Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

5.  Проблема  защиты  инвесторов,  которая   может  быть   решена   созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов  в ценные бумаги от потерь.

6. Опережающее  создание депозитарной и клиринговой  сети, агентской сети  для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

7.  Реализация  принципа  открытости  информации  через  расширение   объема публикаций  о  деятельности  эмитентов  ценных  бумаг,  введение  признанной рейтинговой  оценки  компаний-эмитентов,  развитие  сети  специализированных изданий  (характеризующих  отдельные  отрасли   как   объекты   инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка  ценных  бумаг  и т.п. Как отмечалось выше, в  России  нет  обще  принятых  стандартов  оценки стоимости ценной  бумаги.  В  данный  момент  существуют  лишь  определенные подходы к оценке ликвидности ценной бумаги,  к тому же эти  методы  зачастую трудоемки. В процессе создания своей  системы  показателей  для  РЦБ  Россия должна будет  руководствоваться,  скорее  всего,  принципами  стран  Запада, вероятнее всего США.

8. Реализация  принципа  представительства и   консолидации   регионов посредством:

а)  создания  консультативного  органа,  объединяющего  представителей государственных органов, банков, небанковских  инвестиционных  институтов, регионов и публики;

б) передачи части прав по регулированию рынка  регионам;

в)  введения  представителей  публики  в  состав  директоратов  регулятивных органов государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж;

г) государственной  поддержки саморегулируемых организаций;

д) создания системы  экспертной  поддержки  и  научного  обслуживания  рынка (экспертные советы ученых и т.п.).

9.  Среди   крупнейших  эмитентов  фигурируют  в   основном   нефтедобывающие компании, так например  капитал того же ЮКОС НК составляет $40 249 571 611 на начало 2004 года. Это показывает,  что  в  России  прежде всего развита именно добывающая промышленность.

10. Вовлечение  в промышленный оборот  все  большего  числа  акций  российских акционерных обществ.  В  связи  с  деятельностью  таких  компаний  как  МММ, Русский Дом Селенга и.т.д., кредит доверия  у  частных  лиц  и  у  некоторых акционерных компаний к фондовому рынку был потерян,  и  вероятно  на  долгое время. 
 

3.4. Тенденции развития  современного рынка  ценных бумаг 

Основными тенденциями  развития  современного  рынка  ценных  бумаг  в России на нынешнем этапе являются:

• концентрация и централизация капиталов;
• интернационализация и глобализация рынка;
• повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;
• компьютеризация р.ц.б.;
• нововведения на рынке;
• секьюритизация;
• взаимопроникновение с другими рынками капиталов.
• дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран.
• создание   полной   законодательной   и   другой    нормативной    базы
• функционирования фондового рынка.

Тенденция к концентрации и централизации  капиталов имеет  два  аспекта по отношению к р.ц.б. Речь идёт о  процессах,  которые  свойственны  данному рынку, как и любому другому рынку. С одной  стороны,  на  рынок  вовлекаются всё новые участники, для которых данная  деятельность  становится  основной, профессиональной, а с другой  –  идёт  процесс  выделения  крупных,  ведущих профессионалов рынка на  основе  как  увеличения  их  собственных  капиталов(концентрация капитала),  так  и  путём  их  слияния  в  ещё  более  крупные структуры р.ц.б. (централизация капитала). В результате  на  фондовом  рынке появляются торговые системы типа НАСДАК или других  организаторов  рынка,  а также несколько наиболее известных фондовых  компаний,  которые  обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В то же время р.ц.б. сам по  себе  притягивает всё большие капиталы общества. Интернационализация р.ц.б означает, что национальный капитал переходит границы  стран,  формируется  мировой  р.ц.б.,  по  отношению  к   которому, национальные рынки становятся  второстепенными.  Инвестор  из  любой  страны получает  возможность   вкладывать   свои   свободные   средства   в   ц.б., обращающиеся  в  других  странах.  Р.ц.б.  принимает  глобальный,  всеземной характер. Национальные  рынки  –  это  просто  составные  части  глобального всемирного р.ц.б. Торговля на таком глобальном рынке  ведётся  непрерывно  и повсеместно. Его основу составляют ц.б. транснациональных  корпораций. Надёжность р.ц.б. и  степень  доверия  к  нему  со  стороны  массового инвестора напрямую связаны с  повышением  уровня  организованности  рынка  и усиления государственного  контроля  за  ним.  Масштабы  и  значение  р.ц.б. таковы,  что  его  разрушение  прямо  ведёт  к   разрушению   экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Государство в  современную  эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была  бы  поколеблена,  и  массы людей, вложивших свои сбережения в  ц.б.  своей  страны  или  любой  другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или  мошенничества. Все участники рынка поэтому имеют прямую  заинтересованность  в  том,  чтобы рынок был правильно организован и жестоко контролировался в  первую  очередь самым главным участником рынка – государством.  Но  есть  и  другая  причина данного процесса – фискальная. Усиление организованности  рынка  и  контроля за ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую  базу и размер налоговых поступлений от участников рынка.

Компьютеризация р.ц.б. – результат широчайшего  внедрения  компьютеров во  все  области  человеческой  жизни  в  последние  десятилетия.  Без  этой компьютеризации р.ц.б. в своих современных формах и размерах был  бы  просто невозможен.   Компьютеризация  позволила   совершить   революцию   как    в обслуживании    рынка,    прежде    всего    через    современные    системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников  рынка  и  между ними, так и в его способах торговли.  Компьютеризация  составляет  фундамент всех нововведений на р.ц.б. Нововведения на р.ц.б.: o новые инструменты данного рынка – многочисленные  виды  производных ценных  бумаг,  создание   новых   ценных   бумаг,   их   видов   и разновидностей. o новые системы торговли ц.б. – системы, основанные на  использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю в   полностью   автоматическом   режиме,   без   посредников,   без непосредственных контактов между продавцами и покупателями. o новая инфраструктура рынка –  современные  информационные  системы, системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания р.ц.б.

