Разработка и обоснование краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия

Министерство образования и науки Российской Федерации

 

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Ивановский государственный энергетический университет

имени В.И. Ленина»

 

Факультет экономики и управления

Кафедра менеджмента и маркетинга

 

 

 

КУРСОВАЯ    РАБОТА

по дисциплине «Финансы предприятий»

на тему: «Разработка и обоснование краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия»

 

 

 

Выполнила:

студентка группы 3-53

__________________Журавлева Ю.Н.

 

Научный руководитель:

__________________ Макашина О.В.

 

 

 

 

Иваново 2015  
Оглавление

 

 

 

Введение

Важнейшей характеристикой экономической деятельности организации является ее финансовая политика. Финансовая политика предприятия - совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей предприятия.

Текущие и долгосрочные цели и задачи в сфере использования финансов предприятия определяются финансовой политикой организации. Данные цели и задачи способствуют определению оптимального соотношения между различными направлениями развития финансово-хозяйственной деятельности организации.

Актуальность темы курсовой работыобусловлена тем, что эффективность деятельности организации в значительной степени определяется её финансовой политикой.

Объектом исследования является предприятие ОАО НПО «Энергомаш».

Цель курсовой работы – разработка и обоснование краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач курсовой работы:

1. произвести экспресс-анализ;
2. провести анализ агрегированных форм отчётности;
3. оценить ключевые показатели финансовой политики;
4. дать характеристику основных направлений политики управления финансами;
5. проанализировать финансовое состояние ОАО НПО «Энергомаш»;

определить направления развития. 
Глава 1. Анализ ключевых показателей организации

1. Экспресс-оценка рыночной, инвестиционной, операционной и финансовой деятельности предприятия

На примере предприятия реального сектора экономики ОАО НПО «Энергомаш» рассмотрим алгоритм разработки краткосрочной и долгосрочной финансовой политики.

ОАО «НПО Энергомаш имени академика В. П. Глушко» — российское предприятие, являющееся ведущим разработчиком и производителем жидкостных ракетных двигателей.

Основано в 1929 г. Основная продукция — двигатели для нижних ступеней ракет. Предприятие расположено в городеХимки, Московской области.

Энергомаш является разработчиком самого мощного в мире жидкостного ракетного двигателя РД-170/РД-171, экспортировавшегося в том числе в США.

Организационно-правовая форма – открытое акционерное общество.

Ключевые показатели организации, характеризующие её рыночную, инвестиционную, операционную и финансовую деятельность представлены в таблицах 1-7.

Таблица 1. Экономический потенциал организации

Показатель	Предыдущий год	Отчётный год
Валюта баланса, тыс. руб.	80 814 209	86 178 676
Численность работающих, чел.	42 145	38 035
Выручка от продажи работ, услуг, тыс. руб.	110 732 535	107 220 970

 

 

 

 

Таблица 2. Показатели динамики, %

Показатель	Отчётный год
Темп прироста валюты баланса	6,63
Темп прироста внеоборотных активов	6,83
Темп прироста выручки	- 3,17
Темп прироста чистой прибыли	-50,47
Темп инфляции*	6,51

* Темп инфляции принят на уровне среднего темпа инфляции в регионах сбыта

 

Таблица 3. Основные индикаторы рыночной деятельности, %

Показатель	Предыдущий год	Отчётный год
Темп прироста выручки	–	- 3,17
Темп прироста ёмкости рынка	–	32,4
Рентабельность продаж	6,02	2,5

 

Таблица 4. Основные индикаторы инвестиционной деятельности

Показатель	Предыдущий год	Отчётный год
Отношение  внеоборотных активов и арендованных основных средств к оборотным активам, %	153,8	159,7
Коэффициент ввода основных средств	12,97	7,1
Коэффициент годности основных средств	67,1	63,03

 

Таблица 5. Основные индикаторы операционной деятельности

Показатель	Предыдущий год	Отчётный год
Отдача от  внеоборотных активов	2,46	2,27
Продолжительность производственного цикла, дни	34	41
Продолжительность финансового цикла, дни	17	19
Производительность труда, тыс. руб./чел.	2627	2819

 

Таблица 6. Основные индикаторы финансовой деятельности

Показатель	Предыдущий год	Отчётный год
Плечо финансового рычага	0,42	0,44
Отношение стоимости арендованных основных средств к стоимости собственных основных средств	0,49	0,44
Дифференциал фин.рычага	10,68	4,1

 

Таблица 7. Факторы стоимости

Показатель	Предыдущий год	Отчётный год
Средневзвешенная рыночная стоимость капитала	0,016	0,025
Рентабельность инвестированного капитала	7,02	3,5
Темп пророста инвестированного капитала	- 0,006	1,05

 

Экспресс-оценку рыночной, инвестиционной, операционной и финансовой деятельности организации целесообразно начать с анализа экономического потенциала предприятия, который характеризуется через валюту баланса, численность работников и выручку. Выручка предприятия более 100 млрд. руб., а активы превышают 80 млрд. руб., а численность работников составляет 38 035 человек в отчетном периоде, что позволяет отнести предприятие к крупному бизнесу на федеральном уровне.Однако стоит отметить, что показатели численности работников и выручки имеют отрицательную динамику.  Размер предприятия ОАО НПО «Энергомаш»  соответствует эффективному размеру предприятия в отрасли двигателестроение. ОАО НПО «Энергомаш»  относится к числу крупнейших предприятий отрасли, которым принадлежит контроль.

