Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Февраля 2011 в 14:26, реферат
Оценка акций предприятия - это, по сути, определение стоимости данной компании (оценка бизнеса), а точнее, той доли стоимости бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций. Оценочная экспертиза может быть проведена для определения рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций, эмитированных открытыми или закрытыми акционерными обществами.
Введение 3
Основные критерии оценки долевых ценных бумаг 4
Основные подходы к оценке акций 8
Методы оценки акций 13
Заключение 18
Список литературы 21
Кроме того, при прогнозировании необходимо учитывать ошибки. Ошибки в прогнозировании — это ошибки исходных данных, модели прогноза, согласования и стратегии, которые заключаются в расхождении между данными прогноза и фактическими данными. Ошибки исходных данных связаны главным образом с неточностью измерений, некачественностью выборки, недостоверностью показателей. Ошибки модели возникают из-за несоответствия реальной ситуации как целевой функции, так и системы ограничений.
Конкретный выбор метода оценки является результатом профессиональных предпочтений оценщика. Участие независимого оценщика обязательно при выкупе акций у акционеров общества. Однако если котировки акций опубликованы в печати, то они должны учитываться при проведении оценки.
В современной экономике оценка акций является неотъемлемой ее частью. Развитие финансового рынка способствует ее развитию. Оценка акций имеет свою специфику, обусловленную особенностями различных видов акций. В своей работе я попыталась кратко охарактеризовать данный вид оценки, дать его определение, рассмотреть основные подходы к оценки акций и методы их оценки.
Оценка акций предприятия - это, по сути, определение стоимости данной компании (оценка бизнеса), а точнее, той доли стоимости бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций. Оценочная экспертиза может быть проведена для определения рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций, эмитированных открытыми или закрытыми акционерными обществами.
По сути, оценка акций необходима для определения их стоимости как финансового инструмента, который приносит прибыль владельцу. К способам извлечения прибыли относятся получение дивидендов и рост стоимости акции, связанный с улучшением финансовых показателей компании, расширением ее бизнеса и ростом стоимости активов.
Основными подходами к оценке акций являются: затратный, доходный и сравнительный. Преимущества затратного подхода состоят в том, что он базируется на рыночной стоимости реальных активов, а его недостатки связаны со статичностью и невозможностью учесть перспективы развития эмитента. Основа доходного подхода состоит в следующем: инвестора обычно мало интересует стоимость имущественного комплекса предприятия в целом, его главным образом интересует, какую чистую прибыль будет приносить предприятие и за какую сумму он сможет продать свою долю в этом предприятии (в форме пакета акций) через определенное число лет. Сравнение предполагает реализацию принципа альтернативных инвестиций: инвестор, вкладывая деньги в акции, покупает прежде всего будущий доход, а стремление получить максимальный доход от инвестиций при адекватном риске и свободном размещении капитала предполагает сравнение акционерного общества с аналогичными и отражает его производственные и финансовые возможности, положение на рынке, перспективы развития.
Подходы к оценке акций предполагают следующие методы оценки, как-то: мониторинге, статистическом, факторном, техническом, фундаментальном, фактографическом, рейтинговом, нормативно-параметрическом и экспертном анализе, экономико-математическом моделировании и прогнозировании.
Конкретный
выбор метода оценки является результатом
профессиональных предпочтений оценщика.
Участие независимого оценщика обязательно
при выкупе акций у акционеров общества.
Однако если котировки акций опубликованы
в печати, то они должны учитываться при
проведении оценки.