Рынок ценных бумаг России: проблемы и перспективы развития

ify">       − по территориальному, отраслевому и другим критериям [13, C. 44].

       Основная  цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы сформировать механизм для привлечения в экономику инвестиций путем построения взаимоотношений между теми, кто испытывает потребность в средствах, и теми, кто хочет инвестировать избыточный доход. 
 

       1.2. Виды профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг 

       Различают следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

       1. Брокерская деятельность. 

       Брокерской  деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом [16, C. 35].

       Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется  брокером.

       В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг  брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги.

       Брокер  должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

       2. Дилерская деятельность.

       Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг  от своего имени и за свой счет путем  публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам [20, C. 58].

       Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.

       Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное  и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков [20, C. 66].

       3. Деятельность по управлению ценными  бумагами.

       Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами [14, C. 85].

       Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными  бумагами, именуется управляющим.

       Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам.

       4. Деятельность по определению  взаимных обязательств (клиринг).

       Клиринговая деятельность – деятельность по определению  взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

       Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

       Клиринговая организация, осуществляющая расчеты  по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации [15, C. 47].

       5. Депозитарная деятельность.

       Депозитарной  деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

       Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

       Лицо, пользующееся услугами депозитария  по хранению ценных бумаг и/или учету  прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

       6. Деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг.

         Деятельностью по ведению реестра  владельцев ценных бумаг признаются  сбор, фиксация, обработка, хранение  и предоставление данных, составляющих  систему ведения реестра владельцев  ценных бумаг [19, C. 106].

       Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица.

       Лица, осуществляющие деятельность по ведению  реестра владельцев ценных бумаг, именуются  держателями реестра (регистраторами).

       Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента.

       Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг [8, C. 76].

       Система ведения реестра владельцев ценных бумаг должна обеспечивать сбор и хранение в течение установленных законодательством Российской Федерации сроков информации о всех фактах и документах, влекущих необходимость внесения изменений в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, и о всех действиях держателя реестра по внесению этих изменений.

       7. Деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг.

       Деятельностью по организации торговли на рынке  ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

       Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором  торговли на рынке ценных бумаг.

       В следующем разделе курсовой работы рассмотрим особенности государственного регулирования рынка ценных бумаг. 
 

       1.3. Государственное регулирование  рынка ценных бумаг. 

       Регулирование рынка ценных бумаг охватывает всех его участников – эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организаций инфраструктуры рынка.

       Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

       – государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

       – регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка;

       – общественное регулирование [14, C. 176].

       Регулирование рынка ценных бумаг имеет следующие  цели:

       – поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

       – защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;

       – обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

       – создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается;

       – в определенных случаях создание новых рынков, поддержка необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений и прочее [12, C. 89].

       Процесс регулирования на рынке ценных бумаг  включает:

       – создание нормативной базы функционирования рынка;

       – отбор профессиональных участников рынка;

       – контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка; этот контроль выполняется соответствующими контрольными органами;

       – систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке [11, C. 64].

       Государство на российском рынке ценных бумаг выступает в качестве:

       – эмитента при выпуске государственных ценных бумаг;

       – инвестора при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий.

       – профессионального участника при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов;

       – регулятора при написании законодательства и подзаконных актов;

       – верховного арбитра в спорах между участниками рынка через систему судебных органов [20, C. 72].

       Система государственного регулирования рынка  включает:

       – государственные и иные нормативные акты;

       – государственные органы регулирования и контроля.

       Формы государственного управления рынком можно  разделить на:

       – прямое, или административное, управление;

       – косвенное, или экономическое, управление.

       Прямое, или административное, управление рынком ценных бумаг со стороны государства осуществляется путем:  установления обязательных требований ко всем участникам рынка ценных бумаг;  регистрации участников рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими;  лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка; поддержания правопорядка на рынке.

       Косвенное, или экономическое, управление рынком ценных бумаг осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

       – систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобожденные от них);

       – денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и прочее);