Оценивая показатели динамики, можно сделать неутешительный вывод. Темп прироста валюты баланса и внеоборотных активов хоть и превышает темп инфляции, но это превышение незначительно и составляет 0,13% и 0,33% соответственно. Показатели темпа прироста выручки и чистой прибыли отрицательны, а значит, они не превышают показатели темпа инфляции и ёмкости рынка, что свидетельствует об отсутствии развития предприятия, потери рыночной доли, снижении платежеспособного спроса на продукцию предприятия, а, следовательно, и о потери конкурентоспособности. Темп прироста валюты баланса превышает темп прироста выручки, говорит о снижении эффективности использования ресурсов предприятия. Отрицательные показатели роста выручки и роста чистой прибыли свидетельствую о стагнации компании и падении спроса на ее продукцию. Снижение чистой прибыли (-50,47%) происходит намного быстрее снижения выручки (-3,17%), что говорит о неэффективном управлении затратами.

Показатели рыночной деятельности ОАО НПО «Энергомаш»  имеют отрицательную окраску. Рентабельность продаж имеет тенденцию к понижению (с 6,02% до 2,5%), что свидетельствует о снижении конкурентоспособности продукции на рынке, так как говорит о сокращении спроса на продукцию. Отрицательный темп прироста выручки в совокупности со снижением рентабельности продаж говорит о потери продукцией свое  конкурентоспособности на рынке.

Увеличение относительной стоимости внеоборотных активов и арендованных основных средств предприятия в отчетном году незначительно (+5,9%), следовательно, нельзя говорить о существенном повышении активности инвестиционной политики. Рассматривая показатели ввода и годности основных средств необходимо отметить снижение коэффициентов ввода и годности основных средств, что является отрицательной характеристикой деятельности предприятия.

На основе показателей операционной деятельности предприятия сделаем  вывод об эффективности управления производственным ресурсами, а именно оборотными и внеоборотными активами, а также об эффективности управления персоналом.

Увеличение показателей производственного и финансового циклов является отрицательной характеристикой деятельности предприятия и указывает на снижение эффективности управления оборотным капиталом, а также на замедление скорости преобразования активов в денежные средства. Производительность труда в отчетном периоде выросла с 2627 тыс. руб./чел. до 2819 тыс. руб./чел. Это характеризует управление персоналом как эффективное и свидетельствует о высоком качестве персонала предприятия. Показатель отдачи от внеоборотных активов снижается (- 0,19) говорит о падении интенсивности использования основных средств и иных внеоборотных активов. Предприятие неэффективно использует свои внеоборотные активы.

Показатели финансовой деятельности позволяют нам сделать вывод о стратегии привлечения источников финансирования организации и об уровне финансового риска. Плечо финансового рычага увеличилось с 0,42 до 0,44, что означает незначительное повышение доли заемных средств в структуре капитала.Небольшое увеличение доли заемного капитала в общем объеме источников не оказывает существенного влияния на изменение цены собственных источников, а значит, изменение этого показателя не оказывает существенного влияния деятельность предприятия в целом.Отношение стоимости арендованных основных средств к стоимости собственных основных средств снизилось на 0,05, а, следовательно, уменьшились возможности развития собственной производственной базы за счет арендованного имущества. Дифференциал финансового рычага уменьшился более чем в 2 раза.  Дифференциал финансового рычага является главным условием, образующим рост рентабельности собственного капитала. Несмотря на то что в отчетном году его значение остается достаточно высоким, такое резкое снижение может привезти к тому, что эффект финансового рычага будет действовать только во вред организации. С таким темпом снижения этого показателя в следующем году дифференциал может стать меньше нуля, тогда эффект финансового рычага будет действовать только во вред организации.

Показатели факторов стоимости дают возможность сделать следующие выводы. Увеличение средневзвешенной рыночной стоимости капитала означает рост рискованности для компании. Рентабельность инвестированного капитала выше средневзвешенной стоимости капитала, что является признак организации, создающей стоимости. Но нельзя полностью полагаться на данный показатель, так как рентабельность инвестированного капитала снизилась в 2 раза.Это означает, что в скором времени предприятие может потерять статус организации создающей стоимость. Темп прироста инвестированного капитала преодолел отрицательную отметку (- 0,006 в предыдущем периоде) и составил 1,05 в отчетном периоде. Однако данное значение слишком низкое для темпа прироста инвестированного капитала, что свидетельствует о недостаточной эффективности функционирования предприятия.