Разработка политики управления оборотным капиталом

• увеличения затрат, возникающих в связи с владением запасами (аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование имущества и др.);
• увеличения затрат, связанных с риском потерь из-за устаревания и порчи, а также хищений и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей; общеизвестно: чем больше объем и срок хранения имущества, тем слабее (сложнее) контроль за его сохранностью;
• увеличения сумм уплачиваемых налогов.
• отвлечения средств из оборота, их "омертвления". Чрезмерные запасы прекращают движение капитала, нарушают финансовую стабильность деятельности, заставляя руководство предприятия в срочном порядке изыскивать необходимые для текущей деятельности денежные средства (как правило, дорогостоящие).

     В ЗАО  «Ирмень» необходимо создать  налаженную систему контроля и анализа  состояния запасов.

     С целью повышения эффективности управления запасами необходимо  выполнение следующей учетно-аналитической работы.

     1. Оценка рациональности структуры запасов, позволяющая выявить ресурсы, объем которых явно избыточен, и ресурсы, приобретение которых нужно ускорить. Это позволит избежать излишних вложений капитала в материалы, потребность в которых сокращается или не может быть определена. Не менее важно при оценке рациональности структуры запасов установить объем и состав испорченных и неходовых материалов. Таким образом, обеспечивается поддержание производственных запасов в наиболее ликвидном состоянии и сокращение средств, иммобилизованных в запасы.

     2. Определение сроков и объемов закупок материальных ценностей. Это одна из самых важных и сложных для современных условий функционирования российских предприятий задач анализа состояния запасов.

     3. Выборочное регулирование запасов материальных ценностей, предполагающее, что внимание нужно акцентировать на дорогостоящих материалах или материалах, имеющих высокую потребительную. привлекательность.

     4. Расчет показателей оборачиваемости основных групп запасов и их сравнение с аналогичными показателями прошедших периодов, чтобы установить соответствие наличия запасов текущим потребностям предприятия. Для этого рассчитывают оборачиваемость материалов, учитываемых на различных субсчетах ("Сырье и материалы", "Покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, конструкции и детали", "Топливо", "Тара и тарные материалы", "Запасные части" и др.), а затем общую оборачиваемость материалов путем определения средней взвешенной величины.

       Результаты анализа показали, что  дебиторская задолженность имеет  в составе оборотных средств  ЗАО  «Ирмень» значительный  удельный вес. Высокая дебиторская задолженность   оказывает отрицательное влияние на финансовые результаты предприятия и его финансовое состояние, поскольку  она создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

           Итак, в ЗАО  «Ирмень» необходимо управлять дебиторской задолженностью следующим образом:

• контролировать состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям;
• по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
• использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате;
• воздействовать на неплательщиков путём применения аккредитивных форм расчётов или передачи неоплаченных ценностей на ответственное хранение;
• следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     В первой главе курсовой работы рассмотрена сущность оборотного капитала, структура оборотного капитала и факторы, ее формирующие. По функциональному назначению, или  роли  в  процессе  производства  и обращения,  оборотный  капитал  предприятия  подразделяется   на   оборотные производственные  фонды  и  фонды  обращения.   Исходя  из   этого   деления оборотный  капитал  можно  охарактеризовать  как   средства,   вложенные   в оборотные  производственные  фонды   и   фонды   обращения   и   совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

     Во  второй главе была рассмотрены этапы и включающиеся в них модели управления оборотным капиталом.

      Существует  специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.  В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

      На  следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия. Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия:

     Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами.

     Предприятие не ставит ограничений в наращивании  текущих активов, имеет значительные денежные средства, запасы сырья и  готовой продукции, существенную дебиторскую  задолженность - в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен.

     Консервативная  модель управления текущими активами и пассивами.

     Предприятие сдерживает рост текущих активов - и  тогда удельный вес текущих активов  в общей сумме активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток. Такую политику ведут предприятия либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.д. известны заранее, либо при необходимости строгой экономии.

     Умеренная модель управления текущими активами и пассивами.

     Предприятие занимает промежуточную, "центристскую" позицию - при этом текущие активы составляют примерно половину всех активов  предприятия, период оборачиваемости оборотных средств имеет усредненную длительность. В этом случае и экономическая рентабельность активов, и риск технической неплатежеспособности находятся на среднем уровне.

      На  III этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала.

      Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к IV этапу. Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.

      На  следующем, V этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала. На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

     Так же рассмотрены конкретные модели управления оборотным капиталом.

     Управление  запасами, необходимых для процесса производства (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов и готовую продукцию), означает, прежде всего, определение потребности в этих запасах, обеспечивающих бесперебойный производственный процесс и реализацию определенной потребности фирмы в финансовых ресурсах для создания конкретных видов запасов и нормирования.

     Оценка  реального состояния дебиторской  задолженности, т.е. оценка вероятности безнадежных долгов, - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. Финансовый менеджер должен использовать накопленную на предприятии статистику, а также прибегнуть к услугам экспертов-консультантов.

     Основной  целью финансового менеджмента  в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. В этом получает свою реализацию функция денежных активов как средства платежа, обеспечивающая реализацию целей формирования их операционного, страхового и компенсационного остатков. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам. Поэтому в практике финансового менеджмента управление денежным активами в составе оборотного капитала часто отождествляется с управлением платежеспособностью. Наряду с этой основной целью важной задачей в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка.

     В третьей главе мы анализировали как предприятие ЗАО «Ирмень» управляет своим оборотным капиталом.

     Наибольший удельный вес в структуре оборотных средств занимают запасы, которые в свою очередь состоят из сырья и материалов и животных на выращивании и откорме. Что касается дебиторской задолженности, то нужно отметить, что в составе оборотных активов она занимает свыше 5. Как положительная  тенденция, наблюдается ее снижение.

     Результаты  анализа позволяют утверждать, что  в ЗАО «Ирмень» оборотные средства имеют нерациональную структуру. Наибольший удельный вес в структуре приходится на запасы, оборачиваемость которых низка. Достаточно значительный удельный вес приходится на денежные средства которые не используются.  Основная часть активов предприятия  является труднореализуемыми. Все это является следствием неправильного управления оборотными средствами предприятия.

     В ЗАО  «Ирмень» необходимо создать  налаженную систему контроля и анализа  состояния запасов.

     Оценить рациональность структуры запасов, позволяющую выявить ресурсы, объем которых явно избыточен, и ресурсы, приобретение которых нужно ускорить. Определенить сроков и объемов закупок материальных ценностей.

      Также ЗАО «Ирмень» необходимо управлять дебиторской задолженностью: контролировать состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям; ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями; использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате. 
 
 
 
 
 

    РАСЧЁТНАЯ ЧАСТЬ

  ВАРИАНТ  4

«Оптимизация  структуры капитала предприятия»

   Вы  являетесь финансовым менеджером ОАО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.2003 г. (табл.1).

   Требуется:

1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.
3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.
4. Построить прогнозную финансовую отчетность на следующий плановый период при условии роста выручки от реализации на 15%.

   Табл.1

   Баланс  ОАО «Центр» на 01.01.2003г., руб.