Управление финансами предприятия

    Продолжение табл.5^*

    Структура имущества предприятия дает общее  представление о финансовом состоянии  предприятия, она показывает долю каждого  элемента активов, а также состояние  заемных и собственных средств, покрывающих их в пассивах. Из анализа  актива баланса-нетто видно, что имущество предприятия увеличилось в 2009г. на 31 тыс. руб. Основные средства и внеоборотные активы занимают в структуре имущества 58,7% в базовый период и 58% в отчетный период. Оборотные средства занимают 41,3% и 42% в базовом  и отчетном периодах соответственно. В составе оборотных средств ведущее место занимают запасы и затраты. Они составляют 31% 2002г. и 29,1% - в 2009г. Денежные средства увеличились с 5.9% до 8,7%. Это означает, что часть запасов была продана и деньги поступили на расчетный счет. Дебиторская задолженность уменьшилась с 4,4% до 4,2%. Это является хорошим показателем: предприятию отдали часть долга.

    В ходе анализа важно определить, за счет каких статей баланса оказался возможным прирост оборотных  средств. Это могло быть вызвано  уменьшением доли внеоборотных активов. В связи с реализацией или списанием основных средств.

    Что же касается пассива, то тут можно  отметить, что соотношение заемных  и собственных источников средств  незначительно изменилось (на 3,7%). В  составе заемных средств произошли следующие изменения: краткосрочные кредиты в отчетный период сократились с 4,2% до 3,6%, а вот кредиторская задолженность в отчетный период возросла с 7,3% до 11,7%. Предприятию надо выяснить, кому и по каким причинам оно должно и нет ли долгов, которые повлекут за собой штрафные санкции.

    Важным  моментом при анализе структуры  пассива является то, что преобладающее  место занимает все-таки собственный  капитал, хотя его доля в отчетном периоде, по сравнению с базовым  периодом, несколько снизилась из-за увеличения кредиторской задолженности. В 2009г. собственный капитал составлял 88,5%, а в 2010г. - 84,8%. Это свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

    Сопоставляя структуру изменения в активе и пассиве можно сделать вывод  о том, что прирост источников средств связан с получением прибыли от реализации продукции и увеличения кредиторской задолженности. Все эти источники были вложены в оборотные активы предприятия. Главным источником прироста явились заемные средства. В целом, структура имущества предприятия может быть оценена как положительная. 
 

    Платежеспособность, финансовая устойчивость  
и кредитоспособность. 

    Финансовая  устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

    Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего  этой дате. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

    Платежеспособность - это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

    Расчет  платежеспособности проводится на конкретную дату. Эта оценка субъективна и  может быть выполнена с различной  степенью точности.

• Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину.

    Фирмы, которые представляют предприятию  коммерческие кредиты, обычно интересуются анализом ликвидности предприятия. Так как коммерческие кредиты краткосрочные, то лучше всего способность предприятия оплатить эти обязательства может быть оценена именно посредством анализа ликвидности.

    Ликвидность означает способность ценностей  легко превращаться в деньги, то есть абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Обе стороны тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене. Чем меньше требуется времени, чтобы определенный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

    В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на следующие группы:

    А1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

    А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы. Итог группы получается вычитанием из итога раздела II актива величины наиболее ликвидных активов.

    A3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива “Запасы и затраты” (за исключением “Расходов будущих периодов”), а также статьи из раздела I актива баланса “Долгосрочные финансовые вложения” (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и “Расчеты с учредителями”.

    А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса “Основные средства и иные вне оборотные активы”, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

    Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

    П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность , а также ссуды, не погашенные в срок из справки 2 ф.№5.

    П2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства.

    ПЗ. Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства.

    П4. Постоянные пассивы – статьи III пассива баланса “Источники собственных средств”.

    Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

    А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4

    Анализ  ликвидности баланса оформляется  в виде таблицы 6. 

    Таблица 6^*

    Анализ  ликвидности баланса

    Сопоставление наиболее ликвидных средств и  быстрореализуемых активов с  наиболее срочными обязательствами  и краткосрочными пассивами позволяет  выяснить текущую ликвидность. Сравнение  же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежутка времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

    Для оценки платежеспособности предприятия  используются три относительных  показателя ликвидности, различающиеся  набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

    Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке   балансовых   статей  для   анализа  ликвидности   баланса подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов включают: кредиторскую задолженность, краткосрочные кредиты и заемные средства.

    Для вычисления коэффициента критической ликвидности (Ккл) (другое название - промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы.

    Наконец, если в состав ликвидных средств  включаются также запасы и затраты (за вычетом расходов будущих периодов), то получается коэффициент текущей ликвидности (Ктл.) или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных средств предприятия к величине краткосрочных обязательств.

    Используя данные баланса рассчитываются коэффициенты платежеспособности. Полученные результаты оформлены в виде таблицы 7.

    Таблица 7^*

    Показатели платежеспособности