Кафедра финансов 
 

Курсовая  работа по дисциплине

«Прикладной финансовый менеджмент»

Тема «Прикладные  аспекты и проблемы заемного

финансирования денежных средств» 
 

Специальность 080105 – «Финансы и кредит» 
 

Выполнил: студентка группы _________

факультета  очного и очно-заочного обучения

____________________ 
 

^{(подпись)} 
 
 

Научный руководитель: д.э.н., профессор

Лисица  Максим Иванович 
 

^{(оценка)} 

^{(дата  защиты)} 

^{(подпись)} 
 
 
 
 
 
 
 

Санкт-Петербург – 2010

 

Лист замечаний на курсовую работу

 

 

Содержание 

 

     1. Прикладные аспекты оценки ценных бумаг как финансовых активов и инструментов финансирования

 

       Мини-ситуация 7. Фирма планирует дополнительный выпуск (эмиссию) облигаций, поэтому совет директоров поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе имеющихся статистических данных об облигациях предыдущего выпуска (табл. 1):

1. Привести в соответствие номинальную и текущую стоимость облигаций дополнительного выпуска, размещаемых с обязательством выкупа по номинальной стоимости.
2. Оценить текущую стоимость облигаций дополнительного выпуска, размещаемых с обязательством выкупа по номинальной стоимости, а также размещаемых без обязательства выкупа по номинальной стоимости.
3. Представить результаты п.п. 1, 2 в виде таблицы.
4. Объяснить, почему текущая стоимость облигаций, размещаемых без обязательства выкупа по номинальной стоимости, не зависит от номинальной стоимости.

 

Таблица 1

Количественные  характеристики облигаций предыдущего  выпуска

 

       Для оценки текущей стоимости облигации, выпускаемой без обязательства  выкупа по номинальной стоимости, применяется  формула (36), если купонные выплаты начисляются  методом «простых» процентов, или формула (37), если купонные выплаты начисляются методом «сложных» процентов:

       Для оценки текущей стоимости облигации, выпускаемой с обязательством выкупа по номинальной стоимости, применяется  формула (38), если купонные выплаты начисляются методом «простых» процентов, или формула (39), если купонные выплаты начисляются методом «сложных» процентов:

       Для приведения в соответствие номинальной и текущей стоимости облигации дополнительного выпуска размещаемой с обязательством выкупа по номинальной стоимости следует воспользоваться формулой (40), если купонные выплаты начисляются методом «простых» процентов, или формула (41), если купонные выплаты начисляются методом «сложных» процентов:

 

       Итак, с помощью формулы (1) определим текущую стоимость облигации дополнительного выпуска, размещаемой без обязательства выкупа по номинальной стоимости, если купонные выплаты начисляются методом «простых» процентов, после чего занесем полученный результат в табл. 2:

       Далее с помощью формулы (2) определим текущую стоимость облигации дополнительного выпуска, размещаемой без обязательства выкупа по номинальной стоимости, если купонные выплаты начисляются методом «сложных» процентов, после чего занесем полученный результат в табл. 2:

       Теперь  приведем в соответствие номинальную  и текущую стоимость облигации  дополнительного выпуска, размещаемой с обязательством выкупа по номинальной стоимости, если купонные выплаты начисляются методом «простых» процентов, для чего воспользуемся формулой (5), и занесем полученный результат в табл. 2:

       Затем приведем в соответствие номинальную и текущую стоимость облигации дополнительного выпуска, размещаемой с обязательством выкупа по номинальной стоимости, если купонные выплаты начисляются методом «сложных» процентов, для чего воспользуемся формулой (6), и занесем полученный результат в табл. 2:

       Наконец, с помощью формулы (3) определим  текущую стоимость облигации  дополнительного выпуска, размещаемой  с обязательством выкупа по номинальной  стоимости (приведенной в соответствие с текущей стоимостью), если купонные выплаты начисляются методом «простых» процентов, после чего занесем полученный результат в табл. 2:

       Затем с помощью формулы (4) определим текущую стоимость облигации дополнительного выпуска, размещаемой с обязательством выкупа по номинальной стоимости (приведенной в соответствие с текущей стоимостью), если купонные выплаты начисляются методом «сложных» процентов, после чего занесем полученный результат в табл. 2:

       

Таблица 2

Стоимостные характеристики облигации, руб.

 

     ВЫВОДЫ:

     Необходимо  самостоятельно объяснить, почему текущая стоимость облигаций, размещаемых без обязательства выкупа по номинальной стоимости, не зависит от номинальной стоимости 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Мини-ситуация 9. Фирма планирует дополнительный выпуск (эмиссию) обыкновенных акций с постоянным темпом прироста дивидендов, поэтому совет директоров поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе имеющихся данных (табл. 3):

1. Определить текущую стоимость обыкновенной акции.
2. Объяснить будет ли привлекательна для эмитента продажа обыкновенных акций, если их рыночная цена окажется выше/ниже текущей стоимости.

Таблица 3

Сведения  о дивидендной политике за отчетный год

 

       Если  планируется постоянный темп прироста дивидендов, то текущая стоимость обыкновенной акции рассчитывается с помощью формулы (44):

 

       Итак, рассчитаем с помощью формулы (7) текущую стоимость обыкновенной акции:

       

     ВЫВОДЫ! Необходимо самостоятельно объяснить будет ли привлекательна для эмитента продажа обыкновенных акций, если их рыночная цена окажется выше/ниже текущей стоимости 
 

3. Прикладные  аспекты и проблемы заемного финансирования денежных средств

 

       Мини-ситуация 24. Отдел прогнозирования компании подготовил для генерального директора прогноз движения денежных средств (табл. 4), согласно которому выплаты опережают поступления. Генеральный директор поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе прилагающегося шаблона «Методы кредитования.xlt»:

1. Разработать план устранения дефицита денежных средств на основе привлечения банковского кредита (под годовую ставку, равную 0,18), погашаемого равными платежами.
2. Представить результат п. 1 в виде таблицы.
3. Дать заключение о приемлемости этого способа финансирования.

Таблица 4

Прогноз движения денежных средств предприятия, тыс. р.