬСТРОЙТРАНСГАЗ"

         3.1. Оценка ликвидности и платежеспособности

     Существенным  фактором финансовой устойчивости являются показатели ликвидности. Нехватка денежных средств и чрезмерная величина кредиторской задолженности свидетельствует о низком уровне текущей ликвидности на предприятии. Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в ликвидные средства или деньги, при этом идеальным является условие, когда процесс превращения ценностей в ликвидные средства происходит быстро и без потери их стоимости. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, который группируется по степени срочности их погашения.

     Анализ  показателей ликвидности очень  важен. Способность предприятия платить по своим обязательствам при наступлении сроков платежа – определяющий фактор прочности финансовой устойчивости организации.

     В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

     А1 наиболее ликвидные активы - все  виды денежных средств и краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги) - (стр.250 + стр.260ф.1);

     А2 быстрореализуемые активы - в эту  группу активов включаются дебиторская  задолженность,  платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы - (стр.240 ф.1);

     A3 медленно реализуемые активы - запасы  сырья, материалов, НДС, незавершенное  производство, дебиторская задолженность,  платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты -(стр.210 + стр.220 + стр.230 + ст.270 ф.1);

     А4 труднореализуемые, или неликвидные, активы - имущество, предназначенное  для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства) - (стр.190 ф.1)

     Источники средств предприятия (пассив баланса) по степени возрастания сроков обязательств также подразделяются на четыре группы:

     П1 наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность - (стр.620ф.1);

     П2 краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты банков,  расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства - (стр.610 ф.1+ стр.630 + стр.660);

     П3 долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты  и заемные средства, доходы будущих  периодов, резервы предстоящих расходов и платежей - (стр.590 + стр.640 + стр.650 ф.1);

     П4 постоянные пассивы - статьи раздела IV баланса ''Капитал и резервы - (стр.490 ф.1).

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

     А1≥П1,      А2≥П2,        АЗ≥ПЗ,       А4 ≤  П4

     Если  выполняются первые три неравенства  в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому  важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует  о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

         Абсолютные показатели ликвидности баланса ООО "АСТРАХАНЬСТРОЙТРАНСГАЗ" представлены в таблице 3.1.

       Соотношения для анализируемого  баланса: А1<П1; А2>П2; А3>П3;А4>П4.  Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса исследуемого предприятия как недостаточную. Неравенство А1 П1 показывает текущую ликвидность. В данной ситуации это неравенство не  выполняется. Следовательно, это означает, что предприятие не обладает достаточными денежными средствами, чтобы покрыть срочные обязательства, то есть

 

Таблица 3.1. 

Анализ  ликвидности баланса ООО "АСТРАХАНЬСТРОЙТРАНСГАЗ" 

 

     

  кредиторскую  задолженность и кредиты банка, то есть неплатежеспособно. Таким образом, ближайший к рассматриваемому моменту  промежуток времени организации  не удастся рассчитаться по срочным  обязательствам.     Данное предприятие  обладает быстрореализуемыми активами в достаточном объеме, что подтверждается соблюдением неравенства А2 П2.

      В 2006 году наблюдался недостаток в погашении  кредиторской задолженности (-101143 тыс.руб.), но в 2007 году он снизился до -87915 тыс.руб., что говорит о положительной тенденции в управлении денежными средствами предприятия. Отрицательное значение этого показателя не опасно для предприятия, поскольку существует платежный излишек, который образовался за счет разницы сумы краткосрочных финансовых вложений и суммы банковского кредита, подлежащего погашению в течении 12 месяцев и прочих краткосрочных пассивов. Этот излишек составил 69 34 тыс.руб. в 2006 г., и 31091 тыс.руб. в 2007.

      Положительным моментом является и превышение долгосрочных финансовых вложений и запасов над долгосрочными обязательствами и задолженностью участникам по выплате доходов. В 2007 году это превышение составило 31674 тыс.руб.

      Соответствие  данных неравенству А4 П4 говорит о том, что все затраты предприятие сможет покрыть за счет собственных средств.

      Наряду  с абсолютными показателями для  оценки ликвидности предприятия  рассчитывают финансовые коэффициенты ликвидности. Расчет данных коэффициентов  производится путем поэтапного сопоставления  отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных бухгалтерского баланса.

      Данные  показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов  анализа: коэффициент абсолютной ликвидности  представляет интерес для поставщиков, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

      В отечественной и зарубежной практике рассчитываются различные коэффициенты ликвидности оборотных активов и их элементов. Назовем наиболее важные по экономической сути и востребованности практикой показатели ликвидности.

           Коэффициент текущей ликвидности,  который показывает, какую часть  краткосрочных обязательств предприятия  можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Коэффициент текущей ликвидности — основополагающий показатель для оценки финансовой состоятельности организации, достаточности имеющихся у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств.