Проблемы управления финансовыми рисками

   Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия – это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма – это денежная сумма, на которую застрахованы материальные  ценности или ответственность страхователя.

4. Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ею можно пренебречь.

   При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

• Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
• Нельзя рисковать многим ради малого;
• Следует предугадывать последствия риска.

   Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, можно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия. 

3. Управление финансовыми рисками в СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР»

   Определим, какие виды финансовых рисков будут  иметь место в анализируемом предприятии. В связи с тем, что динамика изменения показателей ликвидности имеет тенденцию к снижению, необходимо оценить риск снижения ликвидности; риск рентабельности основного вида деятельности предприятия - растениеводства; риск банкротства.

   Далее приведен анализ и оценка каждого риска.

   Риск  снижения ликвидности.

   Таблица 5

   Уровень ликвидности в СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» за 2006-2009гг.

 

   Данные  показывают, что наименьший результат  за 4 года 0,02 был 3 раза и имеет частоту  возникновения (Р₁) 0,75, наибольший результат 0,04 – один раз и частоту возникновения (Р₂) имеет 0,25.

      Для окончательного принятия решения необходимо измерить колеблемость показателей, т. е. определить меру колеблемости возможного результата.

      Колеблемость  возможного результата представляет собой  степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.

       Сделаем вспомогательную таблицу для удобства расчета показателей:

                                                                                                           Таблица 7

Расчет  показателей среднего ожидаемого события, дисперсии

 

   Зная  дисперсии, можно определить стандартное (среднеквадратическое) отклонение, чем выше стандартное отклонение, тем выше риск прогнозируемого события:

σ² =  0,0003

σ=0,02

   Далее рассчитаем коэффициент вариации:

   V=σ/K_ср * 100% получим V = 36 %

   Отсюда, наиболее вероятное отклонение уровня ликвидности от ее среднего значения 0,055 составит в 2010 году ±0,02%, это означает, что в 2010 году вероятно желаемого роста показателя абсолютной ликвидности не произойдет.

   Следовательно, коэффициент вариации равен 36%, из этого следует, что риск ликвидности на сегодняшний день для исследуемого предприятия высок. Так же хочется подчеркнуть, что в перспективе уровень ликвидности все-таки останется на прежнем уровне, не превышая имеющегося значения – 0,02.

   Риск  рентабельности растениеводства.

   Таблица 6

   Уровень рентабельности растениеводства в СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» за 2006-2009гг.

 

   По  имеющимся данным видно, что наименьший результат 7% был один раз и имеет  вероятность наступления 0,25, наибольший результат 84% был тоже один раз и имеет вероятность наступления тоже 0,25.

   Сделаем вспомогательную таблицу 8 для расчета  показателей.

   Таблица 8

Расчет  показателей среднего ожидаемого события, дисперсии

 

   Зная  дисперсии, можно определить стандартное (среднеквадратическое) отклонение, чем  выше стандартное отклонение, тем выше риск прогнозируемого события:

σ² =  1722,8

σ=41,5

   Далее рассчитаем коэффициент вариации:

   V=σ/K_ср * 100% получим V = 86%

   Отсюда, наиболее вероятное отклонение уровня ликвидности от ее среднего значения 48 составит в 2010 году ±41,5%, это означает, что в 2010 году вероятно произойдет еще большее падение показателя рентабельности растениеводства либо он останется на уровне 2009 года.

   Следовательно, коэффициент вариации равен 86%, из этого  следует, что риск ликвидности на сегодняшний день для исследуемого предприятия очень высок. А это уже вызывает весьма серьезные опасения.

   Риск  банкротства.

   В связи с тем, что показатели ликвидности  ничтожно малы и создают серьезный  риск ликвидности предприятия, является необходимым просчитать риск банкротства. Для этого будет использоваться двухфакторная модель комплексного эффективного анализа.

   

 где

Z-вероятность банкротства, (Z>0, вероятность банкротства велика, Z<0-мала), -коэффициент текущей ликвидности, -доля заемных средств в пассивах. Данные занесем в таблицу.

      Таблица 9

Расчет  вероятности риска банкротства  в СПК «Племзавод имени 60-летия  Союза ССР» за 2006-2009гг.

 

   Анализ данных таблицы мы показывает, что риск банкротства в динамике за исследуемый период катастрофически возрастает, т.е. кооператив неумолимо теряет платежеспособность и ликвидность. Вероятно, что в 2010 году риск банкротства только увеличится.

   После оценки основных финансовых рисков на анализируемом предприятии, следует выбор методов снижения финансовых рисков.

   Для снижения риска ликвидности:

• Снижение доли краткосрочных заемных средств в структуре пассива баланса;
• Наращивание денежной массы.

   Для снижения риска рентабельности растениеводства:

• Попытаться снизить издержки производства;
• Организовать грамотный/выгодный сбыт продукции, предназначенной для реализации;
• Поиск новых/более выгодных рынков сбыта.

   Для снижения риска банкротства:

• Сократить долю заемных средств;

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Заключение

   Подводя итоги проведенного в данной курсовой работе исследования проблем управления финансовыми рисками, хочется отметить, что проведение такого рода анализа максимально значимо для любого предприятия.

   Управление  финансовыми рисками – это совокупность приемов и методов,  уменьшающих вероятность проявления этих рисков или локализующих их последствия. С точки зрения своевременности принятия решения из существующих трех подходов к управлению рисками (активный, адаптивный, консервативный) для анализируемого предприятия следует применить последний, консервативный, подход.

   Среди всех возможных рисков, которые могут  возникнуть в процессе хозяйственной  деятельности, для СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» наиболее значимы следующие риски: риск ликвидности, риск рентабельности основного направления хозяйства – растениеводства, риск банкротства.

   Анализ  показал, что все оценки рисков характеризуют  предприятие как финансово неустойчивое с возрастающим риском банкротства. Это может говорить только об одном: хозяйству срочно необходимо совершить ряд мер по снижению степени риска, а по возможности - ликвидации надвигающейся опасности. Однако, это не так просто. На сегодняшний день экономическое состояние аграрного предприятия в нашей стране плачевно. И СПК не исключение. 

   Что ж остается только надеяться, что  кооператив найдет подходящий и рациональный выход из сложившейся ситуации, доведя имеющиеся риски до минимума.