Особенности финансов предприятий различных организационно-правовых форм собственности

     Уставный  капитал общества может быть увеличен путем повышения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. Увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества общества. Дополнительные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций, определенного уставом общества.

     Сумма, на которую увеличивается уставный капитал АО, не должна превышать  разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала и резервного фонда общества. При увеличении уставного капитала АО за счет его имущества путем размещения дополнительных акций эти акции распределяются среди акционеров.

АО вправе, а в случаях, предусмотренных  законом, обязано уменьшить уставный капитал. Уменьшение уставного капитала осуществляется по решению общего собрания акционеров путем снижения номинальной стоимости акций или сокращения их общего числа, в том числе путем приобретения части акций обществом.

АО не вправе уменьшать свой уставный капитал, если в результате такого уменьшения его размер станет меньше минимального размера уставного капитала, определяемого в соответствии с законом на дату регистрации соответствующих изменений (а в случаях, когда общество обязано уменьшить свой уставный капитал, - на дату государственной регистрации АО).

Что касается приобретения (выкупа) части собственных  акций (долей), то в хозяйственной  практике АО, ООО, товариществ возникают  ситуации, когда они по тем или  иным причинам с различными целями выкупают у акционеров (участников) собственные акции (доли в уставном (складочном) капитале). ОАО может делать это для следующих целей:

- временного  уменьшения числа обращающихся  на рынке акций

с целью  повышения цен на них;

- противодействия  попыткам недружественных структур получить доступ к процессу принятия решений путем скупки голосующих акций общества;

- изменения  соотношения сил на общем собрании  акционеров

(акции,  находящиеся на балансе общества, не принимают участия в голосовании);

  - последующего привлечения инвестиций путем продажи выкупленных акций по более высокой цене;

- уменьшения  величины уставного капитала  путем их аннулирования

     В установленных законом случаях  выкуп акций должен осуществляться ОАО (ЗАО) по требованию его акционеров

     Между тем приобретение акционерным обществом собственных акции (АО вправе приобретать собственные акции по решению общего собрания акционеров или по решению совета директоров, если по уставу ему предоставлено право принятия такого решения) сопряжено с определенными законодательными ограничениями. Так, единовременно можно приобрести не более 10 % акций, так как Законом «Об акционерных обществах» установлено, что номинальная стоимость акций, находящихся в обращении, не должна быть менее 90 % уставного капитала общества. Кроме того, когда акционерное общество приобретает собственные акции, они должны быть в течение года размещены, иначе их придется аннулировать с соответствующим уменьшением уставного капитала. Следует иметь в виду и то обстоятельство, что на момент приобретения размещенных акций стоимость чистых активов АО должна быть равна или больше суммы двух величин: уставного капитала общества и его резервного фонда.

     Общество  вправе по результатам 1 квартала, полугодия, 9 месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям. Источником выплаты дивидендов могут быть чистая прибыль и специальные резервные фонды, созданные для выплаты дивидендов по привилегированным акциям на случай, если предприятие получит недостаточную сумму прибыли или окажется в убытке. Поэтому бывают случаи, когда дивидендные выплаты превышают сумму полученной прибыли.

     АО  не имеет права принимать решения  о выплате (объявлении) дивидендов по акциям до полной оплаты всего уставного капитала общества и до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии со ст. 76 Федерального закона «Об акционерных обществах»; а также если на день принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» и если указанные признаки появятся у АО в результате выплаты дивидендов; и если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения.

     Сравнительную характеристику открытых (ОАО) и закрытых (ЗАО) акционерных обществ представим в таблице 1.3. 

Таблица 1.3-Сравнительная характеристика ОАО и ЗАО 

Продолжение табл. 1.3. 

      Основные  преимущества АО по сравнению с другими организационно-правовыми формами заключаются в следующем:

- акционеры  не несут ответственности по  обязательствам общества перед  кредиторами;

- акционерная  форма хозяйствования позволяет  объединить практически неограниченное  число вкладчиков (участников), в том числе мелких, и сохранить при этом контроль крупных вкладчиков;

- АО  представляет собой наиболее  устойчивую форму объединения  капитала, поскольку выбытие из  него любого из вкладчиков  не влечет за собой ликвидацию  общества;

- АО  располагает наибольшим спектром доступных источников финансирования своей деятельности;

- АО  имеет возможность привлекать  большой объем финансовых ресурсов  для осуществления масштабных  проектов.

     Вместе  с тем организация бизнеса  в форме АО наряду с несомненными достоинствами имеет и определенные проблемы и риски, связанные: а) с риском утраты контроля за наемным менеджментом; б) усложнением процесса ведения документации и принятия управленческих решений в связи с необходимостью согласования интересов большого числа заинтересованных групп: в) угрозой недружественного поглощения и др.

     Попутно заметим, что глава Минэкономразвития  Г. Греф (по данным на 01.04.2006 г.) объявил  о намерении пересмотреть концепцию  деления акционерных обществ  на открытые и закрытые. Соответствующий  законопроект с поправками внесен в Государственную думу России. Суть изменений такова: на рынке должны остаться только те АО, которые готовы выходить на фондовый рынок и применять биржевые стандарты раскрытия информации. А вот деления на закрытые и открытые общества больше не будет. Все ЗАО и ОАО, которые не планируют размещать бумаги на бирже, должны будут преобразоваться в ООО. Тем самым цель реформы сводится к увеличению числа АО, близких по стандартам раскрытия информации и управлению к западным публичным компаниям. 

3.3. Особенности финансов  производственных  кооперативов 

     Производственным  кооперативом признается добровольное объединение граждан на основе членства для совместной производственной или иной хозяйственной деятельности (производство, переработка, сбыт промышленной, сельскохозяйственной и иной продукции, выполнение работ, торговля, бытовое обслуживание, оказание других услуг), основанной на их личном трудовом и ином участии и объединении его членами (участниками) имущественных паевых взносов (п. 1 ст. 107 ГК РФ).

     Производственный  кооператив образуется исключительно  по решению его учредителей. Число  членов кооператива не должно быть менее 5 человек. Членами (участниками) кооператива могут быть граждане Российской Федерации, иностранные  граждане, лица без гражданства. Юридические лица могут быть членами кооператива, если это предусмотрено его уставом. Они участвуют в деятельности кооператива через своего представителя.

     Деятельность  кооператива по общему правилу строится на личном трудовом участии его членов. Однако закон допускает и иные формы участия, но в этом случае член кооператива обязан внести дополнительный паевой взнос, размер которого определяется уставом. Речь идет о так называемых финансовых участниках. Законодательством устанавливаются пределы такого участия - число членов кооператива, внесших паевой взнос, участвующих в его деятельности, но не принимающих личного трудового участия в деятельности кооператива.