Прикладные аспекты и проблемы заемного финансирования денежных средств

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Марта 2011 в 16:06, курсовая работа

Описание работы

1.Привести в соответствие номинальную и текущую стоимость облигаций дополнительного выпуска, размещаемых с обязательством выкупа по номинальной стоимости.
2.Оценить текущую стоимость облигаций дополнительного выпуска, размещаемых с обязательством выкупа по номинальной стоимости, а также размещаемых без обязательства выкупа по номинальной стоимости.
3.Представить результаты п.п. 1, 2 в виде таблицы.
4.Объяснить, почему текущая стоимость облигаций, размещаемых без обязательства выкупа по номинальной стоимости, не зависит от номинальной стоимости.

Содержание работы

1. Прикладные аспекты оценки риска и доходности финансовых активов и проблемы управления финансовым инвестиционным портфелем 4
2. Прикладные аспекты оценки эффективности и риска реальных инвестиций, проблемы сравнения и выбора инвестиционных проектов в условиях ограниченного бюджета финансовых ресурсов 16
3. Прикладные аспекты и проблемы управления оборотными активами 21
Литература

Скачать архив (73.25 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

КУрсовая работа.doc

— 293.00 Кб (Скачать файл)

       Если  банковский кредит погашается в начале месяца (начиная со второго), то для  начисления равномерных ежемесячных  платежей в счет его погашения применяется метод аннуитета пренумерандо, для чего можно воспользоваться формулой (8):

 (8)
    где n – число месяцев кредитования.
  

       Решение поставленной в п. 1 задачи возможно на основе прилагающегося шаблона «Методы  кредитования.xlt». На лист «Исходные данные» вносим выплаты и поступления денежных средств (табл. 4). На листе «Аннуитет пренумерандо» в «ячейке», выделенной красным цветом, подбираем минимальную величину кредита, которая покрывает дефицит денежных средств. На то, что подобрана минимальная сумма кредита, должно указывать нулевое значение в одной из «ячеек» столбца «Сальдо после всех выплат и получения займа».

       При подборе суммы кредита, требуемой для ликвидации дефицита денежных средств, необходимо учесть, что сальдо на начало месяца совпадает с сальдо на конец предыдущего. Кроме того, любое сальдо не должно быть отрицательным; если это происходит, то возникнет просроченная кредиторская задолженность. Отметим, что все эти условия реализованы в табл. 5.

Таблица 5

План движения денежных средств предприятия, тыс. р.

Месяц Сальдо на начало месяца Выплаты денежных средств Погашение кредита Получение кредита Сальдо после всех выплат и получения кредита Поступления денежных средств Сальдо на конец  месяца
A B D E F=A-B-D+E G H=F+G
1   2000 0  8149 6149 0 6149
2 6149 2000 416 0 3733 0 3733
3 3733 2000 416 0 1316 0 1316
4 1316 900 416 0 0 1800 1800
5 1800 800 416 0 584 1600 2184
6 2184 700 416 0 1067 1400 2467
7 2467 600 416 0 1451 1200 2651
8 2651 500 416 0 1735 1000 2735
9 2735 700 416 0 1618 1400 3018
10 3018 900 416 0 1702 1800 3502
11 3502 800 416 0 2286 1600 3886
12 3886 700 416 0 2769 1400 4169
13 4169 900 416 0 2853 1800 4653
14 4653 1000 416 0 3237 2000 5237
15 5237 1000 416 0 3820 2000 5820
16 5820 1000 416 0 4404 2000 6404
17 6404 900 416 0 5088 1800 6888
18 6888 800 416 0 5671 1600 7271
19 7271 700 416 0 6155 1400 7555
20 7555 1100 416 0 6039 2200 8239
21 8239 1100 416 0 6722 2200 8922
22 8922 1200 416 0 7306 2400 9706
23 9706 1000 416 0 8290 2000 10290
24 10290 1000 416 0 8873 1500 10373

       Как видно из табл. 5, подобрана минимально необходимая сумма кредита, поскольку в одном из месяцев (в 4-м) сальдо после всех выплат и получения займа равно нулю.

         ВЫВОДЫ: 
 

      Внимание! Необходимо самостоятельно дать заключение о приемлемости этого способа финансирования. 
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       

       Мини-ситуация 25. После доклада генеральному директору компании о финансировании нехватки денежных средств (табл. 5) он поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе прилагающегося шаблона «Методы кредитования.xlt» и прогноза движения денежных средств (табл. 4), согласно которому выплаты опережают поступления:

  1. Разработать план устранения дефицита денежных средств на основе привлечения банковского кредита (под годовую ставку, равную 0,18), погашаемого равными долями с начислением процентного платежа на остаток долга.
  2. Представить результат п. 1 в виде таблицы.
  3. Дать заключение о приемлемости этого способа финансирования.

       Если  банковский кредит погашается в начале месяца (начиная со второго) равными долями с начислением процентного платежа на остаток долга, то величина ежемесячного процентного платежа будет уменьшаться в соответствии с формулой (9):

 (9)
    где CFBC,t – величина процентного платежа за месяц t;

     t – число месяцев после начала кредитования.

  

       Решение поставленной в п. 1 задачи возможно на основе прилагающегося шаблона «Методы  кредитования.xlt». На лист «Исходные данные» вносим выплаты и поступления денежных средств (табл. 4). На листе «Уменьшаемый остаток» в «ячейке», выделенной желтым цветом, подбираем минимальную величину кредита, которая покрывает дефицит денежных средств. На то, что подобрана минимальная сумма кредита, должно указывать нулевое значение в одной из «ячеек» столбца «Сальдо после всех выплат и получения займа».

       При подборе суммы кредита, требуемой для ликвидации дефицита денежных средств, необходимо учесть, что сальдо на начало месяца совпадает с сальдо на конец предыдущего. Кроме того, любое сальдо не должно быть отрицательным; если это происходит, то возникнет просроченная кредиторская задолженность. Отметим, что все эти условия реализованы в табл. 6. 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 6

План движения денежных средств предприятия, тыс. р.

Месяц Сальдо на начало месяца Выплаты денежных средств Погашение процентов Погашение кредита Получение кредита Сальдо после всех выплат и получения кредита Поступления денежных средств Сальдо на конец  месяца
A B C D E F=A-B-C-D+E G H=F+G
1   2000     8316 6316 0 6316
2 6316 2000 115 362   3839 0 3839
3 3839 2000 110 362   1367 0 1367
4 1367 900 105 362   0 1800 1800
5 1800 800 100 362   538 1600 2138
6 2138 700 95 362   981 1400 2381
7 2381 600 90 362   1329 1200 2529
8 2529 500 85 362   1582 1000 2582
9 2582 700 80 362   1440 1400 2840
10 2840 900 75 362   1503 1800 3303
11 3303 800 70 362   2071 1600 3671
12 3671 700 65 362   2545 1400 3945
13 3945 900 60 362   2623 1800 4423
14 4423 1000 55 362   3006 2000 5006
15 5006 1000 50 362   3594 2000 5594
16 5594 1000 45 362   4187 2000 6187
17 6187 900 40 362   4886 1800 6686
18 6686 800 35 362   5489 1600 7089
19 7089 700 30 362   5997 1400 7397
20 7397 1100 25 362   5911 2200 8111
21 8111 1100 20 362   6629 2200 8829
22 8829 1200 15 362   7252 2400 9652
23 9652 1000 10 362   8281 2000 10281
24 10281 1000 5 362   8914 1500 10414

       Как видно из табл. 6, подобрана минимально необходимая сумма кредита, поскольку в одном из месяцев (в 4-м) сальдо после всех выплат и получения займа равно нулю 

       ВЫВОДЫ!!!

      Внимание! Необходимо самостоятельно дать заключение о приемлемости этого способа финансирования. 
       
       
       
       
       
       
       

       Мини-ситуация 26. Изучив доклад о финансировании дефицита денежных средств (табл. 6), генеральный директор компании поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе прилагающегося шаблона «Методы кредитования.xlt» и прогноза движения денежных средств (табл. 4), согласно которому выплаты опережают поступления:

  1. Разработать план устранения дефицита денежных средств на основе кредитной линии овердрафт (под годовую ставку, равную 0,18).
  2. Представить результат п. 1 в виде таблицы.
  3. Дать заключение о приемлемости этого способа финансирования.

       Если  открыта кредитная линия, то банковский кредит погашается в начале месяца (начиная со второго), а величина ежемесячного процентного платежа рассчитывается в соответствии с формулой (10):

 (10)
    где BCt – величина банковского кредита за месяц t.
  

       Решение поставленной в п. 1 задачи возможно на основе прилагающегося шаблона «Методы  кредитования.xlt». На лист «Исходные данные» вносим выплаты и поступления денежных средств (табл. 4). На листе «Овердрафт» в «ячейках», выделенных лиловым цветом, подбираем минимальную величину кредита, которая покрывает дефицит денежных средств. На то, что подобрана минимальная сумма кредита, должны указывать нулевые значения в ряде «ячеек» столбца «Сальдо после всех выплат и получения займа».

       При подборе суммы кредита, требуемой для ликвидации дефицита денежных средств, необходимо учесть, что сальдо на начало месяца совпадает с сальдо на конец предыдущего. Кроме того, любое сальдо не должно быть отрицательным; если это происходит, то возникнет просроченная кредиторская задолженность. Отметим, что все эти условия реализованы в табл. 7.

Таблица 7

План движения денежных средств предприятия, тыс. р.

Месяц Сальдо на начало месяца Выплаты денежных средств Погашение процентов Погашение кредита Получение кредита Сальдо после всех выплат и получения кредита Поступления денежных средств Сальдо на конец  месяца
A B C D E F=A-B-C-D+E G H=F+G
1 0 2000 0 0  2000 0 0 0
2 0 2000 28 2000 4028 0 0 0
3 0 2000 56 4028 6084 0 0 0
4 0 900 84 6084 7068 0 1800 1800
5 1800 800 98 7068 6166 0 1600 1600
6 1600 700 86 6166 5352 0 1400 1400
7 1400 600 74 5352 4626 0 1200 1200
8 1200 500 64 4626 3991 0 1000 1000
9 1000 700 55 3991 3746 0 1400 1400
10 1400 900 52 3746 3298 0 1800 1800
11 1800 800 46 3298 2344 0 1600 1600
12 1600 700 33 2344 1476 0 1400 1400
13 1400 900 21 1476 997 0 1800 1800
14 1800 1000 14 997 211 0 2000 2000
15 2000 1000 3 211 0 786 2000 2786
16 2786 1000 0 0 0 1786 2000 3786
17 3786 900 0 0 0 2886 1800 4686
18 4686 800 0 0 0 3886 1600 5486
19 5486 700 0 0 0 4786 1400 6186
20 6186 1100 0 0 0 5086 2200 7286
21 7286 1100 0 0 0 6186 2200 8386
22 8386 1200 0 0 0 7186 2400 9586
23 9586 1000 0 0 0 8586 2000 10586
24 10586 1000 0 0 0 9586 1500 11086

Информация о работе Прикладные аспекты и проблемы заемного финансирования денежных средств