Разработка и обоснование краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 02 Октября 2015 в 15:12, курсовая работа

Описание работы

Цель курсовой работы – разработка и обоснование краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия.
Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач курсовой работы:
произвести экспресс-анализ;
провести анализ агрегированных форм отчётности;
оценить ключевые показатели финансовой политики;
дать характеристику основных направлений политики управления финансами;
проанализировать финансовое состояние ОАО НПО «Энергомаш»;

Файлы: 1 файл

kursach.docx

— 78.92 Кб (Скачать файл)

По итогам экспресс-оценки сделан вывод о том, что ОАО НПО «Энергомаш»  является крупным бизнесом на федеральном уровне. Несмотря на то, что предприятию удалось преодолеть последствия предыдущего кризиса, на данный момент финансовое состояние организации оставляет желать лучшего и требует проведения более эффективной краткосрочной и долгосрочной политики.

1.2. Оценка деятельности организации на основе агрегированных форм отчётности

Для оценки деятельности организации на основе агрегированных форм отчетности используется агрегированный баланс и агрегированный отчет о прибылях и убытках. (Таблица 8. и Таблица 9.).

Оценка агрегированных форм отчетности позволит более глубоко понять процессы в сфере инвестиций, производства и сбыта, а также уточнить вывод об эффективности организации.

Целью анализа этого типа баланса является получение предварительного заключения о структуре и динамике важнейших показателей компании. С такой целью показатели баланса объединяются в восемь основных групп, при этом классификация активов осуществляется по степени ликвидности, а пассивов по степень срочности внесения платежей. Анализа агрегированного отчета о прибылях и убытках заключается в исследовании чистой прибыли, оценке имущества и других активов, созданных предприятием в определенный период.

 

Таблица 8. Агрегированный баланс

Показатель

Обозначение

Начало года

Конец года

Изменения за год

Доля фактора в изменении баланса, %

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

Сумма, тыс. руб.

Темп прироста, %

Доля в структуре, %

АКТИВ

                 

Внеоборотные активы

А4

32263342

39,92

31318233

36,34

(945 109)

(2,93)

(17,62)

(3,58)

Запасы и НДС по приобретённым ценностям

А3

30 016 189

37,14

34 416 309

39,94

4400120

14,66

82,02

2,79

Дебиторская задолженность

А2

14 319 959

17,72

14 694 180

17,05

374 221

2,61

6,98

(0,67)

Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, прочие

А1

4 214 719

5,22

5 749 954

6,67

1535235

36,43

28,62

          1,46

Баланс

 

80 814 209

100

86 178 676

100

5364467

6,64

100

0,00

ПАССИВ

                 

Капиталы и резервы

П4

44 159 254

54,64

45 679 428

53,01

1520174

3,44

28,34

(1,64)

Долгосрочные пассивы

П3

16025551

19,83

14 047 760

16,30

(1977 791)

(12,34)

(36,87)

(3,53)

Краткосрочные кредиты и займы

П2

2 256 922

2,79

5 716 420

6,63

3459498

153,28

64,49

3,84

Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства

П1

18 372 482

22,73

20 735 068

24,06

2362586

12,86

44,04

1,33

Баланс

 

80 814 209

100

86 178 676

100

5364467

6,64

100

0,00


 

Таблица 9. Агрегированный отчёт о прибылях и убытках

Показатель

Предыдущий год

Отчётный год

Изменения за год

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес, %

Сумма, тыс. руб.

Темп прироста, %

Доля фактора в изменении баланса, %

Выручка

110 732 535

100

107 220 970

100

(3 511 565)

(3,17)

0,00

Расходы по обычным видам деятельности

104 065 531

93,98

104 537 726

97,50

472 195

0,45

3,52

Прибыль от продаж

6 667 044

6,02

2683244

2,50

(3 983 800)

(59,75)

(3,52)

Прочий результат

-545 377

-0,49

(308 239)

(0,29)

237 138

(43,48)

0,21

Прибыль до налогообложения

5 509 177

4,98

2 690 083

2,51

(2 819 094)

(51,17)

(2,47)

Налог на прибыль и отложенные налоги

1 776 554

1,60

638 491

0,6

(1 138 063)

(64,06)

(1,01)

Чистая прибыль

4 151 197

3,75

2 055 825

1,92

(2 095 372)

(50,48)

(1,83)

Дивиденды

-

-

-

-

-

-

-

Нераспределённая прибыль

60 492

0,05

1 534 915

1,43

1 474 423

2437,39

1,38


 

Основой интерпретации показателей, полученных в результате обработки агрегированного  баланса и отчета о прибылях и убытках, является «золотое правило экономики». Сопоставим темпы прироста отдельных показателей организации между собой и с темпом инфляции и определим, действует ли данное правило на ОАО НПО «Энергомаш»  . Темп приросты валюты баланса составляет 6,64%, в то время как темп инфляции равен 6,5%. Превышение темпа прироста валюты баланса над темпом инфляции свидетельствует о наличии реального роста имущества организации. Данное превышение хоть и является несущественным (+0,14%), но удовлетворяет «золотому правилу экономики». Темп прироста выручки имеет отрицательное значение, он ниже темпа прироста валюты баланса, что говорит о неэффективном использовании приобретаемых активов. Показатель прибыли снизился более чем в 2 раза. Темп прироста прибыли и темп прироста выручки являются отрицательными. Снижение прибыли происходит в 15 раз быстрее, чем снижение выручки, что означает резкое падение эффективности организации. Можно сделать вывод о том, что деятельность ОАО НПО «Энергомаш»  не удовлетворяет условиям данного правила.

Инвестиционная деятельность предприятия не достаточно активна, так как темп прироста внеоборотных активов отрицательный (-2,93%) и это ведет к еще большей скорости снижения выручки (-3,17%) Следует вывод о том, что организация использует имущество неэффективно.

Превышение темпов прироста агрегированной статьи А3 (14,66%) над ростом выручки (-3,17%) говорит об абсолютно непродуктивной операционной деятельности предприятия и о неэффективном использовании соответствующих активов.

Сбытовая деятельность организации характеризуется ростом статьи А2 (дебиторская задолженность) на 2,61% и падением выручки на 3,17%, что отрицательно  характеризует организацию и может свидетельствовать о снижении успешности кредитной политики организации в отношении своих покупателей и других контрагентов.

Высоколиквидные активы организации возросли значительно, на 35,43%, что, можно оценить отрицательно, поскольку накопление избыточных высоколиквидных активов – это признак стагнации бизнеса. Таким образом, рост запасов и высоколиквидных активов превысил рост выручки (-3,17%), что свидетельствует о снижении оборачиваемости этих активов и их негативном влиянии на процесс создания стоимости.

Структуру актива баланса оцениваемой организации нельзя назвать типичной, а главное нельзя считать успешной для производственной организации. К концу года происходит значительное утяжеление структуры баланса из-за снижения удельного веса внеоборотных активов (с 39,92% до 36,34%), а так же из-за прироста дебиторской задолженности (+2,61%) и высоколиквидных активов (+36,43%). Это о снижении степени ликвидности организации.

Для формирования вывода об изменении финансовой устойчивости организации необходимо провести сопоставление темпа прироста валюты баланса и темпа прироста выручки с темпами прироста агрегированных статей пассива баланса.

Предприятие использует успешную стратегию финансирования. Об этом свидетельствуют удельные веса источников финансирования в валюте баланса. На начало периода доля устойчивый пассивов составляла 74,47%, что в 3 раза превышает долю кредиторской задолженности, размер которой равен 25,53%. К концу года существенных изменений в структуре пассива баланса не произошло. Доля устойчивых пассивов снизилась до 69,31%, а доля кредиторской задолженности выросла до 30,69%. Однако если в долгосрочной перспективе будет происходить дальнейший рост кредиторской задолженности, то источники финансирования деятельности предприятия потеряют свою сбалансированность.

На основе сопоставления темпа прироста валюты баланса (6,64%) с темпами прироста обязательств (П1: 12,68%, П2:153,28%, П3: - 12,34%) можно сделать вывод о снижении финансовой устойчивости предприятия. Организация не имеет достаточного покрытия обязательств. Такой вывод следует из того, что темп прирост выручки отрицательный (-3,17%), он не способен опередить резкий рост обязательств предприятия. 

Агрегированный отчёт о прибылях и убытках указывает на отсутствие платежеспособного спроса на выпускаемую продукцию и снижении эффективности управления расходами. Предприятие не способно успешно конкурировать в отрасли, поскольку наблюдается снижение показателей объема реализации продукции, а так же сокращение маржи более чем в 2 раза (с 6,02% до 2,5%). Эти тенденции негативно влияют на возможность организации создавать стоимость. По сравнению с отрицательным темпом приростом выручки (-3,17%) наблюдается существенный прирост емкости рынка (32,4%), что свидетельствует о значительной потере предприятием своей доли на рынке.

В структуре выручки большую часть составляют расходы (на конец года 97,5%), кроме этого видны резкие ухудшения, а именно рост удельного веса расходов (0,45%), снижение удельного веса прибыли от продаж  с 6,02% до 2,5%, прибыли до налогообложения с 4,98% до 2,51% и чистой прибыли с 3,75% до 1,92%.

Из рассмотренных показателей следует вывод о том, что организация не развивается и ее финансовый результат отрицательный, так как происходит снижение всех статей выручки.

Таким образом, по результатам рассмотрения агрегированных форм отчетности сделан вывод о том, что ОАО НПО «Энергомаш»  представляет собой бизнес, характеризующийся стагнацией и снижением эффективности деятельности. Организация не использует свой потенциал для развития, теряет свои рыночные позиции,а существующие и вновь приобретаемые активы предприятие использует неэффективно.

Анализ ключевых показателей деятельности ОАО НПО «Энергомаш»  дает основания сделать вывод о том, что предприятие является одним из крупнейших в своей отрасли, однако за последнее время он значительно потерял свою долю на рынке и не является успешным на данный момент. Долгосрочное развитие предприятия сталкивается с рядом проблем требующих решения: нерациональное использование активов, снижение выручки, падение рентабельности продаж, потеря финансовой устойчивости, зависимость от заемных средств.

 

 

Глава 2. Разработка финансовой политики организации

2.1. Разработка краткосрочной финансовой  политики

Рыночная деятельность

Показатели, характеризующие конкурентоспособность продукции в большей степени имеют негативную оценку, положительные тенденции рыночной деятельности ОАО НПО «Энергомаш»  не значительны.

Расчеты с контрагентами имеют положительную оценку. Просроченная кредиторская задолженность сократилась в 2 раза с 2 847 458 тыс. руб. до 1 693 224 тыс. руб., что свидетельствует о повышении способности организации рассчитываться по долгам. Просроченная дебиторская задолженность так же имеет тенденцию к сокращению (с 1 610 162 тыс. руб. до 1 347 882 тыс. руб.), что говорит о возращении долгов покупателями. Однако в структуре долгов увеличивается задолженность сроком более 6 месяцев, что говорит о росте числа безнадежных долгов.

 

Управление оборотными активами

Стоимость оборотных активов организации увеличилась за анализируемый период весьма незначительно - на 6,4%, а выручка сократилась на 3,17%, поэтому даже такое несущественное увеличение в данной ситуации является чрезмерным. Доля оборотных активов практически не изменилась и составила 44,1% стоимости активов на конец года против 44,2% на начало года. Структуру оборотных активов по их участию в производственной деятельности можно оценить положительно, т.к. возрастает доля работающих активов, а элементами неработающих активов являются НДС по приобретенным ценностям и высоколиквидные активы, доля которых снижается.

Структура оборотных активов позволяет считать ее близкой коптимальной: больше половины оборотных активов – дебиторская задолженность и высоколиквидные активы (55%), остальные 45% составляют запасы. В структуре не происходит значительных изменений, что говорит о стабильной операционной деятельности.

Оценить качество оборотных активов и финансовую устойчивость предприятия можно через анализ ликвидности оборотных активов. Результаты анализа свидетельствуют о достаточно высокой степени ликвидности активов, структура активов ухудшается вследствие увеличения удельного веса высоколиквидных активов, которые на начало года составляли 11,8%,  а концу года выросли до 15,2%.Несмотря на снижение неликвидных активов за счет снижения статьи «НДС по приобретенным ценностям» на -21%, , наблюдается рост статьи «запасы» - на 3%, которая занимает существенную часть неликвидных активов, что в целом способствует росту неликвидных активов на 2,2%. Увеличение неликвидных снижает качество оборотных активов, однако существенное сокращение статьи «НДС по приобретенным ценностям» свидетельствует об эффективном управлении налоговыми платежами в условиях осуществления инвестиционной политики.

Информация о работе Разработка и обоснование краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия