R_вк  = ―― = ―― х ―― х ―― х ―― х 100%,                                  (1.17)

               ВК        V        ВК        А         ПА 

    де  ПА, ПП – відповідно поточні активи та пасиви за даними балансу підприємства.

    П’ятифакторна модель включає такі показники: рентабельність реалізації, коефіцієнт фінансової залежності, частка термінових зобов’язань у валюті балансу, коефіцієнт загального покриття (поточної платоспроможності), оборотність поточних активів.

    Для ВАТ “Надія” рентабельність власного капіталу за звітний період (2001 рік) обчислюється як добуток наведених показників: 
 

           15,4     15,4   102,15    34      58,95    42,9

R_вк1 = ―― = ―― х ―― х ―― х ―― х ――= 0,359 х 1,521 х 0,333 х 1,734 х

          67,15   42,9    67,15  102,15    34      58,95             

х 0,727 = 0,229 або 22,9%. 
 

    В даних розрахунках 34 і 58,95 – це середньорічні  поточні пасиви і поточні активи.

    Рентабельність  власного капіталу за попередній період (2000 рік) обчислюється як добуток наведених показників: 

           2,2        2,2     91,45      28      44,1     32,9                                                  

R_вк0 = ―― = ―― х ―― х ―― х ―― х ――= 0,067 х 1,497 х 0,306 х 1,575 х

           61,1     32,9     61,1    91,45     28       44,1  

х 0,746 = 0,036. 
 

    Обчислимо вплив кожного окремого чинника  на загальний показник рентабельності власного капіталу за п’ятифакторною моделлю у таблиці 2.7.

Розрахунок  проводимо методом ланцюгових підстановок. 

 

     Таблиця 2.7

    Розрахунок  впливу факторів на рентабельність власного капіталу (2001р.)

 

    Загальний вплив факторів:

    0,229 – 0,036 = 0,157 + 0,003 + 0,018 + 0,021 – 0,006 = 0,193.

    Аналізуючи  дану таблицю, ми бачимо, що на збільшення рентабельності власного капіталу у  звітному році порівняно з базовим  за п’ятифакторною моделлю вплинули такі фактори:

• рентабельність реалізації, яка призвела до збільшення рентабельності власного капіталу на 15,7%;
• коефіцієнт фінансової залежності, зміна якого призвела до підвищення узагальнюючого показника на 0,3%;
• частка термінових зобов’язань у валюті балансу, зміна якої зумовила зростання рентабельності власного капіталу на 1,8%;
• коефіцієнт загального покриття (поточної платоспроможності), зростання якого у звітному році зумовило збільшення рентабельності капіталу на 2,1%;
• оборотність поточних активів, зменшення якої призвело до зменшення рентабельності власного капіталу на 0,6%.

    Отже, в даному випадку резервом зростання  рентабельності власного капіталу є  збільшення оборотності поточних активів.

    Визначимо рентабельність капіталу (активів), або  економічну рентабельність за формулою (1.6): 

               2,2 х 100             2,2 х 100

    R_Ао = ―――――― = ―――― = 2,4%

              (93,3 + 89,6)/2      91,45 

               15,4 х 100

    R_А1 = ――――― = 15,1%

                  102,15 

    Якщо  чисельник і знаменник формули (1.6) помножити на чисту виручку від реалізації продукції V, то рентабельність активів можна вважати добутком двох показників-співмножників, а саме: рентабельності реалізованої продукції R_Q та ресурсовіддачі, або оборотності активів, Q_А , або коефіцієнта трансформації К_т. Економічний зміст коефіцієнта К_т полягає в тому, що він показує, скільки виручки підприємство отримує від реалізації з кожної грошової одиниці, вкладеної в активи підприємства, тобто: 

             P_Q V          P_Q V

    R_А = ――― = ――― = R_Q О_А.

             А V            V А 

             15,4       42,9

    R_А1 = ―― х ――― = 0,359 х 0,420 = 0,151 або 15,1%

             42,9     102,15 

              2,2         32,9

    R_А0 = ―― х ――― = 0,067 х 0,360 = 0024 або 2,4%

             32,9       91,45

    Якщо  виміряти вплив кожного з цих  двох факторів на рентабельність активів підприємства, то можна побачити, що за рахунок збільшення рентабельності реалізованої продукції рентабельність активів збільшилася на 10,5% ((0,359-0,67)0,36=0,105 або 10,5%),  а збільшення оборотності активів призвело до підвищення рентабельності активів на 2,2%(0,359(0,42-0,36)=0,022 або 2,2%). Загалом, рентабельність активів у 2001 році порівняно з 2000 роком збільшилася на 12,7%.

    Регулювання рентабельності капіталу зводиться  до впливу на рентабельність продукції  та оборотність активів. Якщо рентабельність продукції збільшити неможливо, то, збільшуючи оборотність залучених ресурсів, збільшують рентабельність капіталу.

    Розглянемо  зміну рентабельності активів підприємства у таблиці 2.8. Розрахунок проводимо  за формулами (1.8-1.12).

    Таблиця 2.8

    Рентабельність  активів

 

    Таким чином, ми бачимо з таблиці 2.8 , що рентабельність основного капіталу у звітному році порівняно з базовим збільшилася на 31%, на що вплинули збільшення чистого прибутку і зменшення вартості основного капіталу за рахунок зносу. Рентабельність оборотного капіталу у 2001році майже не змінилася. Така ситуація склалася за рахунок збільшення чистого прибутку і збільшення обігових коштів на підприємстві майже в однакову кількість разів. Рентабельність чистих активів у 2001 році порівняно з 2000 збільшилася на 19,1%, до чого призвело збільшення чистого прибутку.

    Обчислимо рентабельність виробничих фондів за наступною формулою: 

                        Р

    R_вф = ―――――― х 100% ,                                                                  (1.19)

              ОВФ + ОбВФ

    де  Р – чистий прибуток, тис. грн.; ОВФ, ОбВФ –середньорічна вартість відповідно основних виробничих фондів і оборотних виробничих фондів.

        А також визначимо і виміряємо  рентабельності виробничих фондів  на ВАТ “Надія”. Вихідні та  розрахункові дані наводимо в  табл. 2.9, а першоджерело даних – в дод. А ,Б, В.

Таблиця 2.9

    Вихідні дані для факторного аналізу рентабельності виробництва фондів

 

    Отже, у звітному періоді рентабельність виробничих фондів становила 32,39 %, а  попередньому – 4,44 %, тобто вона збільшилась  у звітному році порівняно з попереднім на 27,95%.

    Визначимо вплив чинників на зміну рівня  рентабельності виробничих фондів:

1. збільшення частки прибутку на 1 грн. реалізованої продукції спричинило підвищення рівня рентабельності на 19,42% (23,86 – 4,44), де 23,86 = 35,9 : (143,92 + 6,53) х 100%.

    Тобто тут ми визначаємо, на скільки пунктів  змінився б рівень рентабельності фондів, якби вони використовувались з ефективністю попереднього періоду. Тим самим виокремлюємо вплив прибутку реалізованої продукції;

2. збільшення фондомісткості, або зменшення фондовіддачі основних виробничих фондів, призвело до збільшення рентабельності фондів на 7,76% (31,62 – 23,86), де 31,62 = 35,9 : (106,99 + 6,53) х 100%.

    У цьому випадку включається вплив  коефіцієнта закріплення обігових коштів, оскільки в розрахунку він  береться на рівні попереднього періоду;

3. збільшення коефіцієнта закріплення оборотних виробничих фондів спричинило підвищення рентабельності на 0,77% (32,39 – 31,62).

    Таким чином рентабельність фондів за наведеними чинниками загалом підвищилась  на 27,95% (19,42 + 7,76 + 0,77), що відповідає загальній  зміні рентабельності фондів за звітний  період порівняно з попереднім.

    Аналізуючи  рентабельність ВАТ “Надія” у  звітному році порівняно з попереднім, ми бачимо, що відбулось значне підвищення рентабельності даного підприємства. До цього призвела дія багатьох факторів. Але найважливішими з них були підвищення обсягу реалізації продукції, чистого прибутку, а також зменшення операційних, адміністративних витрат.  
 
 
 
 
 
 
 
 

РОЗДІЛ 3

ВИЗНАЧЕННЯ  ШЛЯХІВ ПІДВИЩЕННЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

 
 

    Міру  прибутковості функціонування підприємства найбільш точно визначають показники рентабельності, які характеризують рівень віддачі витрат або міру використання наявних ресурсів у процесі виробництва і реалізації товарів, робіт і послуг. Збільшення показників рентабельності підприємства значною мірою залежить від зростання чистого прибутку, який залишається в розпорядженні підприємства після сплати податків. Адже в умовах ринкової економіки чистий прибуток є основою економічного та соціального розвитку підприємства. Тому для підвищення рентабельності підприємства потрібно збільшувати прибуток. А це можна зробити наступними методами: