Содержание 
 

 

Введение

 

     Финансовый  рынок – это рынок, на котором  объектами купли-продажи выступают деньги и капиталы. Частью финансового рынка является рынок ценных бумаг, функционирование которого обеспечивают его участники.           

 Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных  бумаг. Все участники рынка ценных бумаг работают в тесном взаимодействии друг с другом, подчиняются регулирующей роли государства, которое осуществляет налогообложение и лицензирование профессиональной деятельности, а также выпуск необходимых нормативных документов.           

 Существуют  следующие основные группы участников  рынка ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, профессиональные посредники.           

 Эмитент  - это юридическое лицо, группа  юридических лиц, связанных между  собой договором, или органы  государственной власти и органы  местного самоуправления, несущие  от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.            

 Значение  инвестора на фондовом рынке  трудно переоценить. Рынок любой  ценной бумаги существует и  развивается, если в его основе  лежит интерес инвестора к  ее приобретению. Инвестор - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелиц).

     Функционирование  финансового рынка невозможно без профессионалов,  обслуживающих его и решающих возникающие задачи. 

     Не любое лицо или не любая организация могут занять место такого посредника. Чтобы это сделать, необходимо удовлетворять определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу, которые устанавливаются уполномоченными на это организациями или органами.

     Деятельность профессиональных участников требует применения сложной компьютерной техники, обеспечивающей процесс ценообразования и распространения информации. В современных условиях необходима специальная подготовка профессионалов рынка ценных бумаг, включающая как общеэкономическую и техническую, так и, учитывая острые ситуации, возникающие на рынке, психологическую. В деятельности профессионалов рынка ценных бумаг большое значение имеют также опыт и интуиция.

     Цель  данной работы – сделать общий  обзор деятельности участников финансового рынка (эмитентов, инвесторов) и отдельно раскрыть особенности деятельности профессиональных участников финансового рынка.

     Исходя  из цели, были поставлены задачи:

1. Рассмотреть понятие финансового рынка
2. Классифицировать участников финансового рынка
3. Рассмотреть деятельность профессиональных участников

     Объектом  является участники финансового  рынка.

     Предметом является деятельность профессиональных участников финансового рынка. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Сущность  и структура финансового  рынка

 

     Финансовый  рынок представляет собой:

      1) совокупность всех финансовых  ресурсов в их движении. Он  объединяет денежный рынок и  рынок капиталов. Под денежным  рынком понимается рынок находящихся  в обращении наличных денег  и обеспечивающих аналогичные  функции краткосрочных платежных средств (чеков и т. п.). Рынок капиталов представляет собой рынок, на котором владельцы денежных средств продают заемщику право временного использования этих средств за обусловленное в договоре вознаграждение. Денежные средства могут предоставляться либо в виде непосредственных банковских ссуд либо в обмен на ценные бумаги. Соответственно существуют рынок ссудного капитала и фондовый рынок. Рынок ссудного капитала – это рынок кратко-, средне- и долгосрочных банковских кредитов. Краткосрочные кредиты обслуживают движение оборотных средств, а средне- и долгосрочные кредиты - движение основного капитала предприятий. Фондовый рынок обслуживает движение ценных бумаг - акций, облигаций, ипотечных обязательств и др.

     

     Рис. 1. Структура финансового рынка 

     2) Совокупность рыночных институтов, на которых происходит торговля  финансовыми активами. Основными  торгуемыми финансовыми активами  являются иностранная валюта, ценные  бумаги, кредиты, депозиты, производные  инструменты. В роли основных посредников на этом рынке выступают коммерческие банки, биржи, сберегательные институты, компании коллективного инвестирования и др. Основная функция финансового рынка заключается в обеспечении перетока средств от субъектов хозяйствования, для которых они в данный момент являются свободными (не используемыми), к субъектам хозяйствования, испытывающим потребность в финансовых ресурсах. 
 

 

Сущность  и структура рынка  ценных бумаг

 

     Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений между  участниками рынка по поводу эмиссии и обращения. Специфика рынка заключается в самом товаре, поскольку ценная бумага – товар особенный, она представляет собой фиктивный капитал. Обычные товары производятся, а ценные бумаги выпускаются в обращение. Этот процесс называется эмиссией. Для всех рынков необходимо продвижение товара к потребителю, а для рынка ценных бумаг – продвижение ценных бумаг к инвестору.

      Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и капитал.

     Рис. 2. Структура рынка ценных бумаг

     Сущность  рынка ценных бумаг определяется его функциями.

К ним относятся:

• функция образования рыночной цены;
• информационная функция;
• перераспределительная функция;
• функция страховых финансовых рисков;
• стимулирующая функция;
• контрольная функция.

Рынок ценных бумаг – регулятор многих стихийных процессов в

рыночной  экономике. Он обеспечивает размещение капитала в производствах, необходимых  обществу, возникает оптимальная  структура общественного производства.

Классификация участников рынка ценных бумаг 

     Субъектов рынка ценных бумаг можно разделить на три категории: эмитенты, инвесторы и профессиональные участники.

     

Рис. 3. Классификация участников рынка ценных бумаг

Понятие  эмитентов и их классификация

 

       Эмитент - это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договорами, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценными бумагами.¹

     Эмитенты  подразделяются на следующие группы:

• Государственные органы (государственные ценные бумаги);
• Акционерные промышленные и торговые компании (акции, облигации, векселя);
• Инвестиционные компании и инвестиционные фонды;
• Пенсионные фонды;
• Акционерные коммерческие банки (акции; облигации; векселя);
• Частные предприятия (векселя);
• Нерезиденты;
• Прочие эмитенты.

     Под эмитентом  понимается субъект фондового  рынка, являющийся инициатором и  исполнителем процесса эмиссии. На рынке  ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца. Он поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.

     Эмитенты  представляют тех участников фондового рынка, которые заинтересованы в привлечении инвестиционных средств. Механизм этого привлечения может быть разным:

• прямое кредитование;
• облигационные выпуски;
• эмиссия акций.

     Итак, эмитенты - необходимые участники  фондового рынка. Они являются теми организациями, которые потребляют инвестиционные ресурсы, используя их для реализации конкретных инвестиционных проектов. Если инвестиционные проекты оказались удачными и их реализация принесла прибыль, то ее часть возвращается инвесторам либо в виде процентных выплат по облигациям, либо в дивидендах по акциям, либо в виде роста курсовой стоимости выпущенных ценных бумаг. Таким образом, с одной стороны, эмитенты являются потребителями инвестиционных ресурсов, а с другой - источником финансовых ресурсов, возвращаемых инвесторам.

Сущность  инвесторской деятельности

 

     Инвестор - это участник инвестирования. Под  инвестированием понимается процесс передачи, вложения различного рода субъектами (инвесторами) материальных благ в деятельность организатора инвестирования с целью получения ими в будущем материальной выгоды, дохода, который целиком зависит от усилий организатора инвестирования. Таким образом, для инвестора целью участия в инвестировании является получение материальной выгоды, прирост имущества, иными словами – «доходность».

     Инвестиции  передаются в собственность (хозяйственное  ведение, оперативное управление) организатора инвестирования. Они могут быть использованы для формирования имущества хозяйственного общества в виде уставного, складочного  капитала, для получения оборотных средств, необходимых для деятельности организатора инвестирования. Не являются инвестированием приобретение недвижимости, валюты и иные способы сбережения, поскольку здесь интерес реализуется в рамках абсолютных отношений.

     Инвесторы имеют отличный от иных субъектов гражданского оборота риск - риск потери инвестиций, поскольку у них нет правовой возможности непосредственно участвовать в процессе использования вложенных средств и их ожидания зависят от честности и компетентности других лиц.

     Инвесторы делятся на:

• стратегических (ставят своей целью получение контроля над деятельностью акционерного общества);
• институциональные (портфельные инвесторы, формирующие свой портфель ценных бумаг с целью получения дохода);
• частные (индивидуальные инвесторы).

     Таким образом, инвестор - это субъект, передающий имущество (инвестиции) в собственность  другого лица с целью получения  в будущем материальной выгоды (дохода), которая может быть создана в  результате предпринимательской или  иной деятельности получившего имущество субъекта (или связанных с ним третьих лиц), и не имеющий правовой возможности участвовать в процессе использования инвестиций и получения дохода.  
 
 

Деятельность  профессиональных участников

 

     Функционирование  рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов,  обслуживающих его и решающих возникающие задачи.  В Федеральном законе «О рынке  ценных бумаг»  определенно,  что  «профессиональные  участники  рынка ценных бумаг это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые могут осуществлять следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг:

1. брокерскую деятельность;
2. дилерскую деятельность;
3. деятельность по управлению ценными бумагами;
4. клиринговую деятельность;
5. депозитарную деятельность;
6. деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
7. деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

       Их деятельность требует применения  сложной компьютерной техники,  обеспечивающей процесс ценообразования и распространения информации.    

       В современных условиях необходима  специальная подготовка профессионалов  рынка ценных бумаг, включающая  как общеэкономическую и техническую,  так и, учитывая острые ситуации, возникающие на рынке, психологическую. В деятельности профессионалов рынка ценных бумаг большое значение имеют также опыт и интуиция.

        Основными профессионалами рынка  ценных бумаг являются: