Оценка ликвидационной стоимости предприятия

 

     Таким образом, текущая стоимость объекта оценки составляет 6 078 525 рублей. 

 

     

     3.2.4 Оценка финансовых вложений 

     Предприятие вложило часть имеющихся средств в акции и облигации, исходные данные для оценки имеющегося инвестиционного портфеля представлены в таблице 13.

     Таблица 13 Исходные данные

       

     Расчет стоимости финансовых вложений производился по следующим формулам.

     Формула определения текущей стоимости облигации имеет следующий вид:

     PVоб = ,

     текущая стоимость облигации;

                   Y - величина купонного дохода;

                    r - требуемый уровень доходности;

                  M - номинальная стоимость облигации;

                    n - оставшийся срок погашения

     Формула определения текущей стоимости привилегированной  акции имеет следующий вид:

     PVа = ,

     где  PVа - текущая стоимость привилегированной акции;

                D - объявленный уровень дивидендов;

                 r - стандартная норма прибыли инвестора;

                L - номинальная стоимость акции.

     Таким образом, текущая стоимость облигаций составляет 17 000 рублей, а стоимость акций - 400 000, соответственно стоимость всего инвестиционного портфеля равняется 417 000 рублей. 

     3.3 Расчет ликвидационной стоимости 

     После проведения инвентаризации на предприятии выявлен ряд нестоящих на балансе предприятия активов. Используя различные методики анализа, был произведен расчет стоимости данных активов, после этого необходимо произвести корректировки имеющихся данных о финансовом состоянии предприятия с целью расчета ликвидационной стоимости.

     Данные о состоянии активов после переоценки активов представлены в таблице 14.

     Таблица 14 Активы после переоценки

       

     При корректировке стоимости активов учитываются комиссионные затраты, скидки с продаж, а также другие прямые затраты по продаже активов предприятия.

     Итак, проведем корректировку активов баланса.

     Данные по стоимости активов предприятия после корректировки представлены в таблице 15.

     Таблица 15

     Корректировка активов предприятия

       

     Проводим дисконтирование стоимости активов в соответствии с заданными периодами и ставками дисконтирования. В результате дисконтирования получим упорядоченные ликвидационные стоимости активов предприятия

     Таблица 16

     Упорядоченная ликвидационная стоимость

       

     Формула дисконтирования (F4):

     F4 = ,

     где  i - ставка дисконтирования;

            n  - срок ликвидации актива.

     Формула для определения ликвидационной стоимости:

     Ликвидационная стоимость = Стоимость после корректировки * F4

     Таким образом, упорядоченная ликвидационная стоимость активов предприятия равна 225 949 243 рублей.

     Корректировка пассивов баланса.

     При ликвидации предприятия должна быть выплачена кредиторская задолженность в размере 366 938 000 рублей.

     При ликвидации предприятия неизбежны определенные расходы, произведем их расчет. Ликвидационная стоимость активов должна быть уменьшена на расходы, связанные с владением активами до их продажи, включая затраты на сохранение запасов готовой продукции и незавершенного производства, сохранение оборудования, машин, механизмов, объектов недвижимости, а также управленческие расходы по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации. Срок дисконтирования соответствующих затрат определяется по календарному графику продажи активов предприятия.

     Таблица 17

     Затраты на ликвидацию