Автор работы: Пользователь скрыл имя, 14 Октября 2009 в 15:33, Не определен
Характеристика инвестиционного проекта и его жизненного цикла. Характеристика показателей эффективности инвестиционного проекта. Понятие и виды эффективности инвестиционных проектов. Задачи и принципы оценки эффективности инвестиционного проекта. Методика анализа экономической эффективности инвестиционных проектов. Простые показатели эффективности проекта и их анализ. Сложные методы оценки эффективности инвестиционных проектов и их анализ. Учет факторов неопределенности и риска при реализации инвестиционных проектов. Способы минимизации их влияния. Пример анализа инвестиционного проекта с помощью простых и сложных методов. Проблемы оценки эффективности инвестиционного проекта коммерческими банками.
- если проект предусматривает одновременно и производство и потребление некоторой продукции (например, производство и потребление комплектующих изделий или оборудования), в расчете учитываются только затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение;
-
при расчете учитываются
-
если проектом предусмотрено
полное или частичное
- если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, в расчете учитываются затраты по каждому из них.
В качестве выходных форм для расчета коммерческой эффективности проекта рекомендуются таблицы:
- денежных потоков с расчетом показателей эффективности.
Для построения отчета о прибылях и убытках следует привести сведения о налоговых выплатах по каждому виду налогов.
В
качестве основных финансовых потоков
при расчете показателей
Основным притоком реальных денег от операционной деятельности является выручка от реализации продукции, определяемая по конечной (реализуемой на сторону) продукции, а также прочие и внереализационные доходы.
В денежный поток от инвестиционной деятельности входят:
притоки - доходы (за вычетом налогов) от реализации имущества и нематериальных активов (в частности, при прекращении проекта), а также от возврата (в конце проекта) оборотных активов, уменьшение оборотного капитала на всех шагах расчетного периода;
оттоки - вложения в основные средства на всех шагах расчетного периода, ликвидационные затраты, вложения средств на депозит и в ценные бумаги других хозяйствующих субъектов, в увеличение оборотного капитала, компенсации (в конце проекта) оборотных пассивов.
Бюджетная эффективность оценивается по требованию органов государственного и/или регионального управления. В соответствии с этими требованиями может определяться бюджетная эффективность для бюджетов различных уровней или консолидированного бюджета.
Бюджетная
эффективность учитывает
С точки зрения бюджетной эффективности проект в первую очередь должен быть направлен не на получение прибыли, а на достижение максимально возможного социально-экономического результата. На пример при анализе ИП с вязанного с возведением объекта социально-культурного значения (примером может служить театр), первостепенное значение имеет тот социальный эффект, который будет достигнут. Однако не следует забывать, что наиболее предпочтительным является тот ИП, на реализацию которого потребуется как можно меньше затрат, с учетом социального эффекта который необходимо достигнуть.
Показатели бюджетной эффективности (с финансовой точки зрения) рассчитываются на основании определения потока бюджетных средств.
К
притокам средств для расчета
бюджетной эффективности
-
комиссионные платежи Минфину
РФ за сопровождение
-
дивиденды по принадлежащим
К
оттокам бюджетных средств
-
предоставление бюджетных (в
-
предоставление бюджетных
-
предоставление бюджетных
-
бюджетные дотации, связанные
с проведением определенной
Отдельно рекомендуется учитывать:
-
налоговые льготы, отражающиеся
в уменьшении поступлений от
налогов и сборов. В этом случае оттоков
также не возникает, но уменьшаются притоки;
-
государственные гарантии
При оценке бюджетной эффективности проекта учитываются также изменения доходов и расходов бюджетных средств, обусловленные влиянием проекта на сторонние предприятия и население, если проект оказывает на них влияние, в том числе:
-
прямое финансирование
- изменение налоговых поступлений от предприятий, деятельность которых улучшается или ухудшается в результате реализации ИП;
-
выплаты пособий лицам,
-
выделение из бюджета средств
для переселения и
По проектам, предусматривающим создание новых рабочих мест в регионах с высоким уровнем безработицы, в притоке бюджетных средств учитывается экономия капиталовложений из федерального бюджета или бюджета субъекта Федерации на выплату соответствующих пособий.
В качестве выходной формы рекомендуется таблица денежного потока бюджета с определением показателей бюджетной эффективности. Основным показателем бюджетной эффективности является ЧДД бюджета (ЧДДб). При наличии бюджетных оттоков возможно определение ВНД и ИД бюджета. В случае предоставления государственных гарантий для анализа и отбора независимых проектов при заданной суммарной величине гарантий наряду с ЧДДб существенную роль может играть также индекс доходности гарантий (ИДГ) - отношение ЧДДб к величине гарантий (в случае необходимости - дисконтированной).
Основой
для расчета показателей
На
основе полученных данных составляются
денежные потоки для определения бюджетной
эффективности и рассчитываются обобщающие
показатели бюджетной эффективности проекта.
Для каждого уровня бюджета расчеты проводятся
раздельно.
2.2 Задачи и принципы оценки эффективности инвестиционного проекта.
Как и любой вид анализа, анализ эффективности инвестиционного проекта имеет определенные цели и задачи. Говоря о целях анализа эффективности состоятельности, следует заметить, что основной целью анализа является принятие решения о реализации инвестиционного проекта. Кроме того, может быть выделена такая стратегическая цель анализа эффективности, как улучшение экономического состояния государства, которое выбирает для реализации наиболее эффективные проекты
Что касается задач, которые должны быть решены в ходе анализа эффективности проекта, то их можно классифицировать в зависимости от субъекта анализа. Субъектами анализа эффективности проекта могут быть кредитные организации и другие инвесторы, финансовые службы предприятия, реализующего проект, а также другие субъекты, которые могут быть вовлечены в процесс реализации проекта.
Итак,
в ходе анализа эффективности
инвестиционного проекта
Если для реализации проекта требуются заемные средства, то анализ эффективности инвестиционного проекта может быть проведен кредитными организациями и другими инвесторами. В этом случае задачами анализа инвестиционного проекта будут являться:
Важным
элементом анализа
Все перечисленные принципы одинаково важны при оценке эффективности состоятельности проекта, однако наиболее важным, на наш взгляд, является принцип учета наличия разных участников проекта. Это связано с тем, что наиболее эффективным будет тот проект, который в большей степени будет отвечать интересам всех его участников.
3. МЕТОДИКА АНАЛИЗА
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА.
3.1 Простые показатели эффективности инвестиционного проекта и их анализ.
Анализ эффективности инвестиционного проекта может быть произведен с помощью двух групп методов: простые и сложные методы оценки.
Основной особенностью простых показателей является то, что они рассчитываются без дисконтирования.