Платежный баланс Российской Федерации

     По  экономическому содержанию эти операции делятся на две категории:

     - международное движение предпринимательского  капитала и международное движение  заемного капитала.

     Предпринимательский капитал включает прямые заграничные инвестиции (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции (покупка ценных бумаг иностранных компаний).

     Международное движение ссудного капитала классифицируется за срочность:

     • Долгосрочные и среднесрочные операции включают государственные и частные заимствования и кредиты, предоставляемые на срок более одного года. Получателями государственных займов и кредитов выступают преимущественно развивающиеся страны, и государства, которые отстают от мировых лидеров (постсоциалистические страны), тогда как развитые страны выступают главными кредиторами. Что касается частных долгосрочных заимствований и кредитов, то к ним прибегают наряду с развивающимися странами, и постсоциалистические государства, также корпорации развитых стран, активно используя привлечение ресурсов с мирового рынка в форме выпуска долгосрочных ценных бумаг или банковского кредита.

     Краткосрочные операции включают международные кредиты  сроком до 1 года, текущие счета национальных банков в иностранных банках (авуары) перемещение денежного капитала между банками. За последние десятилетия распространились межбанковские краткосрочные операции на мировом денежном рынке.

     Несмотря  на постоянное совершенствование методики обработки статистических показателей платежного баланса, погрешности, связанные с ошибками и пробелами, все еще остаются довольно значительными. Именно поэтому выделяется специальная статья “Ошибки и пропуски”, в которую включаются данные, как статистических погрешностей, так и неучтенных операций. Статья “Ошибки и пропуски” расположена непосредственно за разделом платежного баланса, где фиксируется движение капиталов и кредитов. Показатели статьи “Ошибки и пропуски” резко возрастают в кризисных ситуациях.

     Заключительная статья платежного баланса «Операции с ликвидными валютными активами» отражает операции с ликвидными валютными активами, в которых участвуют государственные валютные органы и в результате чего происходят изменения, как величины, так и состава центральных официальных золотовалютных резервов.

     Современная классификация статей платежного баланса  по методике МВФ:

     A. Текущие операции:

     - Товары;

     - Услуги;

     - Доходы от инвестиций;

     - Прочие услуги и доходы;

     - Частные односторонние переводы;

     - Официальные односторонние переводы.

     Итог  А. Баланс текущих операций.

     B. Прямые инвестиции и другой  долгосрочный капитал:

     - Прямые инвестиции;

     - Портфельные инвестиции;

     - Другой долгосрочный капитал.

     Итог: А + В (соответствует концепции базисного  баланса США).

     C. Краткосрочный капитал.

     D. Ошибки и пропуски.

     Итог: А + В + С + D (соответствует концепции  ликвидности в США).

     E. Компенсируя статьи.

     Переоценка  золотовалютных резервов, распределение  и использование СДР (СДР).

     F. Чрезвычайное финансирование.

     G. Обязательства, которые составляют валютные резервы иностранных официальных органов.

     Итог: A + B + C + D + E + F + G (соответствует концепции  официальных расчетов в США).

     Н. Суммарное измерение резервов:

     - СДР (СДР);

     - Резервная позиция в МВФ;

     - Другие требования;

     - Кредиты МВФ.

     Принятая  МВФ система классификации статей платежного баланса используется странами - членами Фонда как основа национальных методов классификации. Однако платежные  балансы промышленно развитых стран  и развивающихся стран, существенно  отличаются как по методике составления, так и по содержанию. Схемы платежных балансов, принятых сегодня МВФ и ОЭСР, учитывают общие черты, присущие всем развитым странам, и вместе с тем дают возможность каждой стране вносить свои коррективы. Как правило, такие особенности связаны с методами измерения сальдо платежного баланса и его покрытия.[3,244] 

     1.2 Факторы  и инструменты регулирования  платежного баланса 

     Платежный баланс прямо и обратно связан с процессом воспроизведения. С одной стороны, он формируется под непосредственным влиянием процесса воспроизведения, с другой - влияет на последней через курсовые соотношения валют, золотовалютные резервы, валютное состояние, внешнюю задолженность.

     На состояние платежного баланса влияют следующие факторы:

     1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция.

     2. Циклические колебания экономики.

     3. Рост заграничных государственных расходов, связанных с милитаризацией экономики и военными расходами.

     4. Усиление международной финансовой взаимозависимости.

     5. Изменения в международной торговле.

     6. Влияние валютно-финансовых факторов.

     7. Негативное влияние инфляции.

     8. Торгово-политическая дискриминация определенных стран.