Секьюритизация  –  это  тенденция  перехода  денежных   средств   из   своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.)  в  форму  ц.б.; тенденция превращения всё большей массы капитала в  форму  ц.б.;   тенденция перехода одних форм ц.б.  в  другие,  более  доступные  для  широких  кругов инвесторов Дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран. Рынок Российских ценных бумаг не может существовать изолированно.

Залогом  дальнейшего  развития  является  тесное  взаимодействие  с  другими фондовыми рынками, так например рынками США, Японии и др. развитых стран. Создание полной законодательной и другой нормативной  базы  функционирования фондового рынка. Уже сейчас видно, что из-за «белых пятен» в ГК РФ, открывается  простор  для всякого рода  махинаций  на  РЦБ,  которые  способны  еще  больше  подорвать доверие к фондовому рынку, поэтому  первоочередная  задача  правительства  - разработать  полноценно  функционирующий  гражданский  кодекс,  который   бы исключал такую возможность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение. 

В заключение работы можно  сделать ряд выводов. Ценная бумага по ГК РФ – это документ,  удостоверяющий  с  соблюдением установленной  формы  и   обязательных   реквизитов   имущественные   права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Выводы, сделанные по ходу работы таковы:

Во-первых,  причиной  возникновения  ценных   бумаг   стали   развитие производительных сил  и  активной  международной  торговли,  а  для  России, совсем недавно вступившей на путь  рыночного  развития,   сам  рынок  ценных бумаг появился несколько позже, чем объекты операций на нем.

Во-вторых, сегодня можно выделить  множество  видов  и  разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя,  депозитные  сертификаты, государственные обязательства и другие.

В третьих, рынок ценных бумаг выполняет  ряд  функций,  среди  которых важнейшими  являются   функция   перераспределения   капиталов   и   функция страхования риска вложения капитала.

В четвёртых, рынок ценных бумаг подвержен  регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных  организаций  профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В пятых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике.

Надо  отметить, что проблемы, с которыми сталкивается наш рынок  ценных бумаг  в  данное  время,  в  большей  части   вытекают   из   несовершенства законодательной системы, различных экономических и  политических  потрясений которым  была  подвержена  наша  страна  в  последнее  время.  Шаткий   курс правительства, только в последний год начал упорядочиваться  и  направляться к выходу из многочисленных кризисов.

Крупнейшими  эмитентами  РТС  в  настоящее  время  являются   нефтяная компания  «Юкос»,  Сургутнефтегаз,  нефтяная  компания  «Лукоил»,  Сибирская нефтяная компания и другие, то есть  в  основном  нефте  и  газо  добывающие компании. Среди крупнейших эмитентов Сбербана РФ только на 7 месте, так  как его капитал составляет около $8 636 443 050, что в 4  с  лишним  раз  меньше капитала того  же  ЮКОС  НК  ($40 249 571 611  на  начало  2004  года).  Это показывает,  что  в  России   прежде   всего   развита   именно   добывающая промышленность.

И, наконец, несмотря на  многие  проблемы,  с  которыми  столкнулся  в настоящее  время  российский  фондовый  рынок,  следует  отметить,  что  это молодой, динамичный и перспективный рынок,  который  развивается  на  основе позитивных процессов, происходящих  в  нашей  экономике:  массового  выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных  предприятий,  быстрого создания   новых   коммерческих   образований   и   холдинговых    структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок  ценных бумаг играет важную роль в  системе  перераспределения  финансовых  ресурсов государства, а также, необходим для  нормального  функционирования  рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития  фондового  рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы: 

1. «Рынок  ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. М.: изд-во «Перспектива», 1999г.

2. Галанов  В.А. «Рынок ценных бумаг», М.: изд-во  «Финансы и статистика», 1998г.

3. Мамедов  О.Ю. «Современная экономика», Ростов-на-Дону: изд-во «Высшая школа», 1995г.

4. Стоянов  Е.С. «Финансовый менеджмент (теория  и практика)», М.: изд. «Перспектива», 1997г.

5. Фатхудинов  И.А. «Инновационный менеджмент»,  М.: изд-во «Бизнес- школа», 2000г.

6.  Костин  Ю.В. «Методическое пособие», Ангарск:  изд-во «Майская типография», 2001г.

7. Обзор  российского фондового рынка.//Валютный  Спекулянт 2000 г. №8(10), стр.28

8. Последствия  августовского кризиса 1998 года // Вопросы экономики 1999. №8 - с.42-46

9.  Крупнейшие  эмитенты РТС по капитализации//www.rts.ru

10. www.fxteam.ru

11. www.docladin.ru 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение. 

1. «Псковский  рынок» №17(266), 13.04.2007: «Оптимизация на 3.7 миллиарда», «Ц. б. ищет доказательства»
2. «Вакансия» №21(498),26.03.2007.: «Forex – новый подход к зарабатыванию денег»
3. «Российская газета» №71(4334), 06.04.2007: «Куда пристроить «лишний» рубль»
4. «Шанс» №42,06.04.2007.: «Низколиквидные акции вышли в лидеры»