Оценка денежных потоков в ООО «А/ф «Дружба»

- положительный денежный  поток;

- отрицательный денежный  поток;

- остаток денежных активов;

- чистый денежный поток.

Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете -- в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности -- краткосрочной или долгосрочной.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов развития предприятия на принципах самофинансирования снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия[13].

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

- снижения суммы постоянных издержек;

- снижения уровня переменных издержек;

- осуществления эффективной  налоговой политики, обеспечивающей  снижение уровня суммарных налоговых выплат;

- осуществления эффективной  ценовой политики, обеспечивающей  повышение уровня доходности операционной деятельности;

- использования метода  ускоренной амортизации основных средств;

- сокращения периода амортизации  используемых предприятием нематериальных активов;

- продажи неиспользуемых  видов основных средств и нематериальных активов;

- усиления претензионной  работы с целью полного и  своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Модель управления денежными потоками субъектов хозяйствования является индивидуальной для каждого предприятия, поскольку принимает во внимание специфику его финансово-хозяйственной деятельности и конкретные условия внешней и внутренней среды ее реализации.

Финансовое моделирование и прогнозирование движения денежных средств субъекта хозяйствования дает возможность обеспечения эффективного анализа сложных ситуаций, связанных с принятием стратегических решений. Одним из наиболее распространенных моделей является модель интегральной эффективности денежных потоков. В рамках научных исследований предлагается использование на ООО «А/ф «Дружба» модели оптимизации денежных потоков («OCF-модель» (optimization cash flow)). Эта модель является мультипликативной моделью, основанной на использовании метода факторного анализа показателей эффективности денежных потоков предприятия.

На уровень эффективности управления денежными потоками оказывают влияние такие показатели: 1) коэффициент ликвидности денежного потока (Кликв.); 2) коэффициент эффективности денежного потока (Кэф.); 3) коэффициент достаточности чистого денежного потока (Кд. ч.д.п.); 4) коэффициент рентабельности полученных денежных средств (Кр. п.д.с.); 5) коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств (Кр.и.д.с.) ; 6) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Коб.д.з.)[11].

Основные показатели оценки эффективности денежных потоков ООО «А/ф «Дружба» представлены в таблице 3.3.1.

Таблица 3.3.1- Основные показатели анализа движения денежных средств ООО «А/ф «Дружба» Буинского района РТ, за 2010-2012 гг.

Наименование показателя	Год			Изменение
	2010	2011	2012	Δ2011-2010	Δ 2012-2011
1.Коэффициент достаточности  денежных потоков	-0,04	0,02	-0,0003	+0,06	-0,0203
2.Коэффициент ликвидности  денежного потока	1,43	0,99	1,14	- 0,44	+0,15
3.Коэффициент эффективности  денежного потока	0,01	- 0,01	0,0002	- 0,02	+ 0,0102
4.Коэффициент рентабельности  поступивших денежных средств	-0,46	0,29	0,38	+0,75	+ 0,09
5.Коэффициент рентабельности  израсходованных денежных средств	-0,46	0,29	0,43	+0,75	+ 0,14
6.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	29,15	1,92	1,65	-27,23	- 0,27

Поскольку эффективность денежных потоков зависит от вышеперечисленных показателей, то в целом их влияние на показатель эффективности денежных потоков можно представить как умножение всех коэффициентов.

E(OCF)2010=-0,04.

E(OCF)2011=-0,00003

E(OCF)2012=-0,0000001

Как мы можем судить по коэффициенту эффективности денежных потоков, то он улучшается год от года, но эти положительные изменения происходят слишком медленно. Модель интегральной эффективности денежных потоков будет отображать тенденцию к росту при условии роста всех перечисленных показателей. Поэтому нужно провести мероприятия по оптимизации денежных потоков, для ускорения этого процесса. Рекомендации по проведению оптимизации денежных потоков приведены в таблице 3.3.2.

Таблица 3.3.2- Основные направления оптимизации денежных потоков в ООО «А/ф «Дружба» Буинского района РТ.

Увеличение притока денежных средств	Уменьшение оттока денежных средств
-продажа или сдача в аренду необоротных активов; -рационализация ассортимента продукции; -реструктуризация дебиторской задолженности, управление ею; -использование адекватных финансовых инструментов; -использование механизма частичной или полной предоплаты за отпускаемую продукцию; -использование внешних источников краткосрочного финансирования; -разработка системы скидок для покупателей.	-сокращение всех видов затрат; -отсрочка платежей по обязательствам; -использование скидок, предоставляемых поставщиками; -пересмотр инвестиционных программ; -налоговое планирование; -переход к вексельным расчетам и взаимозачетам.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.

С другой стороны, управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью.

Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли.

Но главная роль в управлении денежными потоками отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить эту задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля. Ведь планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и движения денежных потоков в частности существенно повышает эффективность управления денежными потоками, что приводит к:

- сокращению текущих потребностей  предприятия в них на основе  увеличения оборачиваемости денежных  активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной  структуры денежных потоков;

- эффективному использованию  временно свободных денежных  средств (в том числе страховых  остатков) путем осуществления финансовых  инвестиций предприятия;

- обеспечению профицита  денежных средств и необходимой  платежеспособности предприятия  в текущем периоде путем синхронизации  положительного и отрицательного  денежного потока в разрезе  каждого временного интервала.

В данной курсовой работе было рассмотрено понятие денежных потоков, проанализирована их роль в функционировании предприятия, дано теоретическое описание методов исследования денежных потоков, применены методы прогнозирования для описания будущего состояния основных показателей состояния денежных потоков применительно к объекту исследования[8].

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью, включаемые в кредитную политику предприятия, – один из важнейших блоков управления денежным оборотом предприятий торговли в силу их значительного удельного веса в структуре баланса, а также их влияния на валовые денежные потоки. В рамках кредитной политики предприятия решаются задачи, определяющие ее роль в управлении денежным оборотом на предприятии: максимизация положительного денежного потока; снижение стоимости финансирования вложений оборотных средств в дебиторскую задолженность и товарные запасы; синхронизация притоков и оттоков денежных средств; обеспечение ликвидности и платежеспособности предприятия.

Сделаны основные выводы и разработаны рекомендации для улучшения управления денежными потоками на объекте исследования:

- попытаться получить  больше прибыли от основной  деятельности;

- направлять свободные  денежные средства на финансовую  деятельность;

- попытаться снизить расходы  на содержание помещений и  других активов.

Таким образом, управление денежными потоками – важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика,2007

2. Бенджамин Грэхем и Спенсер Б. Мередит. Анализ финансовой отчетности компаний. – М.: ИД «Вильямс», 2009

3. Большаков С.В. Основы управления финасами.-М.,2005

4. Г.Н. Ронова «Финансовый менеджмент: Учебник» -М.,2006

5. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент. - М.: АО “Консалтбанкир”, 2002.

6. Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации // «Аудиторские ведомости», №3, 2007 г.

7. Грищенко Ю.И. Анализ финансовой отчетности// "Справочник экономиста" №2 /2009

8. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты//Финансовый менеджмент, N4 / 2004

9. Илясов Г., Оценка финансового состояния предприятия//Экономист-2004, №6.

10. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: «Финансы и статистика», 2008 г.

11. Красова О. Ю. Модель оптимизации денежных потоков в системе управления предприятием [Текст] / О. Ю. Красова, Н. П. Карлова // Проблемы и перспективы экономики и управления: материалы междунар. заоч. науч. конф. (г. Санкт-Петербург, апрель 2012 г.).  — СПб.: Реноме, 2012. — С. 181-185.

12. Л. Т. Гиляровской. Экономический анализ, - М., 2004

13. Маркова А.Д.Финансовое планирование. - М., 2005

14. Моисеева Е. Г. Управление денежными потоками: планирование, балансировка, синхронизация  //"Справочник экономиста" №5, 2010

15. Н.Я. Коваленко, Ю.И. Агирбов, Н.А. Серова. Экономика сельского хозяйства, 2004

16. Нечаев, В. Растениеводство в Краснодарском крае [Текст] / В. Нечаев, В. Бондаренко // Экономика сельского хозяйства России. – 2006. – № 3