     9. Чрезвычайные обстоятельства - неурожай, стихийные бедствия, катастрофы.

     Рассмотрев множественность факторов, влияющих на платежный баланс, напрашивается вывод, что достичь ежегодной сбалансированности поступлений в страну или ее выплат другим странам - задача чрезвычайно сложная. Поэтому вряд ли какое-либо государство мира ставит его для беспрекословного решения, поскольку не существует непосредственной угрозы нарушения экономической стабильности при определенном невыполнение входных и восходящий потоков. Однако, как и везде, здесь также должна придерживаться определенная мера.

     Так, долгосрочное пассивное сальдо платежного баланса приводит к тому, что для покрытия дефицита иностранной валюты нужно использовать официальные резервы, уменьшая их объемы. Эти резервы не безграничны. Поэтому страна, чтобы исправить ситуацию, вынуждена идти на введение различных протекционистских мер для сдерживания импорта и увеличения экспорта. Следствием дефицита платежного баланса может стать изменение курсовой стоимости национальной валюты. Валютный курс, с одной стороны, отображает состояние платежного баланса, а с другой - является одним из факторов, существенно влияющий на состояние платежного баланса.

     Что касается долгосрочного активного сальдо платежного баланса, то здесь могут быть негативные последствия. Если активное сальдо достигается за счет положительного сальдо платежного баланса, то это означает, что импорт не перекрывает экспорта и фактический уровень потребления становится меньше потенциально возможного. Если сальдо формируется под влиянием значительного превышения притока капитала над его оттоком, то страна превращается в принимающую сторону со всеми возможными негативными последствиями.

     Ведь иностранные инвестиции - это своего рода допинг для национальной экономики, поскольку со временем часть валового национального продукта, созданного в стране, в виде прибыли инвестора будет отходить за границу, что может негативно повлиять на темпы экономического роста.

     Кроме того, долговременное превышение притока валюты в страну над ее оттоком может быть причиной инфляции, обесценивания национальной денежной единицы и повышения уровня цен на внутреннем рынке. Ведущие страны принимают меры по обеспечению стабильности рыночных курсов своих валют через согласованное межгосударственное влияние на деятельность валютных рынков, усиление воздействия официальных органов на курсы с целью ограничения рамок их колебания. Для этого центральные банки проводят совместные валютные интервенции.

     Причины государственного регулирования платежного баланса:

     1) платежному балансу присуща неуравновешенность, которая проявляется при длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезвычайно активном сальдо у других.

     2) после отмены золотого стандарта  в 30-х годах ХХ века стихийный  механизм выравнивания платежного  баланса путем ценового регулирования действует крайне слабо.

     3) в условиях интернационализации  хозяйственных связей повысилось  значение платежного баланса  в системе государственного регулирования  экономики.

     Материальной  основой регулирования платежного баланса служат:

     1. Государственная собственность, в том числе официальные золотовалютные резервы;

     2. Рост доли (до 40-50%) национального  дохода, перераспределяется через  государственный бюджет;

     3. Непосредственное участие государства  в международных экономических  отношениях как экспортера капиталов, кредитора, гаранта, заемщика.

     4. Регламентация внешнеэкономических  операций с помощью нормативных  актов и органов государственного  контроля.

     При регулировании платежного баланса  возникает проблема, какие страны (что имеют активное сальдо или дефицит) должны принимать меры по его выравниванию.

     Странами  с дефицитом платежного баланса, как правило, применяются такие  мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов  и ограничения вывоза капитала.

     1. Дефляционная политика - политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на общественные цели, замораживание цен и заработной платы.

     Одним из основных ее инструментов служат финансовые и денежно-кредитные мероприятия:

     - Уменьшение бюджетного дефицита;

     - Изменения учетной ставки центрального  банка (дисконтная политика);

     - Кредитные ограничения;

     - Установление пределов роста  денежной массы.

     2. Девальвация - снижение курса национальной валюты, направленное на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров. Правда, делая дороже импорт, девальвация может привести к росту затрат производства отечественных товаров, к повышению цен в стране и потере полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних рынках.

     3. Валютные ограничения - блокирование валютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортером, концентрирование валютных операций в уполномоченных банках, направленное на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

     4. Финансовая и денежно-кредитная политика.

     Для уменьшения дефицита платежного баланса  используются: бюджетные субсидии экспортерам; протекционистское повышение импортных  пошлин; отмена налогов с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг с целью притока капитала в страну; денежно-кредитная политика, особенно учетная политика и таргетирование денежной массы (т.е. установление целевых ориентиров ее ежегодного роста).