Проблемы управления финансовыми рисками

3. Проблема управления финансовыми рисками
1. Процесс управления риском

   Процесс управления риском может быть разбит на шесть стадий: определение цели, выяснения риска, оценки риска, выбора методов управления риском, применение выбранного метода, оценки результатов.

   С точки зрения финансового риска  определение цели сводится  к  обеспечению существования фирмы  в случае существенных убытков. В качестве цели  могут фигурировать защита работы предприятия от условий внешней среды или оптимизация внутренней среды. В  качестве внешней среды предприятия рассматривают две группы факторов: прямого и косвенного воздействия.

   К факторам прямого воздействия относят  поставщиков, покупателей, конкурентов, государство. К факторам косвенного воздействия относят состояние  экономики, социокультурные факторы, политические факторы, достижения НТР, международные события.

   К положительным факторам внутренней среды относят наличие специальной службы «экономической безопасности», системы «экономического предупреждения», которая предотвращает все непредусмотренные расходы.

   Следующий шаг – выяснение риска при  помощи сбора различной информации и использования официальных и неофициальных каналов. Кроме данных финансовой отчетности и бизнес-планов к официальным источникам информации относят информацию, полученную из периодической печати, радио, телевидения и т.п. К неофициальной информации относят данные, полученные при помощи промышленного шпионажа.

   Анализ (оценка) риска. После того как убыток уже понесен, следующим шагом  должно быть определение его серьезности.

   Выбор методов управления риском. В соответствии с результатами предыдущих исследований выбирается тот или иной метод управления риском. Возможно также комбинация из нескольких методов.

   Применение  выбранного метода – принятие конкретных шагов по применению того или иного  метода. Например, если избрано страхование, то этот шаг заключается в покупке страхового полиса. При этом выбираются различные страховые компании в зависимости от их специализации в области страховых рисков, далее выбирается оптимальная по времени и цене и обеспечению форма страхового полиса. Кроме страхования стратегия управления любым риском включает программу предотвращения и контроля убытков. В этом участвует каждая функция финансового менеджмента: планирование, организация, руководство и контроль.

   Следующий (и последний) шаг в процессе управления финансовым риском – оценка результатов. Для этого необходима хорошо отлаженная система точной информации, дающая возможность рассмотреть имеющиеся убытки и сами действия, осуществляемые для их предотвращения. Естественно, при более полной информации  можно сделать лучший прогноз и снизить риск.

   При проведении анализа рисков, прежде всего надо определить их источники  и причины, какие из них являются  основными, преобладающими. Источниками  рисков могут быть хозяйственная  деятельность, личность человека, природные  факторы. К причинам относятся недостаток информации, неопределенность будущего, непредсказуемость поведения делового партнера.

   Анализ  рисков подразделяют на два взаимно  дополняющих друг друга вида: качественный и количественный.

   Качественный  анализ представляет собой идентификацию всех возможных рисков. Качественный анализ может быть сравнительно простым, его главная задача – определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает, и т.д.

   Проводя анализ риска,  следует определить степень риска. Риск может быть:

• Допустимым – имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;
• Критическим – возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;
• Катастрофическим – возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.

   Количественный  анализ  - это определение конкретного  денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска в совокупности.

   Иногда  качественный и количественный анализы  проводят на основе оценки влияния  внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия и ее денежное выражение. Такой метод анализа достаточно трудоемок с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи с этим следует уделить большое внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для грамотного применения некоторый навык.

   В абсолютном выражении риск может  определяться масштабом возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении. В относительном выражении риск определяется как возможные потери , отнесенные к некоторой базе, за которую наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения в сравнении с ожидаемыми. Предпринимательские потери – это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно эти потери и характеризуют степень риска. Отсюда анализ риска, прежде всего, связан с изучением потерь.

   В зависимости от  масштаба вероятных  потерь целесообразно разделить их на три группы:

• Потери, не превышающие расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;
• Потери больше расчетной прибыли относятся к разряду критических – такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;
• Еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.

   Если  удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные  потери по данной операции, то значит, получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютное выражение возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.

   Говорят о том, что риск изменяется возможными, вероятными потерями, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным и субъективным методами.

   Объективным методом пользуются для определения  вероятности наступления события  на основе наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие. Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относится суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п.

   Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости  между определенными масштабами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость  определяется на основе двух основных методов: статистического и экспертных оценок.

   В данной курсовой работе для оценки финансового риска использован  статистический метод, главными инструментами  которого являются вариация, дисперсия  и среднеквадратическое отклонение. 

2. Методы  управления финансовым риском

   Залогом выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  устойчивость. Различают общую, ценовую, финансовую и т.п. грани устойчивости. Финансовая устойчивость является главным  компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.

   Таким образом, задача финансового менеджера  заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры финансовой устойчивости предприятия и общий уровень риска.

   Цель  управления финансовым риском – снижение потерь, связанных с этим же риском, до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.

   В зависимости от объекта воздействия  методы защиты от финансовых рисков могут  быть классифицированы на два вида: физическую и экономическую защиту. Физическая защита заключается в  создании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

   Экономическая защита заключается в прогнозировании  затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового  механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

   Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

1. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового предприятия. Но для финансового предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.
2. Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их масштаб, если потери уже понесены или неизбежны.
3. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться то части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля.

   Для страхования характерны целевое  назначение создаваемого денежного  фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных  случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как метод управления риском означает два вида действий: 1) распределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме.

   Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой.