Содержание, цель и задачи управления портфелем реальный инвестиций

    С учетом указанных параметров финансовый аспект управления инвестиционным портфелем  заключается в формировании бюджета  капиталовложений.

    Разработка  бюджета реализации портфеля реальных инвестиций включает решение двух основных задач.

1. Определение объема и структуры капитальных затрат в разрезе отдельных этапов оперативного (календарного) плана.
2. Обеспечение необходимого для возмещения этих затрат потока финансовых ресурсов (источников финансирования капиталовложений) в рамках общего объема реальных денежных средств, выделяемых на реализацию конкретного проекта.

    Форма капитального бюджета предприятия представлена на рисунке 1.

      На практике капитальный бюджет предприятия часто ограничен. Поэтому перед его руководством часто стоит задача: установить такую комбинацию проектов, которая в рамках имеющихся денежных средств дает наибольший объем чистого денежного потока.

    Данная  задача сводится к подбору комбинации проектов, которая максимизирует чистую текущую стоимость (NPV). Затем подбирают сочетание проектов с учетом делимости (возможности частичной реализации) или неделимости (возможности полного осуществления).

    Ключевым  критерием принятия решения о  «выходе» из неэффективного проекта является ожидаемое значение внутренней нормы доходности ВНД. Продолжение его реализации возможно при соблюдении следующего неравенства:

    ВНД=Д+ПР+ПЛ 

    где Д — средняя ставка депозитного процента, учитывающая фактор инфляции на рынке ссудного капитала, %; ПР — уровень премии за риск, связанный с реализацией проекта, %; ПЛ, — уровень премии за низкую ликвидность с учетом прогнозируемого увеличения продолжительности осуществления проекта, %.

    В процессе выбора конкретных форм «выхода» из инвестиционного проекта целесообразно исходить из требований экономической эффективности (минимизации потерь прибыли, дохода и вложенного капитала) и сохранения имиджа предприятия-инвестора на товарном и финансовом рынках. 
 

       Рисунок 1. Капитальный бюджет предприятия на предстоящий период

    Объемы и стоимость работ каждого проекта вне зависимости от источников его финансирования подлежат тщательной проверке. Существуют аналоги — объекты, сведения о которых служат базой для сравнения, ориентиром полученных результатов. Кроме того, в каждом проекте предусматриваются резервы на покрытие непредвиденных расходов, служащие для компенсации возможных ошибок и просчетов, также влияния инфляционных процессов.

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Каждому предприятию необходимы ресурсы, чтобы финансировать свою производственно-торговую деятельность.

    Действенность инвестиционной деятельности, как на микро- так и на макроуровне, определяется эффективностью использования инвестиционных ресурсов. В этом плане решающее значение имеют результаты хозяйственной деятельности инвестиционных отраслей. Их технический уровень, организация производства, развитие предпринимательства, способность к освоению инноваций оказывают основное воздействие на инвестиционный цикл, окупаемость и отдачу инвестиционных ресурсов.

    Из  проведенного исследования вытекает, что инвестиции представляют собой  важнейшую экономическую категорию  расширенного воспроизводства, играющую ключевую роль в реализации структурных сдвигов в экономике и формировании народнохозяйственных пропорций на макроуровне, адекватных рыночным формам хозяйствования.

    Развитие  российской экономики не отрицает ряда весьма важных общих закономерностей  в инвестиционной деятельности, и вместе с тем оно порождает общие черты, обусловленные изменением экономических приоритетов, формированием национального рынка, стремлением к интеграции экономики в мировое хозяйство. Поэтому инвестиционный процесс рассматривается как результат взаимодействия этих факторов.

    Поиск путей стабилизации экономики, в  первую очередь, предполагает активизацию  инвестиционной деятельности, которая, прежде всего, должна быть сориентирована на коренные структурные преобразования.

    Мировая практика и здравый смысл показывают, что существенное повышение народного благосостояния достигается не на путях снижения нормы накопления, а, наоборот, при ее достаточно высоком уровне и высоких темпах роста национального дохода. Но для поддержания нормы производственного накопления на достаточно высоком уровне нужны соответствующие условия, а именно: высокий или постоянно возрастающий уровень эффективности производства. Поэтому главной особенностью современной инвестиционной стратегии должно стать повышение эффективности национальной экономики, которая бы позволила расширить границы накопления, приостановила бы снижение, а затем и стабилизировала норму производственного накопления. Доля фонда накопления в национальном доходе всегда должна устанавливается на таком уровне, чтобы экономика могла его эффективно освоить и который позволял бы также реализовывать наивысший на данный момент, уровень достижений научно-технической революции. Формирование более прогрессивного типа инвестиций обуславливает необходимость совершенствования структуры капитальных вложений в основное производство, производственную и социальную инфраструктуры.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федераций, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ
2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. - Самара: «Сам Вен», 2002
3. Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под. ред. И.П.Мерзлякова. - М.: Инфра-М, 2008
4. Бланк Н.А. Инвестиционный менеджмент. - Киев, МП «ИТЕМ» ЛТД «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 2005
5. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. : М.: Финансы и статистика, 2008
6. Гитман Л.Д., Джонк М.Д. Основное инвестирование: Пер. с англ. М.: Дело, 2007